互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈融資小微企業(yè)信用風(fēng)險評估體系研究
——基于電商平臺融資模式

□陳麗君（溫州職業(yè)技術(shù)學(xué)院 浙江溫州 325035）

小微企業(yè)普遍面臨著融資難的問題。近年來，得益于互聯(lián)網(wǎng)金融的高速發(fā)展，小微企業(yè)獲得了新的發(fā)展機遇。當(dāng)前，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、眾籌融資、電商模式是互聯(lián)網(wǎng)金融下小微企業(yè)融資的主要模式，其中電商模式依托電商平臺，利用供應(yīng)鏈和小微企業(yè)的特點而開發(fā)，在解決小微企業(yè)融資和為銀行等金融主體增加新的盈利等方面發(fā)揮了較大作用，也被稱為互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈融資模式。

一、基于電商平臺的互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈融資模式

基于電商平臺的互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈融資模式是指電商平臺運用云計算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)深入挖掘平臺積累的各種交易數(shù)據(jù)信息，歸集整理整個供應(yīng)鏈上的物流、資金流、商流和信息流，對申請融資貸款的中小微企業(yè)的信用狀況等進行評估，扮演信用擔(dān)保的角色，或者運用自由資金為通過平臺交易的中小微企業(yè)以及具有合作關(guān)系的中小微企業(yè)提供資金融通服務(wù)。基于電商平臺的互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈融資模式流程如圖1所示。

圖1 電商平臺融資模式

該融資模式的基本組成要素包括電商平臺、供應(yīng)鏈核心主導(dǎo)企業(yè)、供應(yīng)鏈中小微企業(yè)、物流企業(yè)，其中，電商平臺起到匯集基礎(chǔ)交易數(shù)據(jù)或與交易相關(guān)的其他數(shù)據(jù)和匯集融資資金的作用，該模式下電商平臺匯集的融資資金主要包括電商平臺自有資金、銀行資金、電商企業(yè)申領(lǐng)銀行牌照后儲戶的存款。京東金融就是此類模式的典型代表。

二、互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈融資模式與傳統(tǒng)供應(yīng)鏈融資模式的比較

互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈融資與傳統(tǒng)供應(yīng)鏈融資都包括三種模式：應(yīng)收賬款融資模式、動產(chǎn)質(zhì)押融資模式、訂單融資模式，如表1—表3所示。

表1 應(yīng)收賬款融資模式——電商平臺與傳統(tǒng)模式比較

表2 動產(chǎn)質(zhì)押模式——電商平臺與傳統(tǒng)模式比較

表3 訂單融資模式——電商平臺與傳統(tǒng)模式比較

在互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)中，由電商平臺承擔(dān)評估的角色，對有融資需求的企業(yè)進行資信評價，而在傳統(tǒng)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)中，這項工作是由銀行進行的。電商平臺在信用評估方面比銀行更專業(yè)、更準(zhǔn)確，這是因為電商平臺可以依托專業(yè)的現(xiàn)代信息技術(shù)，將企業(yè)的交易數(shù)據(jù)信息存儲在數(shù)據(jù)庫平臺中，通過對平臺中的數(shù)據(jù)進行分析，對企業(yè)的資信進行更為客觀、準(zhǔn)確的評估，降低貸款風(fēng)險。相比傳統(tǒng)供應(yīng)鏈融資模式，基于電商平臺的互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈融資模式具有信用捆綁的作用，更符合小微企業(yè)“快、頻、少”的需求，小微企業(yè)的融資過程更為便捷和高效，通常情況下當(dāng)天就可以完成交易。

三、基于電商平臺的互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈融資模式下小微企業(yè)信用風(fēng)險評估體系

本文遵循準(zhǔn)確性、全面性、針對性和易操作性的原則，對基于電商平臺的互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈融資模式中各方主體及所處行業(yè)環(huán)境進行分析，在參考現(xiàn)有研究的基礎(chǔ)上，建立該融資模式下小微企業(yè)信用風(fēng)險評估體系，如表4所示。

表4 基于電商平臺的互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈融資模式小微企業(yè)信用風(fēng)險評估體系

（一）電商平臺資質(zhì)。二級指標(biāo)包括電商平臺的成熟度、電商平臺與銀行的關(guān)系、電商平臺的技術(shù)水平等。電商平臺的成熟度指標(biāo)衡量的是電商平臺對小微企業(yè)信用評級體系以及貸款風(fēng)險的控制程度，該指標(biāo)利用電商平臺的交易額來表示。電商平臺評估企業(yè)信用，提供資金，進行結(jié)算，電商平臺與銀行的關(guān)系指標(biāo)在一定程度上影響著對貸款風(fēng)險的控制，該指標(biāo)利用銀行對電商平臺的信用等級來表示。電商平臺的技術(shù)水平?jīng)Q定了其向小微企業(yè)提供融資服務(wù)的質(zhì)量，為了控制信貸風(fēng)險，必須提高電商平臺的技術(shù)水平，該指標(biāo)可以利用電商網(wǎng)站與ERP等軟件的結(jié)合程度、數(shù)據(jù)庫安全、對小微企業(yè)進駐平臺的篩選能力來表示。

（二）供應(yīng)鏈核心企業(yè)資質(zhì)。核心企業(yè)在供應(yīng)鏈融資中起到提供信息、保證資金的作用，其資信水平直接影響和決定了與其有關(guān)的上下游企業(yè)能否獲得授信資格，該指標(biāo)可以利用企業(yè)信用等級、在行業(yè)中的地位、盈利能力、償債能力等指標(biāo)來衡量。其中信用等級可以利用企業(yè)在銀行中的信用等級來表示，在行業(yè)中的地位可以利用市場占有率和行業(yè)集中、壟斷情況來表示；盈利能力可以利用產(chǎn)品的銷售凈利率來表示；償債能力可以利用資產(chǎn)負(fù)債率、速動比率來表示。

（三）融資企業(yè)資質(zhì)。作為供應(yīng)鏈金融的主要受益者，企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r、信用狀況和財務(wù)狀況是開展融資授信業(yè)務(wù)主要考察的方面。企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r可以利用領(lǐng)導(dǎo)者素質(zhì)、員工素質(zhì)、公司治理結(jié)構(gòu)、企業(yè)競爭力、資產(chǎn)增長率、凈利潤增長率等指標(biāo)來表示。企業(yè)信用狀況可以利用企業(yè)財務(wù)信息質(zhì)量、企業(yè)履約情況來表示。企業(yè)財務(wù)狀況可以利用資產(chǎn)負(fù)債率、速動比率表示償債能力，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表示營運能力，凈資產(chǎn)利潤率、銷售凈利率表示盈利能力。

（四）供應(yīng)鏈運營狀況。二級指標(biāo)包括行業(yè)狀況、供應(yīng)鏈物流的協(xié)調(diào)性、穩(wěn)定性、供應(yīng)鏈關(guān)系質(zhì)量。物流協(xié)調(diào)性越強，越能保障供應(yīng)鏈融資各參與主體的利益，提高供應(yīng)鏈的運作效率，可以利用電子化處理能力和供應(yīng)鏈的信息化水平來表示。供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性越強，各企業(yè)之間的業(yè)務(wù)往來越順暢，競爭力就越強，可以利用供應(yīng)鏈上合作伙伴的合作時間和交易頻率來表示。供應(yīng)鏈關(guān)系質(zhì)量代表供應(yīng)鏈中上下游企業(yè)間行為保持默契的程度，可以利用信息共享程度來表示。

（五）行業(yè)環(huán)境。二級指標(biāo)包括宏觀經(jīng)濟環(huán)境、相關(guān)法律法規(guī)、政策支持力度等。供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)受到市場經(jīng)濟宏觀因素的影響，會隨著宏觀經(jīng)濟的變化而變化，從而產(chǎn)生更為適用的業(yè)務(wù)產(chǎn)品，宏觀經(jīng)濟環(huán)境可以利用國家年度GDP增長率來表示。供應(yīng)鏈融資需要良好的信貸環(huán)境，創(chuàng)造良好的信貸環(huán)境需要健全的法律法規(guī)制度和國家政策作為保障，因此相關(guān)法律法規(guī)、政策支持力度指標(biāo)可以利用國家及地區(qū)相關(guān)法律和政策對行業(yè)發(fā)展的支持力度來表示。

四、結(jié)語

當(dāng)前對于供應(yīng)鏈融資模式下中小企業(yè)的信用風(fēng)險評估研究得較多，對于互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融小微企業(yè)的信用風(fēng)險評估體系研究得還比較少，對基于電商平臺的互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈融資模式的研究更少。本文在現(xiàn)有研究的基礎(chǔ)上，定性研究了該模式下小微企業(yè)的信用風(fēng)險評估體系，對于如何結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈的特征、從互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈的具體環(huán)境等多方面定量分析小微企業(yè)的信用風(fēng)險還需要進一步予以研究。