傳統型企業融資誤區

王棘

我國傳統型企業對于在國民經濟中占有重要的地位，尤其是傳統型企業多以勞動密集型企業為主，對于解決就業及拉動經濟發展有著重要作用。但是，在傳統型企業的發展過程中，往往會存在融資難的問題，這成為阻礙傳統型企業進一步發展的障礙。全國工商聯于2015年進行調查，并指出傳統型企業存在的融資難問題解決進度緩慢。為此我國提出了一系列相關政策解決現存的問題，雖然取得了一定的效果，但是沒有從根本上得到解決，其中一個主要原因便是部分傳統型企業在對融資的相關概念的理解上存在誤區。

一、傳統企業融資的誤區

現階段，傳統型企業進行融資主要通過私募股權融資、債權融資、合伙眾籌三種方式進行，但是傳統型企業在這三個概念的理解上往往存在一定的誤區。

股權融資是指企業股東通過讓渡企業所有權的方式或企業增資的方式來引入新股東，企業通過這種方式所取得的資金無需還本付息，引入的企業新股東與老股東享有同樣的權利，具有長期性、不可逆性、無負擔性三個特點。股權融資的特點幫助了企業在經營與發展過程中奠定了堅實的基礎，風險資本市場的出現幫助企業可以更早的獲得外部權益性資本，這樣的融資過程伴隨企業發展的各個階段，可以幫助企業逐步建立成熟的運轉機制，對于提高企業的發展質量有著重要的意義。但是也要注意，股權融資對投資者來說需要承擔較大的風險，因此投資者往往對投資回報率的要求較高，因此應當在企業發展需要建立壁壘時再采用股權融資的方式進行融資，在進行普通的生產規模擴張等經營行為時不宜采用這種方式進行融資。

債權融資是指企業通過想外界借取金錢的方式進行融資，這樣的融資方式需要企業承擔借取資金的利息，同時在借款期限到期后要償還本金。企業通過這種方式進行融資所獲得的僅包括資金的使用權而不是所有權，資金的使用是有成本的，同時通過債權融資的方式進行融資也具有財務杠桿的作用，有助于提高企業所有權擁有者的回報率。與傳統的股權融資相比，通過債權融資方式進行融資可以避免對企業的控制權產生影響。根據以上特點，通過債權融資方式所獲得的資金一般應用于流動資金、生產資金及用地資金等企業的日常發展資金。

合伙眾籌融資這一融資模式打破了以上兩種融資模式的限制，是指由兩個或兩個以上的合伙人共同對公司擁有所有權，在經營過程中可以由全體合伙人共同參與經營，也可由部分合伙人負責經營，其他合伙人僅出資，所有合伙人對企業的虧損或盈利共同承擔或享有。相較于以上兩種融資方式，具有更為完善的約束激勵的作用。因為通過這種方式進行融資通過制度保障可以滿足企業的所有者與經營者的物質利益需求，此外合伙制對合伙人產生了較強的精神激勵，企業的經營者同時兼具所有者的身份，充分體現了激勵與約束的對等原則。

二、 解決辦法

為幫助傳統型企業擺脫融資誤區，應做到以下幾點：

（一） 企業股東對融資的目的有清晰的理解

企業進行融資的目的是為了獲取資金維持自身的經營與發展，但是每一項具體的融資活動應受到特定的融資目的驅使，企業股東應對融資的目的有清晰的理解。例如，企業進行融資是為應對企業正常經營運轉所需的周轉資金而進行還是為添置設備擴大生產規模進行融資；是為對外進行投資進行融資還是為償還企業債務、調整企業資本結構進行融資。只有建立在企業股東對融資的目的有清晰的理解的基礎上，企業才能夠選擇正確的融資方式，獲取更高的經濟收益，實現收益最大化。

（二）企業股東對企業的發展有清晰的規劃

一個企業要想在激烈的市場競爭中處于不敗之地應當明確自身的發展目標，對自身的發展有一個明確的發展規劃。企業股東及管理層應當對企業的核心優勢及劣勢有充分的了解，并制定未來一定時期內企業的適宜且可行的發展目標，以及實現這些目標所需具備的能力資源，同時應對所需能力資源的獲取方式有充分的把握。只有通過科學的規劃能夠幫助企業管理者對企業的實際狀況有充分地掌握，才能夠在企業今后的發展過程中逐步將企業的戰略計劃付諸實踐，實現企業的發展與目標。

（三）企業顧問團的建立

企業成功的過程并不僅僅依靠管理層的努力，而是要借助各方面的力量，企業應建立包含會計、律師、投資專家等角色的顧問團。企業顧問團可以在事件當中結合其所掌握的知識理論體系，幫助企業在發展過程中清晰地定位和識別企業所處的狀況，幫助企業發現問題并提供解決方案。一個成熟的顧問團可以幫助企業在自我優化、人才管理、項目管理整合、利益分配方式規劃、企業品牌塑造等方面起著重要作用，將顧問團納入企業的日常經營活動可以幫助企業加快發展、提高效益。（ 作者單位為寧波棘龍投資管理有限公司）