人民幣升值對我國進出口貿(mào)易的影響及對策

王露銘

21世紀初，人民幣匯率問題受到人們關(guān)注，市場供求決定的人民幣匯率雙向波動，進一步體現(xiàn)了人民幣匯率逐步在回歸現(xiàn)實，除受美元走勢放緩影響，主要還是由于我國人民幣匯率政策更加富有彈性。我國實行的參考一籃子貨幣、有管理的浮動匯率制度發(fā)揮了重要作用。在新的國內(nèi)外經(jīng)濟形勢下，廣大的外貿(mào)企業(yè)都遇到了“成本上升、融資困難、國際經(jīng)濟形勢不穩(wěn)定、外貿(mào)政策轉(zhuǎn)變”等問題，形勢不容樂觀。全面分析了人民幣匯率變化與我國進出口貿(mào)易發(fā)展的密切關(guān)系，運用理論、實際調(diào)查來充分詮釋了人民幣匯率波動對我國進出口貿(mào)易的影響。最后制定正確的應(yīng)對策略，認為從政府應(yīng)對措施來說，應(yīng)該實施穩(wěn)定人民幣匯率制度，采取有效策略，促進我國貿(mào)易發(fā)展，實現(xiàn)出口商品多元化發(fā)展，并且要增強企業(yè)在國際市場中的競爭力，促進外貿(mào)企業(yè)的發(fā)展。

一、人民幣匯率變化原因分析

（一） 經(jīng)濟的快速增長

經(jīng)濟增長速度是影響匯率波動的最基本的因素。根據(jù) IMF最新預測，2008年世界經(jīng)濟增長速度將為4.8%，其中新興市場國家和發(fā)展中國家經(jīng)濟增長率平均將為7.4%，成為世界經(jīng)濟增長的主要動力。據(jù)統(tǒng)計，2015年我國國內(nèi)生產(chǎn)總值744127億元，增長速度較快。美國由于受到次債危機的影響，經(jīng)濟發(fā)展緩慢，面臨著衰退的風險，導致美元加速貶值。 美元的疲軟必然會給整個世界的經(jīng)濟造成嚴重的影響，甚至可能引起金融危機。國際社會要求人民幣升值，來緩解本國的經(jīng)濟壓力，進而預示著我國匯率波動將會更加頻繁。

（二）國際收支不平衡

國際收支是影響匯率最直接的因素，目前我國貿(mào)易與資本的雙順差是要求我國人民幣不斷升值主要原因。在國際收支中，如果一個國家出口大于進口，即出現(xiàn)順差，由于收到的國外貨幣增多，外匯供過于求，意味著國際市場對該國貨幣的需求增加，外國貨幣與該國貨幣的交換率就會下降，該國貨幣升值；反之，國際市場對該國貨幣的需求下降，該國貨幣就會貶值。我國自2005年以來，國際收支中的經(jīng)常項目和資本項目始終保持著雙順差。因為我國是出口大國，收到的外匯逐步增多，國際市場對我國貨幣的需求增加，所以要求人民幣升值。因此，人民幣匯率一直在保持上漲的趨勢中。此外，我國的雙順差也導致外匯儲備的增加，進一步加大了人民幣升值的壓力。

（三）利率水平較高

在一定條件下，利率水平通過不同國家的利率差異引起資金，特別是短期資金流動，從而影響短期內(nèi)匯率的變化。2007年我國連續(xù)六次加息，利率水平較高，而美聯(lián)儲為了減小次債危機對經(jīng)濟的影響和防范經(jīng)濟衰退的風險，采取了降息手段，從而加劇了兩國之間的利差。如果利差存在，也就存在著套利的機會，資金就會由利率低的國家流向利率高的國家，從而導致了更多的游資流入我國。

二、人民幣匯率變化對我國進出口貿(mào)易發(fā)展的影響

（一）進出口貿(mào)易狀況的變化分析

1.對外貿(mào)易規(guī)模不斷擴大。2005年我國進出口貿(mào)易總額為14219.1億美元，比2004年同期增長23.3%，其中出口貿(mào)易總額7620億美元，同比增長28.4%，進口總額6601.2億美元，同比增長17.6%。我國對外貿(mào)易額迅速增加，雖然1997年亞洲金融危機后，我國出口貿(mào)易受到短暫影響，但很快又恢復大幅增長。2009年受金融危機影響進出口貿(mào)易又有下降，但2015年進出口總額又達到29740億美元，年均增長16.8%，出口總額15779.3億美元，年均增長17.2%；進口總額13948億美元，年均增長16.4%，順差1831億美元，位列全球第二位。2016年在擴大進口的政策下進出口差額趨平衡，順差逐年縮小。

2.對外貿(mào)易依存度逐年加大。隨著中國加入WTO后，外貿(mào)依存度快速增長，2008年達到了65.17%。2008年主要受經(jīng)濟和金融危機的影響開始回落，2015年的最新數(shù)據(jù)為46.58%。總的來說，我國對外貿(mào)易依存度總趨勢是下降的，這說明中國的開放型的市場經(jīng)濟對國際貿(mào)易的依賴性在減少。

3.對外貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)。總的來說，2009年以來我國對外貿(mào)易總額飛速增長的同時，進出口商品的結(jié)構(gòu)也得到了比較大的改善。其中，工業(yè)制成品的進出口比例都明顯大幅上升，但仍是以勞動密集型、低附加值和中低端技術(shù)制造品為主，附加值高的高科技產(chǎn)品仍然比較少。機電產(chǎn)品在進出口尤其是出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中上升快，但主要來源是以“三來一補”為主的加工貿(mào)易。所以我國進出口貿(mào)易仍需由勞動密集型向科技密集型轉(zhuǎn)變，仍有很大的優(yōu)化空間。我國是貿(mào)易大國但距離貿(mào)易強國還有差距，應(yīng)積極發(fā)揮自身優(yōu)勢，發(fā)展傳統(tǒng)的勞動密集型產(chǎn)業(yè)和新型創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)相結(jié)合的戰(zhàn)略。

從匯率變動角度說，匯率變動會影響某種產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品成本的變動，從而決定企業(yè)所得利潤的多少。所以一旦匯率變動會使資源由利潤低的行業(yè)向利潤高的行業(yè)轉(zhuǎn)移。一國貨幣升值，會引起貿(mào)易品成本變高，短期來說，可以靠減少利潤維持低價格來維持該產(chǎn)品的競爭力；但長遠看來，利潤的持續(xù)走低必然要通過加大進口投入來減少成本。所以進口投入高的產(chǎn)品會加大進口的增長和出口的減少，增強競爭力，逐漸取代進口投入比低的產(chǎn)品或產(chǎn)業(yè)。一國貨幣升值，該國就自然而然的開始貿(mào)易產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化升級的道路。當然這種變化到比較優(yōu)勢產(chǎn)生時，升值又會開始抑制該產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品的發(fā)展。

（二）匯率變動與進出口貿(mào)易的關(guān)系

1.數(shù)據(jù)說明。本文采用我國2003年-2017年的數(shù)據(jù)進行估計，共計30個樣本，數(shù)據(jù)來源于我國統(tǒng)計局歷年年鑒，主要想就人民幣制度改革以來匯率變動情況對我國出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的影響情況進行分析。人民幣對美元名義匯率來自人民銀行網(wǎng)站（http：//www.pbc.gov.cn/）。通過網(wǎng)站上每日匯率中間價計算得出的每月的平均匯率。利用人民幣匯率時間序列數(shù)據(jù)，與我國出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進出口額進行實證分析，通過計量經(jīng)濟學方程來驗證上述假說。

2.研究假設(shè)。在匯率變動對進出口貿(mào)易的影響分析中，普遍適用的是彈性分析理論。該理論認為，匯率水平的調(diào)整是調(diào)節(jié)國際收支不平衡的基本手段。在符合“馬歇爾-勒納”條件時，貨幣貶值具有促進出口的作用；反之，貨幣升值具有抑制出口的作用。基于人民幣匯率變動對產(chǎn)品進出口貿(mào)易的影響能滿足“馬歇爾-勒納”條件，同時根據(jù)人民幣匯率升值對產(chǎn)品進出口貿(mào)易的影響機理，通過實證分析以下假說：人民幣匯率升值與我國出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)呈反向相關(guān)關(guān)系。

3.實證過程。假設(shè)人民幣匯率升值與我國進出口貿(mào)易呈反向相關(guān)關(guān)系，由此建立我國出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)出口E與人民幣匯率R之間的函數(shù)關(guān)系，構(gòu)建計量經(jīng)濟學回歸估計方程E=β1R+C1+u驗證假說，其中β1應(yīng)該大于零，表明人民幣貶值有利于我國產(chǎn)品出口。

利用Eviews計量經(jīng)濟學軟件，運用最小二乘法，對出口E與人民幣兌美元匯率R進行回歸分析，得出結(jié)果DW值小于下限1.32，存在序列相關(guān)問題，要進行自相關(guān)性消除，采用AR技術(shù)重新回歸后得到如下結(jié)果：估計的回歸系數(shù)和常數(shù)項，通過了顯著水平為5%的t檢驗，而且該方程的F檢驗結(jié)果表明其非常顯著，這表明模型的線性關(guān)系較強。調(diào)整后的R2值也表明該模型具有較好的擬合優(yōu)度，經(jīng)過處理后D-W值表明模型不存在自相關(guān)跡象。因此，我國出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與人民幣兌美元匯率之間呈現(xiàn)出一種緊密的負相關(guān)性，擬合優(yōu)度為0.592418。

4.結(jié)果分析。從實證分析結(jié)果來看，研究假說并不成立，人民幣匯率升值沒有減少產(chǎn)品的出口。在人民幣匯率不斷升值的同時，我國出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和數(shù)額仍然在繼續(xù)增加。這種現(xiàn)象表明，我國出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)除了受人民幣匯率的影響，還受其他許多條件的制約，如受到人民幣升值傳導過程中時效性的制約。具體來說，因為產(chǎn)品的出口合同通常是在幾個月前就已經(jīng)簽定，它們是依據(jù)當時的匯率而確定的出口數(shù)額。人民幣升值后，這些合同不可能廢除，即使在舊合同執(zhí)行完后，新的交易要完全適應(yīng)相對價格的變動仍需要一定的時間，因此在初期貿(mào)易收支不會有很大改變。

三、我國進出口貿(mào)易應(yīng)該采取的措施

（一） 實施穩(wěn)定人民幣匯率制度

首先，我們要建立完善的匯率形成機制，使匯率制度與產(chǎn)業(yè)政策相互協(xié)調(diào)。逐步放松政府干預，使得人民幣匯率逐漸體現(xiàn)市場供求關(guān)系，進而使得我國出口商品結(jié)構(gòu)受匯率的影響機制更加順暢。其次，需要加快金融創(chuàng)新的進程。由于出口市場自身的不確定性和風險性，為了防止人民幣匯率變動對我國出口商品的沖擊，我國的相關(guān)金融部門應(yīng)加快改革步伐，制定出符合當前經(jīng)濟發(fā)展形勢的金融風險應(yīng)對辦法，不斷豐富外匯衍生產(chǎn)品種類，提供有關(guān)人民幣匯率未來趨勢的有效信息，滿足出口企業(yè)在規(guī)避風險方面的需求。

（二）采取有效策略，促進我國貿(mào)易發(fā)展

首先，中國人民銀行、財政部、國資委應(yīng)努力調(diào)整我國外貿(mào)的商品結(jié)構(gòu)，提高出口商品的科技含量。據(jù)了解：由于我國出口的勞動密集型商品對國外的需求量較小，而進口的高科技產(chǎn)品、環(huán)保產(chǎn)品和機器設(shè)備的國內(nèi)需求量較大，這種貿(mào)易結(jié)構(gòu)對我國的進出口貿(mào)易帶來了不利因素。因此，需要國家進行整頓和調(diào)整。國家應(yīng)努力提高進口商品中工業(yè)制造成品的比重，注意研發(fā)高科技、環(huán)保 產(chǎn)品，努力創(chuàng)造品牌效應(yīng)，提高科技含量，減少光學類、醫(yī)療類、精密儀器類對國外的依賴，通過進出口貿(mào)易減輕人民幣升值對我國貿(mào)易的負面影響。其次，提高國內(nèi)企業(yè)的出口競爭力，以此來應(yīng)對人民幣升值對進出口貿(mào)易帶來的沖擊。國家外貿(mào)機構(gòu)要充分利用我國充足的外匯儲備，建立和完善我國戰(zhàn)略資源的期貨儲備機制，鼓勵國內(nèi)發(fā)展?jié)摿Υ蟮钠髽I(yè)購買國內(nèi)產(chǎn)品，以減輕部分行業(yè)產(chǎn)品滯銷的壓力。這樣做不但可以緩解大量外匯儲備所積累的人民幣升值壓力，還可以提高國內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)能力和素質(zhì)，發(fā)揮出人民幣升值對我國進出口貿(mào)易帶來的正面影響。

（三）出口商品多元化發(fā)展

我國的出口制造業(yè)需要實現(xiàn)由傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，需要實現(xiàn)從低附加值向高附加值的轉(zhuǎn)變。因此我國需要擁有屬于自己的高層次競爭優(yōu)勢的企業(yè)和人才。我國在發(fā)展對外貿(mào)易的進程中，為了保證持續(xù)健康的發(fā)展，要求我們提高產(chǎn)品的競爭力，實施以“競爭優(yōu)勢”為導向的發(fā)展戰(zhàn)略，結(jié)合當前的短期競爭力與未來的長期競爭力，結(jié)合局部競爭力與綜合競爭力，實現(xiàn)長期情況下的競爭優(yōu)勢，增強國家綜合競爭力。這對我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級和對外貿(mào)易條件的改善是非常有利的，同時可以防止出口的“貧困化增長”現(xiàn)象在我國出現(xiàn)。（作者單位為浙江越秀外國語學院）