TLAC規則下銀行如何持續發展？

總損失吸收能力（Total Lost Absorb Capability，TLAC）是監管機構對全球系統重要性銀行的一個新的監控指標，未來幾年要求這些銀行將資本充足率提升到16%～20%。目前，銀行總資產的收益率在1%左右，之所以長期ROE可以保持在15%以上，主要是銀行的杠桿率較高。如果大幅提升銀行的資本充足率，就相當于強迫銀行降杠桿。2019年初，TLAC規則將生效，屆時將對全球系統重要性銀行無疑是一個巨大的挑戰，特別是對我國四大國有銀行的壓力更加明顯。

四大行無法滿足TLAC要求

從附表呈現的內容可以看出，除了建設銀行外，工行、農行和中行的銀行資本金缺口都較大，而這還是在加權風險資產零增長情況下的靜態評估，如考慮加權風險資產的自然增長，則資本金的缺口只會更大。

下面通過模型看看，為什么四大行原有的經營模式無法滿足TLAC的要求，并探討一下未來加入TLAC監管的銀行如何持續發展。

原始模型：假設銀行A按照TLAC的標準達到16%的資本充足率，如果按未來12%的增速發展，看看現有模型能否依靠留存利潤滿足第二年的風險資產增速。

總資產10000億，凈資產800億，生息資產9300億，風險加權資產占總資產的60%，總計6000億。二級資本6000×16%=960億，其中凈資產800億，優先股60億（股息率5%），二級資本債100億（利息率5%）。凈資產收益率15%，凈利潤120億，營收270億，其中利息收入占75%，非息收入25%。費用120億（含營運費用和減值），稅率20%。優先股和資本債利息8億，普通股分紅率30%，刨除分紅后還余78.4億加入未分配利潤。

假設在息差恒定，各部分收入和支出同步增速12%的情況下，風險資產從6000億增加到6720億，新增720億需對應115.2億的資本金，115.2-78.4-7.2=29.6億，其中7.2億為可允許增發的優先股份額，剩下29.6億的缺口，就算按照2%～3%的標準補充2級資本債，依然有8億～15.2億的資本金缺口。現有模式下，銀行A無法保持內生性增長。

如果要補上這個缺口，主要路徑包括：

1，減少分紅。按照原始模型，即使依靠降低分紅和發行優先股資本債彌補缺口，也需把分紅率從30%下降到20%左右。這顯然不是廣大股東期望看到的。

2，降低依賴資產規模擴張的利息收入，增加非息收入。比如將規模引導的利息收入從12%降低到8%，對應的缺口由非息收入補上。那么，非息收入需要提升到270×1.12-270×0.75×1.08=83.7億。83.7/（270×0.25）=1.24，所以非息收入需達到增速24%，非息收入占比會提升到27.68%。風險資產從6000億增加到6480億，新增480億需要對應資本金76.8億。分紅后未分配利潤補充資本金78.4億，剛好把資本金的缺口補上，不需要任何股權和債權融資。

3，提高息差降低風險。這種方法的目的在于增加利息收入，降低風險減值損失提高利潤的同時盡量少增加風險資產。但長期看息差和整個經濟體的活力正相關，指望持續提升利差，除了靠天吃飯外還需要尋找高收益低風險的資產。

4，增加低風險權重的資產配置。不同生息資產的風險權重不同，比如普通對公貸款風險權重是100%，零售按揭是50%。通過提高低風險權重資產的配置，可以降低風險權重資產的增速降低，從而達到減少資本消耗的目的。

銀行應對TLAC壓力的方法

筆者估計，各家銀行最終會綜合后幾類的路徑以應對TLAC的壓力。具體來講，包括但不僅限于：

1，大幅增加非息收入占比，特別是和資產規模無關的非息收入。當前嚴監管環境下，四大行的非息收入都出現了明顯地倒退（還原IFRS9相關的投資收益后）。如何擺脫對利息收入和規模擴張的路徑依賴是四大行必須盡快正視的問題。筆者認為，要想提高非息收入最重要的是要加大受管資產的規模（比如：零售的AUM）。盡快從資產規模依賴向受管資產規模轉換。

2，切實提高自身的風險定價能力，不能因為負債成本低就想躺著賺錢。必須調動全行的業務條線和科技條線，增加銀行風險定價的能力，充分利用金融科技發掘零售行業的信貸需求。

3，適當利用當前政策傾斜，從小微和地方債等資產中精選出收益穩定、風險相對較低的資產進行配置。充分降低生息資產中風險權重資產的占比，最終控制住風險資本金的消耗。

綜上，大家可以看看自己投資的銀行是不是做好了加入TLAC監管的家族準備。而加入TLAC家族后，系統風險基本被消除，外資會增加對這些銀行的配置。