彤程新材立足橡膠助劑拓展新材料 中國最大特種橡膠助劑生產(chǎn)商成功上市

6月27日，中國最大特種橡膠助劑生產(chǎn)商彤程新材（603650.SH）于上海證券交易所成功上市。根據(jù)橡膠助劑協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2016年國內(nèi)橡膠助劑生產(chǎn)企業(yè)中，彤程新材按工業(yè)產(chǎn)值排名第四，特種橡膠助劑按工業(yè)產(chǎn)值排名第一。

公司起步于輪胎橡膠助劑行業(yè)，自主研發(fā)新材料，已經(jīng)成為亞太地區(qū)最主要的聚碳酸酯助劑材料PTBP生產(chǎn)商之一。2015-2017年，彤程新材特種橡膠助劑產(chǎn)量的國內(nèi)市場占有率分別為20.12%、22.84%、23.53%，公司在高市占率的基礎(chǔ)上份額仍在持續(xù)提升。除生產(chǎn)業(yè)務(wù)外，彤程新材還作為國際知名化工企業(yè)的區(qū)域代理商，開展貿(mào)易業(yè)務(wù)，面向中國市場銷售橡膠助劑產(chǎn)品。

行業(yè)集中度提高 龍頭規(guī)模效應(yīng)凸顯

中國橡膠助劑工業(yè)創(chuàng)建于1952年，歷經(jīng)60余年的發(fā)展，已經(jīng)形成了包括各類橡膠助劑的完整工業(yè)體系，成為世界橡膠助劑的生產(chǎn)大國和消費(fèi)大國，特種橡膠助劑的作用尤為重要。根據(jù)Notch Consulting， Inc.統(tǒng)計(jì)，2016年特種橡膠助劑占橡膠助劑總需求量的比例約為36%。

彤程新材主要從事精細(xì)化工材料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和相關(guān)貿(mào)易業(yè)務(wù)，是中國最大的特種橡膠助劑生產(chǎn)商。公司生產(chǎn)業(yè)務(wù)的主要產(chǎn)品是服務(wù)于輪胎橡膠行業(yè)的高新技術(shù)產(chǎn)品。2015-2017年，公司自產(chǎn)產(chǎn)品型號(hào)達(dá)180余種，廣泛應(yīng)用于輪胎及其他橡膠制品制造行業(yè)。

彤程新材的貿(mào)易業(yè)務(wù)主要是為下游輪胎制造商提供配套橡膠助劑產(chǎn)品。報(bào)告期內(nèi)，公司代理銷售多家全球知名化工企業(yè)的橡膠助劑產(chǎn)品，包括巴斯夫的超級增黏樹脂、Flow Polymers的均勻劑、住友化學(xué)的間苯二酚、Struktol 的均勻劑及其他加工助劑、道達(dá)爾的環(huán)保油等。

近年來，隨著特種橡膠助劑行業(yè)集中度的不斷提高，整個(gè)行業(yè)的產(chǎn)品品質(zhì)和技術(shù)水平等綜合競爭力也將逐步提升，進(jìn)而鞏固中國作為特種橡膠助劑的生產(chǎn)大國的地位。在這一過程中，作為中國最大的特種橡膠助劑生產(chǎn)商，彤程新材將進(jìn)一步擴(kuò)大競爭優(yōu)勢和市場份額，成為行業(yè)高增長的最大受益者。

深耕橡膠切入新材料 全產(chǎn)業(yè)鏈布局加碼未來發(fā)展

自1999年成立至今，彤程新材及主要經(jīng)營管理團(tuán)隊(duì)深耕特種橡膠助劑行業(yè)達(dá)19年。公司立足于橡膠助劑行業(yè)，目標(biāo)成為全球范圍內(nèi)擁有全產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢的功能性特種材料制造商與“產(chǎn)品使用方案”提供者；在繼續(xù)擴(kuò)大輪胎用特種材料研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的同時(shí)，公司將繼續(xù)拓展新的細(xì)分市場，做特種新材料領(lǐng)域“產(chǎn)品-技術(shù)”研創(chuàng)與轉(zhuǎn)化的引領(lǐng)者。

具體來看，彤程新材持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，作為輪胎橡膠助劑領(lǐng)域多品類綜合供應(yīng)商，將對既有酚醛樹脂類拳頭產(chǎn)品系列推陳出新，并積極拓寬產(chǎn)品類型，新增以加工助劑和胎面樹脂為龍頭的輪胎用新材料新產(chǎn)品線。此外，公司也切入酚醛產(chǎn)品在其他行業(yè)的應(yīng)用，并研發(fā)和制造與酚醛相關(guān)下游產(chǎn)品。

值得注意的是，彤程新材將研究“生物質(zhì)原料”的大規(guī)模應(yīng)用，優(yōu)先開發(fā)“生物基”系列特種化學(xué)品；并進(jìn)一步提升智能化制造水平，持續(xù)探索人工智能技術(shù)、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)和模糊控制技術(shù)等先進(jìn)的計(jì)算機(jī)智能方法在產(chǎn)品配方、生產(chǎn)調(diào)度等方面的運(yùn)用，全面提升產(chǎn)品制造過程的智能化水平。

與國際同類產(chǎn)品的生產(chǎn)企業(yè)相比，彤程新材主要產(chǎn)品的生產(chǎn)工藝已經(jīng)達(dá)到國際領(lǐng)先的橡膠助劑制造商的技術(shù)水平，越來越多的國外客戶與公司建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。

在此背景下，彤程新材將產(chǎn)業(yè)鏈向上游延伸，有力保障了中間體的供應(yīng)，從而在產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定性及生產(chǎn)成本控制方面具有明顯優(yōu)勢。隨著國內(nèi)環(huán)保要求的提高，上述中間體的市場供應(yīng)量減少，公司憑借關(guān)鍵中間體的自主生產(chǎn)能力，產(chǎn)品成本進(jìn)一步降低，產(chǎn)業(yè)鏈延伸優(yōu)勢凸顯。2015-2017年，公司營業(yè)收入分別為：156017.85萬元、173267.65萬元、190094.24萬元，扣非歸母凈利潤分別為：2750.27萬元、28265.76萬元、31396.26萬元，增長趨勢良好。