行業日歷

股轉出臺信批新規，直指新三板第一大行業

8月9日，股轉系統披露了《全國中小企業股份轉讓系統公開轉讓說明書信息披露指引第7號——軟件和信息技術服務公司（試行）》，旨在滿足差異化信息披露要求，規范軟件和信息技術服務業申請掛牌公司的首次公開信息披露行為，提高申請掛牌公司信息披露針對性和有效性，保障投資者的合法權益。

資料顯示，根據證監會行業二級行業分類標準篩選，截至2017年8月10日，新三板現有軟件和信息技術服務業掛牌公司1743家，占市場總掛牌公司數量的比例超過15%，在所有細分行業中擁有的掛牌企業數量最多。

此次發布實施的《指引》主要有兩大特點：一是，基于軟件和信息技術服務業的特點，提出差異化信息披露要求。二是，強調信息披露的投資者視角，規范引導公司向市場充分展示其投資價值和投資風險。此次股轉系統新提出的信披要求，不僅更加細致全面，同時也十分與時俱進。

其中，第十條至第十二條規定的對企業研發情況的新要求，就與近來廣為熱議的北京某理工類高校教授高某套取科研經費被判貪污罪的案件有關，在7月12日的國務院會議上，李克強總理表示將對科研經費在各個方面進行研究完善。此外，第十五條的相關案例更多集中在IPO排隊企業上，如前上會企業泰達新材就因毛利率異常、業績增長存疑等問題遭證監會否決。同時，《指引》第十九條指出的收入確認計算方法，也與今年來多例掛牌公司特別是IPO企業粉飾業績等情況相關。在細分領域方面，《指引》也對大數據、IT外包、呼叫中心、支付機構收單外包、集成電路設計、教育信息化、通信工程、金融類軟件服務等8個細分領域提出了具體要求。

2799 家新三板公司上半年凈利增長

截至8月22日，新三板共有4697家公司發布2017年半年報，凈利潤合計218.53億元，同比增長30.5%。其中，2799家公司凈利潤實現增長，占比約為60%。手游、大數據、應用軟件開發、環保等行業表現突出；由于原材料價格上漲，一些中下游企業成本上升，業績出現下降。

業績大幅下降企業原因各異。其中，原料成本上升是重要因素。去年以來，上游主要原料的價格上漲，對中下游企業的影響逐漸顯現。部分競爭力較弱的公司向下游轉嫁成本的能力較差，從而業績大幅下降。例如，華孚股份從事熱力、電力生產和供應，上半年凈利潤同比下降382%。對于業績下降的原因，公司表示，主要在于原材料價格大幅上漲。原煤采購價格由2016年1-6月平均每噸220.64元(不含稅)上漲到2017年同期平均每噸365.01元（不含稅），上漲幅度達65.91%。此外，供暖服務范圍擴大也是一個原因。

同時，部分行業景氣向下，或受疫情影響等，相關公司業績受到較大影響。例如，永強農業從事番鴨選育、育種、孵化、規模化養殖等，上半年凈利潤同比下降388%，主要原因在于活禽、苗禽產品市場整體低迷，銷售價格跌幅超出預期。值得注意的是，部分公司上半年虧損在于短期因素，隨著產出期的到來，業績有望改善。部分公司業務存在季節性因素。佳宏新材是從事恒功率發熱電纜和自控溫伴熱電纜領域產品制造商，上半年凈利潤同比下降228%。公司表示，產品需求具有一定的季節性特征，上半年為需求淡季。公司銷售人員利用淡季時間維護客戶關系，加大產品推介宣傳等，導致銷售費用增加。

根據數據，上半年4695家可比公司經營活動現金凈額合計為-576853.5萬元，而去年同期為91370.2萬元，同比大幅下降。經營現金流入少而流出多，部分公司被經營現金不足所困擾。

新三板公司A股IPO頻現主動撤回

2017年8月17日，新三板掛牌企業吉人高新（831374）發布公告稱，公司于2017年7月21日向中國證券監督管理委員會申請撤回首次公開發行并上市的相關申請文件。而這也是今年以來，第5家主動撤回IPO申請的新三板公司。此前還有四家因為各種原因主動撤回IPO申請的新三板公司，分別是邁奇化學（831325）、和順科技（833566）、潔昊環保（831208）、圣迪樂村（832130）。

吉人高新于2014年11月24日掛牌新三板，主營業務為工業防護涂料等高新材料的研發、生產和銷售，主要產品包括工業防護涂料、地坪涂料、水性工業涂料和水性涂料。2016年6月22日，吉人高新向證監會提交了IPO申請材料。6月28日，上市申請獲證監會受理。在今年6月30日，吉人高新發布公告稱，公司股票從7月1日起在股轉系統暫停轉讓。

2014年、2015年、2016年公司營業收入分別為3.07億、2.86億、3.17億，凈利潤分別為3525萬、3358萬、3106萬。

對于此次撤回IPO申請，吉人高新公告稱是因為部分員工所持公司股權將發生變動，及為適應市場發展，公司擬增加股本將導致股本發生變動，故而申請撤回。

新三板半年報披露大量延期

目前出現大批新三板公司未能按預約日期披露年報。據Chioce數據統計顯示，6786家新三板公司預約在8月23日之前披露半年報，但截至8月23日，其中仍有612家未能披露半年報，占比9%。

延期披露現象正呈快速增長的趨勢，據全國中小企業股份轉讓系統官網統計，僅8月21日、22日兩日就有99家新三板公司公告將延期披露半年報。

根據股轉公司規定：“掛牌公司預計不能在2017年8月31日前披露半年度報告的，應當及時告知主辦券商，并在2017年8月15日前就延期披露原因、延期期限、公司股票存在被暫停轉讓及終止掛牌的風險等事項進行公告。”“對于未能在2017年8月31日前披露半年度報告的掛牌公司，我司將于9月第一個轉讓日暫停其股票轉讓，并對其及相關責任主體采取自律監管措施；對于未能在2017年10月31日前披露半年度報告的掛牌公司，我司將在處理完相關違規事項后，終止其股票掛牌。”

此前在4月30日2016年年報披露大限時，就有很多公司因為未按期披露而被自律監管。最終至2017年6月30日，共有108家公司未能按照規定時間披露2016年年度報告，于是股轉公司終止了這108家公司股票掛牌。業內有關人士預測，今年可能還會出現很多企業不披露半年報的現象。

行業回暖業績支撐 新三板有色企業沖擊IPO

新三板IPO有色大軍來襲，截至2017年8月18日，13 家掛牌企業盈利超3000萬。8月11日，證監會發布了8家企業的IPO 批文，其中包括兩家新三板掛牌公司眾源新材（832582）和萬馬科技（834864），兩公司分別將在主板和創業板上市。至此，2017 年以來，已經有6家新三板企業成功實現轉板。其中，眾源新材將成為新三板首個成功轉板的有色金屬股。

值得一提的是，新三板有色板塊轉板大軍仍在不斷壯大。宇邦新材（832681）IPO申請已經獲得反饋，潤際新材（839026）、泰力松（831699）和順博合金（833081）三家掛牌企業正在接受上市輔導。

眾源新材主營有色金屬帶箔生產、加工、銷售等，屬于有色金屬冶煉和壓延加工業（C32），擬在上交所發行3110萬股，募集資金3.64 億元。作為今年的有色金屬第一股，該公司近年業績持續增長。2014-2016 年，其分別實現營收21.93 億元、22.02億元和21.54 億元；凈利潤分別為3716.72 萬元、6143.93 萬元和7448.5萬元。2017 年上半年公司實現營收13.76 億元，凈利潤為3751.48 萬元。

受到供給側改革、行業回暖以及企業提高產品質量，積極開拓市場等因素影響，已公布2016年年報的100家有色金融掛牌企業中，88家去年盈利，占比近九成。其中凈利潤超過1000 萬元的達46 家,占比46%。61 家掛牌企業去年營收和凈利潤均出現增長。