金融科技監(jiān)管機制研究及建議

劉衛(wèi)平 任兆麟 薛高 夏汶鈺

摘 要：當前，全球金融科技蓬勃發(fā)展，如何尋求防范風險和鼓勵創(chuàng)新的平衡成為各監(jiān)管機構面臨的首要問題。本文分析了金融科技發(fā)展面臨的風險以及對監(jiān)管者提出的挑戰(zhàn)，總結了世界主要國家或地區(qū)的先進監(jiān)管經驗，提出加快頂層設計、完善行業(yè)自律、借鑒沙箱思想、利用監(jiān)管科技以及增加教育投入等適應我國金融科技發(fā)展實際的監(jiān)管建議。

關鍵詞：金融科技；風險；監(jiān)管

中圖分類號：F832.0 文獻標識碼：A 文章編號：1674-0017-2018（7）-0055-04

當下，科學技術蓬勃發(fā)展，用科技助推金融發(fā)展已在全球范圍內形成共識，金融科技（FinTech）應運而生。金融科技以傳統(tǒng)金融為基礎，運用云計算、大數(shù)據、移動互聯(lián)等新興技術，減小了金融交易成本，提高了金融服務質量，營造了更為普惠、安全、高效的金融服務環(huán)境。目前，金融科技已滲透到支付、借貸、保險、眾籌、征信等諸多領域，逐漸改變著金融行業(yè)的生態(tài)格局。

一、創(chuàng)新金融科技管理機制必要性分析

金融科技的快速發(fā)展打破了行業(yè)壁壘，為提高金融體系運轉效率、助推社會經濟發(fā)展提供了動力。但是，技術、操作、流動性等金融風險也伴隨金融業(yè)務模式創(chuàng)新而來，如何能在鼓勵金融科技創(chuàng)新的同時最大限度防范相關風險，是監(jiān)管者面臨的重大挑戰(zhàn)。

（一）金融科技的潛在風險

技術和金融的深度融合使金融業(yè)面臨的風險越發(fā)復雜。一是有可能提升整個金融體系的風險偏好。金融科技的發(fā)展推動了市場競爭的白熱化，部分金融機構為了搶占市場，不斷降低業(yè)務準入門檻，引入高風險客戶，進而提高了行業(yè)整體風險水平。二是有可能引入技術本身帶來的風險。部分從業(yè)者在利益驅動下，選擇應用一些沒有經過充分安全性驗證的新技術，為企業(yè)及消費者帶來支付敏感信息泄露、數(shù)據濫用等潛在風險隱患，造成相應金融風險。三是可能引入一定的操作風險。金融科技企業(yè)運營涉及環(huán)節(jié)眾多，在業(yè)務外包、業(yè)務運營、網絡維護、技術管理等任何環(huán)節(jié)出現(xiàn)漏洞，都可能引發(fā)系統(tǒng)癱瘓，影響機構正常運營。四是技術的融入增加了原有風險的復雜性。結合科技元素的金融業(yè)務仍具有傳統(tǒng)金融的風險屬性，且金融科技業(yè)務的專業(yè)性更強，導致金融科技業(yè)務的風險更加隱蔽和復雜。

（二）金融科技的監(jiān)管挑戰(zhàn)

對金融科技的監(jiān)管應既需要保證金融體系穩(wěn)定運行，又需要保護產業(yè)創(chuàng)新基因。如何有效引導和規(guī)范行業(yè)發(fā)展，對金融監(jiān)管體系提出了重大挑戰(zhàn)。一是對監(jiān)管者的專業(yè)能力形成挑戰(zhàn)。金融科技行業(yè)越來越呈現(xiàn)出跨行業(yè)、擴領域發(fā)展的特點，若監(jiān)管者無法及時更新知識結構，便不能準確識別潛在風險，影響監(jiān)管的有效性及時效性。二是對風險實時監(jiān)測及管控提出挑戰(zhàn)。移動互聯(lián)網等業(yè)務不受時間、空間、地域的限制、業(yè)務發(fā)展去中心化、部分業(yè)務未實行實名制等特點增加了金融科技業(yè)務風險有效鑒別和實時監(jiān)測的難度。三是容易產生監(jiān)管套利和監(jiān)管空白。現(xiàn)有的監(jiān)管體系普遍依靠成文的法律法規(guī)，監(jiān)管法規(guī)的更新不能及時跟上業(yè)務創(chuàng)新的速度，導致部分企業(yè)打擦邊球變相規(guī)避監(jiān)管。

當前，我國已成為世界第二大經濟體，在市場規(guī)模和投融資規(guī)模方面都是全球金融科技的領跑者，引領著金融科技業(yè)務創(chuàng)新潮流。但是，中國金融科技管理方式在總體策略和監(jiān)管原則上依然處于探索階段，在此背景下，總結國外金融科技監(jiān)管實踐經驗，探索適合我國國情的金融科技監(jiān)管模式非常重要。

二、國外金融科技創(chuàng)新管理實踐

（一）設立監(jiān)管機構

面對蓬勃發(fā)展的金融科技產業(yè)，諸多國際組織、國家、地區(qū)陸續(xù)成立了專門機構。在國際組織層面，金融穩(wěn)定理事會（FSB）、國際清算銀行（BIS）、巴塞爾銀行監(jiān)管委員會（BCBS）、國際證監(jiān)會組織（IOSCO）、國際保險監(jiān)督協(xié)會（IAIS）等先后成立金融科技相關工作組，對金融科技領域進行多角度研究，致力于探索更加完善的管理模式。在國家及地區(qū)層面，目前全球已有70%左右的國家或地區(qū)指定了相關金融監(jiān)管機構，或成立了金融科技工作組，如美國財政部（U.S. Department of Treasury）、英國金融行為監(jiān)管局（FCA）、瑞士金融市場監(jiān)管局（FINMA）、韓國金融監(jiān)督院（FSS）等機構負責對本國金融科技的全面研究及監(jiān)管。英國金融行為監(jiān)管局 （FCA）設立創(chuàng)新中心，日本金融廳設立金融科技咨詢支持小組，新加坡金管局（MAS）設立金融科技和創(chuàng)新團隊（FTIG）和金融科技署（FinTech Office），在幫助金融科技企業(yè)開發(fā)創(chuàng)新產品和提供指導的同時，承擔國家金融科技的監(jiān)管協(xié)調、宣傳推廣、政策制定、人才管理等職能。2017年5月，中國人民銀行成立金融科技委員會，旨在加強金融科技工作的研究規(guī)劃和統(tǒng)籌協(xié)調。

（二）實施“監(jiān)管沙箱”

2015年11月，英國金融行為監(jiān)管局（FCA）率先提出“監(jiān)管沙箱”理念，其核心思想是創(chuàng)造一個“安全空間”，允許金融科技初創(chuàng)企業(yè)在小范圍的真實市場環(huán)境中測試革新性金融產品、服務、商業(yè)模式和交付機制，而不必擔心從事創(chuàng)新活動所帶來的監(jiān)管風險和干預。

“監(jiān)管沙箱”的作用主要體現(xiàn)在以下幾個方面：一是可以使企業(yè)在監(jiān)管機構的控制下實現(xiàn)小范圍內的真實環(huán)境測試。二是可以保證消費者不因測試本身而喪失任何合法的權益。例如，英國FCA承諾在沙箱測試中絕不會在保護消費者的標準上有任何妥協(xié)，澳大利亞則規(guī)定監(jiān)管沙箱測試不能包括退休金、消費者借貸和房地產抵押信貸產品，以保護消費者權益。三是監(jiān)管部門為測試企業(yè)提供針對性的專業(yè)指導，并全程參與測試。以FCA為例，針對持牌機構和非持牌機構制定了不同的指導標準，實施動態(tài)指導。一方面有利于幫助測試企業(yè)迅速了解監(jiān)管政策，減小測試成本；另一方面，有利于監(jiān)管機構感知市場動態(tài)，積累監(jiān)管經驗，辯證看待監(jiān)管規(guī)定與金融創(chuàng)新的關系，保持監(jiān)管與創(chuàng)新的平衡。

目前，監(jiān)管沙箱理念在全球范圍內迅速傳播，各個國家、地區(qū)開始因地制宜探索本土化“監(jiān)管沙箱”項目。截至2017年4月，英國、荷蘭、加拿大、中國香港、新加坡、澳大利亞、馬來西亞、阿布扎比已經設立“監(jiān)管沙箱”，其思想與英國監(jiān)管沙箱類似，但在組織架構、監(jiān)管主體、測試方式、實施細則等方面略有差異。美國、瑞士、迪拜、挪威、俄羅斯、泰國、印度尼西亞及中國臺灣的沙箱機制也已進入準備階段。

（三）發(fā)展監(jiān)管科技

為了增強金融科技創(chuàng)新活力，同時引導金融科技合規(guī)發(fā)展，國內外金融機構紛紛加大對監(jiān)管科技（RegTech）的投入力度。監(jiān)管科技致力于通過技術手段促進監(jiān)管要求在監(jiān)管機構和金融科技企業(yè)之間的傳遞和落實，主要包含以下內容。一是建立數(shù)字化監(jiān)管協(xié)議，借助深度學習、語義算法等技術，將監(jiān)管要求編譯成機器可識別的編程語言，保證金融機構準確理解監(jiān)管要求。二是優(yōu)化監(jiān)管數(shù)據采集和統(tǒng)計方式，應用程序編程接口（API）開放平臺等技術建立金融機構和監(jiān)管機構之間的數(shù)據采集和應用服務接口，實時獲取需要的金融監(jiān)管數(shù)據并及時分析處理。以英國的Fund Apps公司為例，通過采用云計算技術，建立API平臺對接Aospere系統(tǒng)，實時獲取監(jiān)管信息，自動生成金融科技公司股權信息披露報告，減少人工干預錯誤，提高監(jiān)管效率。三是利用人工智能、云計算和大數(shù)據等構建業(yè)務風險監(jiān)控模型，實時監(jiān)控各類業(yè)務，優(yōu)化工作流程，削減運營成本。2017年8月，美國銀行（Bank of America）與High Radius達成合作，將人工智能應用于企業(yè)應收賬款處理，簡化從應收賬款到現(xiàn)金的周期，避免出現(xiàn)回款信息丟失或一方單獨收到付款的情況。四是運用監(jiān)管科技解決方案降低操作失誤率、加強金融犯罪偵查和欺詐監(jiān)控等內部控制。日前，IBM推出了一套認知解決方案，旨在幫助金融人士理解監(jiān)管要求、提高對潛在金融犯罪的洞察力，以及利用全新數(shù)據架構方法來管理財務風險。

根據Federal financial Analystic預測，全球對監(jiān)管、合規(guī)等的金融科技需求在2020年將達到1187億美元，監(jiān)管科技已經成為金融科技創(chuàng)新的新藍海。

（四）構建金融科技生態(tài)環(huán)境

隨著世界金融一體化進程的加快，建立全球戰(zhàn)略合作聯(lián)盟、構建和諧金融科技生態(tài)環(huán)境越發(fā)重要。一方面，各國在金融、科技等方面的聯(lián)系越來越密切。積極的合作有利于防范金融風險傳播、減少國際投機資本，有助于促進完善國際金融科技監(jiān)管體系，幫助各國在金融國際化的過程中實現(xiàn)共贏。為加強國際金融科技監(jiān)管合作，英國政府設立金融科技橋，強化了政府、監(jiān)管機構和私營部門之間的聯(lián)系。通過簽署金融科技合作協(xié)議，降低市場準入門檻，為金融科技企業(yè)跨國開展業(yè)務提供便利條件。目前，F(xiàn)CA已與新加坡、澳大利亞、香港、加拿大、韓國簽署了合作協(xié)議（Co-operation Agreements），與日本正式交換函件（Exchange of Letters）。2016年11月，F(xiàn)CA與中國人民銀行正式簽署合作協(xié)議。

另一方面，金融科技峰會論壇及主題活動越發(fā)普及。在峰會論壇方面，2017年4月的新加坡全球創(chuàng)新金融峰會、2017年7月的倫敦金融科技周等活動，匯聚了世界各地關于金融科技的最新思想，對全球金融科技發(fā)展具有積極的促進作用。在主題活動方面，新加坡為了打造持續(xù)發(fā)展的金融科技生態(tài)圈，組織了大量金融科技相關活動，包括馬拉松、聯(lián)誼會等，在活動過程中既宣傳了金融科技知識，又推動了金融科技各方參與者進行交流。此外，新加坡金管局（MAS）還組織展開金融科技全球外展活動，以路演的形式吸引全球的矚目，為新加坡金融科技發(fā)展提供了更多創(chuàng)新與合作的機會。

（五）健全監(jiān)管法規(guī)

金融科技作為新生事物，隨著行業(yè)規(guī)模的日益增長，監(jiān)管問題逐漸凸顯，金融科技的健康發(fā)展離不開監(jiān)管法規(guī)的保障，逐步構建政府調控、市場引導、行業(yè)自律、科技型企業(yè)和金融機構等各方主體參與的科技金融法律制度框架十分必要。在這方面，歐美國家有許多經驗值得借鑒。

2016年，美國國會參議院提出《金融服務創(chuàng)新法案》，建議增設金融服務創(chuàng)新辦公室及聯(lián)絡委員會，共同監(jiān)督指導金融科技行業(yè)。金融科技企業(yè)可向上述機構提交“另類合規(guī)策略”申請，一旦申請通過，可免除對該企業(yè)的部分監(jiān)管要求，并禁止其他機構對其采取執(zhí)法行為，保護企業(yè)權益。2017年1月，美國國家經濟委員會發(fā)布《美國金融科技框架》 （A Framework for FinTech），明確了金融科技發(fā)展關于消費者權益保護、普惠金融、風險防范、跨部門合作等十項原則。該框架的制定一方面便于監(jiān)管層對美國金融科技生態(tài)圈及時思考、積極參與及合理評估；另一方面，為金融科技參與者提供了優(yōu)化金融科技產品和服務的原則參考，有利于普惠金融體系的健康運行和消費者權益保護。2017年6月，歐盟委員會發(fā)布《金融科技：更具有競爭性和創(chuàng)新能力的歐洲金融服務部門》（FinTech： A more Competitive and Innovative European Financial Sector）。文件指出，金融科技企業(yè)應將改善客戶服務和提高客戶體驗作為發(fā)展目標。同時，在對金融科技產業(yè)監(jiān)管過程中，應秉持一致性監(jiān)管、全面監(jiān)管和透明監(jiān)管等原則，并積極發(fā)揮監(jiān)管科技在提高金融科技產業(yè)監(jiān)管效率的作用。

三、對我國金融科技管理機制創(chuàng)新的建議

（一）加快頂層設計，將穿透式監(jiān)管理念貫穿監(jiān)管體系

我國目前針對傳統(tǒng)金融機構采用的是分業(yè)監(jiān)管模式，經過長期的實踐探索，已構建了成熟的、多層次的監(jiān)管框架。但新興的金融科技企業(yè)往往是混業(yè)經營模式，參與主體多樣化，從業(yè)界限逐漸模糊。在此背景下，必須盡快完善監(jiān)管體系。一方面，加快頂層設計，加強監(jiān)管部門之間的統(tǒng)籌協(xié)調，以行業(yè)的監(jiān)管訴求為出發(fā)點，確定針對金融科技監(jiān)管的基本原則，在促進金融科技創(chuàng)新發(fā)展、維護金融穩(wěn)定和防范金融風險之間尋求平衡；另一方面，借鑒穿透式監(jiān)管理念，采取歸口監(jiān)管的策略，根據企業(yè)的金融服務和金融產品本質將其納入相應的監(jiān)管部門，保證監(jiān)管的有效性，防止出現(xiàn)九龍治水的監(jiān)管“灰色地帶”。

（二）完善行業(yè)自律，填補市場與政策不同步導致的監(jiān)管真空

金融科技行業(yè)發(fā)展日新月異，多數(shù)新興技術誕生后無法及時確定其業(yè)務屬性及風險類型，導致金融市場的變化始終領先于監(jiān)管舉措，及時有效的規(guī)范性監(jiān)管存在一定的困難。此時，需要發(fā)揮行業(yè)自律的積極作用，加強行業(yè)協(xié)會與政府機構的溝通交流，借鑒“行業(yè)自律先行，政府監(jiān)管跟上”這一理念，充分調動行業(yè)協(xié)會的積極性，將其作為行業(yè)組織與監(jiān)管政策之間的橋梁紐帶，促進監(jiān)管與市場的溝通。

（三）借鑒沙箱理念，培育創(chuàng)新與監(jiān)管并重的金融科技新生態(tài)

監(jiān)管的核心在于把握好鼓勵創(chuàng)新與有效監(jiān)管之間的平衡，為鼓勵金融科技創(chuàng)新，同時防范風險、保護消費者權益，可借鑒監(jiān)管沙箱的做法，開辟我國的金融科技“試驗田”，在可控范圍內允許金融科技企業(yè)甚至是其它任何有利于我國金融業(yè)發(fā)展的企業(yè)先行創(chuàng)新、勇敢實踐。針對沙箱制度建設，需要以我國金融業(yè)現(xiàn)狀為基礎，探索并制定一套本土化的評估、試驗、標準制定、政策扶持、風險防范等流程和制度，形成鼓勵金融科技創(chuàng)新的長效機制。

（四）利用監(jiān)管科技，提高金融科技監(jiān)管效能

更多運用監(jiān)管科技是實施金融監(jiān)管的必然選擇。監(jiān)管科技可以在監(jiān)管部門與金融機構之間建立一個可信賴、可持續(xù)、可執(zhí)行的監(jiān)管協(xié)議和合規(guī)性評估機制，提高監(jiān)管部門的監(jiān)管效能，降低金融機構的合規(guī)成本。一方面，我國的金融監(jiān)管部門應注重培育監(jiān)管科技市場，加強與監(jiān)管科技企業(yè)的合作，為其提供測試環(huán)境和政策支持。另一方面，要更多地借助新技術提升金融監(jiān)管中的信息采集和分析能力，以便及時、完善地感知金融風險態(tài)勢，提升監(jiān)管數(shù)據收集、整合、共享的能力，有效發(fā)現(xiàn)違規(guī)操作、高風險交易等潛在問題，提升風險識別的準確性和風險防范的有效性。

（五）增加教育投入，用人才驅動金融科技創(chuàng)新

任何管理機制創(chuàng)新的本質都是人的創(chuàng)新，人才無疑是金融科技創(chuàng)新的核心驅動力。當下，世界各國都在加大金融科技教育投入力度，以期培養(yǎng)出能夠適應時代發(fā)展的新金融人才。建議我國政府加大金融科技人才培養(yǎng)力度，建立完善的金融科技監(jiān)管人員培訓體系，可采用部分高校試點、網絡課程等多種方式，面向社會宣傳培訓金融科技知識，不斷為我國金融科技領域注入新鮮血液。對金融科技從業(yè)人員定期開展業(yè)務技能及職業(yè)道德方面的培訓，技術和素養(yǎng)兩手抓，盡量降低金融業(yè)務操作中“人”導致的風險。

參考文獻

[1]李文紅，蔣則沈.金融科技（FinTech）發(fā)展與監(jiān)管：一個監(jiān)管者的視角[J].金融監(jiān)管研究，2017，（3）：1-13。

[2]廖岷.全球金融科技監(jiān)管的現(xiàn)狀與未來走向[J].新金融，2016，（10）：12-16。

[3]陸岷峰，葛和平.金融科技創(chuàng)新與金融科技監(jiān)管的適度平衡研究[J].農村金融研究，2017，（9）：7-12。

[4]楊松，張永亮.金融科技監(jiān)管的路徑轉換與中國選擇[J].法學， 2017，（8）：3-14。

[5]朱太輝，陳璐. Fintech的潛在風險與監(jiān)管應對研究[J].金融監(jiān)管研究，2017，（7）：18-32.

The Research on Financial Science and Technology

Regulation Mechanism and Suggestions

LIU Weiping REN Zhaolin XUE Gao XIA Wenyu

（Xian Branch PBC， Xian Shaanxi 710075）

Abstract： At present， with the booming development of global financial science and technology， how to find a balance between risk prevention and innovation encouragement has become the primary issue facing all regulators. The paper analyzes the risks during the development of financial of science and technology and challenges for regulators， summarizes advanced regulatory experience of the main countries or regions in the world， then puts forward regulatory suggestions adapting to Chinas actual development of financial science and technology such as speeding up the top design， improving the industry self-discipline， learning from the idea of the sandbox， using technology regulation， and increasing education investment and so on to.

Keywords： financial science and technology； risk； regulation

責任編輯、校對：楊鈺琳