金控從哪里崛起

聶歐 王麗娟

強化對金融控股公司的監管已是大勢所趨。但如何監管？除股東背景、資本充足率等具體考量外，還需回溯其“野蠻生長”的源頭。

2002，年國務院批準光大中信和平安試點綜合金融控股集團，正式開啟我國金控發展的序幕。

有專家指出，金控近年快速崛起的背后，是脫實向虛、跨界混業，是實體企業的艱難生存，因此涌現出一批“四不像”平臺，如“實體企業地產化、地產企業金融化”。

各色“金控”

2002年，國務院批準中信、光大、平安開展綜合金融控股集團經營試點，破冰分業經營;2005年，中國銀河金融控股有限責任公司成立，“金融控股”一詞在公司名中首現，形成了有“國家隊”意義的“3+1”局面。

隨后由地方政府牽頭整合金融資源，通過劃轉股權、大筆注資賦予了金融資本一定的財政意義，涌現了上海國際、越秀集團、重慶渝富、天津泰達等機構，并逐漸擴容至上百家地方金控機構。

一位央企金控人士說，早期個別監管政策起到了助推作用，如2009年3月央行、銀監會發布的《關于進一步加強信貸結構調整促進國民經濟平穩較快發展的指導意見》，明確支持有條件的地方政府組建投融資平臺，“助推了地方金控平臺崛起。”

2008年前后，我國金融業尤其是銀行業出現高利潤、高增速的“極點”，一批大中型銀行和四大資管公司開始搭建金控架構。平安、中國人壽、中國人保等一批保險出身的金控機構也快速成長，其中包括安邦集團。

同期一些國企央企開始發力產融結合，效仿美國GE的產業和資本雙輪驅動模式來角逐金融牌照，2010年國資委表態支持產融結合，其后數年，國企、央企控股參股的金融企業驟增。……