“中國式”影子銀行業務的信用創造機制與風險防范

孫於杰

【摘 要】影子銀行是一種全新的信譽中介，獨立于一般的銀行系統之外，能夠有效降低市場上的金融壓力，為國內的中小型企業提供融資幫助，對于金融市場也具有良好的調節作用。但其仍有不足之處，如沒有完善的監管體系、具有較高的金融風險、會減弱國家的貨幣政策的效用等。論文將簡介紹影子銀行的工作原理以及信用創造機制，研究國內影子銀行發展中的風險，并提出與之相對應的建議措施。

【Abstract】Shadow banking is a new kind of credit intermediary， which is independent from the general banking system. It can effectively reduce the financial pressure in the market， provide financial help to domestic small and medium-sized enterprises， and play a good role in regulating financial market. However， it still has some shortcomings， such as the lack of a sound regulatory system， high financial risk and weakening the effectiveness of the national currency policy. The author will briefly introduce the working principle and credit creation mechanism of shadow banking， research the risks in the development of domestic shadow banking， and put forward some corresponding measures to deal with them.

【關鍵詞】影子銀行；信用創造；風險防范；監管措施

【Keywords】shadow banking； credit creation； risk prevention； supervision measures

【中圖分類號】F832 【文獻標志碼】A 【文章編號】1673-1069（2018）09-0037-02

1 影子銀行的概念及其特征

早在2007年時，美國太平洋投資管理企業的董事保羅.麥克利雷提出了“影子銀行”[1]的理念，指那些并不存在于普通銀行監督體系之外的，歸屬于銀行范疇，但并沒有眾多類似于銀行復雜繁多項目的機構，稱作影子銀行[2]。和傳統的銀行體系不一樣，影子銀行是非銀行類型的金融組織，其具有流動性以及具有期限性轉換的特性，但其實質上是屬于銀行對外進行信譽擴張的一種手段。在影子銀行的各種特點中，尤其是要以杠桿率高為主要代表，影子銀行并不依賴于存款的多少，更多地進行類似于銀行發行債券以及進行融資活動等。但是由于高杠桿的特性，導致其發展具有很大的脆性，缺少央行的信譽擔保，風險較大，出現危機則很容易破產崩盤。

2 中國式影子銀行的內涵、特征及其信用創造機制

國內金融業的發展一直較為緩慢，相較于國外的發達國家，其相關的產品種類少，被我國的金融制度長期束縛[3]。中國式的影子銀行是在近幾年的經濟改革過程中產生的，具有很強的政府主導性，我們可以將其劃分為以下四個層次，而其劃分的依據是以其有無國家的扶持為基礎：

第一種，沒有得到政府扶持的民間金融組織，其中主要是民間的借貸集體，互助基金會以及個人錢莊等[4-5]。在我國改革開放背景下，誕生了很多國內的民間金融組織，由于當時的民營經濟發展較為困難，并且急需龐大的資金支撐，但是當時的金融類貸款具有很高的利息率，還有其他的一些原因，例如沒有科學完善的信譽體系和借貸雙方信息不對等，導致了這種高風險的正規貸款并不適合于當時的民營經濟的發展需求，因此民營貸款順其自然的發展起來[6]。其中一方面考慮其發展適應了當時民營經濟的發展目的，另一個方面，改革開放的進展使得民間積累了大量的資金，整個民間金融獲得了較好的發展空間。

第二種，獲得了政府的扶持，并以商業銀行為信用擔保的業務。如果企業并沒有較好的業務發展，就會將自身的資金通過與銀行協商的方式下放到子公司或是沒有關聯的企業中去，以獲取高額的借貸利息[7]。

第三種是有國家政府的扶持，經由商業銀行發放相關理財產品以獲得資金，再將資金投入投資企業，由投資企業進行對外貸款的方式。由于商業銀行發放的理財產品并沒有依賴于銀行存款和貸款，可以很好地減少信貸額度限制帶來的阻礙，其本質上是作為社會群眾與企業之間的融資媒介[8]。

第四種是有政府扶持并且記錄在檔案內的一些基金、信托服務企業、財務公司和擔保機構等。這些組織受到國家的政策扶持，并受相關監管部門監督。這一類型的組織大多可以進行銀行的相關業務，它是金融行業的一種創新模式。

3 中國式影子銀行的風險防范

我國的影子銀行快速發展，作為一種存在于民間投資以及中小型企業間的融資活動的媒介，其發揮著較好作用。但是在目前的發展階段上，影子銀行的發展規模已經達到了上限，將會對中小型銀行以及整個金融行業的發展產生較大的影響。為了解決此類問題，提高影子銀行與中小型銀行的互利關系，筆者將提出以下的幾點建議：

3.1 進一步加強監管機制，對影子銀行的發展速度進行約束

目前階段我國影子銀行的發展速度過快，其發展的規模已經達到了發展上限，因此相關監管部門需要對此提出措施，制定相關的管理措施，控制其發展速度。這樣不但對國內商業銀行的發展具有正向的作用，同時也能穩定金融行業；對于當前的各種銀行商業理財商品，國家應當加強監管；同時在發放理財產品的過程中，重點關注其是否會給銀行帶來風險，重點留意委托、信托貸款等借貸資本的使用情況。

3.2 在中小型銀行中加大科技創新的力度，實現運行模式的轉變

中小型銀行必須要加快科技創新，實現特色化發展，此外還要將其原有的運行模式進行轉變，朝著更加專業化的方向，將自身的優勢業務凸顯出來。第一，可以在原先的銀行業務中增加新的業務項目，實現資產證券化，由此提升項目整體的水準。第二，中小型銀行應當在市場中找準自身的位置，不斷實現創新發展，提高服務的質量。我國影子銀行的發展規模還在持續增大，中小型銀行可以考慮為了實現自身的發展，在穩定融資風險的同時，盡可能降低融資成本。第三，中小型銀行應當控制發展的速度，太快的發展速度很容易引發嚴重的資金流動危機。

3.3 中小型銀行應當建立一個完善的風險規避制度，以避免影子銀行體系下的風險

我國影子銀行的發展規模越來越大，其帶來的風險也將越來越多，故必須要重點關注其風險。政府應當建立一個完善的風險規避制度，以避免影子銀行體系下的風險，按期進行相關檢測，才能更好地實現銀行內部的穩定發展。首先，要制定相關的政策措施，嚴格監管中小商業銀行應落實的貸款全流程，避免出現套用資本的現象，同時嚴厲打擊相關人員進行民間借貸等行為；另外在出售新形式的理財商品以及進行委托貸款、承兌匯票等項目活動時，必須要區分清表內的資產項目與表外的影子銀行項目。

4 結論

隨著2008年金融風暴的侵襲，各國都加強了對于影子銀行業務的關注度。我國的影子銀行的發展具有很強的體制性，并沒有真正形成資產證券化的模式，普通的銀行業務與影子銀行之間具有交錯的嫌疑。大量數據表明，中小型公司的資金源頭并不是民間以及小額貸款，他們的作用更多是應急。從相關理論上考慮，較高的匹配程度存在于民間金融和非大型公司之間，二者之間還能夠保持均衡的信息度，同時民間資本也能幫助中小型公司處理財務問題。但是在實際操作中，由于很多民間借貸、小額借貸存在著諸多嚴重問題，例如沒有正規的操作流程，缺少相關的監管部門的管理，加之銀行以及上市企業的發展，資金流動過大，很容易導致嚴重的金融風險。銀監會等部門加強對于整個影子銀行的監管，首先需要制定合理的措施以正確應對利率雙軌制問題，并且要大力引導民間資本，使得中國式的影子銀行能夠為實現中小型企業發展，貢獻更多的力量。

【參考文獻】

【1】江曙霞，陳玉嬋.貨幣政策、銀行資本與風險承擔[J].金融研究，2012（4）：11-12.

【2】A.N.Berger，R.De Young.Problem Loans and Cost-Efficiency in Commercial Banks[J].Journal of Banking and Finance，1997，21（6）：133-134.

【3】楊天宇，鐘宇平.中國銀行業的集中度、競爭度與銀行風險[J].金融研究，2013（1）：112-110.

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【5】周長青，等.滬市上市公司 2011年委托理財和委托貸款情況分析[EB].http：//money.163.com/12/0809/02/88ED33K300253B0H.html.

【6】黃益平，常健，楊靈修.中國的影子銀行會成為另一個次債[J] .國際經濟評論， 2012 （2）：4-6.

【7】徐軍輝.非正規金融的非理性繁榮 [J].廣西社會科學， 2012 （9）：110-111.

【8】羅建華，黃玲.中小企業非正規金融內生成長分析——基于社會資本[J] .經濟與管理， 2011（1）：12-13.