PTA高景氣度有望持續(xù)

許夢旖

在供需偏緊的情形下，PTA期現(xiàn)貨市場價格的連續(xù)上漲似乎有章可循，行業(yè)集中度也進一步提高。

近期，國內(nèi)PTA期現(xiàn)貨價格持續(xù)飆升。

鄭商所8月8日數(shù)據(jù)顯示，PTA 1901合約期貨開盤報價6580元/噸，收盤報價6794元/噸，較上一個交易日漲222元/噸，漲幅3.38%，成交量增加至239.7萬手，持倉量增加21.3萬手至102.1萬手，華東地區(qū)PTA現(xiàn)貨價格參考值為7170-7270元/噸。

由于日前PTA現(xiàn)貨市場可提貨源緊張，市場采購力度的強勁使得基差在不斷地拉高，現(xiàn)貨飆升的價格帶動了PTA期價的上行。

供需緊張致價格飆升

PTA是石油的下端產(chǎn)品、重要的大宗有機原料之一，廣泛運用于化學纖維、輕工、電子、建筑等領(lǐng)域。國內(nèi)75%的PTA用于生產(chǎn)聚酯纖維；20%用于生產(chǎn)瓶級聚酯，主要應用于各種飲料尤其是碳酸飲料的包裝；5%用于膜級聚酯，主要應用于包裝材料、膠片和磁帶。

PTA產(chǎn)業(yè)鏈價格大幅上漲，主要受到成本上漲和低庫存的推動。東興證券認為，本輪PTA價格的上漲行情主要有兩個原因：一是下游聚酯需求旺盛而PTA新增產(chǎn)能較少，造成供需緊、庫存低的基本面；二是人民幣貶值疊加韓、日廠商提高PX價格，抬升了PTA的生產(chǎn)成本；目前下游聚酯延續(xù)跟漲行情，聚酯切片和滌綸價格也都出現(xiàn)了較大漲幅，下半年還將迎來紡織服裝行業(yè)“金九銀十”的產(chǎn)銷高峰，預計PTA及聚酯景氣行情將得以延續(xù)。

不過，中信期貨表示，后期PTA上方壓力仍有增加的可能：其一，人民幣貶值步伐有所放緩，8月PX亞洲合約價在連續(xù)4個月未果后達成，一定程度上反映上游供貨商對PX后市價格大幅上漲信心不足，國內(nèi)PTA大裝置檢修，PX階段性偏緊局面或有緩解，若油價漲幅有限或大幅下行，那么PTA的成本端支撐將轉(zhuǎn)弱；……