基于企業現金流風險控制與管理的分析

姚莉

【摘要】伴隨著我國經濟、科技、軍事等實力的迅速提升，國內的市場競爭日益激烈。企業在發展過程中不僅要考慮研發問題，更要注重生產過程和財務狀況的健康發展。在企業的實際運行過程中，生產產品與創造現金流實質上是等價的。因為在這一過程中不僅能夠體現企業自身的經營狀況、綜合實力，而且還能展示自己的社會責任感，所以許多企業都將對現金流的控制看作是企業生存的核心要素。因此，研究有關現金流的風險控制與風險管理問題對于企業未來的發展而言非常有益。有鑒于此，本文將通過主成分分析法建立現金流風險預警系統，并根據分析結果提出更具針對性的解決措施，以期能為企業的發展帶來啟示和參考建議。

【關鍵詞】現金流；風險控制；風險管理；主成分分析法

【中圖分類號】F275

一、引言

市場經濟環境中，企業的生存之道主要在于現金流的大小。比如當企業手中有許多訂單和項目的時候，如果資金周轉出現問題，那么不僅會影響到產品的生產與交付過程，而且嚴重了還會對企業的形象產生負面影響。因此，現金流無時無刻不在對企業的經營和管理產生影響，正是因為其影響力大的特點越來越受到企業管理層的重視。

二、基于主成分分析法的企業現金流風險預警體系的構建

（一）主成分分析法及其基本流程

首先，用Z-Score處理數據。因為處理之后的數據可以降低分析誤差，因此需要選取原始數據的期望和標準差進行標準化處理。其次，提取主要成分。通過對標準化處理之后的數據進行對比分析，從而提取出數量較少的組成因子，然后運用負荷矩陣的原理求出多變量矩陣中的特征值，最終得以確定因子的數量。再次，進行主成分指標變換。盡管主成分分析方法的主要目的在于分析原始數據，但是該方法也會導致指標之間缺乏相關性，而且還會引起選取的指標無法對變量進行命名和解釋。因此，在實際應用中可以通過變換矩陣的方法將組合因子之間的負荷系數調整到1或者0附近，通過這種方法不僅能夠得到公共因子，而且有助于對變量進行解釋。最后，計算最終分數并加以分析。通過對數據進行調整和優化，確定原始指標與主成分因子之間的線性關系，從而計算出分數以及進行詳盡的分析。

（二）基于主成分分析法的構建現金流風險預警模型

企業想要保證經營和管理正常運行就必須對現金流進行風險控制，因此，建立現金流風險預警系統是非常必要的。通過構建風險預警體系不僅可以更合理、高效地管理企業的現金流，而且可以將檢測到的潛在風險信息傳遞給企業，從而幫助企業提前防范風險。本文根據實際需要，選取了n（為了便于分析，在此取n=16，即X1、X2...X16）個指標作為變量構建現金流風險評估體系。通過分析當前企業現金流運行的基本情況，從而確定企業未來進行風險管理的路徑。

本文分析數據過程中借助的是SPSS軟件，首先對將Z-Score處理后的數據進行KMO檢驗以及Bartlett檢驗。另外，針對判別選取的數據是否能用來進行主成分分析的過程中，本文同樣選用的是KMO檢驗和Bartlett檢驗二者之間的數值大小進行決定。一般來說，當KMO的指標數值大于0.5而且Bartlett指標數值比0.001小的時候，指標數據則適用于主成分分析法。本文通過對某A企業的現金流風險預警體系進行分析得出：KMO檢驗指標值為0.605，而且Bartlett檢驗數值為0.00，因此可以判斷該A企業的數據適用于主成分分析方法。

通過運用SPSS19.0對樣本中的數據進行分析，可以發現A企業中的各部分現金流之間都有非常顯著的相關關系，由此可知風險預警模型設定的16個變量中有部分變量之間有較強的相關性，也即在蘊含信息方面指標之間存在重疊。

本文主要是用主成分分析法對某A企業近14個年份（2004～2017年）中各個季度的16個現金流變量進行分析，并且用來解釋指標中所含信息的是分析結果中的4個特征值均比1大的變量。如圖1所示，由于最終選取的四個變量的累計方差貢獻率超過70%，因此不僅可以說明這四個現金流變量是非常具有代表性的，而且證實了主成分分析方法可以用來分析某A企業的2004～2017年中各個季度的現金流數據。

由表1可知，前面四個現金流指標的方差總和為78.924%，所以盡管指標總量為16，但實際上前四個指標就可以把現金流所包含的大部分信息表示出來。有鑒于此，可以佐證用四個指標來代表16個變量來構建風險預警系統是合理的。用變換后的負荷矩陣表示的數據與主成分分析中的開平方之后的特征值進行作商，就可以得出模型中16個變量對應的系數。（鑒于文章篇幅限制，在次不列出詳細求解過程。）另外，再把表1中的四個指標的方差貢獻率分別作為F1、F2、F3、F4的比重，然后將各個指標的得分作為權重進行加總，由此便可以得到某A企業近14年來的現金流綜合得分情況。計算公式如下所示：

綜合得分= 0.42603F1+0.16461F2+0.12197F3+0. 07703F4

根據上述計算公式可以得到A企業2004～2017年間各季度現金流的綜合分數。通常情況下，該分數越大，則表示該季度A企業的現金流越平穩，即現金流面臨的風險較小；相反地，倘若綜合得分較小，則表示該A企業不僅當前現金流情況不容樂觀，而且還面臨著現金流崩盤的風險，所以此時企業應該著重注意對現金流實行風險管理，從而盡可能地避免現金流出現問題影響企業運轉。

三、企業現金流風險應對方法

（一）細分現金流風險管理部門

在應對企業風險問題時，部分企業盡管已經專門設置了風險管理組織，但是卻沒有特別對現金流風險成立管理小組。因此當下企業應當將已有的風險管理組織進行細化，尤其是建立現金流風險調控小組，并且選取擁有豐富管理經驗和閱歷的管理者擔任現金流風險控制小組的組長。通過長期對企業潛在的風險進行盤查和管理，并且實時監督企業對外業務中匯率、利率的變動情況進行統計分析。