地方政府債務政策引發對融資租賃企業發展的思考

自2016年四季度開始，國家政策對地方政府債務收緊，堅決禁止地方政府違規融資。部分融資租賃企業視地方政府平臺項目為效益來源，對地方政府各種承諾性質的函件情有獨鐘。國家政策禁止地方政府違規出具承諾函件，引起融資租賃企業恐慌。本文以地方政府債務政策為起點，分析了融資租賃企業恐慌的原因，同時指明融資租賃企業的發展機遇。

融資租賃企業的發展與宏觀政策緊密相連，融資租賃市場的滲透率關系著我國的實體經濟轉型升級。宏觀政策的變化對融資租賃企業來講，充滿著機會和挑戰。怎樣隨著市場的風云變幻調整自身發展思路，是貫穿融資租賃企業生命周期的課題。

一、地方政府債務政策

去年四季度，隨著《國務院辦公廳關于印發地方政府性債務風險應 急 處 置 預 案 的 通 知》（國辦函〔2016〕88號）的印發，中央對地方政府債務的管理逐步收緊。今年，財政部等部委更是雷厲風行，一系列政策密集出臺：

今年4月26日，財政部、發改委、司法部、人民銀行、銀監會、證監會等六部委聯合發布《關于進一步規范地方政府舉債融資行為的通知》（財預〔2017〕50號）；5月16日，財政部、國土資源部聯合發布《關于印發<地方政府土地儲備專項債券管理辦法（試行）>的通知》（財預〔2017〕62號）；5月28日，財政部出臺《關于堅決制止地方以政府購買服務名義違法違規融資的通知》（財預〔2017〕87號）；5月30日，國務院發布《國務院關于開展第四次大督查的通知》（國發明電﹝2017﹞1號）。

《財預〔2017〕50號》禁止地方政府PPP等方式的違規舉債；同時要求各省級政府在7月31日前將地方政府不規范的融資擔保行為清理整改到位。

財政部再次釋放了地方政府隱性擔保機制破產的信號。

六部委開列的負面清單明確表明：金融機構為融資平臺公司等企業提供融資時，不得要求或接受地方政府及所屬部門出具擔保函、承諾函、安慰函等提供擔保。

《財預〔2017〕87號》明確禁止政府購買服務的違規融資：地方政府及其部門不得通過政府購買服務向金融機構、融資租賃公司等非金融機構進行融資。

1月，財政部致函內蒙古、河南、重慶、四川、山東等五個地方政府及商務部、銀監會兩個部委，要求依法問責部分縣市違法違規舉債擔保的行為。目前已通報多地市的處理結果，對主要負責人進行了相應處理。

各地市人民政府相繼印發當地政府性債務風險應急處置預案等系列文件。地方政府陸續撤回原擔保函、承諾函。

曾幾何時，政府平臺項目是融資租賃企業眼中的香餑餑，懷揣著地方政府的人大函、承諾函、擔保函等各類尚方寶劍，高枕無憂。所謂租賃項目的盡調和風險控制與尚方寶劍比起來都弱爆了。

一朝政策風向反轉，使不少融資租賃企業產生恐慌。

二、融資租賃企業恐慌原因分析

融資租賃企業面對地方政府債務相關政策的出臺，一直懷著忐忑的恐慌心理，究其原因，有以下幾方面：

（一）對存量租賃業務信心不足

特別是對于存量項目承租方大部分為政府平臺的融資租賃企業，尤為突出。企業擔心已經取得的地方政府承諾函等擔保性質的函件被收回，擔心政府平臺公司因此還款意愿降低。

首先，我們不應該對政策過度解讀，杞人憂天。我們更應該清醒地認識到：企業是和政府融資平臺公司簽訂的融資租賃協議，雙方都是具有契約精神的實體；雙方契約的執行體現的是企業的信用，與外在的擔保關系不大；退一步講，假如政府平臺公司無法履行契約，因為政府的擔保并不在政府預算內，所以政府承擔全額償付的可能性很小。

（二）融資租賃企業業務人員創新意識淡薄

目前，大多數融資租賃企業的業務都是融資性售后回租，通俗講就是向承租方提供貸款，租賃物基本上屬于名義租賃物，即使項目發生風險，融資租賃企業對租賃物的處置也會受到很多限制。

融資租賃企業對政府平臺項目關注點在于有沒有政府擔保措施，這也會成為項目風控審查的重點。企業一直認為，有了擔保措施，平臺公司還款意愿會增強，政府為了自身信譽也不會允許平臺公司違約等。對政府平臺項目，融資租賃企業的盡調和風控審查工作相對輕松，業務人員的業績提高較快。

業務人員滿足績效穩中有升的現狀，創新動力不足，創新意識欠缺，不能用發展的眼光看待企業的業績提升。

（三）融資租賃市場滲透率偏低

李克強總理多次提到，要促進實體經濟發展，促進經濟轉型，融資租賃企業要服務于實體經濟……

融資租賃的使命是服務于實體經濟，促進實體經濟轉型，促進新技術新設備的更迭，加速技術創新、進步。

目前，融資租賃企業已數千家，但多數業務還是簡單的售后回租，對于技術的創新、設備的更新起不到積極的作用。

據不完全統計，2016年，我國融資租賃市場滲透率約7.12%。歐美發達國家融資租賃的市場滲透率大約在15%—30%，融資租賃已成為僅次于銀行信貸的第二大融資方式，也是企業采購生產設備時最主要的融資方式。

提高市場滲透勢必會加速融資租賃企業轉型升級，壓縮粗放的售后回租型業務，地方政府平臺項目將會被冷落，業務人員現有的績效水平將降低。

三、融資租賃企業的發展機遇

融資租賃在我國尚屬于起步階段，各類融資租賃企業紛紛設立，我國的融資租賃市場前景廣闊。

（一）正確認識政府平臺項目

在承租人的選擇上，融資租賃企業應直接與政府平臺公司開展業務，這對于融資租賃企業來說是一道防火墻。

依托政府信譽，平臺公司違約率較低，函件只是輔助作用。不宜將保證函、承諾函等函件作為業務開展的準入標準。

存量租賃業務，只要程序合法，資料真實，無需過度擔心。合同各方還是應該按照約定履行義務，不會視信用為兒戲。

融資租賃企業與政府平臺公司開展業務時，仍然需要平臺公司股東（例如地方國資委）或者董事會等決策機構出具同意開展租賃業務的函件或者擔保的函件。

（二）加強業務風險控制

融資租賃市場競爭激烈，容易出現惡性價格戰。守住不發生項目風險是融資租賃企業亟待加強的區域。

不論租賃業務如何變化模式，對于業務的風險管理都是至關重要的內容。對租賃項目進行全面風險管理是值得每個融資租賃企業思考的課題。

全面風險管理從流程上包括項目的立項、盡調、評審、貸后等直到項目結束。從內容上包括法律、財務、稅務、行業、企業文化等。

加強全面風險管理，融資租賃企業得以從容面對各類租賃業務，實現企業長足發展。

（三）創新融資租賃模式

現有融資租賃業務單一、逐漸沒有優勢可言。只有不斷發揮企業的主觀能動性、進行租賃交易模式創新才能在融資租賃市場站穩并占據有利地位。

不斷創新的交易模式將會使企業總是領先一步，成為其他企業模仿的對象，但不會被超越。比如廠商租賃、聯合租賃、轉租賃等。

創新使企業不再局限于現有的成績，用發展的眼光審視市場，發散思維，強大自身，走向未來。（作者單位為山東海洋集團有限公司）