脫歐以來英國銀行業分析與展望

瞿亢+李振龍

脫歐以來，以英國本土五大行為代表的英國銀行業整體表現穩健。五大行持續縮減規模，節約經營成本；在風險控制方面， 繼續保持謹慎態度。五大行繼續加大金融科技投入，提升經營效率。監管環境趨嚴的背景下，銀行業合規成本上升。為應對挑戰，五大行穩步推進集團戰略。展望未來，外部環境持續改善將助推英國銀行業向好發展。脫歐談判取得突破性進展，硬脫歐風險下降；全球經濟復蘇勢頭良好，刺激銀行信貸業務；英格蘭央行加息，將提升銀行業績表現。

五大行業績表現及分析

業績表現

2017年以來，以英國本土五大行為代表的英國銀行業績整體向好發展，主要體現在以下四個方面：

第一，資產總規模下滑趨勢有所減緩。三季度末，五大行資產總規模約為5.1萬億英鎊（圖1），同比下降6.1%，環比下降1.5%。其中，巴克萊銀行降幅最為顯著，同比下降13.2%。脫歐以來，五大行資產總規模降幅有所收窄，2016年下半年較上半年的資產總規模下降6.8%，而2017年上半年較2016年下半年的資產總規模降幅僅為0.3%。

第二，凈利潤明顯改善。三季度末，五大行均實現了盈利，總體凈利潤達45.9億英鎊，為2016年同期的4.6倍，環比增長123%。匯豐銀行和蘇格蘭皇家銀行（RBS）扭虧為盈。匯豐銀行由2016年三季度的虧損1.55億英鎊到本季度盈利24.74億英鎊；RBS則由2016年三季度的虧損3.44億英鎊到本季度盈利6.14 億英鎊。其他三家銀行脫歐以來的凈利潤均有不同程度改善。其中，勞埃德的凈利潤改善幅度最為明顯，2017年三季度同比增長超6倍。

第三，資本金充足，資產質量持續改善。為應對脫歐不確定性，五大行對風險偏好保持謹慎態度，在資本金和資產質量兩個方面不斷提高。三季度末，五大行平均一級核心資本充足率為14.2%，平均一級資本充足率為17.3%（表1），與2016年第三季相比，分別上漲0.9%和1%。這主要是因為風險加權資產（RWA）的減少，三季度末，五大行風險加權資產總規模為1.6 萬億英鎊，同比下降6.6%。RBS在資本充足率方面領先其他四家英國銀行。資產質量方面，五大行前三季的不良貸款率均控制在4%以內，平均不良貸款率為2.45%。盡管如此，三大評級機構對五大行的信用評級普遍較為謹慎，這很大程度上是由于脫歐談判進程不確定造成的（表2）。

第四，投資者重拾信心。脫歐短期對銀行業造成了嚴重的負面沖擊，但五大行在脫歐環境下依然維持良好經營狀況，增加了投資者的信心。圖3顯示，脫歐后的第二個交易日，英國銀行股價劇烈下滑，2017年2月至3月，五大行公布2016年年報期間，市場反應負面。五大行2017年三季度業績報告發布期間，市場反應開始轉向積極。截至2017年12月29日，五大行股價較脫歐公投后的第二個交易日均有大幅上漲，其中，匯豐銀行上漲75.1%，巴克萊銀行上漲59.7%，RBS上漲59.5%，渣打銀行上漲47.7%， 勞埃德銀行上漲33.1%。五大行良好表現有望在2018年得到延續。

業績分析

五大行脫歐以來向好發展有兩個主要原因：

一是五大行積極調整戰略目標，節約成本。脫歐以來，英國大型銀行的戰略重點是平穩發展而非過度擴張，五大行均通過收縮國際市場以及提高資本回報率來應對復雜的外部環境。例如， 巴克萊銀行已于2017年7月前關閉了其非核心業務，并出售了股權，基本完成銀行內部結構重組。匯豐銀行繼續縮減風險加權資產，2017年三季減少了130億美元風險加權資產，相比2015年初，共減少3090億美元的風險加權資產。RBS將關閉包括259家分支機構以縮減成本。勞埃德銀行則通過集中發展英國單一市場的方式避免海外分支機構的高昂管理成本，其零售業務在英國大型銀行中保持領先地位。

二是五大行在風險控制方面繼續保持謹慎態度。2017年以來，五大行的資本充足率不斷上升，不良貸款率持續下降。五大行在11月接受了壓力測試，總體表現穩健。壓力測試主要基于銀行的資本金情況進行評分，五大行在英國和全球經濟衰退，資產價格劇烈下滑以及合規成本上升等假設情形下，資本金均滿足監管要求。其中，匯豐銀行、勞埃德銀行以及渣打銀行均在“無保留狀況”下通過壓力測試，相比而言，巴克萊銀行和RBS的表現不盡如人意，但也不需要籌集額外的資本，重新進行壓力測試。包括五大行在內的英國七家銀行均通過了測試，這也是2014年以來的首次全數通過，這意味著即便英國最終硬脫歐，英國銀行業也有足夠的能力應對風險。

五大行挑戰

金融科技持續重塑銀行業態，挑戰銀行對傳統銀行造成沖擊。第一，挑戰銀行發展迅速。據KPMG統計，2008年以來，已有超過50家挑戰銀行獲得銀行經營牌照，僅2016年英國審慎監管局（PRA）就收到13個新的銀行牌照申請。第二，挑戰銀行獲得的風險投資多。2017年英國的科技領域獲得風險投資近30億英鎊，全球第一，僅Monzo銀行就獲得了7100萬英鎊。第三，挑戰銀行在客戶體驗方面更具優勢。Starling銀行是挑戰銀行金融科技發展的杰出代表。Starling銀行于2016年7月正式獲得牌照， Starling銀行將支持實時快速支付和智能聲控識別等最新的技術應用于實際操作之后。在保證客戶信息安全的同時，客戶可以實時掌握賬戶信息。此外，Starling銀行更率先使用“應用程序設計接口技術”，以此建立一個開放的物聯網平臺，接入P2P借貸平臺、谷歌家庭、亞馬遜等智能設備，實現無縫連接。未來，Starling銀行的應用程序接口平臺還將繼續鼓勵開發應用自主開發程序軟件，逐步完善其對客戶服務的種類。endprint

五大行正通過不斷增加科研力度積極應對挑戰。其中，匯豐銀行計劃在2020年以前投資21億美元開發在零售銀行、財富管理、商業銀行方面的應用；開發語音識別和指紋識別以及人工智能；利用金融科技維護網絡安全，防止金融犯罪。巴克萊銀行推廣數字化移動功能以及增加信息安全方面的投資；聘用了運營和技術部門的新主管。RBS利用金融科技不斷簡化業務以提升經營效率，優化客戶體驗。渣打銀行2015年至2017年在金融科技研發方面投資了30億美元，在零售銀行業務領域推出了視頻銀行、語音識別和新興支付系統。勞埃德銀行一直致力于將數字銀行和傳統銀行業務更好的結合，2012年以來在數字銀行領域投資接近18億英鎊，成立了約40人預算500萬英鎊的“勞埃德創新實驗室”，目的是以較低成本測試金融科技創新，分析客戶體驗。包括匯豐銀行以及巴克萊銀行在內的六家國際大型商業銀行計劃將在2018年聯合推出以區塊鏈技術為核心的“多功能結算貨幣”，使用可兌換現金的數字貨幣進行交易支付的結算，避免清算中介，實現高效、低成本的清算和結算。巴克萊銀行在金融科技方面成果豐碩。2016年，全球首筆區塊鏈貿易結算業務出自巴克萊銀行。通過區塊鏈技術推動貿易金融的數字化應用，將信用證、提貨單、國際貿易流程的文件放到區塊鏈上進行不可篡改的驗證。2016年9月，英國巴克萊銀行為離岸群島塞舌爾貿易公司Seychelles Trading Company和愛爾蘭乳制品公司Ornua搭建區塊鏈技術平臺，為一筆價值10萬美元芝士和黃油的貿易交易提供區塊鏈信用證業務。傳統方式下，這筆交易的結算時間預計在7至10天，而本次交易僅在4小時內即可完成。另外，巴克萊的加速器項目也加速了金融科技的初創企業發展。

監管環境嚴峻，合規成本上升。巴克萊銀行、RBS以及匯豐銀行涉嫌操縱匯市，或在2018年與歐盟協商中達成和解，面臨高額的罰金。由于脫歐談判結果尚未塵埃落定，銀行業的監管挑戰依舊嚴峻。2018年1月生效的《國際財務報告準則第9號》（IFRS）規定銀行減值準備從原來的“已發生損失”改為“預期損失”，這就要求銀行必須保證有更多的資本金來應對之后的壓力測試。在歐盟新規的推動下，英國銀行需配合監管實施“開放銀行業”。銀行將需要在關于客服方面收集的高質量指標，與第三方金融機構共享?！伴_放銀行業”對于銀行安全地使用客戶信息提出了更高的要求；金融數據是銀行的核心競爭力，將其與第三方金融機構分享，一定程度上是將大型銀行業務分流至中小銀行，削弱了銀行核心競爭力，壓縮了銀行利潤。

五大行戰略發展

為應對挑戰，五大行堅持穩步推進集團戰略。

匯豐銀行

匯豐銀行繼續執行“領先的國際化銀行”的戰略，加強其國際化網絡。其戰略重點主要體現在以下兩個方面：

第一，繼續推動全球網絡的構建，完善資本和投資優化。與2 0 1 6年前9個月相比，2 0 1 7年三季，匯豐在交易銀行產品（transaction banking product）方面的收入上漲7%，在全球業務協同收入方面上漲14%。匯豐繼續加強其對于亞洲市場的關注程度。匯豐在亞洲的保險和資產管理市場繼續保持增長勢頭， 和2016年前九個月相比，年化的資產管理上漲17%。匯豐銀行的亞洲市場創造了70%的集團調整后收益。

第二，2017年匯豐銀行將繼續推進巴塞爾協定III的實施，縮小資產負債表規模，調整全球業務范圍。將原先覆蓋73個國家的全球經營網絡縮減為70個國家。在英國，匯豐銀行還將根據“圍欄”政策的要求，將英國零售業務總部遷往伯明翰。

巴克萊銀行

2017年，巴克萊銀行推進建設“泛大西洋的領先多元化銀行”的集團戰略目標。目前，巴克萊銀行已基本完成銀行內部重組。2017年第三季度開始，巴克萊銀行把更多的注意力放在提高集團收益上。集團領導層也對巴克萊集團的發展很有信心，并制定了2019年和2020年要完成的目標。業務發展方面，巴克萊銀行大力發展投行業務；區域發展方面，巴克萊銀行將更加側重美國和英國的業務。

未來巴克萊銀行的合規成本依舊引人關注。在2017年11月結束的銀行業壓力測試中，巴克萊銀行雖然通過測試但表現不佳。巴克萊銀行計劃2018年上半年完成“圍欄”政策規定的業務調整。

RBS

2017年，RBS繼續向2020年之前成為“英國最受客戶信賴的銀行”的目標努力。核心內容放在以下五個方面：（1）實力和可持續性：Common Equity Tier 1 （CET1） ratio為13%，有形股權收益率在12%及以上。（2）客戶體驗：為客戶提供最好的服務，做最受客戶信賴與擁護的銀行。（3）精簡銀行業務：成本收入比小于50%。（4）支持可持續增長：在每個經營領域內都引領市場。（5）雇員參與度：按照全球金融服務標準，雇員參與度在前四分之一。

RBS因金融危機期間的違規行為已受到超過580億英鎊的罰款，迫使其縮減經營成本，以滿足合規要求。2017年12月，RBS宣布將關閉四分之一的分支機構，裁撤680名員工，并將業務集中到電子銀行平臺發展。

渣打銀行

渣打銀行目前的戰略重點是發展亞洲市場，發力“一帶一路”項目。渣打銀行85%的收入都來源于亞洲、非洲和中東地區?！耙粠б宦贰背h已升級為集團戰略重點。中英合作的“黃金時代”給渣打銀行帶來了更多的機會。在2017年12月15日的第九次中英經濟財金對話中，渣打銀行宣布在2020年之前，要支持“一帶一路”融資項目不低于200億美元。渣打銀行的足跡覆蓋一帶一路的目的國家，并有長期支持“一帶一路”貿易投資的經驗，是“一帶一路”倡議的天然合作伙伴。僅2017年，渣打銀行就已經參與了超過50筆“一帶一路”相關交易，總價值超過100億美元。endprint

此外，渣打銀行也更加注重數字銀行及金融科技領域的發展。2017年，渣打銀行連續第七年獲得“最佳消費者數字銀行”；2017年12月，渣打銀行和螞蟻金服簽署諒解備忘錄，將結合各自在服務新興市場和科技金融領域的優勢，為“一帶一路”沿線國家的客戶提供更加普惠的金融服務。

勞埃德銀行

勞埃德銀行的戰略目標是“助力英國繁榮，成為客戶至上的銀行”，主要體現在兩個方面：第一，營造最佳的客戶體驗。勞埃德銀行是目前英國銀行最大的數字銀行，擁有1320萬網上客戶，900萬客戶使用手機與銀行進行業務，市場占比超過20%。2016年的客戶滿意度調查中，超過62%的受訪客戶對銀行提供的服務表示滿意。勞埃德銀行通過渠道的發展模式，創造了眾多與客戶交流的方式。勞埃德銀行為客戶提供全方位的在線交流和互動渠道，客戶可以通過視頻會議，網站在線咨詢并提交抵押貸款申請，并且通過網絡原則協議可及時獲得貸款決定?？蛻艨赏ㄟ^網絡終端申請開戶，由原先21個工作日縮短至5～6個工作日。

第二，勞埃德銀行集中發展英國零售業務，提升行業競爭力。勞埃德銀行將最新的發展定位通過幫助英國經濟繁榮支撐集團戰略目標，通過為個人房貸，中小企業貸款提供便利的方式支持英國實體經濟發展。勞埃德銀行在2017年6月正式宣布收購MBNA信用卡發行機構進一步鞏固了其零售業務在英國銀行業中的地位。勞埃德銀行低成本、低風險的經營模式受脫歐的影響不大。

脫歐背景下的英國銀行業展望

外部環境持續改善將對英國銀行業發展起到積極作用。

第一，脫歐談判取得突破性進展，銀行業向好發展。相當部分的G-SIBs都將歐非區域中心及全球業務條線放在倫敦，通過“歐洲單一市場”的“金融護照權”向歐洲大陸提供金融服務。脫歐短期對英國銀行業的經營狀況造成了劇烈的負面影響。在英經營的G-SIBs制定“脫歐應急計劃”：針對可能出現的最壞情況將部分業務和人員轉移至歐洲大陸的金融中心。如果英歐雙方能夠達成貿易協議，將有利于增長市場信心，促進英國銀行業發展。第二階段貿易談判的主要看點之一是倫敦金融城是否可能保留“金融護照權”。若最終保留金融服務的單一市場準入資格，銀行則不需要轉變現有的經營模式，這將節約大量的遷移和轉型成本。脫歐第一階段談判結束之后，相當部分的在英經營國際大型銀行對倫敦金融城保持信心，預計轉移人數少于脫歐公投之后宣布的人數，或只是因為監管要求和業務發展轉移部分人員，僅占銀行總人數的5%左右（圖5）。其中，美國摩根大通銀行原計劃在脫歐之后縮減4000個工作崗位，但目前預計僅有700個崗位在英國正式脫歐前被裁減。德國德意志銀行7000名員工中也僅有350人左右會在脫歐前搬離倫敦金融城。法國巴黎銀行的脫歐應對方案原則是中性，認為脫歐不會影響倫敦金融中心地位，但也將根據客戶變化和英國新業務機會調整在英經營策略。

第二，全球同步復蘇，銀行經營活動回暖。主要體現在英國銀行業凈利息收入增加（圖6），從2017年一季度的148.5億英鎊增長至三季度的163.5億英鎊，漲幅達10.1%。從收入結構來看，凈利息收入占總收入比也由2017年初的43.7%提升至三季度的50.3%。

第三，英國央行加息，將提升銀行業績表現。2017年11月，英國央行十年來首次加息，將基準利率上調25個基點至0.5%。若英格蘭央行未來堅持小幅度緩慢加息的步伐，將對以信貸為主的銀行，如勞埃德銀行和RBS等產生積極的效果：銀行經營效益得到提升的同時面臨的信貸違約風險有限。

（作者單位：中國銀行倫敦分行）endprint