企業財務風險識別與控制對策研究

王維剛

摘 要：本文分析了浙江恒立數控科技公司財務風險識別及成因，具體提出了該公司財務風險的控制措施：一是籌資風險的控制措施；二是投資風險的控制措施；三是營運風險的控制措施，比如開展加強應收賬款的管理，加強存貨管理，加強收益分配風險的控制等措施。

關鍵詞：財務 風險識別 控制對策

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2018）10（b）-137-02

1 浙江恒立數控科技公司財務風險識別及成因

1.1 浙江恒立數控科技公司財務風險識別

1.1.1 籌資風險識別

（1）償債能力較弱。作為一項重要的指標，它反映了公司現金流的穩定性。如若公司的現金流不足以保證公司正常的還本付息，將會影響公司正常的經營。

流動比率的數值較高則反映出公司的流動性較強。短時間內能夠變現的資產越多，因此償債能力較強。反之則表明企業的償債能力較弱。通過查看流動比率數值可以得出：從2015年—2017年間該企業的流動比率始終低于1。同時也低于流動比率的標準值2，這表明企業的短時間內償還貸款的能力較弱。同時查看速動比率，可以得出公司在2015年—2017年的速動比率同樣低于行業平均值以及速動比率的標準值1。

（2）資本結構不合理。通過查看公司的資本結構可以大致了解公司的籌資風險。資本結構能夠反映出公司所有者的權益以及負債所占比重。如若負債在公司的資本構成中所占比例較大，會在很大程度上降低公司的償債能力。同時會增加企業的籌資成本。同時負債占比較高，對于企業的日常經營而言，會產生較大額度的還本付息的壓力。不利于企業的穩定經營。通過查看數據可以得知，從2015年—2017年近3年來公司的資產總額呈現逐年遞增的趨勢。同時負債總額呈現波動增長狀況。公司在近3年內資產負債率均低于行業的平均值，同時查看公司近3年的產權均高于2，相較于正常值1而言偏高。

綜上所述，浙江恒立數控科技公司的短期以及長期償債能力水平遠遠低于正常水平，這顯著增加了公司的財務困境。

1.1.2 投資風險識別

（1）實物資產投資缺乏創新力。參照數據得出以下結論：公司在2016年的實物投資總額稍有減少其余2年都呈現增長的情況。排于第3位的是存貨投資。無形資產投資所占的比重較少，這意味著企業對于產品的研發投入較少。主要的產品依靠以前成熟的技術以及防止其他公司的技術。這種情況下導致的后果是公司生產大量的庫存商品，極易導致產品庫存的擠壓。

（2）金融資產投資收益不穩定。金融資產投資尤其是股票投資需要經受很大的風險，例如市場環境變動以及方式不當，資金安排不妥等問題都會導致公司所獲收益的不穩定以及收益無法達到預期收益的問題。通過查看浙江恒立數控科技公司的金融資產投資情況，了解到浙江恒立數控科技公司長期股權投資在金融資產投資中占據了絕大比重。由于投資的比例高達85，這使得母公司的收益情況直接影響浙江恒立數控科技公司的收益情況。同時2015年—2017年劇烈的收益波動情況也是基于母公司的盈利不穩定所導致，因此公司應當對于浙江恒立數控科技公司的長期股權投資慎重考慮。

（3）應收賬款回款速度慢。應收賬款的存在導致企業收繳率下降。同時導致公司的資金周轉率降低，更甚者有可能導致企業壞賬的產生。同時企業由于銷售產品的收入增加，會導致稅收的同步增加，這便會導致公司的現金流出。因此對于企業而言賒銷款項的較少能夠顯著增加企業的市場競爭力，為企業提供良好的財務環境。

1.1.3 收益分配風險識別

留存收益主要是用于下一年度的生產經營資金的留存。而稅后利潤是用于支付股東對于公司的投資。在現在的市場經濟的環境下，要想擴大公司規模進行業務的拓展就必須有充足的資本金進行下一輪的投資。同時如果公司實行低分配政策，減少對股東的資金分配，便會導致公司庫存資金的大量積累。對于浙江恒立數控科技公司的2015年—2017年的收益情況分配而言，公司凈利潤呈現逐年顯著增長的趨勢，但是未分配利潤卻均為負數。這會給投資者留下企業經營狀況不好的印象。會影響投資者對于企業的判斷，不利于企業的長久發展。

1.2 浙江恒立數控科技公司財務風險成因分析

1.2.1 籌資風險成因分析

浙江恒立數控科技公司的籌資風險主要在于籌資方式較為單一。這點可以從表1中2015—2017年的現金流入表中可以看出，企業在這3年中主要采取銀行借貸的方式得到資金。除此之外，還通過發行股票債券的形式進行資金籌集。同時除了2017年之外公司沒有收到其他籌資資金。這說明公司的籌資方式較為單一，公司從銀行貸款回導致較高的利息給付。這會進一步增加企業的財務困難。

1.2.2 投資風險成因分析

（1）對固定資產的投資規模較大。從上文中得知公司對于固定資產以及在建工程方面投入了大量資金。通過查看公司財報發現公司在進行一系列的創新產品群的實驗。同時更新了一大批機器設備。從2009年開始，陸續進行了多個建設項目的投資。到2015年共完成項目的9成以上。但是由于市場環境的變動幅度較大，使得原材料與商品的市價波幅較大。這便導致公司新建設工程的收益率波動幅度較大。從而導致公司投資風險增加。對于醫藥公司而言，提高其自身的自主創新能力以及自主研發能力至關重要，這有利于提高在中國市場上的競爭力，同時提高市場占有率，創造更多市場利益。

（2）缺乏投資可行性分析和風險管理。企業在考慮進行長期的工程投資時沒有進行嚴謹的可行性分析。公司進行項目投資時，斥資20億打造創新型產業量。對于一項大工程沒有實現經過充分的可行性分析導致結果不符合實際，給公司造成重大損失。同時員工并沒有日常經營中形成風險防范的意識，這便導致公司沒有風險預警機制，沒能及時發現風險的產生從而導致了項目的失敗。

1.2.3 營運風險成因分析

（1）存貨管理意識缺乏。對于我國大多數的醫藥公司而言，由于管理層缺乏長遠眼光，從而只是看重眼前利益，沒有進行公司的長遠發展考慮。但是我國大多數企業只是進行產品的復制和仿制。這便導致公司大量生產而不從事研發活動。導致公司商品資金周轉速度較慢，同時公司的成本加大，出現財務風險。

（2）應收賬款管理不善。對于客戶的信用狀況以及現實狀況進行仔細了解。而不能只是專注于公司的現金流以及營收利潤的考慮。同時建立應收賬款的定時催收，以便能夠按時收回公企業的應收賬款。放置時間過長從而導致應收款項轉變成為壞賬。最后對于員工進行績效考核時，將績效與應收款項掛鉤，這樣有激勵機制進行應收款項的收回。

1.2.4 收益分配風險成因分析

公司的收益分配也是考察一家公司的重要因素。通過查看公司的財務數據得知公司在經營年度內只有一半年份進行過股利的分配，同時公司在2014年—2016年之間進行了兩次分紅，主要原因是企業發生虧損之后，之后年份的營收利潤都需要彌補虧損。公司要降低收益分配風險需要盡快實現虧損的彌補。

2 浙江恒立數控科技公司財務風險的控制措施

2.1 籌資風險的控制措施

2.1.1 發展多元融資方式

上文分析中公司的籌資形式較為單一，這是導致公司財務風險的只要因素。因此公司不能只是依賴于外源融資，還要進行自身財務實力的積累。公司可以進行留存收益的積累，將資金進行新醫藥的自主研發，以提高公司的原創藥品的銷售。同時公司還可減少庫存的占款，減少庫存積壓，增加資金的周轉率。

2.1.2 調整資本結構降低短期負債規模

同時查看公司的資本結構，發現公司的債務規模較高，這是由于公司進行了新園區建設。公司在進行新園區建設時，大肆舉債，從而增加了企業的籌資風險以及還債風險。公司的流動負債是占比較高的。公司需要利用財務杠桿的相關原理實現收入的同步的增加。同時公司需要合理運用自有資金的造血能力，降低籌資成本，降低財務風險。

2.2 投資風險的控制措施

2.2.1 加強創新項目的投資力度

對于國有控股的醫藥公司而言，由于公司的創新意識不強，因此公司并不會在創新研發項目上投入大量資金。這使得公司在面對國外公司涌入中國市場時，競爭力不強。創新在當今時代對于各行各業都是尤為重要的。因此公司應當設立完善的研發創新的機制。

2.2.2 加強對投資項目的可行性分析和風險管理

對于公司所處的行業環境以及市場行情進行深入細致的考察，確保資金投入到相對穩健有前景的項目之中，同時對于整個項目的資金投放需要有一個宏觀的預判。根據對于項目的前景判斷及時調整現金流，同時在項目操作期間，依據企業情況結合國家相關政策調整方案，同時對于浙江恒立數控科技公司而言，也應當建立完善的風控體系。對于公司的每一項投資計劃都設立層層的審核監管人員，保證每一個項目都有相關實施可行性。

2.3 營運風險的控制措施

2.3.1 加強應收賬款的管理

對于應收賬款的管理，應當建立完善的客戶信息管理系統，對于客戶的相關財務信息以及客戶的償債能力進行詳細的分析。以便保證客戶能夠在預定時間內歸還欠款。同時對于客戶的重大數額的交易進行記錄并及時反饋。同時建立完善的應收賬款催收系統。避免應收款項因為沒有及時催收最終轉變成為壞賬。造成企業的經濟損失。

2.3.2 加強存貨管理

對于浙江恒立數控科技公司而言，首先要建立完善成熟的預算管控體制。根據每年的銷售狀況進行預算的編制，根據預算進行材料的采購以及庫存的管理。同時對于原材的庫存數量要建立在對市場環境有根據的分析之上。避免盲目囤貨，造成商品的積累從而導致資金周轉率的降低。其次，市場采購人員要及時與銷售人員溝通，及時了解藥物的銷售以及需求情況。增加對于暢銷藥品原材料的采購，避免庫存的擠壓。同時要對于企業的庫存風險進行分析，以便及時應對外部性市場風險以及季節性價格變化以及公司經營狀況變化造成的不良后果。最后要增加企業存貨人員的技術能力，以提高庫存貨物的管理質量。

2.3.3 加強收益分配風險的控制措施

進行合理的收入分配能夠處理好公司所有者與管理者的關系。同時保證公司有充足的資金進行后續的業務拓展。如果公司在收入分配時不能合理處理相互之間的關系，那么會導致公司投資者的積極性降低。同時股東會對于股票投資進行慎重考慮。對于浙江恒立數控科技公司而言，由于公司的收益上不能彌補前些年的虧損。因此當未來公司收益向好時，應當進行股東權益分配的同時，進行鼓勵性的分配政策，以便穩定投資者的信心。傳遞公司收益穩定的正面信號。

參考文獻

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