基于價值鏈的美的集團營運資金管理研究

文萃 吳格非

科學技術的迅速發展，使全球經濟競爭變得尤為激烈。如何創造并保持競爭優勢，已成為每個企業生存和發展的首要問題。全球許多成功的企業用實踐證明，要將企業的各種經營活動有機的聯合起來，才能讓每個單獨的活動都能創造出企業的競爭優勢；同時要將企業與夕卜部環境因素，與上下游企業有機聯合起來，才能充分地發揮企業的競爭優勢，使企業真正地在激烈的競爭中保持優勢地位。

價值鏈 美的集團 營運資金管理

2015年5月，國務院發布《中國制造2025》，明確將智能制造和“互聯網+”作為中國制造業轉型升級的方向。全球消費需求放緩，導致產品銷量增長乏力。許多優秀企業將價值鏈管理作為自己的戰略思想廣泛應用于企業管理中，使企業對市場環境具有靈活應變的能力，能夠及時滿足和超越客戶的需要和欲望，從而形成一種超越對手的競爭優勢。

美的集團簡介

創建于1968年的美的集團，是一家以家電業為主，業務范圍包括了物流及其他相關領域的現代化綜合企業集團。美的集團主要產品是各種家用電器及家電配件產品，它建造了目前中國最大最完整的白色家電產業鏈，擁有中國最大最完整的小型家電產品群和廚房家電產品群。2010年2月，在Brand Finance公布的“全球最有價值500品牌排行榜”中，美的集團作為唯一的中國家電企業入選。美的在全球設有許多個海外分部，產品遠銷世界各地，注重產品質量的提高和企業口碑的改善。

美的集團營運資金管理現狀

2011年，家電行業普遍遭遇盈利困境，美的主營家電產品的業績下滑明顯，“大規模、低成本”的傳統商業模式已失效。此時，美的集團開始尋求自主戰略轉型，從“規模導向”轉為“盈利導向”，再轉為“價值導向”，提出“產品領先、效率驅動、全球經營”的三大戰略核心。在有效的戰略領導下，美的集團的經營能力及產品質量得到提高，進一步加大企業在同類市場中的競爭優勢。尤其是在家電行業整體發展速度放緩的環境下，美的集團的凈利潤仍保持了較高的增長率，在家電企業中表現良好。

本文選取了貨幣資金、應收占款、存貨與流動資金占比來反映美的集團流動資產內部結構。美的集團近五年流動資產與總資產的比例始終保持著小幅度的增長由2013年的0.674增加到2017年的0.684。通常意義上，認為流動資產與總資產的占比為2/3左右是比較好的比例水平，表示企業能夠用1.5倍的流動資產帶來1倍的長期資產用于企業經營。

貨幣資金占總資產的比重可以說明企業的資金儲備率，比重越高儲備率越大，企業的經營風險就越小。通常意義上認為貨幣資金占流動資產比例在0.15-0.25之間處于合理范圍，由表1數據可以看出美的集團2013年貨幣資金占流動資產比率為0.238處于合理水平，但在2014年下降了70%變成了0.071，雖然在之后的2017年又大幅增長到了0 284，略高于貨幣資金在流動資產中合理占比水平的。

美的集團存貨占流動資產的比率比穩步下降，說明企業已經意識到存貨占比較高的問題，并且已經采取措施降低庫存但是仍處于較高水平。存貨在流動資產中是比較特殊的，是唯一具有實物形態的，它轉化成現金的能力比較弱，所以流動性相對較差。

基于價值鏈的企業集團營運資金管理優勢

（1）擴展了營運資金管理的范圍

價值鏈管理和營運資金管理的結合，從時間上和空間上拓展了美的集團營運資金管理的范圍?？臻g上，一方面關注企業集團內部價值鏈的營運資金運作；另一方面從戰略的高度關注企業集團外部價值鏈，并在此基礎上重構企業內部價值鏈，不但可以節約內部交易成本，而且能夠保證資金在各部門之間合理分配。時間上，有利于企業集團對營運資金進行實時控制，實現了對營運資金的事前預算、事中追蹤、事后反饋的實時監控，實現企業集團整體系統工作績效最優。

（2）提升盈利能力，降低經營風險

企業集團以價值鏈為主線，對價值活動中的營運資金進行管理，集團內部各分部間資金協調統一，集團外部上下游之間形成資金的戰略聯盟，實現企業集團內外部的優勢互補。全面把握整個價值鏈上各環節的價值創造能力，最大程度地減少從原材料到制造再到銷售整個價值鏈循環中的資金成本，提高資金使用效率，提升企業經營盈利能力，降低營運資金的風險，優化資金結構，促進企業集團核心競爭力的形成

（3）轉變營運資金管理模式，提高與業務環節聯系

對現有資金管理模式進行分析，對于存在缺陷和漏洞的環節，要加以整改。提高資金管理人員的整體素質，使其掌握物料流動、資金回籠、營銷組織等多方而知識。對業務流程進行優化，強化流程選擇的正確性，實際工作中盡量對不增值的作業進行控制，從而有效減少半成品保管時間，開展成品運輸時限，并使兩者轉化速度得以提高。企業集團還要結合自身實際狀況，對供應商的數量進行明確，對供應商資質進行考察，并強化其參與力度，降低采購風險的同時，也進一步控制成本，降低營運資金占用率。

結束語

綜上所述，價值鏈在企業資金管理中能夠發揮突出作用，進一步對營運資金管理質量及效率進行強化，可產生兩方面績效，一是對外合作，二是對內增值。在這個過程中，增值方面活動將得到延續，而不增值部分將被逐漸消化，實現營運資金管理效率的不斷提升。當然，價值鏈資金管理也存在一定問題，需要對其加以關注，并采取必要措施進行優化，使其與企業整體管理工作相契合。只有這樣，才能充分發揮價值鏈的紐帶作用，最大程度整合集團資金使用，提高整體利益和競爭優勢。

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