稅改短期影響難掩業(yè)績復(fù)蘇大勢

金昱

2017年美國銀行業(yè)四大銀行呈現(xiàn)信貸需求全面回暖息差觸底回升和資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善的良好勢頭。盡管全年凈利潤水平受到了稅改因素的較大影響，但并不影響業(yè)績向好回升的總體趨勢。

盈利狀況分析 全年盈利狀況受稅改因素影響顯著

美國四大銀行凈利潤水平受稅改因素影響顯著。四行凈利潤合計(jì)587億美元，較2016年下降219億元，降幅26.3%。其中， 花旗集團(tuán)受稅改影響最為顯著，2017年全面凈虧損62億美元，較2016年凈下降212億元。其他三行2017年凈利潤大致保持在2016 年水平。

2017年12月22日，美國總統(tǒng)特朗普正式簽署《減稅與就業(yè)法案》（Tax Cuts and Jobs Act，以下簡稱“TCJA法案”）。對于美國銀行業(yè)而言，此次稅改對當(dāng)期業(yè)績的影響主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面。

一是影響遞延稅資產(chǎn)和負(fù)債的估值。由于TCJA法案將企業(yè)所得稅最高稅率由35%調(diào)降至21%，銀行的遞延稅資產(chǎn)和遞延稅負(fù)債價(jià)值需要根據(jù)新的適用稅率進(jìn)行重估，重估的差額將直接反映在2017年度所得稅費(fèi)用中。具體而言，遞延稅資產(chǎn)規(guī)模高于遞延稅負(fù)債規(guī)模的銀行面臨著資產(chǎn)價(jià)值的凈減計(jì)；而遞延稅資產(chǎn)規(guī)模低于遞延稅資產(chǎn)規(guī)模的銀行則可以享受資產(chǎn)價(jià)值凈增值的收益。

二是境外未匯回利潤視同匯回課稅的影響。TCJA法案對于美國銀行機(jī)構(gòu)在境外市場獲得，未匯回美國境內(nèi)的歷史累計(jì)利潤進(jìn)行強(qiáng)制課稅，其中以現(xiàn)金及等價(jià)物形式取得利潤適用15.5%的稅率，對于其他形式的利潤適用8%的稅率。此項(xiàng)影響也直接反映在所得稅費(fèi)用中。……