退潮時刻 裸泳者現形

易強

潮水正在退去，大大小小的裸泳者逐漸現形。只是，對A股市場的投資來說，退潮未免來得太猛烈了些：6月19日，黑色星期二，滬深兩市共計3522只股票中1084只跌停，1955只跌幅超過8%，2619只跌幅超過5%，僅有14只漲停，其中包括4只新股。

同日，11個GICS一級行業全線收綠，其中信息技術、電信服務及材料跌幅位居前三，分別為-6.99%、-6.59%及-6.41%。

資金流向方面，滬深兩市當日主力凈流入額為-242.65億元，其中滬深300、中小板及創業板的凈流入額分別為15億元、-88.95億元及-58.49億元。行業流向上，11個Wind一級行業主力凈流入額皆為負值，合計凈流入額為-744.80億元。

退潮之時，主動權益類基金（主要指普通股票型、偏股混合型及靈活配置型等3類）的表現同樣不堪：在有當日凈值變動數據可查的2265只主動權益類基金（僅指主基金）中，增長率為負的有2158只，占比95.28%；跌幅超過5%的有214只，占比9.45%；跌幅超過3%的有1197只，占比52.85%。若加上被動指數型及增強指數型基金，則在2799只基金中，增長率為負的有2689只，占比96.07%；跌幅超過5%的有407只，占比14.54%；跌幅超過3%的有1615只，占比57.70%。

值得一提的是，當日跌幅最大的3只主動權益類基金都來自匯添富，即匯添富社會責任（470028.OF）、匯添富移動互聯（000697.OF）及匯添富民營新動力（001541.OF），跌幅分別為-8.27%、-7.77%及-7.48%。

定期報告顯示，截至一季度末，上述3只基金的資產凈值分別為44.26億元、55.64億元及37.74億元，其中前兩只基金的基金經理都是歐陽沁春，后一只的基金經理是譚志強。

事實上，當日匯添富旗下33只主動權益類基金的收益率皆為負值，跌幅超過3%的達到22只，占比66.67%。

同樣全面潰敗的還有華商基金。數據顯示，華商旗下32只同類基金當日收益率皆為負值，跌幅超過3%的有19只，占比59.38%。

其中，華商新動力（001723.OF）的跌幅最大，為-6.41%。

其他基金公司的受創面也不小：天弘基金旗下18只主動權益類基金中，有17只當日收益率為負值，占比94.44%；建信旗下44只同類基金中，有43只當日收益率為負，占比97.73%；博時旗下48只同類基金中，有47只收益率為負，占比97.92%；中銀旗下52只同類基金中，有47只收益率為負，占比90.38%（以上數據皆據Wind資訊）。

美國挑起的貿易戰被認為是導致“黑色星期二”的罪魁禍首之一。

貿易戰硝煙初起于2018年1月，3月22日，特朗普政府宣布對中國商品征收500億美元關稅，并實施投資限制，4月17日中興通訊（000063.SZ）因“美國商務部工業與安全局激活拒絕令”被迫停牌，貿易戰進入高潮。

而在此期間，繼強監管、去杠桿等舊有政策之后，監管層出臺的某些新政策甚至是表態，例如推動基金公司設立6只以3000億元為總體規模上限的戰略配售基金，以及一再強調資本市場的融資功能等，也被認為進一步打擊了投資者的信心。

Wind資訊顯示，自4月17日至6月19日，上證綜指（000001.SH）、深證成指（399001.SZ）、滬深300（000300.SH）、創業板指（399006.SZ）、中小板指（399005.SZ）等主要指數分別下跌了6.52%、11.37%、4.93%、15.86%及10.63%。

同期2265只主動權益類基金中，凈值增長率為負值的有1807只，占比79.78%；跌幅超過5%的有900只，占比39.74%；跌幅超過10%的有364只，占比16.07%；跌幅超過15%的有103只，占比4.55%。

有意思的是5只救市基金的表現：6月19日，招商豐慶A（001773.OF）、易方達瑞惠（001769.OF）、南方消費活力（001772.OF）、嘉實新機遇（001620.OF）及華夏新經濟（001683.OF）的凈值增長率分別為-0.74%、-1.24%、-2.19%、-3.31%及-3.97%。截至一季度末，其股票投資占基金總資產的比例分別為17.50%、23.85%、59.03%、59.17%及89.15%。