淺談中小企業融資風險問題及對策

朱麗娜

摘 要：近幾年我國中小企業飛速發展，并進一步成為了支撐我國經濟發展不可或缺的重要組成部分，在市場經濟中占有重要地位。然而，中小企業在為國家稅收做出巨大貢獻的同時，其自身也會面臨著種種風險問題，這些風險問題會限制中小企業的發展，從而阻礙經濟的發展。在中小企業所會遇到的風險中，融資風險首當其沖，所以對融資風險進行分析便顯得更為重要。本文通過分析中小企業融資目的及現狀和融資過程中存在的風險問題，并針對這些問題提出解決方法和對策，從而提高我國中小企業融資管理水平。

關鍵詞：融資風險；風險原因；對策

中小企業融資目的及現狀

企業融資的目的

企業融資的目的通常有幾點：第一，創立企業。不同行業的企業對最低注冊資金的要求不同；第二，運營的需要。企業的運營需要有一定的周轉資金；第三，發展的需要。企業生產經營需要一定量的資金；第四，償還債務的需要。對于近期無法償還的債務，企業可通過籌集資金暫時償還。第五，外部環境的變化。如國家調整稅收政策使得企業的融資結構受到影響，因此產生新的融資需要。

我國中小企業融資現狀

我國中小企業的融資渠道分為內部融資和外部融資。根據中國產業調研網發布的2017年中小企業市場現狀調研與發展趨勢預測分析報告顯示，我國中小企業的融資渠道是以內部融資為主，而外部融資主要是通過銀行貸款來融資，其占比高達65%。

內部融資

內部融資主要是通過中小企業股東的自我融資或者將企業的留存收益留在企業作營運資本。從內部融資方式上看，小企業分配中留的利潤太少，自身積累意識不強，獲得利潤就想著分配。而且中小企業一般自存的資金較少，由于投入少，產出率自然就較小，交完所得稅以后就所剩無幾了。

外部融資

外部融資可以分為直接融資和間接融資。第一，直接融資是指沒有金融機構介入的資金融通方式，如商業票據、直接借貸憑證、債券、股票等。我國的《公司法》和《證券法》規定，發行人上市的審批條件中有“發行后的股本總額不能低于人民幣3000萬元”。該規定對很多中小企業而言，股本總額要求過高，難以實現上市融資的目的。除此之外，發行各種債券又需要很高的信用評級和較大的資產規模。因此，種種限制性的條件使得許多中小企業都達不到要求。有學者曾調查過81家中小企業，發現采取直接融資方式的只有2家，占所調查企業的2.7%。由此可以看出，我國中小企業很難通過直接融資方式來獲取資金。

第二，間接融資是指企業借助銀行等金融機構融通資本的融資活動。很多中小企業是通過間接融資的方式獲取資金的。間接融資的方式有民間借貸、銀行貸款等。近年來，隨著銀行資金風險意識的加強，中小企業很難通過銀行獲取貸款。據某市銀行調查，2015年該市所有金融機構的儲備項目230個，全年預計新增貸款150億元，與之前相比，減少了16.7%。由于國內銀行拒絕中小企業貸款的比例較高，融資困難的中小企業只好另辟新徑，開始轉向了民間借貸。然而，除去高額的借款利息外，中小企業也難以通過民間借貸達到融資的目的，民間借貸也不愿為中小企業提供貸款。2013年，某市對幾家借貸服務中心進行了調查，發現其累計成交額僅為5億元，出借登記需求為16億元，借入登記需求不到24億元，而民間資本卻有幾千億。又一份數據顯示，截至2014年末，住戶存款人民幣增加9.48萬億元，余額113.86萬億元，同比少增3.08萬億元；2013年末，居民儲蓄余額達447602億元，較上年同期增加48234.91億元，增幅為24.08%，兩年同期相比降低7.84%。雖然我國金融機構的儲蓄存款總額保持增長姿態，但是民間資本流向的趨利性造成了存款增量與增速都明顯回落。截至2015年末，全國共有小額貸款公司8910家，貸款余額9412億元，2015年人民幣貸款減少20億元。由此看出，無論是銀行貸款還是民間借貸，中小企業融資普遍困難。

中小企業融資風險原因分析

中小企業的融資風險普遍存在，每年我國都有多家中小企業因為融資風險問題而導致停產甚至破產。由此可見，企業融資風險決定企業能否生存，因此只有真正了解了企業融資風險的成因，才能合理規避風險。對中小企業融資風險的成因得從內外因兩個方面去考慮。

融資風險外因分析

存在于金融市場的風險

金融市場是資金融通的中介，其中存在著許多因素影響著負債經營的企業。企業借款往往需要付出利息，金融市場的變化會影響企業的負債利息率，當國際市場出現利率、匯率變動等問題時，會使企業陷入融資風險。隨著出口型中小企業日益增多，金融市場的變化對中小企業的影響更加明顯。

國家政策

我國出臺了許多政策，但有待落實。2013年，國務院下發《關于金融支持經濟結構調整和轉型升級的指導意見》；2014年，國務院辦公廳發布《關于多措并舉著力緩解企業融資成本高問題的指導意見》；2015年，國務院辦公廳轉發銀監會《關于促進民營銀行發展的指導意見》以及人民銀行發布的《關于進一步推進利率市場化改革的通知》等。由于金融改革和推進利率市場化改革也需要漫長的過程，所以各項政策落實起來仍然很困難。除此之外，國家稅收針對滿足各方面條件的中小企業減收20%的所得稅；針對應交稅費額小于等于6萬元的中小企業在減收20%所得的基礎上再按減50%計入應交稅費；將6%和4%的小規模納稅人稅率統一下調至3%；全面落實稅前扣除中小企業貸款損失準備金額政策等。國家對中小企業減稅的優惠政策會使企業的稅費減少，令企業有更多的留存收益，利于內部融資。然而，許多中小企業內部賬務處理出現了問題，達不到減免要求。而且，國家有些優惠政策并不是面向所有的中小企業，比如優惠導向原則傾向于國家重點扶持產業的中小企業。

經營風險

經營風險是固定存在的，表現為企業息稅前利潤的不確定性，許多外來的因素都會影響著企業的經營，增加經營風險，如產品的社會需求以及價格的變動等。經營風險與融資風險的區別在于，經營風險主要是人為的經營失誤，導致公司盈利水平發生變化，從而使企業預期收益下降。融資風險是指企業因借入資金而產生的喪失償債能力的可能性和企業利潤的可變性。企業的經營風險雖然跟融資風險有所區別，但又緊密相連，比如市場的波動導致企業經營風險的不穩定性。而且，企業的收入會隨經營風險的變化而變化，在成本不變的前提下，收入減少，一旦收入低于融資成本，屆時無法按時支付融資所產生的費用，那么企業很容易陷入融資風險。

無法預料的因素

中小企業的融資風險成因中會存在一些無法預料的因素誘發風險，如存在被訴訟導致難以貸款、違約被大公司罰款、老板跑路等因素。

融資風險內因分析

盈利能力低于負債融資規模

融資是建立一個企業的前提?，F代企業多數通過負債融資方式來成立企業并實現企業的生產經營，但如果企業負債規模大，超過了其自身的承受范圍，加上逾期無法償還欠款， 容易引發融資風險，導致企業破產。許多中小企業的盈利能力都低于其自身的負債融資規模，導致負債率過高，財務杠桿系數大。

負債結構與期限不合理

負債結構不合理體現在有些中小企業民間借貸與銀行貸款比例不合理，民間借貸金額遠遠大于銀行貸款，增加了融資成本和風險。期限結構不合理體現在應該籌集長期資金卻采用短期借款，增加了企業的融資風險。企業使用長期負債來融資，利息費用在相當長的時期將固定不變；但如果企業用短期方式來融資，則利息費用會有波動。如果企業大量舉借短期資金，并將短期資金用于長期資產投資，當短期資金到期時，可能會出現難以籌措到足夠的現金來償還短期借款的風險。

應收賬款過多，期限過長

中小企業的應收賬款比較多。企業的應收賬款過多，往往會存在企業到期收不回賬款的情況。而且企業的應收賬款期限過長，也就是現金流入時間長于償還債務時間，逾期無法支付債務，屆時，很容易使企業陷入融資風險的困境。

中小企業融資風險防范

從企業角度出發

樹立風險意識，建立風險預警系統

企業要樹立風險意識，賬務處理要真實，報表數據要準確，并且要采用新的管理模式。如企業管理者可以運用現代科技，定時發布有關經濟財務等方面的宏觀經濟變動信息，并且將這些財務類信息納入年終考核，增強企業人員對風險的了解。除此之外，還要置身于市場建立風險預警系統，監控風險，定期對風險進行預測和判斷，并根據風險大小采取相應的措施，以便達到有效控制融資風險的目的。同時，也要切合實際地建立風險規避方案，以備風險突然來襲時企業能夠合理規避，避免影響企業正常經營。

合理預測資金需要量

企業應該在融資前合理預測資金的需要量，使籌集到的資金達到合適的標準。企業預測資金需要量的方法有兩種：一種是定性，一種是定量。定性是指靠個人的主觀分析判斷，對未來資金需求做出預測；定量是指通過各種數據統計計算，合理估計未來現金需要量。

提高企業盈利能力，擴大企業內源融資

企業應提高盈利能力，擴大企業內源融資，從而降低外部融資風險。通常提高盈利能力的辦法有三種：首先，利用科學技術，提高自主創新能力及產品的服務和質量，從而增加銷量和收入。其次，了解產品需求價格彈性，采取合適的定價策略增加銷售收入，并加強企業內部人員控制，防止財務與采購部門舞弊。最后，企業還應加強自身內部存貨與固定資產管理的控制。中小企業的固定資產質量差，經常需要維修，甚至提前報廢。因此，企業管理者應該將目光放得長遠一點，可以選擇購買一些技術能力更新慢、使用年限長、質量好的固定資產。

減少應收賬款回收期限

企業在進行賒銷時，應該選擇回收期限短的企業進行賒銷。企業的融資風險會集中在某一時段，當企業在某一點需要償還負債而企業的資金不足時，很容易引發融資風險。所以，企業應盡量選擇一些還款期限短且信譽較好的企業，這樣既可以降低融資風險發生的概率，也可以減少壞賬損失。當企業發展良好時，企業管理者可以利用公司的盈余公積進行投資，如投資風險很低的項目或者國家大力提倡的優惠項目等，提高盈余公積。

從國家角度出發

完善法律法規，構建中小企業信用信息系統

中小企業與銀行間存在信息不對稱的情況。為此，國家應該完善法律法規，構建中小企業信用信息系統，將中小企業信息統一集中起來，讓銀行根據企業信用等級的高低對其貸款。這樣，既可以激勵中小企業保持良好的信用，又能降低銀行壞賬損失。相對于民間借貸和地下錢莊而言，中小企業獲得銀行貸款所承擔的風險更小。

建立中小企業貸款信用擔保機構

當前，我國中小企業信用擔保機構只有幾千家，僅僅只能為一小部分的中小企業提供擔保而已，而大部分的中小企業無法通過擔保機構獲得貸款。所以，國家應從稅收收入中撥出一部分稅款作為扶持中小企業的資金，并且運用這筆資金設立專門為中小企業進行貸款的信用擔保機構，為中小企業提供幫助，這樣既可以節省中小企業在向銀行貸款時花費的時間成本，同時也降低了融資門檻，間接減小了融資風險。

阻止銀行抽貸

許多中小企業陷入資金困境時，銀行為了降低風險，會對中小企業進行抽貸，使陷入資金困境的中小企業遭到致命打擊。國家應出臺一些政策，阻止銀行進行抽貸，幫助企業控制融資風險。當中小企業確實無法挽救，申請破產時，國家可以按照中小企業貸款比例，給予銀行壞賬損失補助。比如，根據專業財務人員的建議，從國家稅收收入中按比例提取補助金，然后各銀行分行匯總貸款損失，一級一級地上報給上級部門，然后再由人民銀行上報給財政部審批，審批過后再返回補助金額給銀行。

適當延長中小企業虧損稅收期限

《中華人民共和國企業所得稅法實施條例》第十一條規定的彌補虧損期限，指納稅人某一納稅年度發生虧損，準予用以后年度的應納稅所得額彌補，1年彌補不足的，可以逐年連續彌補，彌補期最長不得超過5年，5年內無論盈虧，都作為實際彌補年限計算，納稅年度內企業取得的收入可以彌補前5年的虧損總額。這個規定使企業可以利用有限年限進行合理避稅。然而，中小企業虧損的概率比較大，所以對于中小企業而言，這項優惠力度沒有那么大。希望國家能夠充分考慮適當延長中小企業連續虧損的稅收期限，適當遞延幾年，如允許中小企業連續虧損超過7年再交企業所得稅。

落實各項法規的實施

國家應該深入貫徹落實各項法規政策，加強對有關實施部門的監督，保障中小企業享受到位。例如，政府部門間應該細化分工，明確各部門的職責。

除此之外，政府部門還應該建立有效的評價機制，便于考核內部人員是否盡職，對盡職盡忠的人員給予鼓勵與嘉獎。同時，讓政府部門工作人員深入中小企業內部，普及政策，讓中小企業能夠具體了解各項法規政策。其次，放寬中小企業的政策優惠條件，盡可能地普及每一個中小企業。最后，對于出口型中小企業，國家應該大力給予匯兌損益補助，支持中小企業出口，走向國際。

結語

綜上所述，中小企業融資風險問題主要體現在融資難、融資渠道單一、融資成本高、扶持政策落實不到位等。因此，國家要著力解決中小企業融資難問題，降低中小企業融資門檻，落實中小企業的扶持政策。除此之外，中小企業也要擴展融資渠道，擴大內部融資，把眼光放得長遠一點，并且增強風險意識。

基金項目：2017年度廣西高校中青年教師基礎能力提升項目“‘互聯網+驅動下廣西中小企業資源整合研究”（項目編號：2017KY1413）；2015年度廣西高?？茖W技術研究項目課題“小企業會計準則執行情況研究—以廣西的中小企業為例”（項目編號：KY2015YB545）

（作者單位：廣西外國語學院）

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