票交所時代：銀行票據業務的風險特征及應對策略

朱明韜 姜弘杰 陳亞楠

票據市場是中國發展最早的金融子市場之一，自20世紀80年代初創建以來，票據在充當企業支付工具和融資工具方面發揮著重要作用。隨著市場的發展壯大，票據的功能逐漸從傳統的支付結算工具演化為融資、交易和投資的工具，也因功能的升級和交易規模的擴大，票據市場出現了魚龍混雜現象。特別是近幾年， 銀行借助信托計劃、票據代持、資管計劃做大票據業務的同時， 票據中介乘虛而入，通過虛假包裝、自開自貼、控制同業戶等多種手段進行監管套利，導致票據領域亂象眾多，票據掉包、空殼公司騙貸等同質同類的票據風險事件甚至案件頻繁暴露。鑒于此，2016年12月8日，上海票據交易所正式掛牌成立。票交所成立后，變革了票據交易的流轉方式，實現了出票、流轉、兌付、托管等過程的完全電子化和交易信息的透明化，減少了假票、變造票的風險，終結了掉包案件。但票據實現線上交易后，票據主體的法律責任并不能改變，票據的支付功能和交易功能并不能改變，銀行票據業務同樣會面臨信用風險、操作風險、經營風險； 且因新功能、新規則、新理念帶來的靈活性，票據業務風險控制變得更有挑戰性。

票交所時代銀行面臨的風險

新規則不改變信用風險傳導路徑。《上海票據交易所票據交易規則》將銀票的無條件付款責任主體調整為“承兌行（確認）、貼現人、保證增信行、承兌保證人和貼現保證人”，商票的無條件付款責任主體調整為“貼現人、保證增信行和貼現保證人”。……