*ST船舶大減值玄機

方力

2017年，*ST船舶（600150.SH）收入為166.91億元，同比下降22.21%;扣非凈利潤為虧損31.92億元，創下歷史新高。

2018年一季度，上市公司的經營狀況絲毫未見好轉，其中收入為29.64億元，同比下降27.85%，情況依然堪憂。

困境期持續收購虧損資產

過往十年，船舶行業經歷了失落的十年，上次行業景氣的頂點是2007年，當年*ST船舶實現收入178.76億元，實現凈利潤29.18億元，而此時也是中國股市最繁榮的一年。股市的繁榮和公司業績的優秀，讓*ST船舶的市值高達2000億元。但好景不長，隨著2008年金融危機到來，這一年公司股價下跌了80%。由此開始了失落的十年。

回看公司近兩年的經營業績，情況非常糟糕，2016年公司收入214.57億元，凈利潤-26.06億元。2017年，上市公司的收入166.91億元，凈利潤-23億元，而扣非歸母凈利潤虧損31.92億元。從扣非凈利潤的角度來看，這是公司歷史上虧損最高的一年，近三年，公司收入連續三年下降，目前公司已經連續兩年虧損，面臨著退市風險，而公司股價也大跌。

種種跡象都表明，*ST船舶正在經歷最為困難的時刻。

而就在公司2017年度扣非凈利潤創出虧損新高的時候， 2018年2月，公司擬以54億元的價格通過發行股份的方式收購外高橋造船36.27%的股權和中船澄西12.09%的股權。兩家公司都是從事船舶及海洋工程業務領域的公司。

外高橋造船主要從事船舶及海洋工程產品的設計、建造和維修，產品類型覆蓋散貨輪、油輪、超大型集裝箱船、海工鉆井平臺、鉆井船、浮式生產儲油裝置、海工輔助船等。

中船澄西始建于1973年，公司主要從事船舶及海洋工程修理、建造及大型鋼結構件制造。……