我國國有企業產權多元化的實現途徑研究

李志強

【摘要】當前，我國的國有企業的改革重點主要是進行企業制度的建立，使其能夠符合現當代的市場經濟發展，但是對于現代企業制度而言，產權結構多元化是主要的影響因素，其能夠對治理結構進行相應的規范和降低企業的經營風險，在體質的層面上進行政企分開。產權結構多元化是我國的國有企業進行改革的主要發展趨勢。由于黨的十六屆三中全會對于產權制度進行明確，所以，很有必要加強我國國有企業的多元化產權的發展，基于此，本文就我國國有企業產權多元化的實現途徑進行研究。

【關鍵詞】國有企業 產權多元化 實現途徑

一、我國國有企業多元化改革的必然性

由于改革開放之前，我國的經濟并不是發展很快。之前的社會主要是進行計劃經濟，在相應的佳話經濟的規定下，由于我國的國有企業的產權主要呈現一定的單一性。該種結構對于我國的國有企業的相關策略和制造措施等都有一定的影響，其具有決定性作用，而這些活動和措施的制定都是通過國家代表進行的。站在該種產權結構的立場上進行分析，主要是將國有企業的資源權力進行轉交于國家，而對于國有企業自身而言，很難獲得相應法律的保證權益。所以，國有企業并不是相對獨立的主體。對于該種模式，國有企業的相關投資措施和經營等措施都是國家進行處理的，因此，國有企業本身是階層不同的政府機構，因此，子啊發展的過程中，缺乏相應的活力。國家是作為企業產權的主要持有者，因此國家對于企業的投資行為等都存在一定的控制力度，可是由于國家自身的主體特征，造成其資本利益不能得到最大程度的發揮。

二、國有企業產權多元化的幾種途徑

當前，由于國有企業的多元化經營主要是根據市場和資源或者是負債能力等理論進行探討的，因此，本文發現對于國有企業的多元化經營而言，其成本和經濟效益都可以共存在其經營的過程中。由于國有企業能夠增加自身產權的多元化，同時實現其經營風險的防范和避免，因此，對于企業而言，多元化經營能夠使用與很大的地區，所以，國有企業并不會受個別地區的經濟因素的影響，從而提升企業的經濟的穩定性。對于當前我國的外部資本市場而言，主要存在相應的信息披露不明確，或者是其中介結構發展緩慢等問題，因此，對于該些問題的處理過程中，主要是通過企業集團進行相應市場缺陷的彌補的，從而實現其成本的節約效果，同時根據企業的優點進行經濟范圍的協同效應的實現；但是相應的多元化勢必存在相應的成本。由于多元化的國有企業的階層管理者和部門之間存在比較嚴重的信息問題，勢必提升代理成本。多元化經營能夠最大限度的降低其管理投資存在的風險，同時對于股東的投資也存在一定影響，能夠降低其回報度。同時，多元化經營的具備的爭議是比較多的，多元化是公司進行相應戰略的主要選擇，在一定程度上能夠體現國有企業的資本配置情況。20世紀90年代，西方學者提出了“多元化折價”，提出其對于國有企業價值有一定的損失。同時很多文獻顯示，內部的資本市場的資源配置是比較低的，同時還具備多元化折價。對于新型的國家而言，其內部的資本市場一般會存在異化情況，主要是大股東的利益，對于相應的成員企業的價值存在嚴重的阻礙作用90年代后期，很多學者對于多元化的折價現象進行了質疑，他們覺得多元化經營不會影響企業的價值。西方發達國家和新興市場公司對于多元化經營的優勢和缺陷并沒有進行統一明確的結論。因此，現當代的多元化產權價值的相關理論體系并不是很完整，缺乏對績效優勢的補充。所以，很有必要加強對多元化經營的考查，提升自身對其執行的理解層面。另外，一些集團成員一般共同進行單一業務和多元化經營的，因此多元化經營能夠最大限度的降低存在的風險，同時還能避免發生其過度投資問題或者是存在管理問題等，實現了集團成員公司的存在價值。對于集團而言，多元化主要是進行其集團總部和下屬公司的經營，而控股公司則主要是對于上市公司和相應的子公司的經營。

三、國有企業產權MBO的優勢和現存的障礙

（一）MBO的優勢

1.MBO能夠高效的解決現在的國有企業的缺陷，也就是處理其一股獨大的現狀，同時還能夠高效的推進中國職業企業家階層的快速形成。張維迎主張是，企業家的產生是離不開相應的資本經營權和資本所有權的。對于中國普遍的國有企業而言，很多企業的資本所有者主要是其行政機關機構等，其自身并不存在參與市場的交易能力和權力，更別說是承擔企業的全部責任的職權。國有企業的經營者盡管對于企業沒有所有持有權，但是能夠利用MBO進行其資本和經營能力的相統一，從而保證其經營者的順利轉變，形成中國的職業企業家階層。

2.MBO能夠高效的刺激經理層。如果經理只是一個代理人，對于剩余的所有權并不具備擁有的權利時，那經理則不會將太多的工作積極性和創新能力投入到企業的自身經營中。所以，對于經理而言，自身的努力并不會存在相應的利益增加。但是如果經濟是企業的所有者，其具備企業的全部責任，需要承擔相應的責任和風險時，其自身的利益就與公司相統一了，企業的利潤提升也是實現經營者自身價值的最大化，所以，能夠大大的促進經理的工作積極性。

3.MBO主要是將國有資產進行轉移，直至企業的經營者，因為經營者對其的理解杜宇其他人，所以對企業存在一定的感情。所以，只有保證產權轉讓的順利性，才能促進企業不斷成功，不斷的實現國家的產權多元化。

（二）現階段實行MBO的障礙

MBO是一種比較新興的股權轉讓方式，可是在中國的實施過程中，仍然存在一定的阻礙：首先是國有企業的產權者存在嚴重的短缺，沒有實體對其資產進行負責，所以，對于國有資產而言，很難提出比較科學合理的轉讓價，這也是造成國有資產流失的主要因素；同時其經理自身的定位存在一定的不足，因為很多國有企業的經理都是通過政府委派進行的，所以，很難進行國有資產購買條件的判斷。

總之，只有通過本文的途徑，才能高效的進行中國國有企業的產權的管理，從而實現對國家權益保護的最終目標。對于國有股權的權益不能進行轉讓和存在被迫轉讓的問題，應該不斷的進行深入的研究，不斷的完善我國的經濟體制。

參考文獻

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