基于金融支持武漢城市圈現代制造業結構優化的效應研究

于敏 黃喆

[摘 要] 制造業是我國實體經濟發展的基礎，而智能制造則是制造業未來發展的趨勢。自美、德等國相繼推出應對新形勢下制造業的產業結構升級的“工業互聯網”與“工業4.0”計劃后，我國也提出了《中國制造2025》發展規劃，力圖打造一個智能制造強國。金融業的發展對制造業的產業結構優化影響顯著，在這一背景下，政府必須出臺相應激勵措施，進一步拓展融資渠道，同時加強制造業行業標準體系建設，建立智能制造先行示范區，發揮武漢市作為核心城市的引領作用，推動武漢城市圈制造業結構的優化升級。

[關鍵詞] 金融支持；武漢城市圈；制造業；智能制造；制造業結構優化

[中圖分類號] F421 [文獻標識碼] A [文章編號] 1002-8129（2018）06-0053-11

國務院《關于金融支持經濟結構調整和轉型升級的指導意見》明確指出，應盤活存量資金，用好增量資金，靈活使用各種經濟手段大力支持實施創新驅動發展戰略。對有發展前景新興產業、先進制造業進一步加大金融的支持力度。2015年國務院印發的《中國制造2025》發展規劃則指出，我國現階段雖是制造業大國，但并非制造業強國，工業制成品生產工藝相對落后，資源消耗大，附加值低。要實現制造業的跨越式發展，必須實現制造業的電子化、信息化、網絡化、智能化，同時離不開大量的資金支持。因此，通過金融手段引導資金進入制造業，特別是先進制造業，促進制造業結構優化與升級就顯得尤為重要。

武漢城市圈作為湖北省經濟中心和制造業中心，涵蓋了武漢市等9個城市的核心制造業企業。開展針對城市圈的金融支持制造業結構優化的效應研究，有助于分析城市圈金融及制造業現狀，并找出其中不足，為武漢城市圈今后的發展提供參考。

一、武漢城市圈金融及制造業產業結構現狀分析

（一）武漢城市圈金融發展變化及現狀

1.武漢城市圈金融整體呈向上發展趨勢。如圖1所示，2013至2016年間，武漢城市圈金融機構人民幣存款總額與貸款總額分別為21465億元、23745億元、27542億元、31938億元和16792億元、18210億元 、20284億元、25621億元。其中存款總額與貸款總額在近四年間分別總體上漲48.79%和52.58%。

2.作為武漢城市圈發展中心，武漢市對各類金融機構擁有較強的吸引力。截至2016年，已有23家金融機構將總部設在武漢，另有33家金融機構已在武漢或籌劃在武漢設置金融后臺中心。其中，上市公司與券商數量均有所增加，在武漢城市圈9個城市內注冊的境內上市公司總數達到71家，占全省上市公司總數的74.7%，其中制造業企業35家，占全省上市制造業企業數的60.3%。同時，在武漢設立的證券分公司總數已達到36家，證券營業部總數130家，全年交易總額接近10億元。銀行與保險業平穩發展。銀行業金融機構小幅增長，機構總數達到60家，銀行業資產總額接近3萬億元。保險機構數同比增幅3%。保費收入超過300億元，同比增長22%。根據相關數據比較分析如下：

（1）武漢城市圈金融相較于發達地區還有一定的差距。京津冀、長三角、珠三角三大城市圈綜合排名位列全國前三，以長三角城市圈為例，僅上海市2015年金融機構人民幣存款總額與貸款總額就達到103760.60億元和53387.21億元，分別是武漢城市圈同期存貸款總量整體的3.77倍和2.63倍。金融業企業法人單位總數達到1430家，數量超過同期湖北省水平。湖北省上市企業數與發達地區相比同樣存在差距。同樣以長三角城市圈為例，上海市注冊境內上市公司240家，其中制造業企業數113家，登陸二級市場企業數超過湖北省全省水平[1]。

（2）武漢城市圈內資本分布不均衡。武漢市與周邊城市發展不均衡。如圖2、圖3所示，從絕對數上看，武漢市作為武漢城市圈的核心，占據了絕對的資源優勢，且與周邊8個城市一直保持著較大差距。2013-2016年間，武漢市存貸款總額占城市圈存貸款總額的比重穩定在68%以上，而貸款總額基本維持在77%以上的高位水平。金融資源的獨占勢必導致城市之間的差距逐步加大，阻礙城市圈的整體發展。

（二）武漢城市圈制造業結構發展變化及現狀

武漢城市圈制造業發展速度步入新常態，制造業企業數由高速增長轉變為中速增長。如圖4所示，2013年至2016年間，武漢城市圈制造業企業數由7649家增加至8379家，整體增長幅度達到10.12%。但2015年以后，企業數量增長幅度有所放緩，增幅由2013到2014年間的7.92%下滑為2014至2015年間的2.04%。而2016年武漢城市圈的制造業企業總數量還首次出現下降，相較于上一年度企業數量下滑0.52%。

同時，如圖5所示，2013至2016年間，武漢城市圈制造業企業生產總值分別為21864.07億元、24447.69億元、25254.44億元和26388.32億元，四年累計增幅20.69%。而2013年到2015年間制造業企業生產總值增幅相較于前年小幅度下滑，同比增幅由11.82%下降至3.3%，2016年則相較于上一年增長率有一定的回升，增長幅度為4.49%。

從總體來看，武漢城市圈制造業同武漢城市圈金融發展呈同步發展態勢，兩者發展具有正相關關系。近3年制造業的發展穩步提升但增幅略有下降。制造業已由前期的高速增長慢慢步入中速增長的新常態。隨著去產能、去庫存工作的深入開展，企業的數量和質量都發生了一定的變化，制造業企業的生產效率進一步提升，企業數量逐步精簡，落后產能和落后生產方式逐步退出市場。

二、金融支持對制造業結構優化的機理分析

（一）金融支持對制造業人力資源要素的影響

金融支持對人力資源的影響表現為直接影響和間接影響兩個方面：

1. 直接影響。金融在市場自發的調節作用下，會自然將資金引導至利潤較高的領域，在資金的正外部刺激作用下，高端人才會向該領域逐步集中。同時，在資金誘導下，行業整體也會得到有效發展，制造業企業數量的擴充將提供更多的就業崗位，吸引大量人才的涌入。

2. 間接影響。一個地區金融的發展會影響該地區的教育環境。教學設施、教學質量、教學平臺的構建與金融的發展息息相關。勞動力的技術水平和職業素質取決于教育的發展程度。而勞動力的職業素質則會直接影響到該行業領域的發展質量與結構。通過發展金融，引導資金投入到教育平臺建設、勞動力職業素質培養的建設上將有利于該地區的人力資源實現合理的分配，降低企業人力資源投資的成本[2] 30-31。

（二）金融支持對制造業物質資源要素的影響

1.金融發展將有助于實現社會資金由儲蓄向投資的靈活轉化。如圖6所示，制造業企業物質資源要素的積累需要大量的資金。這些資金的來源一部分為企業自有資本，一部分是社會投資。金融機構和金融平臺可以充當良好的資金中介，將大量的社會資本從各個渠道匯集起來并有效地分配到有資金需求的企業，幫助制造業企業實現物資資源的積累[3]。

2.金融發展將有助于實現制造業物質資金的擴充。二級市場、新三板、民間融資平臺、P2P等金融平臺的構建有助于制造業企業擺脫銀行融資這一傳統的單一的資金獲取渠道。制造業企業對資金的需求量大、占用周期長，豐富多樣的融資渠道可以讓制造業企業實現靈活的資金調配，并有效加快資金在市場中的流通速度。資金體量的擴張勢必會帶來制造業行業整體規模的擴張，使其產生規模效應，降低生產成本，從而實現制造業物資要素的積累。

（三）金融支持對制造業技術資源要素的影響

制造業行業中，技術發展、特別是高新技術的發展對行業整體能起到提升作用，是制造業創新發展的基礎。技術成果的有效轉換將會給企業帶來十分可觀的收益。但同時，技術投入也存在前期資金投入量大、風險高、成果轉化周期長的特點。因此，制造業企業必須具備良好的風險控制能力。隨著金融業的發展，金融市場可在一定程度上幫助企業承擔部分風險，風險投資、私募股權投資、天使投資等伴隨著金融發展而不斷壯大的投資方式可以幫助不具備風險承擔能力的初創制造業企業實現技術創新風險的轉移。而技術保險這類具有針對性的金融產品則可以讓企業在較少的資金投入下為自己的發展保駕護航。

（四）金融支持對制造業智能制造與信息技術融合的影響

制造業的技術發展是一個循序漸進的過程，這一過程需要前期大量的基礎技術積累和技術爆發的醞釀周期作為鋪墊。特別是高端智能制造業在技術積累前期可能需要引進或借鑒部分國外先進的制造設備，通過商業銀行開具信用證明或進口押匯、跨境支付等業務手段，能夠幫助企業實現高端設備的方便引進，減少交易等待時間[4]。高端制造業不僅是技術密集型行業，同時也是資本密集型行業，如目前處于風口浪尖的智能汽車制造企業特斯拉，它可能并不是技術手段最豐富的汽車制造商，但是來自投資人源源不斷的資本注入卻能夠幫助該企業收購小型技術企業，獲得相關的技術專利，使得自身的業務得以不斷發展。

三、金融支持區域制造業發展的國外案例分析

（一）德國工業4.0計劃與金融配套實施項目

德國政府在2013年漢諾威工業博覽會上公布了實施德國工業4.0的計劃。該計劃擬在工業1.0（機械工業革命）、2.0（電子革命）和3.0（信息工業革命）之后，憑借德國雄厚的技術積累和技術創新能力掀起新一輪的工業革命，簡稱“工業4.0”。德國希望通過“工業4.0”的技術變革，在制造業中基于物聯網技術和人工智能技術實現制造業廣泛的智能化、網絡化和服務化。目前“工業4.0”計劃已提升至德國的國家戰略高度[5] 71-79。

為配合國家“工業4.0”戰略的實施，德國政府自上而下構建了多個配套平臺進行支持，從技術領域、教育領域、金融領域等多方面著手，打通各領域間的壁壘。特別是在金融領域，德國通過一系列金融智能化變革輔助工業的智能化[6] 35-41。如德意志銀行，它是最早實現外匯高速電子交易的銀行。通過快速便捷的網絡交易以及對用戶需求的敏感反應，該銀行能夠實現將80%的業務轉移到在線平臺。銀行系統在與網絡技術結合后，一方面節約了門店租金和柜臺成本，另一方面能夠通過海量的數據監測，實時掌握企業的生產經營情況，對企業的貸款做出精準判斷，同時減少人力成本。

德國商業銀行實行的是混業經營模式，商業銀行在經營日常的信貸、證券、保險業務之外還能根據自身的發展需求和國家的戰略方針對企業進行投資，從而影響企業的生產流程，促進企業實現技術升級。同時，德國通過政策性銀行復興信貸銀行（K f W）向創業不足3年的初創企業提供長期低利率貸款，企業通過向自己選定的商業銀行提出貸款申請，商業銀行再將審核過的企業信息申報至K f W。其中，K f W承擔80%的資金風險，商業銀行承擔20%的資金風險。通過這種方式既能幫助企業獲得資金，也減輕了商業銀行承擔的資金風險[7] 308。

（二）美國工業互聯網計劃與金融平臺

與德國類似，美國同樣注重對制造業的智能化改造。美國自2011年提出“制造業回歸”的口號后，順應產業發展繼續提出了“工業互聯網計劃”。即通過政府引導，力圖實現制造業的網絡化、智能化和無人化，同時搶占行業標準的制定權。

與德國不同，美國的金融市場高度發達，企業融資能夠通過證券市場來完成，不需依賴銀行。在場內市場方面，紐約證券交易所與納斯達克證券交易所上市公司約4000多家；而場外市場中，OTC、OTCBB之類具備簡單靈活的三板市場上市公司數量達到1萬多家。證券交易市場完善的制度和多元化的投資組合策略，可以幫助上市企業通過多種投資基金的組合投資獲得客觀的市場價格[8] 34-36。

作為風險投資發源地，美國同樣具備良好的風險投資環境。高投資、高風險、高收益“三高”投資風格決定了風險投資會將資本集中到新興高技術企業，當該技術領域形成了重大突破時，便會涌入更多的風險資本，加速整體行業的發展和完善。

（三）經驗與啟示

從國外金融發展對產業結構升級的影響可以看出，制造業發達或能實現快速有效的結構轉型升級的國家或地區主要具備如下優勢：

1. 資金存量優勢。高端制造業屬于技術與資本合力驅動型行業，其中技術與資本又是相互影響的。資金的投入促進技術的升級，而技術升級帶來的可觀效益又會吸引更多資本的投入。可以說資本在制造業的結構變革中起到了至關重要的作用。在假定儲蓄資金轉化為投資資金的轉化率為恒定的前提下，只有加大資金存量的基數才能實現資本對制造業產業升級的有效投入。

2. 配套政策支持優勢。資本本身是逐利的。在無政府導向的情況下，市場會自然地將優勢資源集中到最成熟、收益最高最穩定的領域，而新興技術領域則可能由于盈利存在不確定性而受到市場的冷落，此時政府的引導就顯得尤為重要。德國政府在此前通過政策性銀行貸款的方式，刻意將資金引導至新創及新興技術領域企業的做法在一定程度上為資金的流向樹立了指向標。

3. 資金獲取平臺優勢。美國擁有全世界制度最全面、流通性最強的二級市場和場外市場。在注冊制下，企業可以較為自由地通過上市途徑獲取社會資本。風險投資機構的成熟運作以及遍地開花的P2P平臺和眾籌平臺都為企業融資創造了廣泛暢通的渠道。

四、金融支持區域制造業發展的國內案例分析

（一）珠三角城市群

珠三角城市群由廣州、珠海、深圳等14個城市組成，依托廣東省，輻射珠三角地區，是我國三大城市群中最具活力的一個。廣東是我國改革開放的前沿陣地，在改革開放的歷史浪潮中，廣東省的制造業生產結構受到金融發展的重要支持和影響。總體來說，一是資金儲量的支持。作為我國改革開放的試點前沿，珠三角地區自上世紀80年代開始便吸收了大量的海外資本投入。海外華僑和內地資本的政策性遷徙也讓廣東省的資金體量位居全國前列。資金的技術擴張使得整體資本積累可以轉化為投資資本，并進一步影響生產要素的分配。在資金的驅動下，產業結構會自然地轉向技術難度大、利潤高的行業，產業結構的升級逐步完成。二是商業銀行的發展。商業銀行作為重要的間接融資渠道，能夠給企業提供充足的貸款資金，廣東省不僅擁有數量龐大的地方銀行，而且擁有全國數量最多的外資銀行。截至2016年，已有來自全球19個國家和地區的58家外資金融機構在廣東省內設立了外資銀行營業性機構，廣東已成為全國外資銀行最多的省份。商業銀行能夠在大量的信貸活動中獲取眾多企業的數據，直觀了解企業運行狀態，對企業轉型升級能夠產生重要影響。三是證券市場。作為股份制改革的領頭羊和深圳證券交易所的所在地，珠三角企業具有得天獨厚的優勢。政府的政策引導能夠幫助優秀的制造業企業上市，為市場注入大量社會資本。企業能夠在資本的幫助下及時更新生產工藝和設備，同時，還能通過兼并重組的方式整合優勢資源，實現生產資料的最優配置。

（二）長三角城市群

長三角城市群包括上海、南京、杭州等26個城市，是全國最大的城市群，同時也是全球公認的6大城市群之一。在這26個城市當中，包含1個直轄市，3個省會城市。長三角城市群的發展以上海為龍頭，南京、合肥、杭州3個城市圈為支撐，形成由上海向周邊輻射的發展格局。長三角地區制造業企業既有生物制藥、汽車、鋼鐵等傳統制造業，也包含高新技術和高端裝備制造企業。在歷史上，上海就是我國重要的海港城市，依靠得天獨厚的地理優勢，其經濟發展一直處于國內領先地位。隨著經濟的不斷發展，上海逐步實施了一系列產業升級舉措，如依托海運發展的上海寶鋼集團也在逐步轉型，向低污染、低排放的方向轉變。而城市群內則逐步推廣上海自貿區模式，通過加強區域合作吸引資金和技術。與珠三角相同，長三角城市群大發展也與國家的戰略規劃息息相關。2016年發布的《長江三角洲城市群發展規劃》指出，要將長三角城市群提升到為“一帶一路”和長江經濟帶發展服務的高度。在國家政策的支持下，城市群內的自貿區試點人民幣跨境創新試點等金融及貿易活動得以有序展開。

（三）經驗與啟示

通過對國內兩大城市群的分析，其發展給我們如下啟示：一是充分發揮地理區位優勢。不論是長三角城市群還是珠三角城市群，其共通點之一是依靠自身的臨海優勢拓展海外交流空間。通過開展一系列對外交流與合作，吸引外來資金和技術。二是作為改革開放的試點，以及自貿區試點。長三角、珠三角城市群均成長于國家發展的重要歷史節點，國家發展及戰略規劃方案的實施有助于資金在配套政策中拓展積累的空間。三是核心城市的引領作用。城市群內部在發展過程中，各城市間由于資源要素、人口要素、地理區位要素等原因必然存在差異，部分城市的發展會快于其他城市。如何縮小城市間的差距，或如何讓優勢城市帶動其他城市共同發展，是城市群發展的常見問題。長三角城市群通過發展特色優勢及復制學習能力，將上海的領先優勢轉化為城市群的整體優勢。

五、金融支持武漢城市圈制造業結構優化的建議

通過國內外城市圈金融支持對制造業結構優化案例的特點分析，針對武漢城市圈的發展現狀提出如下建議：

（一）政府出臺相應激勵措施

對比國內經濟發展領先地區，武漢城市圈相應的產業布局配套政策尚不完善。東部及沿海地區依靠國家發展戰略紅利已實現了經濟發展的優先布局。武漢城市圈若希望有所突破，應當制定更具傾向性的政策，如針對某特定行業的信貸服務，為該行業的發展提供低利率貸款?；蚴菍哂邪l展潛能及發展方向的新興制造業企業給予場地優惠，并提供相應的融資平臺支持。同時，政府也應當采取負向約束。對于產能過剩及對環境會造成嚴重污染的企業，不向其提供優惠利率貸款支持或限制提供貸款，逐步淘汰落后產業，促進市場整體水平提升。

（二）拓展融資渠道

城市圈內制造業企業主要是從商業銀行貸款、上市融資等傳統融資渠道獲得資金支持，而這類傳統渠道在進入門檻和資金成本上有諸多限制。商業銀行體系目前在企業融資資金來源中所占比重最大，而我國商業銀行通常會由于自身制度體系的限制和出于對風險的考量而選定特定的貸款對象。在這一選定標準下，一些具備創新動力但體量不足的中小企業自然會被排除在外。同樣，在上市融資過程中，機構也傾向于將上市的資格優先給予傳統行業和大型企業。新三板的設立在某種意義上能夠為小企業上市融資提供平臺，但相較于發達國家仍存在較大差距。因此，城市圈急需建立配套的資金平臺，拓寬企業融資渠道，將社會資本或專業投資機構有效地引導至有資金需求的先進制造業企業中去，同時通過制定平臺的資金運用制度，確保資金的使用安全，避免金融風險。

（三）加強行業標準體系建設

智能制造的特點在于制造業企業在制造過程中不僅僅要面對制造工藝、制造材料、生產線的鋪設等傳統生產流程，還必須加強多行業之間的合作，特別是工業與互聯網技術的融合。一方面，跨行業的合作意味著不同行業之間的技術指標和技術標準有可能會出現一定程度的沖突，必須制定出新的能夠適合多行業之間交流的技術語言與技術標準。另一方面，新興制造業若想實現長久發展也應當制定出超前的并且統一的技術規格和行業標準，在行業整體規模形成之前占據制定標準的優勢。

（四）建立智能制造先行區

在建立相應配套設施和部署制造業基礎建設的同時，政府應規劃制造業發展大方向，積極建設智能制造先行示范區，建設示范企業和標準化智能制造基地，使其通過地理區域的集中形成規模效應，進一步減少生產成本。目前，城市圈內制造業企業分布相對分散，各城市之間制造業行業細分優勢各有不同，尚未形成規模效應。各城市政府之間可通過比較優勢，達成戰略合作意向，針對某一特定細分行業先試點后推廣，由點及面加速布局行業整體的升級。

（五）發揮核心城市的引領作用

在城市圈內，各城市間因發展歷史、資源含有量等諸多因素，存在著發展速度不一和發展規模不均衡的情況，部分城市會在城市圈的整體發展過程中顯得較為突出。通過將優勢城市所獲得的發展資源與發展經驗與周邊城市共享，將能顯著推進城市圈的整體發展進程。武漢城市圈應充分發揮武漢市作為核心城市的引領作用，實現優勢發展資源共享，縮短區域城市間差距。可通過政策引導，鼓勵在漢企業以武漢為圓心，逐步向周邊8個城市輻射發展，拓寬各城市的發展方向。

通過上述對比分析研究可知，武漢城市圈近年來整體呈向上發展趨勢，經濟規模增速穩中有降。其中，武漢市經濟發展貢獻度在城市圈中占比最大且在近3年中均維持高位水平。城市圈內資金存量、金融機構數量均有增長，制造業企業數量及制造業企業產值有所上升。但與國內主要城市群相比仍然存在較大差距，具體表現在資金量小、融資渠道窄、配套政策不夠完善等方面。在今后的發展過程中，武漢城市圈應著重從完善政策制定、拓寬融資渠道、發揮優勢城市的引領作用入手，不斷提升城市圈金融業發展水平，進而實現制造業結構的優化與升級。

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[責任編輯：胡 梁]