中小企業R&D投入價值分析
——基于因子分析法

苗 迪，董俊岑

（1.哈爾濱商業大學，哈爾濱 150028；2.哈爾濱工程大學，哈爾濱150001）

一、引言

中國經濟發展正在走入新常態，新常態要有新理念，其中創新就是新的發展理念之首，企業則是一個國家創新的主體。中國的中小企業能否在新常態中擔起創新的重任？根據《經濟參考報》記者的調查結果可以發現，體量小但是靈活度高的中小企業已成為中國創新發展的主力軍，在1048份調查數據中顯示，中小企業占原始創新主體的59.3%，是所有類型企業中占比最高的。研發的投資越多換來的回報也就越多。根據交叉分析調查數據顯示，在研發投資占企業銷售額的5%以上的企業中，有60%以上的企業，其研發設計、品牌價值、銷售渠道和售后服務對企業利潤的貢獻率超過50%。以西安航天華訊科技公司為例，該公司主要從事研發設計，非制造環節對企業利潤的貢獻率至少可達70%。

R&D是指在技術發展領域，科研人員利用知識去創新并進行創造性的活動，包括基礎研究、實際應用和實驗環節等。但是，作為中小企業，在R&D投入的過程中仍舊面對著重重難題。投資者對于中小企業研發能力和信譽的不信任，金融中介機構對于中小企業還款能力的懷疑等。所以，研究中小企業的R&D投入價值，對于引導投資者關注中小企業發展問題有一定的現實意義。

二、R&D投入價值的模型構建

（一）利用因子分析方法挑選指標

主成分分析方法是利用降低變量的方法，通過研究所選的各個指標的內在關系，將多個變量減少為幾個相互獨立的變量并且能夠包含所有數據的大部分信息的一種統計方法。第一，主成分分析法在分析過程中消除了全部數據存在的重復信息并同時保留了原數據的信息。第二，主成分分析法反映了所含信息的權重。

1.樣本及指標選取

現從《中國工業企業科技活動統計年鑒》中選取了新產品開發經費支出、引進技術經費支出、消化吸收經費支出、技術改造經費支出、購買國內技術經費支出、新產品銷售收入和發明專利共計7個指標，利用全國數據與全國大型企業的數據之差計算出中國中小企業從2007年至2016年這7個指標的全部數據進行數據分析。

2.進行因子分析的前提

因子分析要求的前提是各個所選變量之間有較強的相關性，若各個變量之間是相互獨立的，則所選的變量不適合進行主成分分析。研究選用巴特利特球度檢驗和KMO檢驗對所選變量進行相關性檢驗。如表2.1所示KMO檢驗的數值為0.704，表示所選變量適合做因子分析。在巴特利特球度檢驗中，對應的概率水平小于給定的顯著水平0.05，表示所選變量適合做因子分析。

表2.1 KMO和Bartlett的檢驗a

3.提取因子

因子分析的目的是在保持原有數據大部分可被解釋的情況下降低所選變量的個數，所以不能提取全部變量。公因子方差的最后一列顯示，在提取因子之后，所提取的因子能解釋各個變量所含數據信息的90%以上，則本次因子提取的效果顯著。如表2.2所示，第一個因子的特征值遠大于1，對于解釋所選變量的貢獻率最大為51.084%。第二個因子對于解釋所選變量的貢獻率為42.878%，兩個所提因子對于全部數據總方差的解釋達到93.962%。總體上來說，數據信息丟失較少，因子分析效果較為理想。

表2.2 解釋的總方差

4.旋轉成分矩陣

從表2.3可知，新產品開發經費、新產品銷售收入、發明專利和購買國內技術經費支出在主成分f1上有較大的荷載，故將f1命名為新產品因子：引進技術經費支出、消化吸收經費支出和技術改造經費支出在主成分f2上有較大的荷載，故將f2命名為技術改進因子。

表2.3 旋轉成分矩陣

5.因子得分系數矩陣

新產品因子=0.005×新產品研發經費支出+0.171×引進技術經費支出+0.002×消化吸收經費支出-0.264×技術改造經費支出+0.101×購買國內技術經費支出+1.233×新產品銷售收入+0.020×發明專利技術改進因子=0.019×新產品研發經費支出-0.512×引進技術經費支出-0.005×消化吸收經費支出+0.790×技術改造經費支出+0.010×購買國內技術經費支出-0.569×新產品銷售收入-0.001×發明專利根據累計方差貢獻率可得：

表2.4 成份得分系數矩陣a

R&D研發投入合成值=0.51048×新產品因子+0.42878×技術改進因子

（二）中小企業R&D投入價值分析（單位：萬元）

表2.5 中小企業R&D研發投入合成值

如圖2.1所示，中小企業主營業務收入和中小企業R&D研發投入合成值之間存在明顯的線性關系，兩者擬合后的調整R2值為0.942。如圖2.2所示，中小企業利潤總額和中小企業R&D研發投入合成值之間存在明顯的線性關系，兩者擬合后的調整R2值為0.931。

圖2.1 主營業務收入與合成值散點圖

圖2.2 利潤總額與合成值散點圖

表2.6 系數a

表2.7 系數a

由表2.6可得，主營業務收入與R&D研發投入合成值的線性方程：

主營業務收入=20.178*R&D研發投入合成值-1120260927.425

由表2.7可得，利潤總額與R&D研發投入合成值的線性方程：

利潤總額=1.311*R&D研發投入合成值-61912036.215

三、結論

通過收集2007年至2016年能夠衡量中國中小企業R&D投入的7個指標，運用因子分析的方法提取出兩個有效成分：新產品因子和技術進步因子。這兩種因子擬合出來的中小企業R&D投入合成值，與中小企業的主營業務收入和利潤總額均成正向的線性相關關系，這就表明，中小企業對R&D的投入是有實際的業務增長與利潤回報的，即中小企業的R&D投入是有價值的。

但是，中國中小企業研發投入仍存在種種困難。首先，中小企業研發新產品獲利的毛利率低，導致部分投資主體不愿投資于中小企業。也就是說，中小企業研發產品的銷售額巨大但是利潤不高。這主要是一系列的價值鏈嚴重缺失的結果，包括中小企業的品牌經營、中小企業的知識產權保護、中小企業的管理服務以及新產品推出后面向市場的營銷手段等等。其次，中國對于中小企業研發的扶持優惠政策并未真正落到實處。對于中小企業的研發優惠政策主要是稅收減免、現金補助、優惠稅率和減免稅優惠等覆蓋研發全周期的優惠政策。但是，中小企業不熟悉有關研發優惠政策的法律條文，并且由于自身規模的局限性，中小企業很難根據自身條件來對研發活動進行精確的掌握，難以滿足有關優惠政策的要求。這樣就造成了政府頒布的對于中小企業的研發優惠扶持政策效果大打折扣。

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