地區性民營銀行經營風險及防范
——基于多元線性回歸模型的分析

張睿芯

(東北師范大學 經濟學院，吉林 長春 130117)

2016年12月30日，銀監會印發《關于民營銀行監管的指導意見》，要求民營銀行明確差異化發展戰略，提高普惠金融服務水平；同時，繼續做好民營銀行的持續監管工作，不斷完善民營銀行監管制度框架，促進民營銀行實現科學可持續發展。[1]基于此，本文以浙江省民營銀行為例，對我國地區性民營銀行的經營風險進行實證分析，在此基礎上，提出民營銀行防范經營風險的對策建議，以期促進我國民營銀行的健康發展。

一、文獻概述

民營銀行是一個具有鮮明中國特色的概念，目前理論界主要存在三種代表性觀點。一是以曾康霖(2003)[2]和吳曉靈(2003)[3]為代表的產權結構論，認為民營銀行應從股權上來定義，而不是根據服務內容和運作過程來定義，其是與國有銀行相對應的由民間資本完全控股的銀行，可以稱為“民有、民營、民享”的銀行。目前持有這種觀點的人較多。二是以沙虎居(2003)[4]和鄧薇(2010)為代表的資產結構論，主要是從銀行的服務對象來定義民營銀行，即由區域內的自然人和民營企業參股，主要為中小微企業提供貸款和服務，按市場化機制運營的銀行。三是以巴曙松(2001)[5]和徐滇慶(2003)為代表的公司治理結構論，將民營銀行定義為擁有科學的治理結構、采取市場化經營方式運作的銀行。同時，有很多學者綜合以上三種觀點，從資本結構、銀行業務、經營原則、治理結構等多方面來界定民營銀行。如李健(2005)認為，民營銀行是“向民營企業和城鄉居民定向募集資本而設立的吸收公眾存款、發放貸款、辦理結算等銀行業務，依靠銀行自身的信用，以效益性、安全性、流動性為經營原則，實行自主經營、自擔風險、自負盈虧、自我約束的企業法人組織。”[6]

關于我國發展民營銀行現實意義的討論主要集中在三個方面：一是以林毅夫(2003)、樊綱(2003)[7]、 周建松等(2005)為代表的“解決中小微企業融資難”說，認為地方性企業存在融資困境，主要是缺乏民營的、中小的、地方的銀行的幫助，民營銀行的發展利于緩解民企融資困境。二是以盧亞娟、章建偉(2003)和孫世重(2003)等為代表的“打破銀行業壟斷”說，認為促進民營銀行發展有利于深化金融改革，推動市場結構轉變，實現資源有效利用。三是以何錦(2002)和周建松(2005)[8]為代表的“市場機制運作”說，認為民營銀行是市場經濟發展的內在需要，通過民間信用自籌資金，自發靈活、利率變化及時、資金用途多樣，適應民營企業的需求。

同時，對于民營銀行的發展，爭論的焦點主要集中在民營銀行可能帶來的風險上。如畢兆芝(2013)認為，民營銀行除面對其他銀行存在的一般性風險外，其民營性質還決定了要面臨其他風險，主要有：道德風險、尋租風險、流動性風險、內部人控制風險、經營風險以及退出風險等。[9]施得鑫、李響(2014)則提出民營銀行的風險主要是居民信任風險、行業間競爭風險、資本短缺風險、吸收存款不足引起的風險和對中小企業貸款的風險等。[10]吳少新、吳敏芳(2015)則利用層次分析法(APH)建立民營銀行經營風險評價指標，指出民營銀行的經營風險除普通商業銀行的內生風險和外生風險之外，還存在特有的經營風險，包括居民信任風險、關聯交易風險和內部人控制風險等。[11]

林貴(2012)和呂麟程(2014)則對民營銀行經營風險形成機制進行了研究，認為民營銀行風險存在的根源在于其先天不足和我國信用環境、法律制度缺失[12]，即主體缺陷、客體缺陷以及二者相互傳遞形成不同風險。[13]基于此，董富華(2011)從民營銀行自身建設方面提出“民營化的股權結構”、“準確的市場定位”、“原創性的風險控制手段”等防范措施[14]；劉永新(2013)、王晨(2014)和盧福財(2014)[15]等則從制度建設層面提出了民營銀行經營風險的防范措施，指出政府要在民營銀行業務監管方面發揮主導作用，既要從市場準入、退出機制、配套法律體系、完善存款保險制度等方面支持民營銀行發展，又要進行頂層設計，健全制度安排，助力民營銀行構建風險保障體系，切實防范金融風險。周琴、周運蘭(2015)則認為政府的制度設計屬于外力作用，最根本的還是民營銀行自身內部風險預警防控體系的構建，并利用層次和主成分分析方法建立了民營銀行風險預警指標體系，旨在保障民營銀行的健康發展。[16]

二、我國地區性民營銀行經營風險的實證分析

本文以浙江省為例，選取浙江省具有代表性的8家民營銀行，收集和整理浙江省民營銀行的相關數據，運用統計學知識和計量方法進行處理，并對相應結論進行分析，直觀反映浙江省民營銀行發展中的風險問題。原因在于近年來浙江省民營銀行得到了長足發展，多家民營銀行林立，總體上能夠反映我國民營銀行發展的基本現狀；同時，浙江省民營銀行發展的數據充分、真實、易得，為實證研究提供了有利條件。

目前，浙江省民營銀行主要有臺州銀行、浙江稠州銀行、浙江民泰銀行、浙江泰隆銀行、浙江浙商銀行、溫州銀行等。根據2014年的年報顯示，稠州銀行、浙商銀行、泰隆銀行為民間資本控股，國有股份為0；民泰銀行、寧波銀行、臺州銀行的國有股份比例低于10%；嘉興銀行、金華銀行、湖州銀行、紹興銀行、溫州銀行的國有股份比例均低于40%。從經營狀況來看，民營銀行良莠不齊。溫州銀行、嘉興銀行、金華銀行、湖州銀行、紹興銀行2014年的凈利潤為負增長，嘉興銀行2014年的凈利潤增長率為-60%以上；而稠州銀行、浙商銀行、泰隆銀行、民泰銀行、寧波銀行、臺州銀行2014年的凈利潤實現了增長，其中增長最快的是泰隆銀行，2014年實現凈利潤增長率49.92%。

(一)模型構建及數據整理

1.模型構建

采用多元線性回歸的方式，先對各個變量進行因子分析，在因子分析結果的基礎上進行多元線性回歸分析。多元線性回歸模型的一般形式為：

Yi=β0+β1X1i+β2X2i+…+βkXki+μii=1,2,…,n

2.指標選取

根據銀行“安全性、流動性、盈利性”的原則，挑選出8個代表銀行財務經營狀況的主要指標。分別是：資產負債率=總負債/總資產；存貸比=貸款總額/存款總額；資本充足率=資本凈額/加權風險資產總額；流動性比例=流動資產/流動負債；不良貸款比例=(逾期貸款+呆滯貸款+呆賬貸款)/貸款余額；資產收益率=凈利潤/平均資產總額；凈利潤增長率=凈利潤/上年度利潤；凈資產率=稅后利潤/所有者權益。銀行的經營風險用風險加權資產收益率來表示。

3.數據整理

表1列舉了寧波銀行、溫州銀行、嘉興銀行等11家浙江省民營銀行2014年的財務經營狀況。

表1 浙江省民營銀行2014年財務經營狀況

數據來源：2014年浙江省民營銀行年報。

(二)實證估計與檢驗

1.效度檢驗

表2 KMO和Bartlett的球形度檢驗

從表2可以看出，Kaiser-Meyer-Olkin度量值為0.483，說明效度較高；sig值為0.000，表明數據可以進行因子分析。

2.影響因素因子分析

表3 因子分析結果

表3顯示，初始特征值合計欄中大于1的共有3個，表明此次因子分析共提取3個公因子。“旋轉平方和載入”下面的“累積%”最后一行的數據是87.771，表明表中數據可以很好地解釋自變量，提取的公因子數據如表4所示。

表4 提取的公因子數據

3.多元線性回歸分析

回歸結果為Y=1.550+0.634Z1-0.124Z2-0.130Z3+μ;

常數項的t值為17.214，Z1的t值為6.718，Z2的t值為-1.809，Z3的t值為-2.372。

相關系數分析：R為0.935，R2為0.874，調整后的R2為0.821，F值為37.220。

圖1 風險加權資產收益率散點圖

(三)實證分析結論

1.回歸結果分析

在90%的置信水平下，常數項、Z1、Z2、Z3的斜率系數都是統計顯著的；擬合優度r2為0.874，說明Z1、Z2、Z3對Y的解釋程度很高；在F檢驗中，F值為37.220，在90%的置信水平上顯著，說明解釋變量和被解釋變量間存在顯著的回歸關系。

2.實證結果分析

經計算X3和X6系數的絕對值分別為0.508和0.807，說明資本充足率和資產收益率對經營風險的影響較大；其次是資產負債率、存貸比、不良貸款比例，其系數絕對值分別為0.174、0.120、0.102；最后是流動性比例、凈資產率以及凈利潤增長率，其對經營風險的影響最小。根據實證分析的結果，民營銀行在加強經營風險防范時，最應關注的是資本充足率和資產收益率；但從實證結果也可看出，八項財務指標均對民營銀行的經營風險有顯著的影響，因此，對其他風險因素也應防微杜漸。民營銀行要從多方面著手，加強經營風險的防控。

3.模型的誤差分析

(1)模型中自變量的選擇存在一定的問題，民營銀行經營風險涉及到多方面影響因素，但在本模型中僅選取了幾個主要的變量進行描述，這會對精確度有一定的影響。

(2)選取的僅為2014年的數據，具有一定的局限性。

(3)在因變量選擇上也存在一定的不足，用風險加權資產收益率來衡量民營銀行經營風險的精確度還有待加強。

三、我國地區性民營銀行經營風險的防范對策

(一)加強內部管理

要有效防范風險，民營銀行必須加強自身建設和管理。主要有以下幾個方面：

1.正確定位市場，確定適度的資產規模。民營銀行自身的社區特性，對當地中小企業更具信息優勢，因此，民營銀行的服務對象應為廣大的中小企業和社區居民。民營銀行正確定位市場，能有效避免因客戶信息缺失造成的道德風險以及逆向選擇等問題，從而有利于減少銀行的經營成本，提高銀行的利潤率以及優化銀行的資本結構。同時，民營銀行應根據利潤最大化的原則，科學地增加銀行的資產規模，實現經營利潤的最大化。

2.加強內部財務管理。近年來，民營銀行的資本充足率在不斷提高，但與大型商業銀行相比還有較大差距。因此,民營銀行要始終把資產質量放在首位，不斷提高綜合競爭力，從而有效抵御經營風險。同時，為提高自身的信用和在公眾中的信譽，也要不斷提高資本充足率水平，從而強化銀行資金的安全度，使得資本結構更為優化。民營銀行可以通過多種方式來提高自身的資本充足率。一是充分運用成立初期不分配利潤的規定，用未分配利潤增加盈余公積，進而轉增股本；二是可以采取向銀行原有股東配售股本、加大股本投資的方式，提高核心資本充足率；三是向原股東之外的出資人發售股票，增加銀行的資本；四是以發行銀行中長期信用債券或者永久性債務等方式，增加附屬資本，進而提高資本充足率。

3.建立完善的備付金制度。備付金指商業銀行出于保證存款人資金安全的需要，以按時完成存款支付為目的，為銀行充足的資產流動性所做的準備。備付金主要有兩大部分：一是存放在中國人民銀行的備付金存款，二是銀行的庫存現金。備付金在商業銀行資產項目中盈利性小，其管理的原則是在確保支付的基礎上減少不必要的占用。充足的備付金有利于實現銀行的安全經營，有利于優化銀行的資產負債比例，提高銀行的清算支付水平。因此，對于目前信譽低、風險大的民營銀行來說，充足的備付金十分重要。為此，民營銀行成立之初，就應從資本金或銀行利潤中劃撥一定的比例存放在人民銀行；同時，還應在民營銀行內部建立完善的備付金制度。

4.優化民營銀行的資產負債結構。為實現經營利潤，銀行不僅要保持生息資產，還要加強其它資產的保值增值，比如投資債券、國債等有價證券。有價證券可以作為銀行經營過程中的二級儲備，是銀行流動性的重要來源，能有效規避銀行的兌付、清償風險，還能提高銀行資產的盈利水平。因此，民營銀行應逐漸減少信用放款比例，盤活長期資產，不斷優化資本結構，增強資產的利用率和盈利水平。其中，國債、公債、地方政府債券等風險較小、安全性高的債券，是民營銀行最好的投資選擇。此外，民營銀行應努力增加活期存款，吸引儲蓄存款、企業存款以及其他存款，充分調動短期存款中相對穩定的部分，變短為長，實現低成本高收益的經營目標。

5.不斷推動制度創新。一是明晰產權關系。市場經濟的深入發展，要求民營銀行建立獨立的企業法人制度，其中最根本的是產權制度。要明確股東和銀行的利益關系，以及銀行的投資人對銀行資產的權利和義務等。二是完善法人治理結構。按照現代企業制度要求建立科學的企業法人治理結構，建設并完善“三會一層”(股東大會、董事會、監事會、高級管理層)公司治理體制機制，實現“產權明晰、權責明確、政企分開、管理科學”。三是構建科學合理的激勵制度。樹立以人為本理念，可采取送股等手段，吸引、發掘和留住銀行業精英人才，提高人才競爭優勢；以崗位為基礎，以績效作參照，形成體現崗位差異、技術含量和貢獻大小的公平合理的薪酬體系。四是創新經營機制。以利潤最大化為目標，以市場為導向，以客戶為中心，不斷創新金融產品，提升服務質量，滿足企業以及居民的金融需求。

(二)加強環境建設

1.構建有利于民營銀行發展的信用環境。良好的信用環境是民營銀行發展的基石，也是防范風險的保障。因此，要充分利用大數據建設，完善征信體制，形成企業和個人信用聯合征信、信用評級、信用信息披露三大制度，保障信息的安全、可靠、全面，為良好信用環境的形成提供技術平臺。

2.構建有利于民營銀行發展的法制環境。一是完善民營銀行市場準入制度，嚴把民營銀行準入關，加強股東資質管理，保護投資人的利益，保證銀行資產的安全性。二是完善審慎監管和風險追責制度。根據巴塞爾《有效銀行監管核心原則》的相關規定，采取各種外部審計方式對銀行的風險進行管控；根據風險產生的各個環節，追責到人，明確引發風險的各個因素，防止風險的再度發生。三是完善信息披露制度。完善的信息披露可以有效規制銀行大股東的關聯交易行為，提高銀行資產的安全性。四是建立市場退出機制。建立健全銀行破產法律法規，規范銀行退市流程。監管機構要監管民營銀行的接管、重組、兼并和破產等環節，實現退出的市場化和法制化。五是逐步變分業經營、分業管理制度為混業經營、混業管理制度。國內外實踐證明，混業經營更利于銀行業發展。但是，目前我國金融業開放程度不夠、金融監管以及相關法規不健全，尚未形成混業經營的充分基礎。因此，應從增強監管、開放金融業、完善金融法規、健全體系等方面做出努力，推動民營銀行混業經營發展。

3.構建有利于民營銀行發展的市場環境。一是充分發揮政府的調控作用和市場的決定作用，讓民營銀行真正成為自主經營、自負盈虧的獨立經濟單位，政府不直接干預民營銀行的經營行為。二是在堅持經營行為準則和市場準入條件的基礎上，倡導和鼓勵民營銀行業務和產品創新，推動普惠金融發展。三是加強行業自律和輿論監督。在銀行業監管機構監督的基礎上，還需要建立利于行業自律的組織監督；同時，發揮社會輿論監督機制的作用。

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