基于智能評估系統的雙創企業續融風險治理及其法治化
——以南京市雙創企業為例

張 帆

(南京財經大學,江蘇 南京 210093)

0 引言

歐美國家對初創企業扶持與風險投資的理論研究積累較深。在20世紀60年代興起的新古典經濟增長理論中，Linda Suomalainen通過對芬蘭國內政府組織的公共風險投資研究，認為其肩負著創建配套設施以使創業者、風險投資家和非正規投資者在投資市場接觸的重任[1]；Leleux等指出了政府公共風險投資的弊端：投資項目的選擇更傾向于政治角度，在短期內贏得政治支持，且缺乏專業技能，難以為創新創業企業提供后續幫助[2]；OECD[3]、DaRin[4]認為創業投資信息不對稱和研發項目的正外部性和高風險性等內在屬性,導致資本供給短缺和逆向選擇等市場失靈問題時常出現在創業投資市場。Laurenz Hüslera等通過對創業企業與商業天使基金關系的探討，說明了商業天使基金在提高創業企業存活率方面的重要性[5]。

隨著國外風險投資理論的深入，我國學界也對公共風險投資的風險進行了一定的學術探索。王宏林主要針對科技創業企業的融資問題，提出政府投資引導基金，帶領各銀行業金融機構與風險投資公司合作共擔風險，為科技企業進行融資支持較有效率[6]；秦瑞苗將中關村與硅谷進行比較研究，得出我國投資方式單一是造成科技園內企業資金來源有限的主要原因，需要政府加強引導，強調了風險投資機構的地位和市場篩選機制的作用[7]。馬海濤等認為，為了推進雙創政策落地，雖然各地創業投資引導基金數量和規模的爆發式增長，激發了政府與全社會從事天使投資的熱情和潛力；然而，財政資金的引導作用和創新能力不及預期，這種政府親自充當天使的政策效果欠佳[8]。舒濤針對中小企業融資風險指標體系的組成部分和篩選原則作了探討，特別強調在雙創背景下，應將企業創新能力加入到指標體系中[9]。綜上，國內學者已普遍認識到政府引導型基金能夠撬動更多的社會資本與專業風投基金投入創新創業，而政府主導型天使基金的投資效率與專業化程度不高，其直接篩選和資助的人才或科技項目，難以 “對味”純市場化運作且奉行商業化成長邏輯的風險投資基金，甚至也難入傳統銀行類金融機構的法眼。

目前，國內許多經濟學者由于逐漸融入歐美國家純市場化VC/PE投資理論 “主流”，所以日益關注投資科技項目及初創企業的市場行為分析，而對我國作為后發國家以及發展中國家持續性干預科技轉化市場與強勢引導風險投資的行為重視不足，因此，專門針對受政府資助項目后繼融資規律的研究文獻相對略少。當然，相比于一般初創企業，受過政府資助創新創業類企業的后續融資既有相似點又有特殊性。本文雖以江蘇省雙創人才項目績效評估和續融風險為基礎展開研究，但由于我國政府對初創企業的扶持具有政策的廣泛性和普惠性特征，所以絕大多數科技型的初創企業也可視為 “受過資助的創新創業企業”(以下簡稱為 “雙創企業”)。因此，對于地方政府為區域內雙創企業制定績效評估與金融扶持政策，以及風投機構對雙創企業進行后續融資時的價值判斷，本文研究均具有一定的借鑒意義。

1 江蘇雙創企業普遍性的 “續融難”問題

首先，在人才工作條口。2007年，江蘇省啟動了 “雙創人才計劃”(全稱：江蘇省高層次雙創人才引進計劃)[10]。 “雙創人才計劃”是指引入具有高端專業技能，勇于在未知領域進行科學探索、研發創造，并且能夠將成果轉換為被社會大眾所合理開發利用的產品，為社會發展帶來創造性勞動，做出一定社會貢獻的人。2007年開始，江蘇省財政每年拿出2億元 (2010年增至4億元)專項資金實施 “雙創計劃”，圍繞本省優先發展的重點產業，每年面向海內外引進200名左右高層次雙創人才或團隊，一次性給予每人100萬元的資金支持，著力打造一批競爭優勢明顯的高新技術產品群和企業群。 “雙創計劃”在江蘇實施以來，在海內外引起強烈反響。據統計，2011—2016年， “雙創計劃”累計為江蘇引進海內外高層次人才9萬多人、 “千人計劃”781人，資助了引進海內外高層次人才3127人，其中創業類1410人，企業創新類1363人，事業單位創新類325人，高技能類29人。在省 “雙創計劃”的帶動下，全省13個省轄市和大部分縣(市、區)都推出了類似于省 “雙創計劃”的引才計劃。據統計，至2017年底， “雙創計劃”人才共創辦企業1，410家，銷售收入超過1億元的70家，超過10億元的20家，創業企業上市或新三板掛牌的有15家，計劃上市的有150多家。其次，在科技工作條口。2015 年 5 月 4 日，中共江蘇省委辦公廳、江蘇省人民政府辦公廳 《省委辦公廳省政府辦公廳關于印發〈發展眾創空間推進大眾創新創業實施方案(2015—2020年)〉的通知》(蘇辦發2015-34)號精神，鼓勵各地加快集聚創新創業資源，推動創業孵化集聚化、特色化發展，提升創新創業服務能力，營造良好創新創業生態環境。截至 2018年1月，江蘇已建有各類科技企業孵化器 660 家，國家級孵化器175家，在孵企業超5 萬家，孵化器數量、面積及在孵企業繼續保持全國第一。綜上，正是有了這樣一批雙創企業大軍，江蘇的創新型省份建設才有力推進，區域創新能力連續7年居全國首位。

誠然，上述一次性扶持資金扶持政策確實可扶持高端人才與其項目的落地，并正常運營一段時間。然而，由于雙創企業所從事的科學研究和技術發明成果具有較大的不穩定性、市場需求的多變性，市場開發的困難性，導致投資風險很高，許多雙創企業發生中途夭折，淺嘗輒止，甚至人去樓空。單就雙創企業的后續融資而言，由于缺少對企業的風險評估和持續指引，風險投資和銀行機構其實并不青睞，只是勉為其難的依賴政府的補貼而給予少量支持，效果相當差。例如，據南京棲霞區 “創業訓練營”的統計，自2007年以來，各條口扶持的 (含人才計劃)雙創企業成功獲取風投機構后續融資的比率還不足8%。另據江蘇省2015統計年鑒中數據，2015年末全省商業銀行用于科學技術服務業的貸款余額為209 億元，僅占貸款總余額的0.27%。由于銀行的風險控制嚴謹，貸款程序完善，絕大多數雙創企業難以從銀行獲得貸款。因此，如何科學評估各類雙創企業 (含人才項目)之運營績效，并以此為雙創企業后續融資提供依據，降低金融機構的盡調成本與融資風險，提高其批量存活率，實乃是關系到政府各類資助計劃的善始善終，而必須高度重視的 “最后一公里”問題。

2 雙創企業續融資中的風險解讀

相較于一般初創企業，雙創企業對政府而言還具有特殊風險，即政府執行的孵化與金融支持政策，極有可能由于雙創企業普遍缺少成功的后續融資而形成大面積的項目失敗，進而造成惡劣的負面影響。這種負面影響又可能反過來影響原先地方政府對雙創企業的扶持態度，使地方政府普遍持更加保守甚至懷疑的態度，進而導致惡性循環。

2.1 技術市場化風險

雙創企業多受到技術的先進性和不確定性等影響。技術的先進性，是企業提升市場占有率的關鍵因素之一。新穎、獨創、先進的科學技術將給競爭者的模仿帶來一定的壁壘，廣泛受到風險投資機構的青睞。而技術的不確定性，指新技術在誕生之初都是不完善的、粗糙的，能否在現有的知識技術條件下按照預期商業目標來實現都是不確定的。項目的技術先進性最終需要市場去檢驗，而非由政府判斷，何況技術上還存在不確定性，政府的判斷往往會由于評判標準和價值取向上的不一致，難以得到風投機構的認可，因此，即使政府已立項資助，風投機構仍然會疑慮重重。

2.2 企業運營風險

按照生命周期理論，企業的發展主要有種子期、初創期、成長期、成熟期這幾個主要階段。人才項目對企業的融資支持主要是在種子期，因而雙創企業創始團隊普遍有 “強研發、弱運營”的共性特征，存在多方面的管理風險[11]。首先，管理團隊缺陷。風投機構寧可選擇一個 “二流的企業，一流的管理團隊”，也不愿投 “一流的企業，二流的管理團隊”。而按照政府雙創標準選擇的創業團隊配置，往往過于偏重技術的先進性而忽視運營經驗，因而難以達到風險投資的要求。其次，財務內控不健全。雙創企業通常規模小，財務控制通常乏力，存在著資金手續辦理無章可循、不重視資金回收、資金撥付程序不規范等問題，財會人員對如何合理分配資源、優化資本結構，做到債務負擔緩解、資金周轉加速、資金使用效率提高等較為深遠的財務管理問題，以及究竟如何規范財務以對接資本等，缺乏研究與學習。

2.3 監控風險

作為獨立個體，政府部門目前難以對雙創企業進行實時監控，僅依靠簡單的財務審計和日常抽查。加上高科技項目由于市場中參照系太少，政府部門更難把握到企業真實運營狀態，如企業真實財務狀況、技術上的先進性等。此外，當項目運營出現問題時，為了保住融資資金，企業更可能會選擇隱瞞而不是上報。因此，由于信息不對稱，已降低了政府對公共資金使用的監控力度，并導致當前風投機構普遍對雙創企業持懷疑態度。

2.4 經濟與社會效益風險

對于政府這個特殊的投資主體而言，風險一方面來自于所投領域不確定性強，另一方面則源于收益回報緩慢的特殊性。政府對雙創企業進行融資支持，卻無法直接獲取其經濟收益，唯一的回報途徑是區域未來的企業稅收，顯然這只占區域總稅收的一小部分。更不用說這些雙創企業多處于起步階段，企業本身也無利潤可言。以南京市中心七區的145家眾創空間為例，服務收費、財政補貼和場地出租仍是當前南京市眾創空間的主要收入來源，在2016年的總收入中分別占比51.66%、25.19%和10.68%，其中，投融資服務收費只占9.2%(含在51.66%的服務收費中)，而且，只有48家的服務收費超過10萬元，有4家眾創空間的服務收入不足1萬元，有77家眾創空間必須依賴財政補貼才能實現收支相抵，只有13家眾創空間的場地出租收入高于100萬元。由此可見，各家眾創空間及其他孵化器均慘淡運營，收益極低，也難以對入駐創客和雙創企業提供有效的資金支持。此外，雙創企業若獲得良好的發展，還需要平衡好企業投資者、股東、勞動者、消費者、政府與社會各方面的利益關系。例如，目前許多雙創企業在政府劃撥的資金用完后，繼續發展就得依靠各種民間融資，造成不少創業者深涉民間高利貸或非法集資。如果不追加融資，項目流產的比率就會過高，這對區域的經濟增長、產業引導、勞動就業與金融穩定，以及整體聲譽等方面均會產生負面影響。

3 針對雙創企業風險而研發的線上+線下智能評估體系

若要對雙創企業的上述風險進行有效治理，就要依據風險來源要素對企業進行 “精準的畫像”。為此，作者團隊在總結多年來培育雙創企業的基礎上，與某大數據公司合作，為南京市棲霞區雙創企業開發了一套人工智能軟件——線上+線下績效評估體系。

3.1 初創企業智能評估系統——線上作業

根據表1中的評估體系制作智能評分模型，委托大數據公司利用云數據語義化與自然語言處理精準匹配技術，來挖掘初創企業及其人員的公開數據，并提供區政府所屬相關部門的數據接口，以供應相關保密數據。例如：金融數據、信用數據、電力數據、煤氣數據、自來水數據、道路交通數據、客運數據、IP地址數據、住房數據、海關數據、出入境數據、醫療數據、教育數據、環保數據等等。平臺幾乎完全使用從網絡上 “淘”來的客觀數據，避免由各企業自行填寫數據，由此搭建一個由專業搜索軟件獲取相關數據，并導入評分體系而自動獲得評分結果的智能系統，如表1所示。

在上述智能評估體系中，作者團隊設計了四大指標體系：經濟類指標、社會效益指標、科技效益指標和管理指標。其中，經濟類指標是從雙創企業的銷售額、凈利潤與納稅額等角度評判，反映的是企業的經濟成長性。考慮到無論哪種創客，亦或是雙創企業，最終的目標都是要實現盈利，否則也不符合市場經濟性質，因此，經濟指標是第一位的；社會效益指標是從企業品牌度、引進人才、社保等角度評判，是從人才視角來反映雙創企業的人才與品牌貢獻度。現代企業成功發展的軟資源包含了品牌知名度、人才集聚度與規范度等。因此，社會效益指標對于地方政府來說，也是非常重要，通常放在第二位來考量；科技效益指標是從專利與科技立項、研發、新品開發等多角度評判，考察的是雙創企業對區域的科技貢獻度，是中央與地方大力落實 “創新驅動發展戰略”的重要抓手；管理指標是從企業的戰略規劃、團隊學習能力、運營規范度等方面評測，考察的是雙創企業未來高速成長的基礎。這項指標是從天使投資角度來看企業發展前景，即天使投資 “首重CEO和管理團隊，次看項目”。綜上，該評估體系全面系統的考察了雙創企業的成長性、企業價值、科技貢獻度以及人才的區域貢獻，反映了政府部門資助的價值，提示了雙創企業繼續成長和接受風險融資的價值。體系優點在于：所有數據來自于網絡和政府大數據，避免雙創企業自行填報和統計，節省了填報時間，提升了數據的客觀性和實時性，而且系統參照人工智能設計自動學習功能，可以不斷優化評估體系的結構、數據庫和企業分析能力。

表1 棲霞區雙創企業智能評估體系

續表1一級指標二級指標指標解釋賦分標準備注計分欄B.社會效益指標2.引進人才反映企業對高級人才吸引力,其中行業專家的評定擔任全國行業協會中全國專家委員會成員為標準招聘引進碩士以上人員,碩士一名0.2分,博士或副高職稱一名0.5分,行業專家或高級職稱一名得1分,滿分4分當年計算43.員工就業數反映企業對區域就業的貢獻總人數除以5取分,最高10分(兼職和勞務派遣人員按0.5人計算)年度計算104.員工平均工資與當地平均工資比,反映企業的薪酬水平 比值為分值,取值精確到小數點后兩位,滿分2分,年度計算25.社保繳納反映社保貢獻與職工留存的穩定性A=社保繳納率×1.5,最高得1.5分;B=企業社保平均繳納基數÷社保最低繳納基數÷1.5,最高得1分;本指標得分分值=A+B當年計算2.56.*人才入選情況反映領軍人才的國家認可情況國家省市各類人才資助計劃入選者,根據入選具體情況給予賦分累積計算﹡5小計:28.5C.科技效益指標1.專利申請專利申報數量最近24個月有一個申報加0.5分,滿分6分近兩年計算62.專利授權數專利擁有數量24月以前每個專利0.4分,12～24月內授權的專利每個0.6分,12個月以內授權專利每個0.8分累計計算83.科技立項反映科技企業科技研發能力區級立項0.5分,南京市立項1.5分,省部級立項2分,國家立項2.5分,同一項目取高,最高3分累計計算34.*各類研發機構按研發機構數量計算建立博士后流動站、工程中心、享受政府政策支持的實驗室等,有一個加5分,每加一個加3分,最高5分累計計算,﹡55.*各類獲獎情況各類科技獎項獲得情況,以項目為統計單位。獲市級科技獎1項得3分,每加1項得1分;獲省部級科技獎1項得4分,每加一項得2分;獲國家科技獎1項得5分,每加一項得3分。最高6分。按獲獎等地遞減一分累計計算,以項目為統計單位,單項目重復獲獎不累計,取最高獎﹡66.*委托開發受委托代第三方開發科研項目有一個加1.5分,最高3分累計計算,特殊情況:當企業C類科技效益指標總得分低于10分時,企業承接的或正在進行中的重大、綜合性、系統性、規模性項目或合同訂單,能夠證實企業具備一定綜合性技術實力的,計入本項,由專家組確定賦予附加分1.5或3分﹡3

續表1一級指標二級指標指標解釋賦分標準備注計分欄C.科技效益指標7.技術團隊占比反映技術團隊在項目團隊中的構成比,對保持技術力量團隊的企業予以賦分以技術人員數量占員工總數為評估依據,計算公式為:技術人員/員工總數×5+(n-1)×0.2,n=自公司成立到評估之時年數,滿分2分,得分精確到小數點后兩位當年計算28.新產品/服務開發技術對產品的支持,產品的開發能力新技術(服務)產品、新品種、新產品系列每個得1分;產品系列下的新單品、新功能、新改進每個加0.5;一年內擬開發投產上市但目前尚未投產的重要新產品或服務項目每個只得0.5分,滿分3分年度計算3小計:36D.管理指標1.戰略規劃(含商業模式)綜合考量公司的發展戰略及商業模式根據以下標準,線上粗評戰略規劃清晰度、理念科學度、實際操作性、實用性、時序性;商業模式的明確性、獨特性、科學性、營利性,以及商業模式現實性、歡迎度戰略規劃的關鍵性指標滿6個,得3分;4個,得2分;2個,得1分;無相關文本,得0分32.團隊學習強度及資本市場對接能力評估團隊學習能力,以及與資本市場對接能力根據以下標準,初步判斷領導團隊的對接資本市場的能力和行業成長能力考核1.參加各種專業培訓、會議以及協會活動的次數等。2.參加路演等對接資本的活動的次數,3.與資本、管理、法律等中介機構合作的次數等83.運營規范度考評公司內外運營的規范程度根據以下標準,初步判斷該初創公司在往規范性成長方面付出的努力程度考核1.有無官網或APP等對外網絡通道;2.有無內部管理平臺系統,包括管理的流程化;3.有無例會等內部制度;4.有無規范的內部流程體系24.管理費用占比考評管理支出以及其效率計算公式:6-(管理費用/銷售收入×20),分值精確到小數點后兩位,最高得分2分;企業運營前三年加上如下補償分:第一年1.5分,第二年1分,第三年0.5分年度計算25.高管團隊時間反映高管人員的投入度,納入計算人員包括:總經理、研發負責人、營銷負責人、管理負責人大于200天得2分,150～200天得1分,80～150天得0.5分,80天以下不得分年度計算,如果D4指標得分小于0.5分,本指標在150天以下不得分2

續表1一級指標二級指標指標解釋賦分標準備注計分欄D.管理指標6.財務管理考查評估企業財務管理規范性A:專職財務1分,委托代賬0.5分;B:財務清晰正確1.5分,賬目齊全但有瑕疵1分,賬目尚全但有舞弊0.5分,賬目不清或舞弊嚴重0分,A+B為本項得分年度計算,財務專家評審37.生產、服務、質量管理考查評估企業生產管理、質量管理、服務管理的規范性 根據以下標準,考察公司的生產管理體系、質量管理體系、服務管理體系等,是否健全。1.有無生產管理體系;2.有無服務管理體系;3.有無質量管理體系38.激勵制度激勵制度是否有、是否完善有股權激勵制度的得1或1.5分(依據股權激勵制度的覆蓋面和先進性),只有薪酬激勵制度的得0.5分,薪酬激勵制度完善先進的可酌情得1分;沒有激勵制度的不得分按評估當年實際情況評分1.5D類指標:基本分26.5分小計:26.5總分評定:指標中不帶﹡為基本項,為企業日常運營所必須考查事項;帶﹡為加分項,為企業個性化優勢事項。基本項滿分100分,另有加分項30分,85分以上為優秀,是重點扶持創業企業,70～85分為良好,55～70分為中等,55分以下為問題企業。

3.2 深度評估報告——線下作業

在智能系統自動獲得評分結果后，政府部門需要進一步的深度評估與數據校正時，可以組織各方面專家組成 “聯合評估小組”，進行實地考察、數據核實、高管匯報、深度交流等工作。主要內容有：

(1)實地考察。針對雙創企業實際的工作環境、人員和狀態進行現場了解和觀察。

(2)數據信息準確性的校正。由評估機構工作人員對于網絡抓取的雙創企業數據進行核實與校正，以避免數據失真現象。

(3)高管匯報。由雙創企業負責人對公司項目情況和實際運營情況進行整體性的簡要匯報，突出重點問題。

(4)深度交流。由行業專家、管理專家和投資專家與公司高管成員進行專項交流討論。

(5)出具評估報告。由評估機構在基于企業基本情況核查和綜合專家意見的基礎上，對每一個企業的評估結果撰寫詳細的評估報告。根據該報告，企業層面可以對自身的運營情況得到客觀的分析和印證，及時總結經驗或者改正錯誤方向，盡快實現企業的快速發展。政府層面可以宏觀上把握轄區內雙創企業的整體運營發展情況，對評估優秀雙創企業進行后續的推動和支持。

4 構建區域內雙創企業續融風險治理的法律框架

雙創企業具有不透明與高風險的特點，需要政府主管部門通過推動地方性立法，從制度層面上來規范雙創企業的績效評估流程，促進區域科技金融平臺建設，從而真正為雙創企業融資創造良好發展的法治環境。

4.1 建構區域內雙創企業后續融資法律框架

首先立法推動線下 “區域性科技金融平臺”構建。以南京市科委統計數據為例，截至2017年末，在南京市棲霞、江寧等中心七區的145家眾創空間中，絕大部分空間聲稱能提供投融資服務，只有 “眾創王巢”和 “南藝E-FAB-LAB創客空間”2家的宣傳中沒有 “投融資服務”這一項。但是，經過對上述空間1000份 “雙創企業融資狀況問卷調查”發現，上述各空間96.2%的雙創企業均聲稱缺乏資金。雖然投融資服務收益也是多數眾創空間聲稱的主要盈利模式，但目前經統計只有10家實現了該項收益。因此，包括眾創空間在內的各種孵化器，急需要一種融合資本與創新的平臺。區域科技金融平臺正是一種將 “資本鏈、創新鏈、產業鏈”三者融合在一起的制度平臺[12]，旨在通過其三大服務功能——投融資服務、引導與孵化服務和綜合服務，組織政府、企業、科研機構、市場、社會中介機構等各種主體融資參與，形成一個區域信息共享與多元風險分擔的機制，見圖1[13]。

圖1 區域性科技金融平臺

其次是線上評估體系的法律授權。為了減輕雙創企業的填報負擔，建議普遍采用線上作業的大數據采集方式。雙創企業與參與區域科技金融平臺的相關金融單位，需要與政府部門、公用企業等多方簽訂一份允許實時監控和調取數據的 《授權委托書》 《框架協議》。這樣線上評估平臺就獲得了對接政府部門、各金融及準金融單位的大數據接口調取數據，以及大規模搜索創業團隊及其公司隱私信息的法律依據，否則有可能涉嫌違反網絡信息安全法規。

最后是智能評估體系的法律規范問題。通過由上述評估體系所獲取的深度報告，區域科技金融平臺可以為企業精準 “畫像”，并提供結果給地方政府部門。地方政府據此可進一步立法來規范和完善區域內科技金融平臺體系，以增加優質初創企業的融資途徑和方式。包括：通過財政補貼政策，鼓勵區域內商業銀行加強對雙創企業的債權融資，適當簡化部分貸款程序，使優質雙創企業貸款更便捷；通過政府的引導基金，協助風險投資機構、私募基金在本區域對優質雙創企業的投資；對于問題企業的處置，即雙創企業無法繼續運營時，合理的處置也能避免債務的堆積，減少糾紛，優化區域金融環境[14]。雖然，雙創企業的技術風險和市場風險難以靠上述 “線上+線下”風險評估體系來完全規避掉，但是通過上述智能評估系統的數據積累和自動學習，則可以在投資項目的篩選程序中發揮日益重要的作用。

4.2 規范孵化、引導及商業加速的整體配套措施

首先，對于上述雙創企業，地方政府須立法促進區域科技金融平臺搭建一個 “雙創企業孵化中心”，通過定期集中開展的創客培訓和咨詢講座，幫助其進行市場推廣，降低雙創企業初期的生存成本和風險，提高其存活率。例如，南京市棲霞區已連續三年舉辦 “創業訓練營”。2015年率先在江蘇省舉辦了首家區級創業訓練營；2016年選聘了75家管理、金融、法務、財稅等專業機構，集中進了聯盟，為雙創企業提供一站式的服務；2017年又投資將上述 “雙創企業智能評估體系”上網試運營。此外，2017年9月南京市又推出 “兩落地一融合”工程，其中的新型研發機構將逐漸改變直接由政府親自充當 “天使投資人”和 “科技及人才孵化器”的尷尬角色，轉而由科研院所與社會資本相結合來遴選和資助科技項目。實際上，這類新型研發機構更需要本文介紹的 “雙創企業智能評估體系”來助力其所孵化項目與雙創企業的后續融資[15]。

其次，政府須立法促進區域科技金融平臺，搭建一個 “雙創企業加速中心”，即針對雙創企業經營上的短板，組織資源進行補強對接，包括：執行團隊的補強，方式有委派和引進兩種，范圍包括含企業管理、營銷、財務、技術，等等；商業模式的改造與重建；行業資源的對接，含市場資源，即對接直接與間接的客戶渠道；資本的對接業務；資產的重組，即主動整合行為，等等。因此，對于區域內的律師事務所、會計師事務所、管理咨詢公司等中介咨詢機構，就需要立法鼓勵其集聚至區域科技金融平臺上來，并鼓勵其引導雙創企業，促進其合法、合規經營，避免雙創企業誤入歧途，喪失與資本市場對接的良好態勢。

結語：雙創企業的后續融資風險在于決策無法依靠客觀、高效的前期運營績效評估數據。利用本團隊開發的 “線上+線下”智能績效評估系統，地方政府項目管理部門和金融機構均可跟蹤項目、后續融資和防范風險。依托區域科技金融平臺的建構，雙創企業續融風險的治理，可以在法治的軌道內從容規劃和合理防范。