我國(guó)中小股東權(quán)益保護(hù)制度的完善分析

摘 要：隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要越來(lái)越激烈。股份有限公司作為我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要組成部分，對(duì)于我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有非常巨大的影響。但是，在股份有限中，中小股東存在天然的弱勢(shì)，如果無(wú)法有效的保護(hù)中小股東的權(quán)益，那么將會(huì)降低中小股東的投資熱情。因此，完善我國(guó)中小股東權(quán)益不論是對(duì)中小股東，還是對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都是具有積極作用的。本文主要對(duì)我國(guó)中股東權(quán)益保護(hù)制度的完善進(jìn)行了分析和探討。

關(guān)鍵詞：中小股東；權(quán)益保護(hù)；制度完善

股東是股份有限公司的基礎(chǔ)，在我國(guó)的《公司法》中也將保護(hù)股東權(quán)益作為基本理念之一。但是，在實(shí)際的公司運(yùn)營(yíng)中，由于資本數(shù)決原則的確立和實(shí)施，使得公司的經(jīng)營(yíng)者、大股東與中小股東經(jīng)常會(huì)存在利益的博弈，這會(huì)使得中小股東的合法權(quán)益容易遭受到大股東的侵害，從而導(dǎo)致中小股東的合法權(quán)益無(wú)法得到保障。在我國(guó)的《公司法》當(dāng)中，就針對(duì)中小股東權(quán)益保護(hù)和救濟(jì)制定了相關(guān)的制度，賦予了中小股東自益權(quán)和共益權(quán)，這也意味著對(duì)中小股東權(quán)益的保護(hù)邁出了重要的一步。不過(guò)在具體的保護(hù)機(jī)制中仍存在一定的缺陷和漏洞，需要進(jìn)一步完善和補(bǔ)充。

1 中小股東權(quán)益遭受到侵害的具體表現(xiàn)

1.1 非正當(dāng)?shù)年P(guān)聯(lián)交易

非正當(dāng)管理交易是指公司和其他市場(chǎng)主體所進(jìn)行的交易互動(dòng)會(huì)對(duì)市場(chǎng)秩序造成破壞或者是會(huì)損害到他人利益的交易行為[1]。公司進(jìn)行非正當(dāng)關(guān)聯(lián)交易的主要目的是為了控制公司資本，或者轉(zhuǎn)移公司資產(chǎn)和債務(wù)，從而使得自己獲利。在這一過(guò)程中，中小股東的權(quán)益會(huì)在不知情的情況下遭受到侵害，從而成為非正當(dāng)關(guān)聯(lián)交易的犧牲品。公司非正當(dāng)關(guān)聯(lián)交易主要是通過(guò)以下兩種方式實(shí)現(xiàn)：1）以不合理低價(jià)出售公司商品；2）以不合理高價(jià)購(gòu)買原材或輔助產(chǎn)品。

1.2 大股東侵害中小股東的知情權(quán)

在資本市場(chǎng)中知情權(quán)對(duì)于股東參與的公司運(yùn)作具有非常重要的作用。但是，在實(shí)際的公司運(yùn)營(yíng)中中小股東的知情權(quán)經(jīng)常或受到控股股東的侵害，具體表現(xiàn)為：1）對(duì)公司資料或賬簿的查閱權(quán)被侵害；

2）給中小股東提供虛假信息，固體抬高公司的股票價(jià)格。

1.3 作股利分配

在股東參與的公司鼓勵(lì)分配是股東實(shí)現(xiàn)利益的最基本的權(quán)利。但是在實(shí)際公司的鼓勵(lì)分配中，控股股東經(jīng)常會(huì)侵害中小股東的股利，具體表現(xiàn)為：1）直接拒絕向中小股東進(jìn)行利潤(rùn)分配；2）將很少一部分的利潤(rùn)象征性的分給中小股東，將大部分的利潤(rùn)通過(guò)關(guān)聯(lián)交易等進(jìn)行暗中轉(zhuǎn)移。

2 我國(guó)中小股東權(quán)益保護(hù)制度完善措施

2.1 完善累積投票表決制

在我國(guó)的《公司法》當(dāng)中規(guī)定了公司累積投票制度，具體是指股東表決權(quán)不再是原本的一股一權(quán)，而是每一股份所代表的表決權(quán)和所選角的董事或監(jiān)事數(shù)量是相等的，也就是所股東有權(quán)利將自己手中的投票權(quán)投給同一個(gè)人，也可以分散的投給不同的人。但是，這樣的制度還是存在一定的缺陷的，有待進(jìn)一步完善[2]。具體可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行完善：1）擴(kuò)大累積投票制度的范疇，首先從累積投票的制度內(nèi)容上來(lái)看，預(yù)計(jì)候選的董事和監(jiān)事的人數(shù)越多，那么就越能夠體現(xiàn)出中小股東的意愿，因此可以將董事和監(jiān)事進(jìn)行一塊選舉。其次，從適用范圍上來(lái)看，該項(xiàng)制度只能夠在股份有限公司中適用，實(shí)際上有限責(zé)任公司中該項(xiàng)制度更加的具有實(shí)際操作性，這主要是因?yàn)橛邢挢?zé)任公司的規(guī)模相對(duì)較小，且公司管理具有一定的封閉性，所以，在有限責(zé)任公司中中小股東聯(lián)合使用這一制度，能夠有效的促進(jìn)累積投票制度的發(fā)展。2）將累積投票制度賦予一定的強(qiáng)制性，在我國(guó)的《公司法》當(dāng)中，有關(guān)于該項(xiàng)制度的適用使用為“可以”。但是，在實(shí)際當(dāng)中，是否使用該項(xiàng)制度完全是由公司章程和股東大會(huì)所決定的，這也就意味著是對(duì)中小股東的一種變相的侵害，控股股東能夠利用該項(xiàng)制度的使用來(lái)達(dá)到排擠中小股東的目的，使得該制度形同虛設(shè)，因此，在我國(guó)的相關(guān)法律中必須要將累積投票制度改為強(qiáng)制性的措施。

2.2 完善派生訴訟制度

對(duì)于派生訴訟制度的完善可以從以下幾個(gè)方面入手：1）完善前置程序，在公司運(yùn)營(yíng)中應(yīng)當(dāng)要對(duì)緊急情況進(jìn)行明確，在以下情況下允許股東跳過(guò)前置程序直接進(jìn)行派生訴訟，比如：當(dāng)過(guò)了法定期限后，所給公司帶了的不可不久的損失，公司的董事、監(jiān)事以及高級(jí)管理人員都必須全數(shù)或者半數(shù)為加害人；2）明確規(guī)定派生訴訟中公司的地位，將公司在派生訴訟中的地位等同于民事訴訟中的無(wú)孤立請(qǐng)求權(quán)的第三人。這主要是因?yàn)橛捎诠竞驮婢屯辉V訟權(quán)利相悖，所以，當(dāng)股東提起訴訟時(shí)，公司是不能夠作為原告再提出訴訟的，如果公司沒(méi)有獨(dú)立請(qǐng)求權(quán)，公司就會(huì)被訴訟結(jié)果所影響。

2.3 完善異議股東回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)制度

在我國(guó)的《公司法》中規(guī)定當(dāng)公司決議對(duì)股東關(guān)系產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響時(shí)，如果對(duì)該項(xiàng)事物持有異議的股東是可以要求公司以合理的價(jià)格收購(gòu)其在公司的股份的，并退出該公司。對(duì)此可以從以下方面的完善：1）完善其使用范圍，實(shí)際上很多的股份有限公司當(dāng)中有很多的公司是沒(méi)有上市的，所以，這些公司的股票交易將會(huì)很少受到市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制的影響，很少發(fā)生流通[3]。針對(duì)這些公司的中小股東，應(yīng)當(dāng)要擴(kuò)大股東回顧請(qǐng)求權(quán)的使用氛圍，賦予中小股東退出權(quán)。2）完善使用條件，在《公司法》當(dāng)中規(guī)定，如果股東要想在公司形式股份回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)，那么必須要滿足連續(xù)五年不給股東分配利潤(rùn)的條件，這樣規(guī)定存在一定的漏洞，同時(shí)為公司逃避責(zé)任提供了便利，如果公司一直在盈利，但是故意到第五年才分紅，就會(huì)架空股東回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)，所以必須要縮短五年的時(shí)間限制。

3 結(jié)語(yǔ)

綜上所述，在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，中小股東作為一個(gè)比較容易被忽視的利益全體，在公司的運(yùn)營(yíng)和決策中往往會(huì)處于弱勢(shì)地位。雖然在《公司法》當(dāng)中賦予了中小股東一定的權(quán)力，為中小股東的利益提供了基本的保障，增強(qiáng)了投資者的信心和投資積極性。但是怎樣才能夠在立法完善和公司治理結(jié)構(gòu)改革中形成一套行之有效的、相互制約的中小股東權(quán)益長(zhǎng)效保護(hù)機(jī)制依然還有很長(zhǎng)的路要走。

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作者簡(jiǎn)介

張軍（1970-），男，研究方向：公司法、破產(chǎn)法實(shí)務(wù)操作。