新監(jiān)管的金控“試金石”

聶歐 王麗娟

一位中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)人預(yù)測，金控或?qū)⑹侵袊鹑诒O(jiān)管新框架的一塊試金石。

國際上針對(duì)金控機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，基本采取了兩種模式：

央行將在未來的金融監(jiān)管架構(gòu)中發(fā)揮更重要的作用。

其一，是美國“傘型”模式。1999年《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》明確了美聯(lián)儲(chǔ)作為金控機(jī)構(gòu)的監(jiān)管者，負(fù)責(zé)對(duì)其法人主體進(jìn)行監(jiān)管;貨幣監(jiān)理署、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司等根據(jù)各自法定職責(zé)，對(duì)金控子公司實(shí)施監(jiān)管;證券交易委員會(huì)、保險(xiǎn)監(jiān)督署、商品期貨交易委員會(huì)分別監(jiān)管證券業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和期貨業(yè)務(wù)。

2010年《多德-弗蘭克法案》延續(xù)了這一框架并強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)的監(jiān)管權(quán)限，建立了宏觀審慎監(jiān)管體系。

其二，是英國“雙峰”監(jiān)管模式。2012年，英國出臺(tái)《金融服務(wù)法案》確立雙峰監(jiān)管模式，在央行內(nèi)部設(shè)立審慎監(jiān)管局（PRA），負(fù)責(zé)銀證保的審慎監(jiān)管，設(shè)立金融政策委員會(huì)（FPC）負(fù)責(zé)制定宏觀審慎政策、維護(hù)金融體系穩(wěn)定，同時(shí)設(shè)立獨(dú)立于央行的金融行為監(jiān)管局（FCA），形成“央行+行為監(jiān)管局”的雙峰模式。

由此，金控機(jī)構(gòu)按照業(yè)務(wù)性質(zhì)劃分，可能同時(shí)受到審慎監(jiān)管和行為監(jiān)管，包括市場準(zhǔn)入條件、資本充足率要求、高管人員任職資格、內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易和風(fēng)險(xiǎn)集中度限制等內(nèi)容。

全球金融危機(jī)后，雙峰監(jiān)管在國際上逐漸流行起來。隨著新一輪機(jī)構(gòu)改革的落地，這種模式也在一定程度上為中國金融監(jiān)管所參考。方案重塑了金融監(jiān)管體系，形成了“一行兩會(huì)”的新監(jiān)管框架，即央行、銀保監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)的新格局。

蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)中心主任、高級(jí)研究員黃志龍表示：未來央行將負(fù)責(zé)宏觀審慎監(jiān)管，除原有的宏觀金融調(diào)控和貨幣政策制定外，還將承擔(dān)擬定銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)重要法規(guī)和審慎監(jiān)管的職能，肩負(fù)起防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的重任。銀保監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)將延續(xù)機(jī)構(gòu)監(jiān)管為主的模式，這主要是基于內(nèi)部機(jī)構(gòu)和人員穩(wěn)定性考量，維持機(jī)構(gòu)監(jiān)管大格局不變。在可預(yù)見的將來，監(jiān)管部門內(nèi)部組織架構(gòu)、人員也將逐漸調(diào)整，適應(yīng)行為監(jiān)管和功能監(jiān)管的要求。

在金融監(jiān)管框架的改革過程中，金控可能成為一塊試金石。因?yàn)榻鹂氐幕鞓I(yè)特征，而其他金融業(yè)態(tài)則相對(duì)單一、分業(yè)經(jīng)營。

這從監(jiān)管層的表態(tài)中也能看出一些端倪。時(shí)任央行行長的周小川去年在出席國際貨幣基金組織/世界銀行年會(huì)時(shí)明確表態(tài)，金控機(jī)構(gòu)未來將成為金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)重點(diǎn)關(guān)注的四方面問題之一。這意味著“一行兩會(huì)”將就金控問題進(jìn)行深入、高層次的監(jiān)管協(xié)調(diào)。

“在全國范圍選擇5家左右資本雄厚、管理規(guī)范、金融穩(wěn)健、內(nèi)審健全的金控集團(tuán)進(jìn)行試點(diǎn)，逐步探索金控的綜合化監(jiān)管。”中國光大集團(tuán)董事長李曉鵬如是建議。