重卡牛市還能瘋多久？

從2016年9月開始到今年8月，重卡市場的狂熱已經持續了接近一年，至今為止，熱銷程度也有增無減，超出了大部分人的預測。今年前8個月，重卡累計銷售了76.5萬輛，同比增長74%。這意味著在最后的4個月里，全年銷量就能夠突破100萬輛的大關且勢在必得，達到110萬輛也不是不可能。要知道，上一次重卡銷售的高峰期是2010年，打了“4萬億”的雞血年銷量為102萬輛。

利潤“起飛”

體現在重卡企業上，8月31日，中國重汽A股，即中國重汽集團濟南卡車股份有限公司披露了2017年的上半年財報：公司毛利提升，“三費”下降，上半年收入183.12億元，同比增長91.6%；歸母凈利潤4.79億元，同比增長198.58%。

同一時間，香港上市公司中國重汽H股，即中國重汽（香港）有限公司，系中國重汽集團濟南卡車股份有限公司（中國重汽A股）的母公司，擁有其63.79%的股份，亦發布了上半年財報：營業收入266億元，同比增長74%；本公司權益持有人應占溢利（相當歸母凈利潤）14億元，同比激增476‰

概而言之，中國重汽H股是A股的母公司，A股重汽主要就買重卡，H股還賣卡車發動機和工程用車等業務。

在A股的兩輪狂奔之后，重汽H股在今年年中展開了第二輪“起飛”。從今年明下旬的不足5港元，漲至9月1日收盤的9港元；兩個多月的時間里，漲幅超過80%。對比2016年初的低點2.21港元，累計漲幅超過4倍。

眾所周知，重卡是一個強周期的行業，從2016年下半年至今的這波增長周期可謂異常猛烈。今年上半年，我國GDP增長6.9%，全國固定資產投資增長8.6%。最新的數據顯示，8月官方制造業PMI為51.7，預期為51。這是今年2月來的最高位，經濟反彈的力度略超預期。……