中期純利佳 建滔候低吸

黃德幾

建滔集團（00148.HK）為全球規模最大的覆銅面板生產商，具有規模效益。截至今年6月底止半年，營業額按年上升近18%至220.19億元（港元.下同），毛利升約5.4%至47.2億元，稅息折舊及攤銷前盈利（EBITDA）按年升約13%至51.41億元。由于出售一間附屬公司收益，賬面純利按年大升91.2%至41.69億元；撇除一次性項目經調整基本純利按年升19%至25.98億元。

建滔中期每股盈利3.909元，每股派息1.1元，包括中期息0.6元及特別息0.5元，上年同期中期息0.6元。期內，集團覆銅面板業務收入增21%至90.62億元，然而產品價格升幅未能完全抵銷成本上漲，該分部EBITDA跌7%至22.35億元。另外，印刷線路板部門收入增16%至44.57億元，該分部EBITDA升3%至5.47億元。

此外，化工產業持續淘汰落后產能，供需關系明顯改善，市場對集團生產的化工產品需求殷切?；げ块T各主要產品，尤其是燒堿、醋酸及苯酚丙酮等，售價按年增幅顯著，化工部門營業額升34%至87.37億元，該分部EBITDA更升125%至15.21億元。不過，受國家樓市調控政策收緊所影響，物業銷售營業額下滑至5.72億元。盡管租金收入上升至5.16億元，房地產部門營業額仍跌45%至10.88億元，該分部EBITDA降3%至6.56億元，情況有待改善。

走勢上，建滔于9月21日升至27.2元遇阻回落，先后失守10天、20天和50天線，STC%K線續走低于%D線，MACD牛轉熊差距，宜候低23元吸納，反彈阻力27.2元，不跌穿22元續持有。