紙企分化在即

吳新竹

一季度造紙及紙制品業上市公司的存貨周轉率達到五年同期的最高水平，而箱紙板和瓦楞原紙在國內市場的供需缺口增大給造紙業產能擴充提供了新的機遇。

受政策影響，廢紙的進口門檻提高，使紙企的生產成本承壓。國內廢紙價格迅速回溫的同時，瓦楞紙、箱板紙的市場行情整體上揚，紙企提價策略已陸續實施。

在經歷過需求拉動、環保去產能階段后，造紙業產能擴張速度有所放緩。環保趨嚴加速落后產能出清，龍頭企業具有成本、規模等優勢，在需求端無顯著擴張的情況下，龍頭企業有望快速攫取市場份額，上演強者愈強的馬太效應。

龍頭企業布局新產能

近年來造紙業供需穩步增長，營造了溫和的產銷環境。

根據中國造紙業2017年年度報告，2017 年全國紙及紙板生產企業約有2800 家，全國紙及紙板生產量為 11130萬噸，較上年增長2.53%，消費量為10897萬噸，較上年增長4.59%。

就品類而言，按生產量排序依次為箱紙板、瓦楞原紙、未涂布印刷書寫紙、白紙板、生活用紙、涂布印刷紙及包裝用紙。

通過對比各品種的生產量和消費量可知，國內企業對箱紙板和瓦楞原紙的生產量尚未完全滿足需求。

2017年，全國箱紙板生產量2385萬噸，較上年增長3.47%，消費量2510萬噸，較上年增長6.18%；瓦楞原紙生產量為2335萬噸，較上年增長2.86%，消費量2396萬噸，較上年增長5.50%。

2008-2017年，全國箱紙板的生產量年均增長率為5.06%，消費量年均增長率為5.09%；瓦楞原紙的生產量年均增長率為 4.89%，消費量年均增長率 4.94%。

兩大主力產品的供給缺口擴大對相關企業來說是很好的機遇。……