展望2018年銀信合作業務發展趨勢

(天津商業大學 天津 300134)

一、2017年銀信合作業務回顧

(一)業務規模增長較快

2017年以來，信托公司銀信合作業務規模保持較快增長。2017年1-3季度，信托資產規模同比增速均超過30%，其中事務管理類業務增長更是迅速，同比增速超過了60%，其中銀信合作業務是增長的主要來源。2017年基金子公司、券商資管持續受到資本約束，使得銀行通道業務向信托公司遷徙。有些信托公司在銀信合作業務的帶動下，信托業務規模增長突破萬億大關。

(二)模式和領域更加多元

在規模快速增長的同時，銀信合作方式也更加多元。信托公司擔任SPV管理機構的銀行信貸資產證券化穩步發展，以銀行為主導的ABN業務發展迅速，以資產證券化為原理的其他財產權信托也增長較快。信托公司與銀行合作在銀登中心開展信貸資產流轉業務，以更加簡單、靈活的方式盤活銀行存量資產，也取得了較快的發展。此外，隨著供給側改革推進，信托公司與銀行開展債轉股合作，并持續加強在PPP、產業基金、證券業務、消費金融以及財富管理各領域深化合作。

(三)銀信業務監管全面加強

在金融去杠桿環境下，銀信合作業務的監管也全面加強。銀監會先是在2017年3月連續發布“三違反”、“三套利”、“四不當”等文件，不少內容涉及銀信合作業務。近日又專門發布《關于規范銀信類業務的通知》(銀監發〔2017〕55號文)，銀信合作監管進一步升級：一是擴大監管業務范圍，將銀行表內外資金和收益權同時納入銀信類業務監管范圍；二是再次強調穿透管理原則，重申不得將信托資金違規投向房地產、地方政府融資平臺、股票市場、產能過剩等限制或禁止領域；三是控制通道業務規模，對通道業務增長較快的信托公司進行窗口指導，后續通道業務可能面臨更加嚴格監管措施。

二、銀信業務面臨的新形勢

(一)實體經濟融資需求持續旺盛

當前，我國宏觀經濟指標向好，實體經濟融資需求旺盛。從統計數字來看，GDP增速穩定在6.7-6.9%之間；工業企業效益增長出現較大幅度改善，1-10月全國規模以上工業利潤同比增長23.3%，較去年同期提升14.7個百分點；宏觀經濟景氣指數呈現回升態勢。隨著實體經濟穩中向好，企業融資需求較為旺盛，11月信貸和社會融資規模環比、同比都實現大幅增長且超出預期。因此，共同發揮各自優勢、滿足實體經濟持續旺盛的資金需求，是銀信業務未來發展的重要基礎。

(二)金融監管全面趨嚴帶來挑戰

金融去杠桿中的銀行業面臨監管趨嚴，銀信合作業務也面臨挑戰。一方面，MPA考核從宏觀上約束了包括銀行信貸、同業、理財在內的廣義信貸規模增長，隨著針對同業和理財等具體業務的一系列細化監管措施，同業和理財業務規模均從高位下降，未來信托公司的傳統通道業務發展也將很快迎來拐點。另一方面，監管繼續加強銀行流動性風險管理，流動性管理辦法再度修訂，新增流動性匹配率指標。為符合流動性管理新規，銀行將進一步減少信托等非標資產投資，向貸款和標準化債券方向轉變，增加信托公司與銀行在資金端的合作壓力。

(三)銀行經營模式轉型改變需求

金融去杠桿深刻影響銀行經營狀況。股份行和部分城商行已首先受到沖擊，銀行資產擴張速度將持續放緩，負債來源爭奪更加激烈，利率上行導致息差持續收窄，信貸業務重回表內加劇資本壓力。在資產、負債、利潤、資本約束的多重壓力下，銀行業需要在較短的時間窗口內轉變經營思路，擺脫依靠同業及表外規模擴張和套利加杠桿的老路。一是回歸信貸業務，在資本約束下加快資產周轉；二是挖掘新資產提升收益率，提高在并購融資、普惠金融、上市公司融資等細分領域的專業能力；三是隨著資管新規落地，銀行也將更加重視大類資產配置。上述這些變化，都將改變原有的銀信業務開展模式，指引信托公司服務于銀行發展的新需求。

三、2018年銀信合作的策略

(一)轉變銀信業務發展方式

隨著銀信合作監管升級，銀信合作業務也必須轉變發展方式。傳統通道類業務的高速增長不可持續，信托公司應當從戰略引領、績效考核等方面入手，控制通道業務規模和人力投入，引導銀信合作業務向專業受托管理、資產管理方向發展。通過發揮信托制度優勢和提高專業管理能力，為委托方銀行提供實質金融服務，立足信托本源支持實體經濟發展。

(二)大力開展資產證券化業務

回歸信貸業務，通過加快資產周轉來應對資本硬約束，是銀行轉型的重要方向。預計未來銀行通過信貸資產流轉盤活存量資產的需求將繼續顯著提升。一方面，信托公司作為SPV的銀行信貸資產證券化業務將繼續快速發展。信托公司作為專業的受托管理服務機構，要提高信托利益核算、信托利益分配、信息披露等主要事務管理工作效率，加大業務流程優化、信息系統建設等方面的投入。另一方面，銀登中心信貸資產流轉業務也將繼續快速發展，信托公司通過設立結構化信托計劃受讓相關金融資產受益權，以滿足不同特點的信貸資產流轉需要。

(三)提升同業資產管理能力

息差收窄要求銀行要通過挖掘新資產提升收益率。在非標投資方面，信托公司要緊貼產業政策導向，探索綠色信貸、普惠金融、新興產業等新方向，在行業上做好資產配置，開展股權投資和并購業務，持續為銀行提供優質資產。另一方面，信托公司要逐漸轉變資產創設方向，大力轉向標準化產品投資，著眼于客戶資產配置需求開展資產管理業務，包括提供現金管理服務，在證券業務基礎上開發FOF、MOM產品等等。建立針對標準化產品投資的專業投研團隊，提高市場的判斷能力、資產配置能力和風險管理能力。

(四)加強財富管理合作

2018年，銀行和信托公司將共同面臨資金荒的困境。銀行由于同業負債依賴下降、未來將提高對個人和對公負債的重視程度。信托公司也普遍加大了對個人和企業客戶的開拓力度。未來，信托公司與銀行在財富管理領域的合作將更加緊密。一方面，隨著預期收益走高，銀行代銷信托產品正在升溫，信托公司加強與銀行的產品代銷合作，為銀行客戶提供豐富產品；另一方面，信托公司要進一步與銀行加強家族信托業務的合作，優化流程，提高效率，提升家族信托受托管理服務水平。