“一帶一路”資金融通進(jìn)階

文/楊道玲 許婷婷 編輯/王亞亞

中國與西亞地區(qū)國家的“貿(mào)易暢通度”平均分較高而“資金融通度”相對(duì)較低，且這些地區(qū)與中國的雙邊貿(mào)易額增速較快，未來貿(mào)易結(jié)算等資金融通的需求可能會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)。

2018年9月，中非合作論壇北京峰會(huì)順利閉幕。2018年是“一帶一路”倡議提出的五周年。五年時(shí)間，“一帶一路”倡議獲得巨大成就，作為“五通”（政策溝通、設(shè)施聯(lián)通、貿(mào)易暢通、資金融通、民心相通）之一的資金融通是“一帶一路”建設(shè)的重要支撐。加強(qiáng)國家間的金融合作、促進(jìn)貨幣流通和資金融通、優(yōu)化資源配置，可為“一帶一路”建設(shè)創(chuàng)造穩(wěn)定的融資環(huán)境，助力中國與“一帶一路”沿線國家和地區(qū)在更大范圍的開放、更深層次的合作與融合。近年來，“一帶一路”建設(shè)在金融領(lǐng)域合作成果豐碩，但也應(yīng)看到，我國金融機(jī)構(gòu)的國際服務(wù)能力還有待提高，“一帶一路”沿線國家和地區(qū)的金融市場發(fā)展相對(duì)滯后，我國與“一帶一路”沿線國家的資金融通建設(shè)依然任重道遠(yuǎn)。

評(píng)估指標(biāo)設(shè)定

為科學(xué)、及時(shí)、全面把握“一帶一路”資金融通的進(jìn)展與成效，及時(shí)發(fā)現(xiàn)存在的問題與障礙，依據(jù)2016年《推動(dòng)共建絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和21世紀(jì)海上絲綢之路的愿景與行動(dòng)》中提出的政策溝通、設(shè)施聯(lián)通、貿(mào)易暢通、資金融通、民心相通五大工作重點(diǎn)，國家信息中心研發(fā)了“一帶一路”國別合作度指數(shù)，其中資金融通是中國與“一帶一路”沿線國家進(jìn)行金融合作的重要組成部分，占總體權(quán)重20分。基于資金融通的工作要求，國家信息中心構(gòu)建了“資金融通度”的細(xì)化指標(biāo)體系（見表1）。指標(biāo)體系包括2個(gè)二級(jí)指標(biāo)、7個(gè)三級(jí)指標(biāo),從實(shí)際開展的金融合作進(jìn)展和搭建的金融支撐環(huán)境兩個(gè)方面進(jìn)行評(píng)估，其中金融合作包括雙邊本幣互換規(guī)模、亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（下稱“亞投行”）參與以及人民幣結(jié)算覆蓋范圍等情況，金融支撐環(huán)境包括人民幣跨境支付系統(tǒng)建設(shè)、中資銀行海外分支機(jī)構(gòu)設(shè)立、雙邊金融監(jiān)管合作以及中資保險(xiǎn)覆蓋范圍等合作條件。

三年測評(píng)觀察

資金融通在“一帶一路”五通建設(shè)中的作用日益凸顯，國家間差距逐漸縮小

2016—2018年測評(píng)結(jié)果顯示，與其他“四通”一級(jí)指標(biāo)相比，“資金融通度”的排名逐漸上升（見圖1），2017年超過“貿(mào)易暢通度”后持續(xù)保持第三的位置，資金融通在“五通”中的重要支撐作用逐漸顯現(xiàn)。從“資金融通度”的平均分變化來看，其平均分呈現(xiàn)穩(wěn)步提高的態(tài)勢，離散系數(shù)則逐漸降低，中國與“一帶一路”國家的資金融通狀況日益改善且國家間的差距也逐步縮小。

2018年的測評(píng)結(jié)果顯示，與“一帶一路”的其他建設(shè)工作重點(diǎn)相比，“資金融通度”的平均分為9.86，僅次于“民心相通度”“政策溝通度”，資金融通建設(shè)進(jìn)展相對(duì)比較順利。但“資金融通度”的離散系數(shù)為0.60，遠(yuǎn)高于其他一級(jí)指標(biāo)，國家間差距較大，尤以東歐、西亞地區(qū)國家最為明顯，由于地理、歷史等因素，這些地區(qū)的國家與中國金融市場間相對(duì)隔離且經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距明顯，跨境金融合作、溝通和融資的渠道建設(shè)推進(jìn)較慢。

與亞洲、大洋洲、中亞地區(qū)的國家資金融通水平較高，未來西亞地區(qū)的資金融通需求可能會(huì)進(jìn)一步提升

從具體國家看，中國與俄羅斯、馬來西亞、巴基斯坦、阿聯(lián)酋、哈薩克斯坦的資金融通建設(shè)水平排名位居前列（見表2），亞洲、大洋洲、中亞地區(qū)的平均分較高。將各區(qū)域的“資金融通度”與“貿(mào)易暢通度”的平均分進(jìn)行對(duì)比和分析后發(fā)現(xiàn)，亞洲、大洋洲、中亞地區(qū)的平均分均較高（見圖2），中國與這些地區(qū)國家經(jīng)貿(mào)聯(lián)系緊密，且區(qū)域內(nèi)國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金缺口較大，推動(dòng)雙邊資金融通合作的需求也較強(qiáng)烈。值得注意的是，中國與西亞地區(qū)國家的“貿(mào)易暢通度”平均分較高，而“資金融通度”得分相對(duì)較低，且這些地區(qū)與中國的雙邊貿(mào)易額增速較快，未來貿(mào)易結(jié)算等資金融通的需求可能會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。而東歐、非洲及拉美地區(qū)國家與中國的資金融通進(jìn)展相對(duì)緩慢。

金融合作進(jìn)展順利，人民幣國際化步伐加快

“金融合作”指標(biāo)平均分為6.25（滿分為10.00，見圖3），阿聯(lián)酋、巴基斯坦、俄羅斯、哈薩克斯坦、韓國、泰國等16個(gè)國家與我國金融合作進(jìn)展良好。根據(jù)各國金融合作的得分劃分等級(jí)，金融合作處于較高及以上水平（6—10分）的有45個(gè)國家。亞洲、大洋洲14國與中國的金融合作水平整體較高，其平均分為8.57，高于“一帶一路”沿線國家的整體平均水平；東歐地區(qū)中，除俄羅斯、匈牙利、波蘭、羅馬尼亞、白俄羅斯5個(gè)國家外，大部分國家與中國的金融合作處于中等和較低水平。

自“一帶一路”倡議提出以來，我國與“一帶一路”沿線國家在金融機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品等方面的合作不斷深入，人民幣國際化的步伐不斷加快。在金融機(jī)構(gòu)的合作方面，亞投行致力于援助亞太地區(qū)國家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。截至目前，亞投行已在13個(gè)國家投資28個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，項(xiàng)目投資總額達(dá)53億美元，為“一帶一路”建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通提供了有力支持。在金融產(chǎn)品的合作方面，中國加強(qiáng)與“一帶一路”沿線國家的貨幣合作，截至2017年7月底，人民銀行和他國央銀或貨幣當(dāng)局簽訂雙邊本幣互換的總金額已達(dá)33437億元人民幣，其中包括與22個(gè)“一帶一路”沿線國家達(dá)成的14615億元人民幣，占總規(guī)模的43.71%。在建立境外人民幣業(yè)務(wù)清算行方面，截至2016年年末，人民銀行在23個(gè)國家和地區(qū)建立了人民幣清算安排，其中有9家為“一帶一路”沿線國家。另外，中國銀聯(lián)也通過推動(dòng)銀聯(lián)卡受理和發(fā)卡業(yè)務(wù)推動(dòng)并實(shí)現(xiàn)中國與相關(guān)國家間的支付暢通。

金融支撐環(huán)境有待繼續(xù)改善，面向東歐等地區(qū)的合作潛力空間較大

“金融支撐環(huán)境”指標(biāo)的平均得分為3.61（滿分為10.00，見圖4），馬來西亞、印度尼西亞、俄羅斯、越南、阿聯(lián)酋、巴基斯坦與中國進(jìn)行資金融通的支撐環(huán)境相對(duì)較好。不過，該指標(biāo)的得分率僅為36.06%，區(qū)域間差距明顯，亞洲、大洋洲地區(qū)平均分最高且國家間差距較小，馬來西亞、印度尼西亞、越南等10個(gè)國家在平均分（6.64）以上；而東歐地區(qū)平均分最低，國家間差距也較大，除俄羅斯表現(xiàn)較好外，其他國家與中國的金融支撐環(huán)境還亟待完善，另外非洲及拉美、西亞地區(qū)的平均分也相對(duì)較低。

表1“一帶一路”資金融通度評(píng)估指標(biāo)

表2 “資金融通度”指標(biāo)各國排名

圖1 2016-2018年國別合作度一級(jí)指標(biāo)平均分

圖2 2018年“一帶一路”國別合作度各區(qū)域“貿(mào)易暢通度”與“資金融通度”平均分

圖3 各區(qū)域不同“金融合作”水平的國家數(shù)量

圖4 各區(qū)域“金融支撐環(huán)境”指標(biāo)平均分與離散系數(shù)

對(duì)策建議

鑒此，為進(jìn)一步深化中國與“一帶一路”沿線國家的資金融通建設(shè)，提出如下建議：

一是深化不同層次的金融合作。撬動(dòng)更多國家、各國資本共同參與亞投行、絲路基金等國際金融機(jī)構(gòu)，持續(xù)擴(kuò)大與亞洲開發(fā)銀行等的業(yè)務(wù)合作范圍、保持開放、包容、公平的市場化運(yùn)作模式，滿足亞太地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)、互通項(xiàng)目的融資需求；擴(kuò)大雙邊本幣互換規(guī)模、確定人民幣清算行、擴(kuò)大中國銀聯(lián)卡的使用范圍等，加強(qiáng)與“一帶一路”沿線國家的貨幣合作，積極發(fā)揮人民幣本幣在“一帶一路”建設(shè)中的作用；發(fā)展區(qū)域股票、債券市場，擴(kuò)大各國間股權(quán)、債券融資市場的相互聯(lián)通，鼓勵(lì)發(fā)行長期穩(wěn)定的債券籌集資金，為項(xiàng)目建設(shè)提供多樣化的金融服務(wù)。

二是加強(qiáng)金融基礎(chǔ)設(shè)施合作的建設(shè)。推動(dòng)我國與“一帶一路”沿線國家金融機(jī)構(gòu)間相互設(shè)立跨境分支機(jī)構(gòu)，提高我國銀行的國際服務(wù)能力以及國家間金融的一體化程度；完善人民幣跨境支付系統(tǒng)，擴(kuò)容人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)機(jī)構(gòu)，滿足區(qū)域內(nèi)不同時(shí)區(qū)各國統(tǒng)一貨幣結(jié)算需求；加強(qiáng)與“一帶一路”沿線國家的金融監(jiān)管合作，提升雙邊在政策協(xié)調(diào)與監(jiān)管方面的一致性，構(gòu)建“一帶一路”區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，形成應(yīng)對(duì)跨境金融風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)處置的交流合作機(jī)制。

三是構(gòu)建和完善多層次、多種類的金融服務(wù)體系。發(fā)揮開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)的作用，分享中國開發(fā)性金融的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，促進(jìn)“一帶一路”其他國家金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，加強(qiáng)國家間開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)的合作；做好政策性金融、開發(fā)性金融、商業(yè)性金融資源的整合，構(gòu)建和完善多層次、多種類的金融服務(wù)體系，發(fā)揮開發(fā)性資金對(duì)商業(yè)性資金的引領(lǐng)和示范作用，形成市場導(dǎo)向性的多層次融資渠道和方式；發(fā)展貿(mào)易信用保險(xiǎn)和海外投資保險(xiǎn)，鼓勵(lì)銀行與相關(guān)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)合作，推動(dòng)中國商業(yè)保險(xiǎn)公司同步開展各類與海外投資活動(dòng)有關(guān)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，增加跨境金融合作的安全性。