我國城鎮居民財產收入影響因素分析

摘 要：本文基于統計描述性分析和面板數據模型方法，考慮了財產收入的幾方面因素，選取了城市CPI、GDP指數、存款基準利率、上證綜合指數、房價增長率和保險深度6個解釋變量，使用2003年至2013年31個省級面板數據對影響財產收入的因素進行了分析。物價、宏觀經濟環境、央行政策、金融市場環境、保險市場、房地產市場等相關指標都會在一定程度上影響城鎮居民的財產收入，且影響程度不一樣。

關鍵詞：財產收入； 面板分析； 影響因素

一、研究背景

在經濟高速發展的今天，我國政府更加注重共享發展，創造越來越多的財富使其流入人民手中，逐步完善我國的收入分配格局，努力縮小貧富差距。值得注意的是，在我國居民的人均總收入中，人均財產收入從無到有，并且在其中的比例逐步加大。

在《中國統計年鑒》中的主要指標解釋中，財產收入是指住戶或住戶成員將其所擁有的金融資產、住房等非金融資產和自然資源交由其他機構單位、住戶、個人支配而獲得回報，然后扣除相關的費用之后得到的凈收入。進行財產收入影響因素的分析不僅可以探索我國國民財富保值增值的新途徑，還可以進一步深入到我國貧富差距的研究中，這對國民經濟的繁榮發展有著非常重要的意義。

二、文獻綜述

（一）國家政府層面

董虹（2009）從國家產權制度因素、投資市場制度因素、稅收制度因素、社會保障制度因素的正式制度理論角度和非正式制度理論角度對影響中國城鎮居民財產收入的制度因素進行了實證分析，對如何提高居民的財產收入提出了合理的政策建議。董愛榮（2008）在對提高居民財產收入的思考中提出政府應當把握好“創造條件”的職能，從法制保障、政策體系和市場環境等多方面創造條件，達到讓群眾獲得更多財產收入的目的。

（二）社會市場層面

廉萌（2013）在提高我國居民財產收入的金融路徑分析中，從金融視角研究了我國居民財產收入的增長方式，并運用了金融市場的常見指標進行了實證分析，肯定了市場性金融支持路徑在財產收入長過程中的主導作用，希望通過運用價格規律、供給規律等市場規律，使市場這只“看不見的手”對國民財富的累積發揮巨大的作用。

（三）居民個人層面

吉首丞（2013）在對中國城鎮居民財產收入的影響因素分析中，用居民財產擁有量（動產和不動產兩方面）、居民的教育水平和風險意識等相關數據做了面板數據模型的實證分析，得出居民的財產收入是在居民財富的基礎上衍生出來并逐步積累的，教育投入的增加使得居民在做風險投資時更加理性，對于財產收入的增長也有不容忽視的影響作用。霍飛飛（2013）認為人的教育程度會影響勞動報酬、就業率，人的消費觀念會受到年齡影響，人的風險意識會影響自己在做投資時的選擇，以上因素都會影響到居民自己的財產收入。羅富政（2011）的思想是，風險意識的提升與風險教育的強化能夠提升財產性收入。Gollier（ 2002）認為在具備一定財富的基礎上，財產收入主要取決于居民對家庭資產的主觀配置，然而主觀上的決策是由風險規避的態度與投資機會共同決定的。

三、我國城鎮居民財產收入影響因素實證分析

（一）獲取數據

2003年以后我國統計工作趨于完善，統計口徑基本一致，故本文選取的數據從2003年開始可用性更高。由于目前最新的的統計年鑒只可以查找到2014年的數據，而2014年關于財產收入的統計解釋和界定發生了改變，故在面板分析中將2014年數據剔除掉，采用了2003年到2013年共11年31個省市自治區的面板數據。

（二）變量確定及指標選取

在對國內外學者有關財產收入的探索成果的基礎上，結合經濟學的有關理論，根據我國財產收入的來源結構，關于各變量的數據選取如下：（1）本文的因變量Yit，為各省市自治區城鎮居民的人均財產收入對數值，地區用i表示（i為1至31），時間用t表示，數據來源《中國統計年鑒》；（2）自變量X1it為以2003年為基期的定基的城市消費者價格指數CPI，數據來源《中國統計年鑒》；（3）自變量X2it為定基的國內生產總值（GDP）指數，以2003年基期，數據來源《中國統計年鑒》；（4）自變量X3it為中央人民銀行公布的基準存款利率，采用各年年底數據，數據來源于中國人民銀行貨幣政策司2015年10月24日公布的《金融機構人民幣存款基準利率》；（5）自變量X4i4為上證綜合指數的對數值，用來表示金融市場的景氣情況，數據來源《中國統計年鑒》；（6）自變量X5it為各省歷年的房價增長率（單位%），數據來源《中國保險年鑒》；（7）自變量X6it為各省市自治區歷年的保險深度，是保險費用與當地GDP的比值（單位%），反映保險市場的發展狀況以及人們的風險意識，數據來源《中國保險年鑒》。

（三）回歸分析

運用Stata14對各個變量進行單位根檢驗，一階差分后都趨于平穩。進一步運用Kao（Engele-Granger based）兩步檢驗法，驗證得到自變量與因變量之間存在協整關系。

以城鎮居民人均財產收入的對數值Yit為因變量，城市CPIX1it、GDP指數X2it、基準存款利率X3it、上證綜合指數的對數值X4it、房價增長率X5it、保險深度X6it為自變量，建立如下模型：

Yit=α1X1it+α2X2it+α3X3it+α4X4it+α5X5it+α6X6it +εit+C

四、結論及建議

通過簡單的回歸分析，可以得出以下結論：我國城鎮居民的財產收入與城市消費者價格指數、GDP指數、基準存款利率、上證綜合指數的對數值呈現正相關的關系，P值均小于0.05。與保險深度之間存在著不顯著的正相關關系，與房價增長率呈現不明顯的負相關關系。

我國城鎮居民的財產收入逐年增長，具有發展潛力，可以作為我國居民收入中不可忽視的一部分。財產收入的變動能夠對我國的貧富差距產生影響，當低收入組的財產收入增長速度超過高收入組財產收入的增長速度時，貧富差距會有縮小的趨勢，低收入組由于財產收入的增收會是其逐步向中等收入組發展，進而縮小我國的貧富差距，減緩社會矛盾。財產收入的增長如果能夠超過物價的增長速度，對于居民財富來說能夠對抗通貨膨脹帶來的貶值沖擊，達到保值增值效果。

參考文獻：

[1]董愛榮.對提高居民財產收入的思考[J].中共太原市委黨校學報，2008， （2）：12-15.

[2]董虹.中國城鎮居民財產收入增長的制度因素分析[D].西安：陜西師范大學，2009.

[3]霍飛飛.中國城鎮居民財產收入影響因素分析[D].大連：東北財經大學，2013.

[4]吉首丞.中國城鎮居民財產收入的影響因素分析[J].特區經濟，2013， （2）：166-169.

[5] Gollier ， C. what does theory have to say about household portfolios [A]，GuisoL， Haliassos， M.andJappelli，T.Household portfolios[C].Cambridge，MA：MIT Press，2002.

作者簡介：

單怡然（1994—），女，山西臨汾人，山西財經大學2016級金融學碩士研究生.