縣域金融增設超速對經濟的影響

姜子瀟

一定區域內金融發展與經濟增長存在密切關系，二者相互促進也相互制約，但從活躍性來看，金融對經濟的影響更為主動和敏感，可以歸結為“四大效應”，即門檻效應、鯰魚效應、羊群效應和馬太效應。就某一區域而言，由于“門檻效應”的存在，只能在區域經濟規模達到一定水平、經濟承載能力顯著增強后再發展相當規模的金融體系，發揮“鯰魚效應”，并在“羊群效應”下獲得更多信貸資金的聚集，這時金融發展必然會體現出對經濟增長的促進作用。但隨著金融發展速度的不斷加快，金融增設超出了一定規模下經濟的承載能力，金融發展中必然出現非良性態勢，直接影響到信貸資源的配置效率，形成反向的“羊群效應”和“馬太效應”疊加，可能擾動甚至抑制區域經濟增長。

一、區域金融發展與經濟增長匹配度的粗略判斷

從理論層面分析，基于金融發展與經濟增長的密切關系，要判斷一個區域的金融發展是否超出了經濟承載能力，可以粗略地運用銀行信貸收益模型來推算。建立該模型需要幾個假設前提：一是銀行全部利潤來自貸款利息收入①，二是銀行存款最大程度轉換為貸款（SLR為75%），三是信貸經營成本僅考慮可變成本，四是貸款損失和利息損失為不良貸款的50%和全部應收利息。

設定下列指標：利潤P、存款D、貸款L、不良貸款L1、應收利息I1、成本C、人均成本C1、從業人數N、存款利率r1、貸款利率r2、貸款損失LL、利息損失IL，則本文建立的銀行信貸收益模型為：

可求得某一區域經濟規模承載能力下②（存款總量）能夠承載的金融從業人員規模。因為每個銀行機構都有相對固定的從業人數，如縣域支行人數一般在20—40人，所以測算出經濟能夠承載的金融從業人數，就可推算能夠承載的機構數量。

我們可以據此作出一個粗略判斷：對于一定區域，若某一時點上實際金融從業人數超過了理論計算出的經濟可承載從業人數，則表明金融發展超速了。此法同樣適合于對雙方增量的判斷，常態下經濟增長可帶來相對穩定比例的存款增長，若存款增量不能承載從業人數增量時，同樣可表明金融發展超速了。本文使用山東東部W縣作為實例進行分析，借以說明如何粗略判斷金融發展與經濟增長的匹配度問題。

從表1可以簡略看出，從2014年開始W縣域經濟增量帶來的存款增量對金融發展的承載力明顯下降，2015年開始出現金融實際人數增長超出與存款增量相匹配的人數增量，初步表明金融增設速度超出了經濟增量的承載能力。

二、基于W縣域的金融發展與經濟增長關系分析

W縣是山東東部沿海一個經濟比較發達的縣，經濟主要以汽車部件、機電工具、家紡制革等制造業為支撐。從W縣域經濟金融發展狀況來看，前些年金融穩健較快增長，在促進地方經濟健康持續發展上發揮了積極作用；但近幾年金融機構增設速度過快，逐步顯現一些非良性發展態勢。2010—2013年W縣域新設銀行機構2家、保險機構5家、其他金融機構2家，銀行從業人員1323人；2014—2017年新設銀行機構6家、保險機構11家、其他金融機構10家，目前銀行機構總數達17家，保險機構35家，其他金融機構13家，銀行從業人員達1756人。從銀行發展與經濟增長相關數據的比較分析來看：

（一）2010—2013年：金融穩健發展對經濟形成拉動

2010—2013年W縣域新設銀行機構2家，增速達22.22%，從業人員新增197人，增速達15.25%。金融的穩健較快增長，對自身發展和經濟增長形成了良性拉動。

1. 機構適度增設有效發揮鯰魚效應，貸款連年高幅增長。增設2家股份制銀行機構，較好發揮了自身信貸審批靈活快捷等特點，與國有銀行形成了信貸互補優勢，并在激發其他銀行機構信貸活力上產生了鯰魚效應。2010—2013年W縣域新增貸款分別為25.17億元、21.59億元、25.23億元和36.44億元，增幅分別高達19.25%、13.85%、14.22%和18.41%，金融呈現出前所未有的蓬勃發展態勢。

2. 銀行主要經營指標持續優化，呈現合作式競爭格局。新增貸款大幅增長為銀行帶來豐厚利潤，銀行各項經營指標持續優化?？蛻羰袌龀渥?，各銀行間基本是信貸合作式競爭關系，2010—2013年W縣域銀行盈利分別為3.98億元、4.51億元、4.76億元和4.98億元，人均獲利能力分別為30.08萬元、32.85萬元、33.41萬元和33.45萬元。當時3家以上銀行聯合支持的大客戶有35戶，合作共贏是銀企發展主基調。

3. 縣域經濟增長速度較快，整體發展態勢良好。金融的良性發展對經濟增長形成較強拉動，持續大量的貸款投放拉動經濟連年保持兩位數增長。2010—2013年W縣域GDP增幅分別為12.8%、12.3%、11.6%和11.1%，呈現平穩較快發展態勢。從地方財政收入看，2010年為23.5億元，2013年達35.6億元，年均增幅高達14.9%，增長速度保持在歷史較高水平。

4. 中小企業融資滿足率較高，金融服務水平優良。大多數中小企業擴張發展的意愿強烈，融資需求量較大，滿足率高。2010年W縣域企業固定資產投資230.7億元，2013年達442.3億元，年均增幅高達24.6%，遠高于全國平均水平。據對70戶中小企業調查，2012年和2013年融資需求分別為21.5億元和22.7億元，當年獲得貸款分別為14.5億元和16.2億元，企業融資需求滿足率分別為67.5%和71.3%，銀行為企業發展提供了強大資金支持。

（二）2014—2017年：金融機構增設過快的非良性表現

2014—2017年W縣域新設銀行機構6家，增速高達54.55%；從業人員新增277人，增速達18.61%；兩項增速分別比2010—2013年高32.33個和3.36個百分點?？h域銀行機構增設過快，同業競爭程度日趨加劇，伴隨著一系列非良性數據表現。

1. 銀行自身議價和盈利能力由強轉弱。對某一區域而言，銀行機構數量不多時，市場上資金供給主體較少，在銀企融資交易中銀行基本處于主導地位，資金議價能力較強。隨著銀行機構增設加速，市場上資金供給主體顯著增多，銀行在融資市場上的主導地位發生變化，議價能力漸趨弱化。2014—2017年W縣域銀行貸款利率上浮比例分別約為45.7%、40.3%、32.5%和26.2%，年均上浮36.2%，比2010—2013年平均水平下降9.2個百分點。近兩年在客戶爭奪戰中，優質大客戶貸款利率零上浮或凈下浮交易經常出現，資金的邊際收益下降。

2. 銀行放寬信貸準入引致風險隱患增多。銀行機構數量的過快增長所帶來的同業競爭加劇，使銀行放寬信貸準入條件，信貸風險隱患加大。2012—2014年W縣域有2家銀行信貸大客戶穩定在15戶之內，均無不良貸款；2015—2017年原有客戶流失率達30%—47%，新拓展規模略小客戶平均20戶，貸款略有增長，但出現5戶企業欠息，其中2戶存在申貸時報表數據嚴重虛高而銀行未查實問題。

3. 信貸脫實向虛日趨明顯。2014—2016年W縣域各銀行向實體企業新增貸款分別為14.85億元、9.73億元和7.75億元，分別占當年新增各項貸款的48.59%、41.66%和37.38%，而2010-2013年實體企業新增貸款占比平均為56.43%，表明近幾年銀行信貸資金支持實體經濟的力度有所弱化。

三、縣域金融增設過快對經濟產生的擾動

從基層實踐來看，縣域金融增設過快可能對經濟的正常增長產生擾動。一方面金融增設過快所形成機構和人員規模膨脹超速而引致同業競爭加劇、抽貸規避風險等問題，對縣域經濟的擾動是直接的；另一方面金融增設過快所產生非良性經營數據而導致的資金配置能力下滑、政府救助金融風險等問題，對縣域經濟形成間接擾動。

（一）對縣域經濟的直接擾動

1. 存款資源不足導致銀行間無序競爭加劇，縣域金融生態環境遭受侵蝕。就縣域而言，在金融機構不多時，存款資源相對比較充足且基本能夠滿足各銀行實現盈利的需求，各銀行間會保持溫和的合作競爭關系；但當金融機構增設過快、縣域經濟無法保障所有銀行均盈利而為其提供足夠的存款資源時，極可能導致銀行間的非良性競爭，或高息攬儲、或互挖客戶，縣域金融生態受到侵蝕。

2. 經濟低迷時出現抽貸羊群效應與馬太效應疊加，中小企業融資首當其沖。在經濟興盛時期，多家銀行爭奪優質客戶，競相發放貸款，對部分大客戶還可能下浮貸款利率，形成羊群效應下的馬太效應，信貸壘大戶風險加劇。到經濟低迷時期，信貸風險暴露，部分銀行從企業抽逃貸款的行為同樣會引發羊群效應與馬太效應疊加，并導致中小企業首當其沖遭受更為嚴重的信貸配給問題。

（二）對縣域經濟的間接擾動

1. 不良貸款增加造成銀行資金配置能力趨弱。不良貸款的增長造成銀行信貸資金沉淀，直接制約各銀行資金周轉速度和資金配置能力，貸款投放受到嚴重制約。同時信貸風險不斷加劇引致各銀行上級行的慎貸惜貸決策，增加縣域貸款的審批難度。

2. 金融風險聚集加大風險處置成本，對地方財力形成直接損耗。化解地方金融風險是縣域政府部門的重要職責之一。不良貸款的快速增長和信貸風險不斷加劇，不僅需要消耗較多的人力和精力進行應對處置，還會給縣域財政造成較大壓力。

四、相關建議

第一，金融監管部門應以優化縣域金融布局、促進經濟金融協調發展為根本，加大縣域經濟承載力問題研究，適度把控縣域金融批設速度，避免機構增設過快而對縣域經濟發展產生擾動。

第二，金融機構要徹底轉變“占地盤”式經營理念，著力圍繞“產出效益最大化”這一發展核心，全面統籌謀劃分支機構在縣域的布局，對承載力弱、盈利性差的縣域不予增設新機構。

第三，縣域政府應立足營造良好金融生態，準確分析研判當地經濟承載能力和金融增設速度，打破“銀行越多貸款越多”的思維定式，維護金融生態平衡。

注：

①當前縣域銀行處于正常經營狀態下，中間業務收入、同業拆借收入以及其他收入占比較低，貸款利息收入是最為主要的收入來源。

②國內現行經濟金融發展模式下，一定規模經濟對銀行發展的承載能力，集中體現在能為銀行提供的資金資源即存款總量并使之賴以生存，這是一個假定封閉環境下相對狹義的研究視角，本文研究也基于此。