我國上市公司財務(wù)預(yù)警機制研究

摘 要：企業(yè)只有通過有效地預(yù)警和防范財務(wù)風(fēng)險，才能讓企業(yè)保持穩(wěn)定健康的發(fā)展。如何建立一個完善的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)也長期以來是企業(yè)關(guān)注的焦點。本文結(jié)合企業(yè)經(jīng)營發(fā)展過程中客觀環(huán)境和實際財務(wù)情況，揭露出上市公司財務(wù)危機預(yù)警存在的問題，最后提出關(guān)于優(yōu)化財務(wù)預(yù)警機制的幾點建議并進(jìn)行了總結(jié)。

關(guān)鍵詞：財務(wù)預(yù)警機制；財務(wù)風(fēng)險；激勵機制；內(nèi)部控制

上市公司已經(jīng)成為我國企業(yè)的一大群體，雖然在最近一段時間，我國的上市公司在管理水平上有了極大的進(jìn)步，但我國資本市場還是存在著波動性大、投機性強、監(jiān)管不到位等問題，財務(wù)風(fēng)險依舊威脅著每一個上市公司的生存與發(fā)展，財務(wù)危機是每一個企業(yè)利益相關(guān)者都要面對的巨大風(fēng)險，因此，建立一個合理有效的財務(wù)危機預(yù)警機制意義重大。

一、我國上市公司財務(wù)預(yù)警機制存在的問題

1.上市公司激勵機制不健全

我國上市公司缺乏一套健全完善且行之有效的內(nèi)部激勵機制。由于外部持股比例高，持有少部分股權(quán)的公司內(nèi)部的高層，包括董事會、監(jiān)事會、管理層等持股人員在處理公司事務(wù)時很少把自身利益與公司利益相結(jié)合，更不可能優(yōu)先考慮公司的利益。除此之外，上市公司的激勵方式也比較單一且不靈活。目前，上市公司普遍采用勞動報酬和股票期權(quán)這兩種方式，這雖然可以統(tǒng)一員工與公司的集體利益，但由于管理層缺乏監(jiān)督，容易產(chǎn)生公司出現(xiàn)內(nèi)部人控制的現(xiàn)象。

2.管理者意識不足

雖然有少數(shù)上市公司的管理者意識到了財務(wù)危機與財務(wù)預(yù)警機制的重要性，也對此開展了一些防范行動，但整個經(jīng)濟市場仍然殘留著計劃經(jīng)濟時代的不良影響，上市公司仍然缺乏足夠的競爭意識和危機防范觀念。如今，由于公司管理者的危機防范意識不足，大部分上市公司在經(jīng)營管理戰(zhàn)略制定時仍然只看重短期的發(fā)展，缺乏長遠(yuǎn)發(fā)展意識，因為無法判斷出企業(yè)的財務(wù)發(fā)展?fàn)顩r而沒有進(jìn)行危機防范措施。因此，管理者意識不足在一定程度上也是財務(wù)預(yù)警機制無法在上市公司中發(fā)展起來的原因。

3.我國沒有建立健全且適合國情的財務(wù)預(yù)警機制

就目前來看，我國的上市公司財務(wù)預(yù)警機制研究仍然處在借鑒外國經(jīng)驗、初步嘗試探索的階段。大多企業(yè)在建立財務(wù)預(yù)警機制時并沒有結(jié)合國情以及企業(yè)自身的發(fā)展情況，直接照搬國外的模式進(jìn)行分析、計算，并得出結(jié)果，這樣的做法不利于國內(nèi)對財務(wù)預(yù)警機制的研究發(fā)展和創(chuàng)新。另一方面，我國資本市場發(fā)展尚不成熟、樣本容量相對較小等情況，導(dǎo)致企業(yè)很難通過分析市場現(xiàn)有的財務(wù)報表數(shù)據(jù)來檢驗自己所構(gòu)建的預(yù)警機制的有效性。不僅如此，我國的相關(guān)法律規(guī)定仍未構(gòu)成一個完善的財務(wù)監(jiān)督框架，同時缺乏配套的管理制度和組織保障，以上種種原因?qū)е铝宋覈形唇ǔ煞衔覈鴩榈纳鲜泄矩攧?wù)預(yù)警機制。

4.市場競爭機制缺失，財務(wù)風(fēng)險居高不下

我國的市場經(jīng)濟是對西方市場經(jīng)濟進(jìn)行改造后的社會主義市場經(jīng)濟，體現(xiàn)出一定的強制性。這種由政府主導(dǎo)的市場經(jīng)濟，其本身存在著一定問題，在一定情況下會導(dǎo)致市場競爭機制的缺失。如我國的電信、電力、鐵路、石油等行國家絕對控股或者是國有獨資的企業(yè)，由于受到了各種政策的保護(hù)，在行業(yè)內(nèi)部幾乎形成了壟斷，企業(yè)本身競爭力不增反降。長期的政策保護(hù)并沒有換來運營效率的提高，風(fēng)險管理能力的增強，反而造成了納稅人不斷為企業(yè)買單這個惡性循環(huán)。從而使得我國上市公司的財務(wù)風(fēng)險居高不下。

二、影響我國上市公司財務(wù)預(yù)警機制的因素

1.外部因素

（1）法律環(huán)境

法律環(huán)境是指企業(yè)在對外進(jìn)行經(jīng)濟活動時應(yīng)遵守的各種法律法規(guī)條文規(guī)范的總和。例如《公司法》和《稅法》的對企業(yè)的影響，企業(yè)如果不按照《公司法》的規(guī)定正常經(jīng)營、不履行《稅法》的相關(guān)規(guī)定，雖然可能會有一時的厚利，但其違反的法律以及所欠的稅負(fù)最終只會帶領(lǐng)其走向破產(chǎn)。同時隨著經(jīng)濟社會的不斷發(fā)展，法律條款不斷變更，使得企業(yè)在經(jīng)營決策、財務(wù)預(yù)算時的不確定性能增強，風(fēng)險也隨之增大。

（2）經(jīng)濟環(huán)境

經(jīng)濟環(huán)境是指企業(yè)所處的宏觀經(jīng)濟環(huán)境，一般企業(yè)都會或直接或間接的收到宏觀經(jīng)濟形勢的影響，如受通貨膨脹與緊縮、銀行利率、企業(yè)所在地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r以及當(dāng)時政府所采取的經(jīng)濟政策等的影響。尤其是在當(dāng)今經(jīng)濟全球化的大背景下，可謂是“牽一發(fā)而動全身”，一國經(jīng)濟的變動馬上會牽動世界各個國家和地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展變化。世界經(jīng)濟形式的不穩(wěn)定使得我國上市公司所面臨的的風(fēng)險和挑戰(zhàn)也逐漸增大。

2.內(nèi)部因素

（1）融資過程中的財務(wù)風(fēng)險

企業(yè)應(yīng)在結(jié)合公司實際情況的前提下合理融資，當(dāng)融資金額不合理時，風(fēng)險則會出現(xiàn)：融資金額較少時，企業(yè)運營時可用資金少，難以維持企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動；而融資金額較多，則會導(dǎo)致企業(yè)資金使用效率低下，產(chǎn)生的閑置資金，同時也會會增加一些不必要的費用與支出。

同時各種融資方式都具有一定的成本，一般債務(wù)性融資所需的成本較低，但因為形成負(fù)債，企業(yè)要按時歸還約定的本息，具有的風(fēng)險相比權(quán)益性融資更大。多數(shù)企業(yè)一味的追求低成本融資，忽視了風(fēng)險，形成債務(wù)壓力過大、償債能力不足的情況，進(jìn)而造成財務(wù)風(fēng)險。

（2）資金配置過程中的財務(wù)風(fēng)險

主要是指在資金配置過程中因管理者分配不當(dāng)而形成的風(fēng)險。只有做到資金配置的公平合理，才能保證企業(yè)的正常運營。但完全合理的配置資金是一個理想的狀態(tài)，幾乎很難實現(xiàn)。因為資金的合理配置是一個動態(tài)變化的過程，而通常情況下，企業(yè)管理者采取的資金配置措施具有滯后性，那么風(fēng)險必然會產(chǎn)生。

三、改善我國上市公司財務(wù)預(yù)警機制的建議和對策

1.提高財務(wù)危機防范意識

財務(wù)危機是每一個上市公司都可能面臨的風(fēng)險，提高公司內(nèi)部全體員工的危機識別和防范意識意義重大。不僅是企業(yè)的管理者要居安思危，時刻觀察企業(yè)的財務(wù)信息，提高危機識別能力；同時企業(yè)內(nèi)的全體員工也要仔細(xì)甄別，在日常工作中不斷提升對財務(wù)風(fēng)險的防范意識，將對財務(wù)危機的防范融為企業(yè)文化的一部分，使得公司具有良好的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理氛圍和文化底蘊。

2.建立合理有效的激勵機制

健全完善的激勵機制是提高企業(yè)員工以及管理人員工作積極性的最好保障，同時也是推動企業(yè)績效水平不斷提高，企業(yè)競爭力不斷增強，企業(yè)抗風(fēng)險能力不斷提升的重要動力。要不斷完善上市公司激勵機制，混合實行如報酬激勵、股權(quán)激勵、競爭激勵以及創(chuàng)新激勵等多元激勵方式，來提高員工積極性，提升公司管理水平、績效水平，從而提升公司對財務(wù)風(fēng)險的預(yù)警和防范能力。

3.完善內(nèi)部控制機制

企業(yè)的經(jīng)營管理活動是由各個職能部門聯(lián)合行動才得以實現(xiàn)的，并非由財務(wù)部門單獨的活動。所以為了保持企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)，識別防范財務(wù)危機，需要一個完善的內(nèi)部控制機制。首先要加強內(nèi)部控制的環(huán)境建設(shè)，提高領(lǐng)導(dǎo)者以及全體員工的素質(zhì)，加強企業(yè)內(nèi)部的文化建設(shè)，促使企業(yè)上下目標(biāo)明確、協(xié)調(diào)一致、更加緊密的結(jié)合在一起；其次要注重內(nèi)部控制機制的執(zhí)行情況，由于內(nèi)部控制是由多個部門一起執(zhí)行并影響整個公司，因此要加大內(nèi)部控制的監(jiān)督檢察力度，將部門或者個人的績效與內(nèi)部控制的執(zhí)行情況相掛鉤，獎善罰惡，紀(jì)律嚴(yán)明。

四、結(jié)語

上市公司對財務(wù)風(fēng)險的管理調(diào)控能力直接關(guān)系到企業(yè)的生存。因此，建立健全一套合理有效的財務(wù)預(yù)警機制，同時提高企業(yè)內(nèi)部上至管理層下至普通員工的風(fēng)險防范意識，對于提高上市公司市場競爭力、促進(jìn)上市公司的生存發(fā)展具有重要意義。

參考文獻(xiàn)：

[1]張紅霞.我國上市公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警研究[J].輕工科技，2016（1）：135-136.

[2]朱磊.上市公司財務(wù)預(yù)警機制研究[D].黑龍江：黑龍江八一農(nóng)墾大學(xué)，2013.

[3]馬明.我國制造業(yè)上市公司財務(wù)預(yù)警模型的實證研究[D].青島：中國海洋大學(xué)，2014.

[4]劉士財.我國上市公司財務(wù)危機預(yù)警研究[D].哈爾濱：哈爾濱工程大學(xué)，2012.

[5]張榮艷.我國公司治理結(jié)構(gòu)存在的問題及對策[J].管理縱橫，2016（29）：111-113.

[6]楊麗.上市公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制研究[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息，2012（14）：229-229.

作者簡介：張旭（1997.05- ），男，漢族，河南三門峽人，南昌大學(xué)公共管理學(xué)院2015級本科在讀，研究方向：公共管理，行政管理