循環(huán)經(jīng)濟(jì)視角的企業(yè)投資決策研究

鄧嘉林

摘要：現(xiàn)代社會(huì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展一方面靠著資源的發(fā)展來(lái)支撐，另一方便也受著資源承載能力的制約。近年來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，所以對(duì)資源發(fā)展的要求也愈加強(qiáng)烈。所以很多企業(yè)目前都面臨著如何解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展與環(huán)境資源保護(hù)的要解決這一難題，發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目這一理念也成為了企業(yè)在這種復(fù)雜的大環(huán)境中的一條必經(jīng)之路。想要成功的發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目，必須要掌握相關(guān)的決策評(píng)價(jià)方法。因此，本文主要對(duì)循環(huán)經(jīng)濟(jì)視角的企業(yè)投資決策方法進(jìn)行研究及具體運(yùn)用。

關(guān)鍵詞：循環(huán)經(jīng)濟(jì)；投資決策；項(xiàng)目投資

一、循環(huán)經(jīng)濟(jì)的概念

循環(huán)經(jīng)濟(jì)是指在對(duì)物質(zhì)資源的循環(huán)、再生、利用的整個(gè)過(guò)程的基礎(chǔ)上加以發(fā)展經(jīng)濟(jì)，是一種新型的、在可持續(xù)發(fā)展理念指導(dǎo)思想的孕育下所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)發(fā)展理念，也是實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的有效途徑。主要是以提升資源使用的減量化、提高再利用率、增強(qiáng)循環(huán)化為最終原則和目的，在資源使用過(guò)程中做到低消耗率、低污染率、對(duì)資源加以再生利用，以資源的低消耗率、低排放率、低污染率、高利用率為顯著特征的一種經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)新方式，主要目的是為了在發(fā)展經(jīng)濟(jì)的同時(shí)力求做到對(duì)生態(tài)環(huán)境的最大化保護(hù)。

循環(huán)經(jīng)濟(jì)的核心就是利用現(xiàn)代化的發(fā)展理念讓資源得到最大化的利用，同時(shí)將排放和污染都降到最小化，保證以最少的消耗獲得最大的投資效益，這也是循環(huán)經(jīng)濟(jì)與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)模式最本質(zhì)的區(qū)別，循環(huán)經(jīng)濟(jì)在發(fā)展過(guò)程中力爭(zhēng)要舍棄干凈傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式中占主導(dǎo)地位的線性發(fā)展模式，將大量消耗、大量開(kāi)采、大量廢棄的浪費(fèi)資源有效的再次利用起來(lái)，徹底的改變傳統(tǒng)的粗放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，將其轉(zhuǎn)變?yōu)榕c之完全相反的低消耗、低開(kāi)采、低污染、高利用、資源循環(huán)、再生利用的集約型經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式。

二、企業(yè)投資決策的理論概念

企業(yè)的投資決策是指項(xiàng)目的投資者為了讓其預(yù)期的投資目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)從而結(jié)合相關(guān)的專(zhuān)業(yè)科學(xué)理論、方法和手段，再通過(guò)特定的程序?qū)?xiàng)目投資的必要性、投資目標(biāo)選擇的精確性、投資規(guī)模的大小是否合適、投資方向是否具有相應(yīng)的效益前景、投資結(jié)構(gòu)是否合理、投資成本與收益是否能夠成為正比等一系列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中會(huì)存在的各項(xiàng)問(wèn)題所進(jìn)行的事前分析、判斷、方案選擇。換言之，也就是企業(yè)所做的對(duì)準(zhǔn)備啟動(dòng)的某一項(xiàng)目（包括有型、無(wú)形資產(chǎn)、技術(shù)、經(jīng)營(yíng)權(quán)等）投資前進(jìn)行的所有的分析、研究和方案選擇。

系統(tǒng)來(lái)看可以把企業(yè)的投資決策理論發(fā)展全過(guò)程劃分為三個(gè)階段：第一階段是傳統(tǒng)的靜態(tài)決策理論。主要包含了回收期法、會(huì)計(jì)收益率法等等一些方法理論。第二階段是現(xiàn)金流貼現(xiàn)法（DCF）以及在其基礎(chǔ)上的決策樹(shù)和Monte Carlo 模擬法等等一系列方法理論。第三個(gè)階段則是于1997年正式經(jīng)由Myers提出的將期權(quán)定價(jià)理論運(yùn)用于實(shí)物資產(chǎn)定價(jià)上從而形成的實(shí)物期權(quán)理論。第四個(gè)階段是有第三個(gè)階段中的實(shí)物期權(quán)理論與博弈理論相結(jié)合所產(chǎn)生的期權(quán)博弈理論。

三、從循環(huán)經(jīng)濟(jì)視角來(lái)研究企業(yè)的投資決策

1、傳統(tǒng)的企業(yè)投資決策選擇角度的缺陷性。伴隨著現(xiàn)代工業(yè)社會(huì)的飛速發(fā)展，尤其是自從改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)的整體投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，經(jīng)濟(jì)也從而獲得迅速增長(zhǎng)，各個(gè)行業(yè)的建設(shè)項(xiàng)目都取得了舉世矚目的成就，但是與此同時(shí)也付出了巨大的自然資源和生態(tài)環(huán)境的代價(jià)。任何企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)再給社會(huì)帶來(lái)了豐富的物質(zhì)財(cái)富的同時(shí)，也都伴隨著不容小覷的環(huán)境問(wèn)題，其主要表現(xiàn)是環(huán)境污染、資源浪費(fèi)以及生態(tài)破壞等方面。所產(chǎn)生的主要原因在于企業(yè)決策者只關(guān)心企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益， 在傳統(tǒng)的企業(yè)投資決策方法中，例如凈現(xiàn)值法、內(nèi)含報(bào)酬法、現(xiàn)值指數(shù)法等，都體現(xiàn)除了只考慮投資項(xiàng)目對(duì)企業(yè)能夠帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益上，完全沒(méi)有意識(shí)到環(huán)境因素也應(yīng)該納入其中成為需要考慮的一大因素。實(shí)際上，在日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，大部分企業(yè)都忽視了環(huán)境成本和環(huán)境效益，以及循環(huán)經(jīng)濟(jì)背景下所倡導(dǎo)的資源利用，這就導(dǎo)致了其所作出的投資決策一不利于環(huán)境業(yè)績(jī)的改善，二不利于企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的可持續(xù)發(fā)展。如果企業(yè)決策者所執(zhí)行的投資決策存在著較大的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，那么就有極大的可能會(huì)對(duì)環(huán)境造成較大的不利影響，擴(kuò)大一步說(shuō)甚至有著會(huì)危害到人類(lèi)社會(huì)與自然的和諧統(tǒng)一的潛在威脅。

2、循環(huán)經(jīng)濟(jì)對(duì)企業(yè)投資決策產(chǎn)生的影響。在對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)要注重資源的利用效率，要想獲得這一成效優(yōu)化企業(yè)投資決策就是極其重要的一種方法。所以，循環(huán)經(jīng)濟(jì)視角下的企業(yè)投資決策方法基于對(duì)傳統(tǒng)投資決策方法的完善，并在很多具體項(xiàng)目上得以成功的改造運(yùn)用，必定能為未來(lái)的投資決策方法指明方向提供幫助，社會(huì)企業(yè)也必能從中獲取寶貴經(jīng)驗(yàn)找到最時(shí)候企業(yè)自身的可持續(xù)發(fā)展道路。一起努力，最后能達(dá)到經(jīng)濟(jì)、環(huán)境和社會(huì)的協(xié)調(diào)發(fā)展。

3、循環(huán)經(jīng)濟(jì)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)的重要性。第一，保障國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全，促進(jìn)資源永續(xù)利用這兩個(gè)重要發(fā)展戰(zhàn)略都需要發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的貫徹落實(shí)。第二，大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)是防治污染、保護(hù)環(huán)境的有效措施。第三，大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)是我國(guó)企業(yè)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化、經(jīng)貿(mào)互聯(lián)網(wǎng)化，增強(qiáng)企業(yè)自身綜合競(jìng)爭(zhēng)力的必要途徑和大環(huán)境所提出的客觀要求。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，我國(guó)企業(yè)面臨著更加激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、更加強(qiáng)勁以及成倍增加的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，企業(yè)想要得以生存和維持發(fā)展，必須想方設(shè)法轉(zhuǎn)變自身的傳統(tǒng)增長(zhǎng)方式，走上內(nèi)涵發(fā)展的新發(fā)展之路。

4、從循環(huán)經(jīng)濟(jì)視角來(lái)做企業(yè)投資決策所帶來(lái)的益處。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來(lái)講，市場(chǎng)主體都具有自利性，企業(yè)應(yīng)當(dāng)遵循 “成本最低，利潤(rùn)最大”的原則。循環(huán)經(jīng)濟(jì)則強(qiáng)調(diào)最有效地利用資源和保護(hù)環(huán)境，這樣就會(huì)在很多方面增加成本。從循環(huán)經(jīng)濟(jì)視角下對(duì)企業(yè)的成本收益進(jìn)行分析，就是要使企業(yè)的循環(huán)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)"有利可圖"，進(jìn)而形成促進(jìn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的自發(fā)機(jī)制，在循環(huán)經(jīng)濟(jì)視角下，企業(yè)要想求得成本的降低，要致力于資源利用率和的提高，同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)資源的回收再利用，不僅能夠節(jié)約資金，更能有效地保護(hù)環(huán)境。在成本管理過(guò)程中，運(yùn)用循環(huán)經(jīng)濟(jì)的思維，對(duì)于企業(yè)成本控制有些積極的作用。結(jié)合循環(huán)經(jīng)濟(jì)和企業(yè)的特點(diǎn)，提出構(gòu)建一個(gè)集成“戰(zhàn)略-技術(shù)-環(huán)境-財(cái)務(wù)”的多維投資決策框架，并融合了適用于企業(yè)的實(shí)用工具和技術(shù)，適用于企業(yè)所有投資項(xiàng)目，并有利于環(huán)境投資項(xiàng)目和一般投資項(xiàng)目一同競(jìng)爭(zhēng)資金.

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