我國中小股東權益保護制度的完善分析

摘 要：隨著我國市場經濟的不斷發展，市場經濟要越來越激烈。股份有限公司作為我國市場經濟運行的重要組成部分，對于我國社會經濟的發展具有非常巨大的影響。但是，在股份有限中，中小股東存在天然的弱勢，如果無法有效的保護中小股東的權益，那么將會降低中小股東的投資熱情。因此，完善我國中小股東權益不論是對中小股東，還是對社會經濟的發展都是具有積極作用的。本文主要對我國中股東權益保護制度的完善進行了分析和探討。

關鍵詞：中小股東；權益保護；制度完善

股東是股份有限公司的基礎，在我國的《公司法》中也將保護股東權益作為基本理念之一。但是，在實際的公司運營中，由于資本數決原則的確立和實施，使得公司的經營者、大股東與中小股東經常會存在利益的博弈，這會使得中小股東的合法權益容易遭受到大股東的侵害，從而導致中小股東的合法權益無法得到保障。在我國的《公司法》當中，就針對中小股東權益保護和救濟制定了相關的制度，賦予了中小股東自益權和共益權，這也意味著對中小股東權益的保護邁出了重要的一步。不過在具體的保護機制中仍存在一定的缺陷和漏洞，需要進一步完善和補充。

1 中小股東權益遭受到侵害的具體表現

1.1 非正當的關聯交易

非正當管理交易是指公司和其他市場主體所進行的交易互動會對市場秩序造成破壞或者是會損害到他人利益的交易行為[1]。公司進行非正當關聯交易的主要目的是為了控制公司資本，或者轉移公司資產和債務，從而使得自己獲利。在這一過程中，中小股東的權益會在不知情的情況下遭受到侵害，從而成為非正當關聯交易的犧牲品。公司非正當關聯交易主要是通過以下兩種方式實現：1）以不合理低價出售公司商品；2）以不合理高價購買原材或輔助產品。

1.2 大股東侵害中小股東的知情權

在資本市場中知情權對于股東參與的公司運作具有非常重要的作用。但是，在實際的公司運營中中小股東的知情權經常或受到控股股東的侵害，具體表現為：1）對公司資料或賬簿的查閱權被侵害；

2）給中小股東提供虛假信息，固體抬高公司的股票價格。

1.3 作股利分配

在股東參與的公司鼓勵分配是股東實現利益的最基本的權利。但是在實際公司的鼓勵分配中，控股股東經常會侵害中小股東的股利，具體表現為：1）直接拒絕向中小股東進行利潤分配；2）將很少一部分的利潤象征性的分給中小股東，將大部分的利潤通過關聯交易等進行暗中轉移。

2 我國中小股東權益保護制度完善措施

2.1 完善累積投票表決制

在我國的《公司法》當中規定了公司累積投票制度，具體是指股東表決權不再是原本的一股一權，而是每一股份所代表的表決權和所選角的董事或監事數量是相等的，也就是所股東有權利將自己手中的投票權投給同一個人，也可以分散的投給不同的人。但是，這樣的制度還是存在一定的缺陷的，有待進一步完善[2]。具體可以從以下幾個方面進行完善：1）擴大累積投票制度的范疇，首先從累積投票的制度內容上來看，預計候選的董事和監事的人數越多，那么就越能夠體現出中小股東的意愿，因此可以將董事和監事進行一塊選舉。其次，從適用范圍上來看，該項制度只能夠在股份有限公司中適用，實際上有限責任公司中該項制度更加的具有實際操作性，這主要是因為有限責任公司的規模相對較小，且公司管理具有一定的封閉性，所以，在有限責任公司中中小股東聯合使用這一制度，能夠有效的促進累積投票制度的發展。2）將累積投票制度賦予一定的強制性，在我國的《公司法》當中，有關于該項制度的適用使用為“可以”。但是，在實際當中，是否使用該項制度完全是由公司章程和股東大會所決定的，這也就意味著是對中小股東的一種變相的侵害，控股股東能夠利用該項制度的使用來達到排擠中小股東的目的，使得該制度形同虛設，因此，在我國的相關法律中必須要將累積投票制度改為強制性的措施。

2.2 完善派生訴訟制度

對于派生訴訟制度的完善可以從以下幾個方面入手：1）完善前置程序，在公司運營中應當要對緊急情況進行明確，在以下情況下允許股東跳過前置程序直接進行派生訴訟，比如：當過了法定期限后，所給公司帶了的不可不久的損失，公司的董事、監事以及高級管理人員都必須全數或者半數為加害人；2）明確規定派生訴訟中公司的地位，將公司在派生訴訟中的地位等同于民事訴訟中的無孤立請求權的第三人。這主要是因為由于公司和原告就同一訴訟權利相悖，所以，當股東提起訴訟時，公司是不能夠作為原告再提出訴訟的，如果公司沒有獨立請求權，公司就會被訴訟結果所影響。

2.3 完善異議股東回購請求權制度

在我國的《公司法》中規定當公司決議對股東關系產生實質性的影響時，如果對該項事物持有異議的股東是可以要求公司以合理的價格收購其在公司的股份的，并退出該公司。對此可以從以下方面的完善：1）完善其使用范圍，實際上很多的股份有限公司當中有很多的公司是沒有上市的，所以，這些公司的股票交易將會很少受到市場價格機制的影響，很少發生流通[3]。針對這些公司的中小股東，應當要擴大股東回顧請求權的使用氛圍，賦予中小股東退出權。2）完善使用條件，在《公司法》當中規定，如果股東要想在公司形式股份回購請求權，那么必須要滿足連續五年不給股東分配利潤的條件，這樣規定存在一定的漏洞，同時為公司逃避責任提供了便利，如果公司一直在盈利，但是故意到第五年才分紅，就會架空股東回購請求權，所以必須要縮短五年的時間限制。

3 結語

綜上所述，在我國市場經濟體制下，中小股東作為一個比較容易被忽視的利益全體，在公司的運營和決策中往往會處于弱勢地位。雖然在《公司法》當中賦予了中小股東一定的權力，為中小股東的利益提供了基本的保障，增強了投資者的信心和投資積極性。但是怎樣才能夠在立法完善和公司治理結構改革中形成一套行之有效的、相互制約的中小股東權益長效保護機制依然還有很長的路要走。

參考文獻

[1]朱雅琦.論我國中小股東權益保護制度的完善[J].職工法律天地：下，2016（10）：170-170.

[2]馬學勇.論我國董事會制度完善與中小股東權益保護[J].山東行政學院：山東省經濟管理干部學院學報，2013（2）：104-105.

[3]譚宗林.淺談我國公司法對中小股東權益保護制度的完善[J].法制與社會，2014（6）：90-91.

作者簡介

張軍（1970-），男，研究方向：公司法、破產法實務操作。