我國上市公司環境信息披露探究

趙海俠

【摘 要】 造紙行業是我國的傳統制造業，隨著經濟發展，我國造紙行業也快速發展起來，但其帶來的高能耗高污染問題也備受社會關注。文章以造紙及紙制品上市公司為例，對其環境會計信息披露現狀進行統計分析，并采用回歸分析法構建多元回歸模型。實證研究發現，上市公司資產負債率、政府對上市公司重視程度、編制企業社會責任報告和上市公司通過ISO環境管理體系認證這四個因素都與公司環境會計信息披露水平正相關，為此提出造紙及紙制品上市公司環境信息披露諸如提高全民環保意識、強化環境會計信息分類和選擇合適的環境會計信息披露方式的改進建議，以提高造紙及紙制品上市公司環境信息披露水平。

【關鍵詞】 造紙及紙制品企業; 上市公司環境會計信息; 信息披露

【中圖分類號】 F230 ?【文獻標識碼】 A ?【文章編號】 1004-5937（2018）23-0071-05

造紙行業是我國的傳統制造業，隨著經濟發展，我國造紙行業也快速發展起來，但其帶來的高能耗高污染問題備受社會關注。中國統計年鑒顯示，2015年，造紙及紙制品業新增固定資產2 334.7億元，能源消費總量4 027.67萬噸標準煤，在能源消耗加工生產紙的同時，產生了污染物，比如廢水、廢氣等。因此，造紙及紙制品企業應履行相關社會責任，保護環境，對環境成本加以控制。2010年9月14日，環保部制定的《上市公司環境信息披露指南》（征求意見稿）規定，造紙業屬于重污染行業，必須切實披露環境信息[ 1 ]。

一、造紙及紙制品業上市公司環境會計信息披露現狀

截至2016年12月31日，滬深兩市A股市場共有27家造紙及紙制品業上市公司，本文取這27家公司作為樣本，數據源于色諾芬數據庫和新浪財經個股檔案等[ 2 ]，其股票簡稱及股票代碼分別是晨鳴紙業（000488）、廣東甘化（000576）、美利云（000815）、貴糖股份（000833）、凱恩股份（002012）、景興紙業（002067）、太陽紙業（002078）、裕同科技（002831）、銀鴿投資（600069）、青山紙業（600103）、民豐特紙（600235）、華泰股份（600308）、合興包裝（002282）、安妮股份（002235）、美盈森（002303）、中順潔柔（002511）、齊峰新材（002521）、順灝股份（002565）、環球印務（002799）、恒豐紙業（600235）、冠豪高新（600433）、山鷹國際（600567）、宜賓紙業（600793）、岳陽林紙（600963）、博匯紙業（600966）、新通聯（603022）、榮晟環保（600165）。

二、統計描述

筆者通過搜集查閱各上市公司社會責任報告、環境報告書和年報，歸納分析出環境信息具體內容和披露位置[ 3 ]。具體如下：

造紙及紙制品業上市公司大多數都對環境會計信息進行了披露，但質量有待提高，對環境會計信息披露描述性信息太多，而缺乏定量信息。量化的信息主要包括環保專項基金（補貼、獎勵）、環保投資、環保收入、環保借貸利息、環保研發支出、污水治理費等，而企業披露較多的是污水治理費/排污費等和環保投資及環保投入，占比分別為37%和29.6%;描述性信息主要是指員工的環保意識、企業環保政策及目標、環保風險和環保相關社會責任、ISO環境管理體系認證等。

滬深兩市A股造紙及紙制品業上市公司環境會計信息披露主要是年報、環境報告書和社會責任報告書。2016年報中，分別在財務報告部分和董事會報告中披露環境會計相關信息的公司占比為81%和89%;在年報重要事項中披露的比例高達93%，披露的企業環境會計信息主要涉及企業對環境保護法規制度的遵守情況、企業是否為重點排污單位、企業主要污染物及其處理措施和達到的控制指標范圍等;在年報附注中披露的比例較低，占比56%，披露的主要是環境會計定量信息，比如排污費、環保專項基金等;有19%的公司在年報其他部分中披露，這顯示出環境會計信息的披露被我國多數造紙及紙制品業上市公司重視，但仍有部分企業不是太重視，純粹為了企業上市敷衍了事。26%的企業對社會責任報告進行了單獨披露，其公司股票簡稱為晨鳴紙業、青山紙業、華泰紙業、恒豐紙業、美利云、冠豪高新和博匯紙業;獨立披露環境報告書的僅有3家，占比11%，其公司股票簡稱分別是貴糖股份、景興紙業和民豐特紙，這顯示出規范具體的環境會計信息披露被少部分造紙及紙制品業上市公司開始實施，但多數企業還未做到[ 4 ]。

三、造紙及紙制品業上市公司環境信息披露影響因素分析

（一）選定因變量

環境會計信息披露水平指數（Y）作為因變量，利用評分方式反映年度報表披露內容，從積極和消極兩個角度建立環境信息披露水平評分系統[ 5 ]。

造紙及紙制品業上市公司環境會計信息披露水平評分表主要包括積極信息和消極信息兩類。積極信息包括與環境保護相關的法律訴訟、賠償、罰款等和對周邊環境產生的重大影響或公眾投訴等。消極信息主要包括企業獲得的環境無形資產、環境商譽或履行的社會責任，企業對于環境保護的措施、理念和目標，ISO環境體系認證，排污費、綠化費等環保費用支出，環境保護相關的政府撥款、財政補貼與稅收減免，環境保護方面的投資（設備、人員等），與環境保護相關的其他說明。評分標準設置如下：貨幣性/定量描述（3分）;非貨幣性/定性詳細描述（2分）;非貨幣性/定性簡單描述（1分）;無描述（0分）。

（二）自變量設定與假設

筆者選取公司規模、資產負債率、盈利能力、政府重視程度、ISO環境體系認證、社會責任報告和環境報告書作為自變量，它同因變量的關系假設如下：

假設1：環境會計信息披露水平隨上市公司規模變大而增高。

公司規模增大，所承受的財富轉移項和政治敏感性就增高。提高大公司良好社會形象和增加公司聲譽的有效方法是通過會計信息披露與各利益相關方進行溝通。同時，大規模公司發生環境危機的概率大于小規模公司，無論消極信息還是積極信息都會引起公眾和政府的關注，更具體化的環境會計信息被企業披露是大勢所趨[ 6 ]。

假設2：環境會計信息披露水平隨上市公司資產負債率增高而增高。

一個公司資產負債率水平的高低，直接影響著該公司能否取得進一步貸款額度。若一個公司勇于提升負債，增加資產負債率，就表明該公司有較強的償債能力。當該公司對外披露信息時（包括披露環境會計信息在內），會毫無保留地披露抬高負債的償債能力指標，精明的債權人會明白這一點。作為披露會計信息的公司，尤其是突出環境信息披露的上市公司，為了繼續博得債權人對自己的信任，通常會踴躍披露更多的會計信息，讓債權人明白進一步舉債是有把握償還的盈利能力和經濟實力[ 7 ]。

假設3：環境會計信息披露水平隨上市公司盈利能力的增強而增高。

為了博得利益相關者的信任，同時展示自身的價值，會向社會公眾傳達企業承擔社會責任的積極信息，讓社會公眾更信賴自己，具有盈利能力的公司，更樂于過多地披露信息[ 8 ]。

假設4：環境會計信息披露水平隨政府對上市公司重視程度的提高而提高。

目前，將生態文明建設上升到戰略高度，政府更加重視環保工作，鼓勵企業特別是污染較嚴重的企業節能減排，采取措施鼓勵和幫助企業減少污染，對環境保護有突出成績的及污染較嚴重的企業給予補助。企業為了持續健康的發展，且受到政府和外界的壓力，必須力爭在環保方面作出貢獻，樹立良好的公眾形象。因此，企業選擇積極主動地在相關載體上披露盡可能多的環境會計信息，以博得政府和公眾的認可[ 9 ]。

假設5：上市公司若通過ISO環境管理體系認證，就會有較高的環境會計信息披露水平。

為了鼓勵企業遵守環境規則，約束破壞環境行為，激勵其為環保工作作出貢獻，國家有關部門構建了系列環境管理體系，比如ISO14000環境管理體系，讓企業有章可循，預防污染，為維護社會發展和改善環境作出自己的貢獻。若企業能夠主動擔當環保責任，遵守對公眾的環保諾言，有意識地努力通過環境管理體系的認證，這將會提高環境會計信息披露水平。

假設6：環境會計信息披露水平隨上市公司編制企業社會責任報告而增高。

國家相關部門頒布《上市公司社會責任指引》與《上市公司環境信息披露指引》等規章制度，社會公眾越發重視企業社會責任報告。所以，眾多上市公司編制獨立社會責任報告，并跟隨年報發布，也有很多上市公司的社會責任在年報中列示。近幾年環境惡化愈演愈烈，保護環境、建設綠色家園成為企業的重要任務，只有企業提高社會責任意識并采取措施積極開展環境保護行動，才能維護企業良好的形象并將受到社會公眾的支持[ 10 ]。

（三）理論模型構建

運用SPSS22采用回歸分析法，構建多元性回歸模型，進而得到那些影響環境會計信息披露因素是顯著的信息。預期符號表示自變量與因變量的相關性，“-”代表負相關，“+”代表正相關。所有數據都是按照變量描述內容，手動摘取[ 11 ]。所取變量相關內容如下：公司規模（lnX1），X1為總資產，取總資產的自然對數作為公司規模，期望符號為“+”;資產負債率（X2），期望符號為“+”，其公式為資產負債率=負債總額÷資產總額×100%;凈資產收益率（X3），期望符號為“+”，其公式為凈利潤÷年末總資產;政府重視程度（X4），期望符號為“+”，環保方面獲得補助為1，否則為0;ISO環境體系認證（X5），期望符號為“+”，通過認證的公司為1，否則為0;社會責任報告（X6），期望符號為“+”，發布社會責任報告的為1，否則為0。

（四）實證分析

采用SPSS22.0軟件，對數據進行操作，得出結果如下：

1.描述性統計

從表1看出，我國造紙及紙制品業上市公司環境會計信息披露水平指數（Y）平均值為7，最大值為15，最小值為2。從平均值看，環境信息披露水平相對來說比較低，但從實際情況分析，我國造紙及紙制品業所有上市公司多多少少都披露了環境會計信息，且大部分造紙及紙制品業上市公司環境信息披露水平差不多。

2.多重共線性分析

對數據進行多重共線性系數分析，方差膨脹因子（VIF）均小于10，容忍度（Tolerance）均大于0.1，不存在共線性問題。但是，對共線性診斷顯示，第7維度的條件指數（Condition Index）44.1546，大于評價標準30，自變量之間存在共線性問題，方差比率表明：第7維度變量中最大系數0.9943，解釋了公司規模對數（lnX1）變量的99.43%，同時它又解釋了資產負債率（X1）變量的26.84%，就這兩者而言，存在共線性問題。

當自變量之間存在共線性時，說明自變量沒有獨立性，不能進行回歸分析，故將公司規模對數（lnX1）變量予以剔除后進行回歸分析。

3.相關性分析

通過上述多重共線性分析剔除公司規模對數（lnX1）變量后對其余五個變量進行了皮爾遜（Pearson）相關系數檢驗。

檢驗結果顯示，自變量X與因變量Y顯著性小于0.1的有X2（0.0810）、X4（0.0015）、X6（0.0869），即這三個自變量通過了顯著性檢驗，說明它同因變量Y的關系顯著。而X3（0.8418）、X5（0.4074）與因變量Y顯著性大于0.1，沒有通過顯著性檢驗。雖然自變量X3、X5與因變量Y未達到顯著相關程度，但它仍然具有相關性，且通過回歸分析還可能改變相關性的程度。

4.回歸性分析

為了提高回歸分析的準確性，筆者先對因變量和自變量進行“標準化處理”（即Z—Score標準化處理），然后用標準化后的數據（原變量前多Z）進行回歸分析。

模型設定如下：

如表2所示，5個自變量中Sig.系數均小于0.05的有4個（ZX2Sig.系數0.0190、ZX4Sig.系數0.0001、ZX5Sig.系數0.0185、ZX6Sig.系數0.0238），表明這4個自變量與因變量在5%水平上顯著相關，唯獨ZX3顯著性系數為0.4478，大于0.05，說明ZX3（凈資產收益率）與因變量具有相關性，但不顯著。由此得到多元回歸方程如下：

ZY=0.3284ZX2-0.1021ZX3+0.6666ZX4 +0.3420ZX5 +

0.3135ZX6

從表2及其回歸方程可以得出以下分析結論：

（1）ZX2的相關系數T為2.542，說明ZX2與ZY正相關，回歸方程系數為0.3284（第三），即上市公司資產負債率越高，公司環境會計信息披露水平越高，假設2得到驗證。

（2）ZX3的相關系數T為-0.7736，說明ZX3與ZY負相關，原假設沒有通過驗證，由此得出的結論是：上市公司盈利能力與公司環境會計信息披露水平的關系不顯著，甚至有嫌疑，即公司盈利能力越高，公司用于環境保護方面的支出越少。

（3）ZX4的相關系數T為5.0053，說明X4與Y正相關，回歸方程系數為0.6666（最大），說明環境會計信息披露水平隨政府對上市公司重視程度的提高而提高，假設4得到驗證。

（4）ZX5的相關系數T為2.5547，說明X4與Y正相關，回歸方程系數為0.342（其次），說明上市公司若通過ISO環境管理體系認證，會有較高的環境會計信息披露水平，假設5得到驗證。

（5）ZX6的相關系數T為2.4359，說明X6與Y正相關，回歸方程系數為0.3135（最小），說明公司環境會計信息披露水平隨上市公司編制企業社會責任報告而提高，假設6得到驗證。

根據上述回歸方程系數可以看出，上市公司環境會計信息披露水平影響因素（按程度大小排列）分別是：政府重視程度（X4）、ISO環境體系認證（X5）、資產負債率（X2）、社會責任報告（X6）。

四、造紙及紙制品業上市公司環境信息披露存在的弊端

從上述實證統計分析結果可以看出，造紙及紙制品業上市公司環境信息披露存在的弊端具體如下。

（一）對環境信息披露較為被動，披露的信息缺乏實用性

大多數企業迫于國家已出臺的相關法規、規章制度等而對環境會計信息進行膚淺披露，多數環境會計信息披露是有選擇的、有限的披露，避開敏感問題。在內容上，企業共性的問題被上市公司披露，這些信息對企業經營狀況影響不大，對企業經營狀況可能有影響的具體業務并沒有得到充分披露，而且對于重大環境項目的投資，缺乏應有的成本效益分析，利益相關者無從著手，感覺無助，披露內容缺乏實用性。

（二）披露載體不統一

企業對環境會計信息披露的載體主要有年報、董事會報告、報表附注、社會責任報告等形式，披露的內容通常采用定量、定性及定量定性相結合等方式，統一的披露模式還未形成，企業間的橫向比較難以達到。另外，諸如獎罰和環保投資率等事項，同一個企業對其發生的概率和涉及的時間跨度都無法確定，企業環境會計信息無法進行歷史年度縱向比較。

（三）主要采用定性描述，定量信息太少

從樣本披露的環境會計信息可以看出，定量信息只是局限于污水治理費、排污費環保研發投入、環保投入和環保投資等方面，大多數樣本公司只是籠統的說明，而無任何定量信息。

五、造紙及紙制品業上市公司環境信息披露改進建議

從上述實證統計分析結果可以看出公司資產規模（對數lnX1）、凈資產收益率（X3）與公司環境會計信息披露水平高低沒有多大關系。從回歸方程系數看，影響公司環境會計信息披露水平的因素（按程度大小排列）：政府重視程度（X4）、ISO環境體系認證（X5）、資產負債率（X2）和社會責任報告（X6）。所以，筆者針對造紙及紙質品業上市公司環境信息披露存在的問題，給出改進建議。

（一）全民環保意識有待提高

廣大人民群眾的環保意識可以對環境信息披露造成無形壓力，并成為動力。社會在前進，人們生活水平不斷提高，其思想觀念也在進步，群眾的環保意識愈發增強，這成為推動企業進行環境信息披露的力量。企業為了長久發展，取得更多的經營收益，就必須承擔相應的環境責任。

目前，企業高層管理者的環境責任意識不強，一味追求經濟效益的高低，為了提高經濟效益，不惜一切代價，甚至犧牲環境效益，所以，提高管理層的環保意識是必要的，讓他們懂得只有關注環境效益，保護環境，才能達到長期可持續發展，所以，企業必須擔負相應的環境責任，讓其意識到要想提高自身競爭力，其手段之一必須是加大環境會計信息披露。

整個社會掀起環境保護的熱潮，提高廣大民眾環境保護意識并增強其環境危機感，再加上新聞媒體對企業環境信息披露制造輿論壓力，這些都會迫使企業為了生存和發展而承擔社會責任，對環境信息進行披露并成為習慣，進而在企業間廣泛開展。

（二）環境會計信息分類有待強化

通常環境會計信息分為以文字說明的信息、以貨幣計量的信息和以物量表示的信息三類。

以文字說明的信息不能進行會計核算，比如企業對環境法紀法規的遵守情況和對環境方針及環境目標的說明等。貨幣信息是指會計信息能用貨幣單位表示，貨幣信息披露通常是指以貨幣單位統一表示企業環境活動及其影響的各種信息，進行確認和計量相應的環境資產、環境負債、環境成本和環境收益，并對其進行評價和披露。非貨幣信息披露是指以實物或其他物量單位來披露企業的環境業務，比如，污染物的排放量、廢棄物的處理等，若不能用貨幣單位核算就用實物單位進行披露。

（三）選擇合適的環境會計信息披露方式，階梯式過渡到統一編制環境報告書

從披露形式上來劃分，可將披露方式分為通過獨立的環境報告披露和在傳統的財務報告中披露兩種形式，目前，大多數上市公司采用的是在財務報告中進行披露，筆者認為，這不能強化環境信息披露的重要性。每個上市公司不論什么規模類型的，若涉及到環境信息問題都應該編制環境報告書，環境報告書不受篇幅限制，可長可短，但應說明充分，若詳細越好。因為環境保護上升到戰略高度，生態文明建設刻不容緩，作為社會細胞的企業應通過編制環境報告書不斷約束自己的行為，同時受到廣大公眾的監督和政府監管部門的管理，加強環境治理。

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