新能源企業并購策略探討

摘 要：新能源產業是國家重點扶持的產業，近些年，進入新能源領域的企業不斷增多，加大了行業競爭。新能源企業通過延長產業鏈，并積極開拓海外市場來保有市場份額。風力、電力、太陽能以及其他新能源開發過程中，企業應選擇適合的方式和合作模式，使企業穩步發展。通過探討新能源企業并購的背景和原因，并對新能源企業并購提出有效策略。

關鍵詞：新能源；企業并購；策略

一、新能源企業海外并購的背景和現狀

國內新能源企業還沒有足夠的開放性，競爭也無法實現公平，導致國內企業無法充分發展。另外，行業競爭門檻低，將無法生產出高品質有市場競爭力的產品，企業實力也無法提升。在能源資源成為戰略性資源的時期，國內市場十分有限，且由于國內市場開拓空間十分有限，且有產能過剩十分普遍，而歐美國家在資源、技術和管理經驗方面均占有比較優勢，在國內外新能源企業都處于積極擴張的時期，國內新能源且有必須著眼于全球市場，通過海外并購，擴大能源市場。

新能源企業海外并購集中于歐洲、北美等相對發達的國家和地區，但由于該地區海外新能源企業多具有技術或管理經驗優勢，中國新能源企業想要在短時間駕馭存在難度。并購資金在規模以下的企業占比較多，很多國內企業在投資政府和企業中缺乏足夠的話語權和影響力。且并購投資中中國企業較依賴低成本優勢，和國際知名新能源企業相比，中國企業知名度、 影響力、成熟市場的滲透力以及本地化服務程度都處于競爭劣勢，成為制約新能源企業國際化的因素。

二、新能源企業并購的動因和面臨現實困難

國內新能源企業進行海外并購多處于三個主要動因：1.通過并購獲取投資企業的先進技術、高端人才以及管理經驗。2.通過并購活動順利開發東道國市場，擴展海外市場。3.通過并購活動獲取新能源資源以及生產資源。此外，海外并購中避開貿易壁壘、降低交易成本、追求品牌戰略以及實現規模經濟都是并購的主要動因。

據商務部統計中國新能源企業海外并購活動中超過65%的企業存在不同程度的虧損，并面臨多種風險。很多企業在新能源并購熱潮中順勢而下，沒能考慮長遠的企業戰略，導致大面積虧損。海外并購活動中，結合并購案例發現，多數國內企業由于管理經驗不足，往往將決策并購當做管理重心，對管理者缺乏關注，且存在重視并購前端，輕視并購后端的情況。此外，并購交易中準備不全面，且并購策略失誤，容易發生因國家經濟、政治、法律環境等不同引入的并購風險。且并購活動交易環節復雜，簡單將國內經驗移植到國外存在較多隱患。

三、新能源企業并購策略

作為戰略性扶持產業，新能源企業表現出低端競爭激烈，以成本優勢打開競爭通道，但無法掌握新能源領域和核心技術，就無法在歐美等新能源發達地區立足，無法突破行業壁壘。而大量新能源企業的涌入將進一步加劇產能過剩現象。制定適合新能源企業的并購形式和模式，獲取海外先進技術并拓展海外市場，并提升國內企業知名度和影響力。

（一）加強對新能源發達國家和地區的海外并購

考慮到國外新能源企業面臨的發展困境以及國內新能源企業的并購動因，中國企業可以對處于產業低潮期發達國家以及地區的企業進行海外投資，對于破產邊緣或升級轉型的企業進行主動并購。國內新能源企業要審時度勢，抓住機會，以并購低成本順利進入發達國家市場，通過并購獲得先進技術，并借助東道國擴展歐美市場。

（二）增加縱向并購，打造全行業產業鏈發展模優勢

分析國內新能源企業以往的并夠案例，海外并購中多以橫向并購為主，而橫向并購可以獲得目標企業的先進技術、管理經驗或者目標市場，但并購活動中也存在對企業上下游市場開發不足的問題。基于新能源產業一體化、縱深化發展的趨勢考慮，縱向并購可以實現產業規模化效應，降低企業并購交易成本，并提升并購資金的使用效率，通過對上下游相關企業的并購，實現對新能源資源的整合，并整合上游制造資源和下游銷售資源。新能源并購企業可根據企業的規模和戰略做統籌安排。在企業實力達到一定程度時，通過縱向并購打造新能源全產業鏈優勢。

（三）利用國家政策環境，抓住發展機遇

從當前國內新能源企業的發展情況來看，過度依賴政府政策的現象也比較嚴重。要借助新能源政策支持、金融創新以及產業協同效應，助力中國新能源企業走出去。中國新能源企業海外并購的目的之一是消化過剩的產能，借助國家“一帶一路”戰略發展機遇，主動和沿線國家開展經濟合作，一方面開拓沿線新能源市場，消化國內過剩的產能，另一方面積極參與沿線國家豐富的太陽能、風能資源。抓住這一戰略發展機遇，擴大自身優勢，實現海外市場的拓展。

（四）尋求政府政策和資金支持

新能源企業大發展離不開政府的支持，但應在發揮政府主導的過程中，適當鼓勵新能源產業，減少對市場的過度干預，避免一些企業過度依靠財政補貼和政策便利，違背新能源市場發展規律，陷入低價惡性競爭。同時，根據國內外形勢的發展，適當加大對新能源產業的政策和資金方面的扶持力度，為國內企業海外并購活動中更容易獲得技術和戰略資源，提升企業新技術、新能源的研發實力，進而提升行業全球競爭力。

（五）借助組合投資進行海外并購

目前國內企業并購模式單一，幾乎都采用現金支付的方式進行并購，這和能源企業資金充足密不可分。但對于多個項目的并購，應該考慮不同的風險和回報率進行投資組合選擇，降低單一并購風險。綜合評定目標企業使得風險評價等級，確定投資范圍，并著眼于資源優勢互補、技術發達以及具有壟斷優勢的對企業進行投資。

參考文獻：

[1]祁琳.新能源企業融資結構和企業價值相關性研究[D].天津財經大學，2014.

作者簡介：

張彩（1982-），女，漢族，河南開封人，會計師。