中小企業(yè)籌資難的原因及對策

侯怡恬

摘 要：中小企業(yè)是我國經(jīng)濟的一個重要組成部分，其對促進我國經(jīng)濟的健康發(fā)展起到了重要的作用。然而目前中小企業(yè)籌資難成為困擾其發(fā)展的一大障礙。本文分析了中小企業(yè)的籌資難的原因，提出了解決中小企業(yè)籌資難的對策及建議，以增強中小企業(yè)的競爭能力，使其在激烈的市場競爭中茁壯成長。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；籌資難；原因?qū)Σ?/p>

中小企業(yè)的界定

中小企業(yè)與大企業(yè)是相對概念，一般通過質(zhì)量和數(shù)量指標來衡量，前者反映中小企業(yè)經(jīng)營特質(zhì)，比如：企業(yè)績效、風險、企業(yè)的成長等，后者包括雇傭人數(shù)、營業(yè)額和資本額等。在我國，中小企業(yè)是指在中華人民共和國境內(nèi)依法建立、能夠符合社會需求、促進就業(yè)同時滿足我國行業(yè)規(guī)定、生產(chǎn)營銷領(lǐng)域歸于中小型的各種所有制和各類形式的企業(yè)。

中小企業(yè)籌資難的原因

內(nèi)部原因

第一，中小企業(yè)的內(nèi)部籌資不足。內(nèi)部籌資有債務(wù)籌資和股權(quán)籌資兩種方式。前者指經(jīng)營者向其親朋好友企業(yè)職工借款，這種非正式籌資的方式缺乏法律保護，規(guī)模有限，有待商榷。股權(quán)籌資來源于企業(yè)的留存收益，其多少取決于盈利能力和股利政策。但是，大多數(shù)中小企業(yè)在初創(chuàng)期往往處于虧損或微利狀態(tài)，而采用高股利政策會加大公司的籌資成本，易引發(fā)財務(wù)風險。

第二，中小企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理，經(jīng)營風險大。大部分中小企業(yè)在創(chuàng)立期初，經(jīng)營領(lǐng)域有限，資金少，難以滿足后期擴建再經(jīng)營的需求。在用人機制上，采用家屬式招人機制，這種管理模式易造成企業(yè)優(yōu)秀人才流失和市場競爭力不足的問題；在運營方面，重要的項目決策缺乏有效指導，無形中提高了企業(yè)運營風險，經(jīng)營效益低下，停業(yè)機率增加，因此投資者和銀行往往不肯將大筆資金貸給中小企業(yè)。

第三，中小企業(yè)信息不對稱。目前，我國很多中小企業(yè)采用的是家族管理的方式，各項財務(wù)、管理制度不健全，這種缺乏科學機制的運作形式下企業(yè)難以為銀行提供完整可靠的財務(wù)報表和信息資料，銀行在這種信息不對稱的情況下，對中小企業(yè)的審核標準更為嚴格，發(fā)放貸款的態(tài)度更為謹慎，因此，商業(yè)銀行不愿主動或不敢輕易尋找風險較大的業(yè)務(wù)，使缺乏一定信用記錄的中小企業(yè)被拒。

外部原因

第一，資本市場的門檻過高，信用擔保體系不夠完善。從債券市場來看，企業(yè)債券的發(fā)行條件嚴格，信用級別要求較高、額度條件苛刻，而監(jiān)督雜亂無章、品種單一、缺少新元素等各種瓶頸的存在致使中小企業(yè)很難獲取通過發(fā)行債券進行籌資的機會；從股票市場來說，我國一向都對新股的發(fā)行實施一套嚴謹管理和控制的方法，中小企業(yè)在證券市場籌資相當不容易。另外，中小企業(yè)信用保證體系尚不完善，大多擔保公司只靠自身的擔保費、擔保基金的利息收入運作，提供的擔保普遍時間短、額度小。

第二，政府扶持力度不夠，相關(guān)法律法規(guī)不夠完善。雖然我國的《企業(yè)法》《公司法》等對中小企業(yè)有一定的保障，然而在扶持、保證、上市等方面一直缺乏對中小企業(yè)有效的法律庇護，而且缺乏相關(guān)機構(gòu)為中小企業(yè)辦事的執(zhí)法依據(jù)。例如相關(guān)擔保、信用評價機構(gòu)僅僅按行業(yè)和國家經(jīng)濟制度分別制定法律法例，使得多種所有制的中小企業(yè)權(quán)益職位不平衡。

改善中小企業(yè)籌資難的對策

優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部融資能力

第一，提高企業(yè)信用觀念，規(guī)范內(nèi)部管理。中小企業(yè)要想上市和發(fā)行股票，首先要做到經(jīng)營管理標準化，依照《公司法》等法律規(guī)范的要求，健全公司管理方法和結(jié)構(gòu)；其次，財務(wù)人員和領(lǐng)導應(yīng)加強財務(wù)管理等方面的知識，建立健全相關(guān)的預(yù)算、決策機制，完善企業(yè)的財政分析指標體系，正確反映企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，使企業(yè)信譽有據(jù)可依，在獲得貸款后按時將相關(guān)信息回饋給銀行。

第二，拓寬籌資渠道，降低籌資成本。由于上市的操作審批間隔久，程序復雜，因此應(yīng)創(chuàng)新籌資方式，適度壓低資本市場的準入門檻，減少審批時間，使大部分中小企業(yè)能借力資本市場獲取財務(wù)支持。完善民間的籌資渠道，如建立專業(yè)的民間貸款公司；進行海外籌資，OTC籌資；發(fā)展民營、地方性的中小金融機構(gòu)，這些金融機構(gòu)對當?shù)仄髽I(yè)的經(jīng)營狀況和信用水平較為了解，可以解決信息不對稱導致的成本較高的問題，滿足中小企業(yè)的資金需求。

改善中小企業(yè)外部環(huán)境

第一，政府提供一定的稅收優(yōu)惠政策，增加企業(yè)資金。實行有利于中小企業(yè)增加自有資金、鼓勵中小企業(yè)投資行為、促進中小企業(yè)科技進步的稅收優(yōu)惠政策，同時，建立中小企業(yè)的數(shù)據(jù)庫，利用大、云、智、移的時代背景通過各地政府網(wǎng)站向國外宣傳，由政府牽頭組織中小企業(yè)與外商、銀行等企業(yè)進行籌資洽談，增加各中小企業(yè)的籌資機會。

第二，金融機構(gòu)應(yīng)打破傳統(tǒng)思想觀念，加強對中小企業(yè)財政扶持。銀行在商業(yè)化過程中，必須定位準確，了解中小企業(yè)在我國國民經(jīng)濟中所處的職位和作用，主動為其供應(yīng)金融服務(wù)和貸款，消除對中小企業(yè)的偏見；金融機構(gòu)應(yīng)創(chuàng)新信用擔保機制，如風險共擔機制和風險轉(zhuǎn)移機制，研究開拓一些符合中小企業(yè)成長的金融產(chǎn)物，為中小企業(yè)籌集資金提供便利。

（作者單位：重慶理工大學）

【參考文獻】

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