從匯率的角度淺析“中美貿易摩擦”

張清雯

一、總述

近幾個月“中美貿易摩擦”話題在熱搜榜居高不下，下半年的股市也哀鴻遍野，人們普遍唱衰中國股市，對‘中美貿易摩擦”的結果呈悲觀狀態。6月15日，美國宣布對從中國進口價值500億美元的商品征收25%的關稅，其中340億美元商品關稅已于7月6日生效，中國隨即做出對等反擊。未來會好嗎？答案必須是“肯定會越來越好啊”，為什么？因為金融是一國之根基，不會被動搖，中國未來仍有很好很大的發展前景，經濟總量仍會持續上漲。從當前人民幣匯率維持在6.85-6.87之間，可以看出政府在努力穩定“中美貿易摩擦”對人民幣匯率的波動。

二、匯率的定義

《國際金融學新編（第五版）》中對匯率的定義為：匯率是兩國貨幣的相對價格，其變動不僅會影響國際收支，還會影響物價、收入、就業等一系列變量，它在國際金融學中是一個處于核心地位的變量。所謂匯率，就是兩種不同貨幣之間的折算比價，也就是一種貨幣表示的另一種貨幣的相對價格。

當今世界，經濟全球一體化已成為必然趨勢，而連接各國之間貿易往來的媒介就是匯率。打個比方，很久很久以前，還沒有出現貨幣這個概念的時候，那時還是以部族區分。小明是個喜歡出去游玩的孩子，有一天，他從自己的部落出發，騎馬游玩了兩天兩夜之后，來到了小紅的部落，小明帶的干糧都吃完了，他也沒有力氣打獵了。這時候，他看見小白正在吃蘋果，可是小白不會隨便讓小明吃他的蘋果呀，那拿什么換呢？這時候小明發現小白很喜歡他的馬，于是，他用自己的馬換了4個蘋果。小明部落的匯率就是一匹馬等于4個蘋果，小白部落的匯率就是一個蘋果等于四分之一匹馬。也就是說：小明可以用1匹馬的等價物品去換小白部落4個蘋果的等價物品。即：匯率決定的基礎使購買力平價，購買力平價就是兩種貨幣購買統一物品的能力之比。

三、人民幣匯率形成機制及改革發展

1949年-1952年，我國匯率制度為單一浮動匯率制度，這一時期的主要特點是人民幣匯率富有彈性，調整頻繁，穩定性差。

1953年-1972年，我國匯率制度為單一固定匯率制度，這種制度使人民幣匯率表現出剛性的特點，人民幣匯率制度不受市場供求和國際貿易的影響。

1973年-1979年，我國匯率制度實行“盯著一籃子貨幣”的單一浮動匯率制度，有利于我國對外貿易的發展。

1979年-1994年為匯率雙軌制，官方匯率制與外匯調劑價格并存。

1994年-2005年，我國匯率制度實行有管理的浮動匯率制度，以市場供求為基礎。

2005年至今，我國實行以市場供求為基礎，參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。

其中，1994年1月1日，官方匯率與調劑市場匯率并軌，人民幣匯率定位8.7;2005年7月21日，央行啟動人民幣匯率形成機制改革;2015年8月11日，中間價參考上一日收盤價。這三次匯率改革影響深遠。

四、匯率變動的原因對外貿的影響

繼續用小明打個比方，隨著小明部族的發展狀態以及人民生活的美好變遷，小明和他的族民們不僅去過了小白的不部族，還去了小紅、小蘭、小黃……的部族，也想兌換他們的特產，所以，小明的族長和智囊團們對小明部族的匯率進行了改革，以使小明和他的族人們可以更好的跟其他部族的人形成貿易往來。我們當前處于信用本位制度下決定的匯率基礎，即：固定匯率制度下，政府通過影響外匯供求將匯率維持在某一水平。

當一國貨幣貶值，該國商品對外國人而言變便宜了。因為，當一國貨幣貶值，說明該國貨幣的匯率上升，同樣的商品用本國貨幣買需要支付更多錢，用外國貨幣反而支付的較少。比如，小明本來可以用匹馬換4個蘋果，現在小明家的貨幣“馬”貶值了，一匹馬只能換3個蘋果了，但是小白原來換一批馬要4個蘋果，現在可以用3個蘋果換一匹馬了，對小白而言，小明部落的東西變便宜了。反之，當一國貨幣升值時，該國的商品對于外國人而言變得更加昂貴了。

自中國加入WTO之后，在開放巨大的國內市場的同時，中國商品也能以低關稅進入其他國家市場，這對中國保持持續經濟增長大有裨益。加入WTO，將極大促進對華投資的增長。在開放的經濟環境下，由于出口貿易的增長，總供給和總需求擴張，人民收入和消費提高，從而引起更大的投資和儲蓄，促使人民幣升值。人民幣升值，對于外國人而言，購買本國產品的費用變高了，這也是這次“中美貿易摩擦”的原因之一。

借用美國當代經濟學家米爾頓·弗里德曼（Milton Friedman）的話：當代一切經濟活動都離不開貨幣信用形式，一切經濟政策的調節都是通過貨幣的吞吐（擴張或收縮）來發揮作用。

在不同的社會環境下，采取符合當下情況的匯率政策是當前最重要的策略之一。當然，影響匯率的因素有很多，包括國際收支、相對利率、總供給、總需求、國際儲備等，匯率本身也會影響到其他各種變量從而影響宏觀經濟的運行。

亞洲金融危機的時候，我們鐘情于“新馬泰”旅游，就是因為在亞洲金融危機的時候，我們頂住了壓力，沒有讓匯率有較大的波動，但亞洲金融危機導致“新馬泰”的貨幣貶值，以人民幣衡量的新、馬、泰的價格降低了，我們當然更愿意去選擇這些物美價廉的地方咯。我們一直有個很優良的傳統就是，不主動惹事，事來了也不怕事。當然，這次的小摩擦，并不一定是壞事，相處久了總會有磨合的過程，而且我們還是跟強國磨合，說明我們在成長啊。

五、對目前情況的思考

回到開頭大家普遍唱衰的股市，股市中流傳最廣的名言：看好后逢低買進，逢高賣出，并長期持有。所以，當前難道不是最好的加倉期嗎？

當然，我們仍然會發現，幾次大的金融危機，以及這次的“貿易摩擦”并沒有對美國的匯率造成什么影響，這就說明，美國在經濟實力和人才戰略上仍然在世界上首屈一指，這也是值得我們反思和學習的地方。我們需要謹慎調整匯率政策，思考何種水平才是人民幣匯率的合理均衡水平。

我們始終應該明白，要跟強國對抗，首先你需要你先變強，我相信我們絕對有實力發展壯大自己，我們是否可以利用當前“磨合期”，結合歷史經驗，更好的發展修煉。及時在當下的“磨合期”我們無法與美國進行貿易往來，是否可以通過外交政策，提高與其他發達國家的外交關系及貿易往來。比如，我們無法引入美國的先進技術，是否可以引入日本、德國的高新技術;匯率波動導致赴美游客的降低，是否可以將目的地轉為英國、法國、印尼等其他亞歐國家;我們是否可以加大對其他國家的外交合作，結構化的降低貿易摩擦對我們經濟的影響。

同樣，由國家到企業，由企業到個人，只有我們每個人堅持學習、充實自我，每個企業提升自己的硬實力，總結經驗、勇于創新，我們才有機會面對挑戰、迎難而上。

我們在申請加入WTO時，經歷了漫長的談判過程，也做出了一些讓步和妥協，當時在申請加入WTO時，國內的一些人士也頗有微詞，但現在會看入世后這近10年的結果，我們加入WTO是特別正確的。我們只有堅持提升自己的實力，堅持利用好自己的優勢，我們一定會繁榮富強起來的。

我們的基本國情是：經濟總量已具有世界影響，發展階段上仍屬于發展中國家，自然資源狀況緊張，人口眾多，主要依靠生產要素投入來取得外延型經濟增長，經濟對外依存度高。我們仍需持續思考，在不同的情況下選擇怎樣的匯率制度來實現外部平衡，從而實現經濟的持續增長。

我們來看個數據：據商務部、外匯局統計，2018年1-7月，我國對外全行業直接投資4570.6億元人民幣，同比增長6.9%（折合711.6億美元，同比增長14.1%）。其中我國境內投資者共對全球152個國家和地區的3999家境外企業進行了非金融類直接投資，累計實現投資4192.3億元人民幣，同比增長6.9%（折合652.7億美元，同比增長14.1%）（來源：商務部網站）。

我國的GDP在2010年超過日本成為全世界第二大經濟體。中美的貿易談判和摩擦20世紀90年代以后就陸續存在，今后也會長期持續。也就是說中美之間的矛盾一直存在，矛盾的升級只會造成兩敗俱傷的結局，如何避免矛盾升級，通過有效的磨合，從而達到雙方共贏的結局，這才是我們都想看到的局面。我相信也是我黨和政府一直在努力的方向，我始終相信未來中國金融是向好趨勢，未來中國的綜合實力也會越來越強大，我們也有智慧去應對每一次挑戰。

參考文獻：

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[4]李海燕.處理摩擦的智慧就在我們過去40年的改革開放里[J].財經，2018.