互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)公司財務(wù)報表分析

蔣歡

摘 要：本文利用網(wǎng)易公司2016年四個季度的利潤表、資產(chǎn)負債表及現(xiàn)金流量表等會計報表，從而了解網(wǎng)易公司的經(jīng)營狀況與經(jīng)營成果，再對該種運營模式對網(wǎng)易公司的適用性與合理性進行考究，最后對互聯(lián)網(wǎng)公司的決策者提供具有參考價值的投資建議和說明，有助于企業(yè)與公司的擁有者在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中采取正確的投資方案和運營決策。

關(guān)鍵詞：會計報表；資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；財務(wù)結(jié)構(gòu)；互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)；網(wǎng)易

財務(wù)報表的分析要求分析人利用系統(tǒng)的會計學(xué)知識，選擇一個會計區(qū)間內(nèi)企業(yè)的財務(wù)報表包括資產(chǎn)負債表、利潤表，然后以表中各項科目內(nèi)的數(shù)據(jù)作為分析基礎(chǔ)，來測算各項經(jīng)濟指標(biāo)。本文以網(wǎng)易公司2016年度財報中的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，測算出該公司的各項經(jīng)濟指標(biāo)后，對網(wǎng)易公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、財務(wù)結(jié)構(gòu)等企業(yè)實力進行衡量，分析出網(wǎng)易經(jīng)營過程中的優(yōu)勢與問題。最后結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)公司的行業(yè)特點和網(wǎng)易公司自身的優(yōu)缺點，提出具有參考價值的、有利于公司經(jīng)營者制定經(jīng)營策略和方案的意見和分析結(jié)果。

一、2016年網(wǎng)易第一至四季度財報資產(chǎn)負債表分析

資產(chǎn)負債表是一個企業(yè)某個時點的財務(wù)狀況和經(jīng)營狀況，分析資產(chǎn)負債表可以從中看出企業(yè)資金的來源與去向，了解企業(yè)的財務(wù)實力和財務(wù)結(jié)構(gòu)，并從中判斷是否對企業(yè)合適，并對企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)質(zhì)量進行考量，從而知道企業(yè)償債能力和營運能力的高低。上表詳細展示了網(wǎng)易公司2016年4個季度的資產(chǎn)總體構(gòu)成情況，下面將從償債能力、資產(chǎn)規(guī)模分析、企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量分析三個方面分別對網(wǎng)易2016年的經(jīng)營成果和經(jīng)營狀況進行闡述，并提出有利于其他互聯(lián)網(wǎng)公司發(fā)展的具有建設(shè)性的想法和建議。

1.償債能力分析

（1）短期償債能力。

短期償債能力從企業(yè)的流動比率=（流動資產(chǎn)總額/流動債務(wù)總額）？00%、速動比率（（流動資產(chǎn)總額庫存）/流動債務(wù)總額）？00%、現(xiàn)金比率（現(xiàn)金及短期投資/流動債務(wù)總額）？00%，三項指標(biāo)就可以看出來。在這里需要說明一下，由于網(wǎng)易是一家互聯(lián)網(wǎng)公司，很少有固定資產(chǎn)，主要成本是員工工資和推廣費用，特征是輕資產(chǎn)，所以沒有庫存一說，因此表2中的流動比率和速動比率是等價的。一般情況下，該指標(biāo)越大，表明公司短期償債能力強。

（2）長期償債能力。

長期償債能力衡量的是企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)和保障能力的高低。長期償債能力分析是經(jīng)營者、投資者和企業(yè)債權(quán)人與企業(yè)有關(guān)聯(lián)的各方面等都十分關(guān)注的重要問題，主要從資產(chǎn)負債率（負債總額/資產(chǎn)總額）？00%、權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額鞴啥ㄒ?、股定益比?？（股東權(quán)益/資產(chǎn)總額）？00%等指標(biāo)來分析。從表3中可以看出前3個季度資產(chǎn)負債率穩(wěn)定在30%以內(nèi)，固定權(quán)益比率也穩(wěn)定在71%左右，但從第三季度開始資產(chǎn)負債率突增5個百分點，股東權(quán)益比率也相應(yīng)降低。

2.資產(chǎn)規(guī)模分析

一個企業(yè)所控制或占有的總資產(chǎn)額的多少即資產(chǎn)存量就是人們常說的資產(chǎn)規(guī)模。從表4中數(shù)據(jù)可以算出每一季度資產(chǎn)總額分別增加了5.8%、8.5%、16.7%，債務(wù)總額分別增加了6.8%、12.3%、35.4%，權(quán)益總額分別增加了5.5%，7.0%、9.1%。從資產(chǎn)總額上來說每一季度都在不斷增長，第4季度甚至增加到16.7%，將近兩倍于第三季度8.5%的增長率，這說明網(wǎng)易公司在不斷擴張，企業(yè)規(guī)模越來越大。

二、2016年網(wǎng)易第一至四季度財報利潤表分析

上表詳細展示了網(wǎng)易公司2016年4個季度的總體利潤構(gòu)成情況。從凈利潤上來看，網(wǎng)易公司每一季度都在不斷上升，第四季度上升了約合943百萬元，比第三季度同期上漲了25.6%。雖然營收成本總額、研發(fā)費用、銷售/常規(guī)/行政費用總額每一季度也在不斷增加，但是由于這幾項上升的幅度明顯不及營收的陡然大幅上升（例如第四季度營收相比第三季度就增加了2887.97百萬元，占了第三季度營收31.34%），因此凈利潤在不斷上漲。下面將從贏利能力和投資收益兩方面來進一步分析此表。

1.贏利能力分析

贏利能力是企業(yè)財務(wù)分析的關(guān)鍵組成部分，也是衡量公司贏利狀況的主要依據(jù)。了解公司的贏利能力，也有助于投資者更好地采取和制定投資策略。而資產(chǎn)收益率、銷售凈利率、銷售毛利率等指標(biāo)就是反映公司贏利能力強弱的主要指標(biāo)。從銷售毛利率來看，該項指標(biāo)反映的是公司毛利在銷售收入中所占的比重，它是公司追求的主要目標(biāo)，它表示在減去產(chǎn)、商品的銷售和買賣成本后，一元錢能夠有多大的比重用于支付期間的各項費用或者產(chǎn)生贏利。一般而言，毛利率高于30%，則顯示該公司的產(chǎn)品擁有較高的贏利能力，毛利率越大，公司產(chǎn)品的獲利能力也就越強，而從表5中數(shù)據(jù)來看，網(wǎng)易公司4個季度的毛利率都達到了50%以上，第二季度甚至逼近60%，這樣的數(shù)據(jù)是遠遠高于行業(yè)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)的。而從銷售利潤率來說，這是一項反映公司綜合贏利能力的指標(biāo)，也應(yīng)是越高越好，在實際工作中，一般一個企業(yè)能取得20%的銷售利潤率已經(jīng)算是相當(dāng)不錯的好成績，而網(wǎng)易4個季度以來該項指標(biāo)都穩(wěn)定在30%左右，說明其贏利能力也是很出色的。

2.投資收益分析

投資收益分析是為了方便投資者或者股東了解自己的投資收益情況而進行的分析。在這里主要分析一下普通每股凈收益率，這項指標(biāo)反映的是普通股的獲利水平，結(jié)合表6的數(shù)據(jù)就可以發(fā)現(xiàn)網(wǎng)易四個季度的每股凈收益高達12.74美元。網(wǎng)易是一家在美國納斯達克上市的公司，而在中國普通股每股凈收益達到同類水平的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)目前只有百度、阿里巴巴、新浪，雖然網(wǎng)易同這些互聯(lián)網(wǎng)巨頭的投資收益雖然還有一定的差距，但縱觀整個中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來說，已經(jīng)非常優(yōu)秀。

分析會計報表就是分析資產(chǎn)負債表、利潤表的一個完整歸納與總結(jié)的過程，想要了解任何一個企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營成果、經(jīng)營狀況等都應(yīng)該從這個企業(yè)的會計報表入手。由于網(wǎng)易是一家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，它不同于實體經(jīng)濟下傳統(tǒng)的制造企業(yè)，這類企業(yè)的會計報表在某些指標(biāo)上具有很明顯的差異性，所以有些標(biāo)準(zhǔn)不能一概而論。

參考文獻

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（責(zé)任編輯：劉海琳）