地方政府債務政策引發(fā)對融資租賃企業(yè)發(fā)展的思考

自2016年四季度開始，國家政策對地方政府債務收緊，堅決禁止地方政府違規(guī)融資。部分融資租賃企業(yè)視地方政府平臺項目為效益來源，對地方政府各種承諾性質(zhì)的函件情有獨鐘。國家政策禁止地方政府違規(guī)出具承諾函件，引起融資租賃企業(yè)恐慌。本文以地方政府債務政策為起點，分析了融資租賃企業(yè)恐慌的原因，同時指明融資租賃企業(yè)的發(fā)展機遇。

融資租賃企業(yè)的發(fā)展與宏觀政策緊密相連，融資租賃市場的滲透率關(guān)系著我國的實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。宏觀政策的變化對融資租賃企業(yè)來講，充滿著機會和挑戰(zhàn)。怎樣隨著市場的風云變幻調(diào)整自身發(fā)展思路，是貫穿融資租賃企業(yè)生命周期的課題。

一、地方政府債務政策

去年四季度，隨著《國務院辦公廳關(guān)于印發(fā)地方政府性債務風險應 急 處 置 預 案 的 通 知》（國辦函〔2016〕88號）的印發(fā)，中央對地方政府債務的管理逐步收緊。今年，財政部等部委更是雷厲風行，一系列政策密集出臺：

今年4月26日，財政部、發(fā)改委、司法部、人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會等六部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進一步規(guī)范地方政府舉債融資行為的通知》（財預〔2017〕50號）；5月16日，財政部、國土資源部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于印發(fā)<地方政府土地儲備專項債券管理辦法（試行）>的通知》（財預〔2017〕62號）；5月28日，財政部出臺《關(guān)于堅決制止地方以政府購買服務名義違法違規(guī)融資的通知》（財預〔2017〕87號）；5月30日，國務院發(fā)布《國務院關(guān)于開展第四次大督查的通知》（國發(fā)明電﹝2017﹞1號）。

《財預〔2017〕50號》禁止地方政府PPP等方式的違規(guī)舉債；同時要求各省級政府在7月31日前將地方政府不規(guī)范的融資擔保行為清理整改到位。

財政部再次釋放了地方政府隱性擔保機制破產(chǎn)的信號。

六部委開列的負面清單明確表明：金融機構(gòu)為融資平臺公司等企業(yè)提供融資時，不得要求或接受地方政府及所屬部門出具擔保函、承諾函、安慰函等提供擔保。

《財預〔2017〕87號》明確禁止政府購買服務的違規(guī)融資：地方政府及其部門不得通過政府購買服務向金融機構(gòu)、融資租賃公司等非金融機構(gòu)進行融資。

1月，財政部致函內(nèi)蒙古、河南、重慶、四川、山東等五個地方政府及商務部、銀監(jiān)會兩個部委，要求依法問責部分縣市違法違規(guī)舉債擔保的行為。目前已通報多地市的處理結(jié)果，對主要負責人進行了相應處理。

各地市人民政府相繼印發(fā)當?shù)卣詡鶆诊L險應急處置預案等系列文件。地方政府陸續(xù)撤回原擔保函、承諾函。

曾幾何時，政府平臺項目是融資租賃企業(yè)眼中的香餑餑，懷揣著地方政府的人大函、承諾函、擔保函等各類尚方寶劍，高枕無憂。所謂租賃項目的盡調(diào)和風險控制與尚方寶劍比起來都弱爆了。

一朝政策風向反轉(zhuǎn)，使不少融資租賃企業(yè)產(chǎn)生恐慌。

二、融資租賃企業(yè)恐慌原因分析

融資租賃企業(yè)面對地方政府債務相關(guān)政策的出臺，一直懷著忐忑的恐慌心理，究其原因，有以下幾方面：

（一）對存量租賃業(yè)務信心不足

特別是對于存量項目承租方大部分為政府平臺的融資租賃企業(yè)，尤為突出。企業(yè)擔心已經(jīng)取得的地方政府承諾函等擔保性質(zhì)的函件被收回，擔心政府平臺公司因此還款意愿降低。

首先，我們不應該對政策過度解讀，杞人憂天。我們更應該清醒地認識到：企業(yè)是和政府融資平臺公司簽訂的融資租賃協(xié)議，雙方都是具有契約精神的實體；雙方契約的執(zhí)行體現(xiàn)的是企業(yè)的信用，與外在的擔保關(guān)系不大；退一步講，假如政府平臺公司無法履行契約，因為政府的擔保并不在政府預算內(nèi)，所以政府承擔全額償付的可能性很小。

（二）融資租賃企業(yè)業(yè)務人員創(chuàng)新意識淡薄

目前，大多數(shù)融資租賃企業(yè)的業(yè)務都是融資性售后回租，通俗講就是向承租方提供貸款，租賃物基本上屬于名義租賃物，即使項目發(fā)生風險，融資租賃企業(yè)對租賃物的處置也會受到很多限制。

融資租賃企業(yè)對政府平臺項目關(guān)注點在于有沒有政府擔保措施，這也會成為項目風控審查的重點。企業(yè)一直認為，有了擔保措施，平臺公司還款意愿會增強，政府為了自身信譽也不會允許平臺公司違約等。對政府平臺項目，融資租賃企業(yè)的盡調(diào)和風控審查工作相對輕松，業(yè)務人員的業(yè)績提高較快。

業(yè)務人員滿足績效穩(wěn)中有升的現(xiàn)狀，創(chuàng)新動力不足，創(chuàng)新意識欠缺，不能用發(fā)展的眼光看待企業(yè)的業(yè)績提升。

（三）融資租賃市場滲透率偏低

李克強總理多次提到，要促進實體經(jīng)濟發(fā)展，促進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，融資租賃企業(yè)要服務于實體經(jīng)濟……

融資租賃的使命是服務于實體經(jīng)濟，促進實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，促進新技術(shù)新設備的更迭，加速技術(shù)創(chuàng)新、進步。

目前，融資租賃企業(yè)已數(shù)千家，但多數(shù)業(yè)務還是簡單的售后回租，對于技術(shù)的創(chuàng)新、設備的更新起不到積極的作用。

據(jù)不完全統(tǒng)計，2016年，我國融資租賃市場滲透率約7.12%。歐美發(fā)達國家融資租賃的市場滲透率大約在15%—30%，融資租賃已成為僅次于銀行信貸的第二大融資方式，也是企業(yè)采購生產(chǎn)設備時最主要的融資方式。

提高市場滲透勢必會加速融資租賃企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，壓縮粗放的售后回租型業(yè)務，地方政府平臺項目將會被冷落，業(yè)務人員現(xiàn)有的績效水平將降低。

三、融資租賃企業(yè)的發(fā)展機遇

融資租賃在我國尚屬于起步階段，各類融資租賃企業(yè)紛紛設立，我國的融資租賃市場前景廣闊。

（一）正確認識政府平臺項目

在承租人的選擇上，融資租賃企業(yè)應直接與政府平臺公司開展業(yè)務，這對于融資租賃企業(yè)來說是一道防火墻。

依托政府信譽，平臺公司違約率較低，函件只是輔助作用。不宜將保證函、承諾函等函件作為業(yè)務開展的準入標準。

存量租賃業(yè)務，只要程序合法，資料真實，無需過度擔心。合同各方還是應該按照約定履行義務，不會視信用為兒戲。

融資租賃企業(yè)與政府平臺公司開展業(yè)務時，仍然需要平臺公司股東（例如地方國資委）或者董事會等決策機構(gòu)出具同意開展租賃業(yè)務的函件或者擔保的函件。

（二）加強業(yè)務風險控制

融資租賃市場競爭激烈，容易出現(xiàn)惡性價格戰(zhàn)。守住不發(fā)生項目風險是融資租賃企業(yè)亟待加強的區(qū)域。

不論租賃業(yè)務如何變化模式，對于業(yè)務的風險管理都是至關(guān)重要的內(nèi)容。對租賃項目進行全面風險管理是值得每個融資租賃企業(yè)思考的課題。

全面風險管理從流程上包括項目的立項、盡調(diào)、評審、貸后等直到項目結(jié)束。從內(nèi)容上包括法律、財務、稅務、行業(yè)、企業(yè)文化等。

加強全面風險管理，融資租賃企業(yè)得以從容面對各類租賃業(yè)務，實現(xiàn)企業(yè)長足發(fā)展。

（三）創(chuàng)新融資租賃模式

現(xiàn)有融資租賃業(yè)務單一、逐漸沒有優(yōu)勢可言。只有不斷發(fā)揮企業(yè)的主觀能動性、進行租賃交易模式創(chuàng)新才能在融資租賃市場站穩(wěn)并占據(jù)有利地位。

不斷創(chuàng)新的交易模式將會使企業(yè)總是領(lǐng)先一步，成為其他企業(yè)模仿的對象，但不會被超越。比如廠商租賃、聯(lián)合租賃、轉(zhuǎn)租賃等。

創(chuàng)新使企業(yè)不再局限于現(xiàn)有的成績，用發(fā)展的眼光審視市場，發(fā)散思維，強大自身，走向未來。（作者單位為山東海洋集團有限公司）