房地產境外投資項目 將受限

馬勀

【點評】

監管層對境外投資進行管控和限制的原因主要有以下幾個方面的考慮。

一是，近兩年，受美聯儲加息、中國新常態的影響，西方投資者對中國經濟存在一定擔憂，而國內企業，如萬達、復星等大量進行海外并購，加劇了國內資本外流，增加了人民幣貶值壓力。

二是，中國企業進行海外并購緊盯房地產、文娛等資產，有海外轉移資產的嫌疑。并且這些企業將境外投資重點放在房地產等非實體經濟領域，不但沒有能夠帶動國內經濟發展，反而導致大規模的資金跨境流出，危及中國經濟金融安全，更直接損害了中國企業的國際形象。對境外投資的嚴管控能促使房企海外投資的節奏放緩，進而使部分資金重新進入國內市場。此番限制不僅為防范資金風險，同時也為規范市場的投資行為。

三是，海外大規模并購依賴高杠桿，有引發系統性風險的可能。另外，在去年12月26日，由國家發展改革委發布的《企業境外投資管理辦法》也將于今年3月1日施行。辦法中規定，對由投資主體直接或通過其控制的境外企業開展的敏感類項目實行核準管理。對境外投資項目的核準與備案兩方面管理，說明政府對于境外投資并未“一刀切”，既有“紅線”“禁區”，也有鼓勵的大致方向。諸如基礎設施、產能和裝備、高新技術和先進制造、能源資源、農業、服務業等，有利于中國企業融入全球產業鏈和價值鏈的行業，監管層還是會給予備案通過的。

對進軍海外房地產企業而言，此政策的實施將產生較大的抑制作用，房地產企業需主動適應“新常態”，逐步減少甚至暫停海外投資活動。……