上市公司財務風險管理問題分析

戴永順

摘要：近年來，隨著中國市場經濟不斷發展，上市公司發展勢頭向好，但在另一層面，上市公司也面臨著許多挑戰，本文就中國上市公司中的財務管理入手，探討其發展現狀和問題，并給出合理化建議，希望中國上市公司能更進一步。

關鍵詞：上市公司；財務風險管理；問題；措施

就目前情況來看，國內上市公司多數來自昔日國有企業的改革，民營企業上市也是其由來之一。從國企改革而來的法人股，其流通不能算作有效，而且國家占有很高的比例。民營上市公司雖然擁有一定量的規模與較高水平的管理方式，但與“家庭向”的經營管理模式不相分離，規范化的監管并沒起到實際作用。此外，在上市企業中，中國的董事會常常是無法獨立的，其依賴性的產生一方面是監事會往往受制于董事會和更高領導層的影響，而不能真正發揮其監督作用。在一個不健全的財務管理制度下，財務風險難以估，不僅如此，國內許多上市企業往往缺乏科學嚴謹的管理體系，受到主觀和客觀因素的影響，并在會計信息失真現象的影響下，問題越來越嚴重，這使得它能為公司決策者提供詳細、精準的操作條件和經營現狀的信息，最終的結果是公司犯錯誤的機率增加了，財務風險也伴隨著增加了。在從事各項事務的生產經營活動過程中，上市公司財務風險產生，并受國內國外市場環境因素影響，經濟利益遭受損害，經濟效益不高。我國上市公司是存在潛在風險的，潛在的財務風險會直接影響到股東和債權人間的利益。還會影響社會經濟的整體效益。因此，對上市公司的財務風險防控提出更高要求，基于對中國上市企業財務風險的現狀分析，探討如何提高金融風險管理與控制能力，從而促進上市公司、上市企業的不斷發展。

一、上市公司財務風險產生原因

（一）外部因素

1.政治因素。引起上市公司財務風險的一個重要誘因是政治環境的改變，主要內容是：國家政治體制、政策和制度。對于上市公司來說，財務和貨幣政策是銀行貸款利率的重要因素。比如，如果公司貸款利率下調將被稀釋，會幫助企業積累資金，擴大生產經營規模。相反，公司貸款利率回調，給公司帶去償還壓力，使得利潤減少，由此看來，上市公司經營和發展的過程取決于一定的經濟條件和政策支持。

2.經濟因素。包括中國產業結構調整，產業發展現狀和資源管理狀況。上市公司的發展取決于經濟環境的變化，這也體現了上市公司的周期性質能改變經濟環境，這一變化也會增加公司的財務風險。比如，當市場環境發生通貨膨脹時，公司經營利潤價格迅速下降，相應的融資風險和經營風險大大增加。同時，中國政府經常運用貨幣政策來壓制通貨膨脹。

3.法治因素。法律意識通常是指法律環境。將法律制度和法律機構結合起來，讓法律和政治環境是相輔相成的，都能為對方服務。同時，讓其在任何時候都存在一定的因果關系，讓上市公司的生產經營無時無刻都要在法律的框架內。但是，隨著時間推移，舊有的法律已經無法適應新的環境，這讓公司在決策時很難有準確的參照依據。

（二）內部因素

1.管理理念落后。由于傳統的財務管理模式在我國上市公司中運用已久，其制定的經營目標和職責影響深遠，大部分公司管理者現今仍固守傳統的財務管理思維，還認為財務管理工作的工作范圍僅限于制作財務報表、應付相關部門賬務審查等。領導層更偏向于對其他單位職工的日常工作監督，對于自我工作認識存在很大的漏洞，忽略了對自我工作的監督管理。而由于上市公司的領導層出現一些被忽視的不足之處，對財務管理整體工作重視程度低，導致其他部門也缺乏足夠的重視程度，嚴重影響對財務管理工作進程。同時，對于現代風險導向下的風險識別、風險評估以及風險應對缺乏正確的認識，現代風險防御意識薄弱且落后，阻礙了上市公司的進一步發展。

2.資金結構不合理。融資額度通常取決于公司的業務規模。當上市公司對自己有錯誤的估算時，融資額會出現偏差（太多或太少）。融資太多的公司會花更多的錢，增加成本。當企業利潤下降時，高負債比率容易給公司帶來巨大的還款壓力，這可能造成巨大的財務風險。

3.決策機制不完善。隨著上市公司規模的擴大，公司將會獲得政府的貸款支持，這為許多還在徘徊的公司開拓了新的投資領域。在不成熟理論的指導下，許多上市公司在不了解行情的情況下盲目投資，會帶來巨大的損失。

4.存貨結構不合理。為了實現資金凈流動，有效提高償付能力，改善存庫結構是中之中。當上市公司的庫存結構不科學時，存貨價值無法體現，必然會導致公司償付能力下降，反映出公司賣出的商品沒有得到及時的支付，使公司的現金流緩慢，導致公司的財務風險。

二、解決上市公司財務風險舉措

（一）更新財務管理觀念

上市公司管理層需要強化和更新自身對于財務管理和風險管理意識，提高對公司開展財務管理現代風險防范的重視程度。公司管理者可以通過與大力宣傳有關公司財務管理的相關制度，使公司全體員工都可以充分認識公司財務管理的重要性，提高上市公司提高加強風險防范的意識和能力。在更新財務管理觀念的同時提高策劃能力，將宣傳不到位和價格制定失誤的問題一并解決。其一，進行專業的策劃人員培訓，提高財務管理人員的綜合素質。其二，提高審批效率，工作人員加強與項目的聯系。

（二）完善問責機制

改善上下級責任的分配情況，加強信息的公開公示，調動公眾的參與度，潛在的提升財務管理在人員心中的地位。考評制度也尤為重要，不僅反映人員業績，也可以反映整個機制的運作狀況，可以根據其進行及時調整從而適應現代社會生態的發展。針對責權不統一情況，管理層有能力也有義務履行他們的職責。整個過程，從策劃方案，到指導施行再到收集數據進行總結都需要他們的領導。如果不與時俱進，改掉舊的思維，跳脫出傳統的工作模式，面對紛繁復雜浩如煙海的數據信息，必然會做出選擇小的而舍棄大的行為。還要完善的內部控制制度，可以有效杜絕企業內部的不良現象，提高會計信息的質量，大大降低會計信息失真的現象。在進行內部控制制度設置時，避免管理層的決策風險，加強公司的內部整體構建，可以實行領導責任制度：細節劃分和徹底明確領導職責、實行量化考核制度。

（三）加強外部與內部監督

財務等有關部門要加強對上市公司資產的綜合監督管理，保證上市公司資產真實性，完整性，利用效率和增加形勢價值作為監督的重點。在具體的工作中加強對實物的監督。同時，不斷完善和完善資產監督管理機構的政策和制度，促進資產合理配置的有效使用。上市公司要進一步加強內部監督管理，建立資產的監督檢查和監督管理，堅持先進性，監事會要結合日常監督和專項檢查。同時，概念和績效評價機制應引入到資產管理的評價體系中去，客觀、公正地評價預算，平衡成本，使用效率和資產監督管理水平，逐步實現資產管理系統變革，降低財務風險。

（四）規范公司治理結構

第一，明確公司產權制度。明晰產權制度是建立在清晰地產權基礎上的，公司只有明確權責關系，才能開展正常的經營活動，不然會讓公司直接失去規避財務風險的能力。第二，加強董事會對經營者的監督。在代理系統中，會有經營者暗箱操作，做出不利于委托人的行為，損害他們的利益。因此，董事會應當建立對經營者的監督機制，及時跟蹤調查。一經發現違規行為，便及時指認，并對其進行相應懲罰。其三，協調與消費者關系。我們既可以通過提高工資、獎金、直接交付股權激勵等方式來協調消費代理關系。也可以調整主次權益，以減少代理人對其委托人利益的損害。

（五）完善財務管理制度，建立內控預警機制

要想完善財管制度，需要建立合理評價指標體系，我們可以直接分層次指出評價標，主要表示為一種固定性的評價，評價項目實施過程的合理合法性，決策的科學性，結果的正確性。劃分各階段對資金進行評定與審核，從而將管理與評價相結合，使資金受損度，浪費減少，將財務和項目管理協調統一。還要建立內控機制，風險預測機制。預警機制的作用之一是對財務活動中的財務風險問題進行歸納并做出預測，從而加強決策的準確性，使風險系數降到最低。有了這些，財管制度就已經相對完善，接下來就得按時對它們進行檢測，一旦發現有脫節于實際運作的情況，管理人員就要對其進行改進和調整，以確保管理工作的順利開展。

參考文獻：

[1]王帥.論財務風險管理的基本框架[J].全國流通經濟，2017（10）.

[2]鄧靈芝.關于企業財務風險管理及控制策略分析[J].時代金融，2017（17）.

（作者單位：銅陵上峰水泥股份有限公司）