劉煜輝駁高善文 改革的問題卻讓去杠桿背鍋

這一場關于宏觀經濟的大爭論前所未有，爭論圍繞著“去杠桿”展開。天風證券首席經濟學家劉煜輝很不客氣地說：“我不認同有些筒子們的說法，說我們尚未打麻藥就開始了去杠桿的過程，經歷了資產繁榮期的筒子們至少還是要‘厚道。”“這是體質的問題，是改革的問題。邏輯上與去杠桿本身無關，鍋卻讓去杠桿背著。”以上表述被認為是在隔空喊話安信證券首席經濟學家高善文。流傳很廣的錄音中，高善文用中世紀手術來類比“去杠桿”：去杠桿就是給中國經濟這個病人做手術。2018年上半年的去杠桿跟中世紀醫生給病人做手術是一樣的，不麻醉、不消毒、也沒有輸血支持。對于上半年的貨幣政策， 高善文說：“有點像蒙古大夫，沒有拿到牌照，直接就上臺了，而且是邊做手術邊學習。”而在2018年6月底央行降準之后，高善文的評價則是：“下半年看起來，醫生學到了很多東西，手術的水平在快速提高。” “市場最危險的時候確實已經過去了，甚至可以說，我們與一場危機擦肩而過。”但劉煜輝認為，這是“某種程度夸大了貨幣的松緊對于去杠桿成敗的決定性” ，“做手術不打麻藥是不行的，但手術成功與否在于醫生能否干凈地切除癌變的組織，而不在于麻醉師。”海通證券首席經濟學家姜超也不支持貨幣放水，他說：“貨幣放水可以帶來短期反彈，但改變不了經濟增速長期回落的趨勢。”姜超提醒：“不要走到靠地產泡沫發展的老路，而應該加大改革開放力度，大力減稅、鼓勵創新。我們應吸取教訓，否則，按照歷史經驗，過不了一年，就會再次面對痛苦的考驗。”