江蘇省上市公司研發投入現狀和對策分析*

□ 袁 超,吳香華

(南京林業大學 經濟管理學院，江蘇 南京 210037)

1 引言

改革開放40年來，我國企業的高速發展，為中國經濟的高速增長提供了源源不斷的動力。在中國國民經濟的整體質量中，上市公司已經成為重要支柱。但我們也知道，對企業而言，想要持續發展，轉型升級是必不可少的，因此，在科技創新的大背景下，需要企業不斷提高創新意識，增加研發投入并重視產出效率。

江蘇地處長江經濟帶，下轄13個設區市，是唯一所有地級市都躋身百強的省份，截至2017年，該地區人均生產總值107189元，是中國經濟最活躍的省份之一。作為中國制造業根基大省，同時也是經濟排頭兵的江蘇省，企業轉型升級氛圍尤其濃厚。而各行各業的上市公司作為個中翹楚，在改革這個重要的時代命題上必然有著更深刻的感觸，關于其研發投入問題的研究也自然顯得愈發重要。

2 江蘇省上市公司研發投入現狀分析

2.1 江蘇省上市公司概況

相較于發端于1990年的A股市場，江蘇1993年才實現上市公司的從無到有，而后緊跟資本市場發展節奏一路擴張[1]。特別是自2010年以來，江蘇省上市企業數量急劇增長，2017年新增加上市企業63家，突破歷年新高。鑒于此，下文分析我們以2010-2017年間江蘇省上市公司的數據作為代表(數據來源：國泰安數據庫、江蘇省統計局)。

2.2 研發投入規模分析

從整體看，江蘇省上市公司的研發投入規模從27.62億元增長至371.96億元，增長了13.5倍。

從行業上看，2010-2017年累計研發投入最高的是制造業,累計研發投入776.07億元，其次是信息技術產業，累計投入172.65億元，金融業與傳播文化產業投入規模相當，分別為5.63億元，而交通運輸、倉儲業的研發投入規模最低，僅為5.63億元。

從地區來看，以2017年的數據為例，上市企業最多(78家)的蘇州市的研發投入為50.7億，而擁有54家上市企業的南京市當年的研發投入達到了71.7億，擁有46家上市公司的無錫市研發投入為39.4億，常州、徐州、揚州規模相當，研發投入最低的城市為淮安和泰州。

2.3 研發投入強度分析

由于上市公司所處的行業不同，僅用研發投入絕對數來反映研發狀況，不夠全面也不合理。因此用研發投入強度來反映不同行業研發狀況更具有可比性[2]。

2.3.1 分行業投入強度分析

各行業的研發投入強度如圖1所示，從中我們可以看出：

①信息技術產業研發投入強度在所有行業中一直處于領先水平，2017年達到了4.82%；與排名第二的制造業相比，高出了1.36個百分點，這也是由于該行業的特點決定的。

②交通運輸、倉儲業和批發、零售業在初期研發投入較低，但近年來增速較快。

③傳播與文化產業的研發投入強度在七年間波動上升，2013年為最低值0.62%，2014年達到了近幾年內的最高水平1.9%，但整體而言，整個行業的研發投入規模和增速較低，還有很大的發展空間。

④建筑業、制造業及綜合類產業的研發投入強度在行業間處于中等偏上水平，并且也在以可觀的速度不斷增長。

圖1 各行業研發投入強度

2.3.2 各地區研發投入強度分析

圖2 各城市研發投入強度情況(單位：%)

2017年全省研發投入強度的平均值為2.55%，說明該省對于研發投入有著足夠的重視；上市企業數量和研發投入規模均不顯著的連云港市，其研發投入強度卻遙遙領先其他市，位居全省第一；值得一提的是，經濟實力和研發投入規模都排在全省前列的蘇州、南京、無錫三市在研發投入強度方面均低于南通、徐州等市，處于全省平均水平附近，這體現了三大市在大力發展經濟的同時對研發的重視卻不夠，而南京市的研發投入強度甚至低于平均值，針對南京和連云港的情況，原因分析如下：

在南京市營業收入排名前十的企業中，超過一半的企業研發投入強度低于全市平均水平2.09%，不可忽略地，營收較高而投入強度較低的這些企業，確實從整體上拉低了南京市整體的研發投入強度。進一步分析不難看出這些企業多數屬于投入強度較低的零售業、制造業等，由于其本身的特性，對科技創新的需求較少。正是由于缺少高科技產業的支撐，導致了南京市的研發投入強度遠遠低于全省平均值。

連云港共有4家上市企業，分別是恒瑞醫藥、康緣藥業、日出東方、石英股份。恒瑞醫藥和康緣藥業作為國內知名藥企，對研發創新的需求較高，2017年兩家企業的研發投入強度均超過10%。日出東方和石英股份作為高科技產業，也都十分重視科研投入，雖然它們的研發投入強度不如前兩家企業，但卻高于全省平均值。因此，從整體上帶動了連云港市的研發投入強度。

3 江蘇省上市公司研發投入產出效率分析

在從整體上分析了江蘇省上市公司研發投入規模和強度現狀后，我們想要了解該省研發投入的產出效率情況[3]，由于各市情況不同，各行業也有差距，因此我們選擇在所有行業中研發投入的規模和強度一直處于最高水平的信息技術產業作為此次分析的重點，信息技術是推動經濟社會發展的支柱性產業，日益成為衡量一個國家和地區總體競爭力的重要標志之一。本次采用回歸分析法，具體分析如下：

3.1 數據來源

上市公司所屬行業以證監會行業分類結果為基準，企業投入產出數據來源于WIND數據庫和年報，其他變量數據來自CSMAR數據庫。

3.2 變量選取

因變量Y1(專利申請數)和Y2(無形資產所占比例)

自變量：X1(研發人員數量)、X2(研發投入金額)、X3(研發人員所占比例)、X4(研發金額所占比例)

3.3 分析方法

3.3.1 相關系數分析

3.3.2 回歸分析

3.4 結果分析

3.4.1 變量描述性及相關分析

各自變量之間在0.05的水平上達到顯著相關，即研發工作的人員投入和資金投入存在顯著正相關關系。研發人員所占比例和研發投入所占比例與專利申請數之間均呈現微弱相關，其中，前者與無形資產之間的相關系數為0.153，微弱正相關，后者與無形資產之間的相關系數為-0.054，微弱負相關，說明上市公司的研發投入轉變為專利的產出效果較好，但并未很好地轉化為公司的無形資產。

3.4.2 回歸分析

①因變量為專利申請數的回歸分析。

復相關系數R為0.9185，表示專利申請數與研發投入的人員、金額的絕對數和相對數都是高度相關的，調整后的復測定系數R2為0.7068，表示自變量能說明因變量的70.68%。計算得到F的p值為0.0004<0.05,說明了該回歸方程回歸效果顯著，即研發人員數量、投入金額、人員比例中至少有一個因素系數顯著不為0；

②因變量為無形資產的回歸分析。

復相關系數R為0.7095，表示研發投入對無形資產的貢獻雖然沒有專利申請數高但也達到了較高的水平，調整后的復測定系數R2為0.0689，表示自變量對因變量的解釋程度只能達到6.89%，解釋力度較小，與相關分析的結果一致，即公司的研發投入并未能很好地轉變為無形資產。

4 分析結論及對策建議

4.1 分析結論

首先，自2010年以來，江蘇省上市企業數量急劇增長，蘇州、南京、無錫作為省內的經濟較發達城市，在上市企業數量方面仍走在全省前列。從整體上看，該省上市公司的研發投入規模七年間增長了13.5倍，從行業上看，累計投入最高的是制造業，其次是信息技術產業。從地區上看，研發投入在20億以上的城市有蘇州等四市，投入最低的是淮安和泰州。

其次，該省上市公司的研發投入強度一直保持著較高的增長態勢，反映了其對于創新的重視程度越來越高；從行業來看，信息技術產業遙遙領先；從地區看，經濟實力和研發投入規模都排在全省前列的蘇州、南京、無錫三市在研發投入強度方面均處于全省平均水平附近，體現了三大市在大力發展經濟的同時對研發的重視卻不夠。

最后，我們以信息技術產業為例分析了該省上市企業研發投入產出的效率，從回歸結果看，研發投入的增加量更多地表現在專利申請數量的增加上，并沒有使得無形資產比例顯著提高，說明研發投入總額大部分費用化，資本化情況不太顯著。

4.2 對策建議

根據上述分析結果，對江蘇省上市公司提出以下建議：

4.2.1 進一步提高企業的科技創新意識

加強科技創新的理念教育在改革的社會大背景下尤為重要，各行各業應該注重研發投入，從技術創新角度給企業帶來可持續的增長動力。尤其需要注意的是，蘇州、南京、無錫三市的上市企業對研發創新的重視度不足，這就需要政府積極引導，加大扶持力度，鼓勵企業在發展經濟的同時注重研發能力的提高。

4.2.2 推動產業轉型升級

加快產業結構調整，完善現代產業體系，借助互聯網和大數據的發展，推動傳統產業轉型升級，完成從制造大省向智造大省的轉變；作為高校云集的南京市，更要利用好已有的人才資源優勢，深化科技體制改革，著力構建以企業為主體、市場為導向、產學研結合的技術創新體系，加強企業與高校之間的交流合作，提高科技創新能力，促進企業轉型，同時，也要注重高端人才的引進與保留，為城市發展增加后勁。

4.2.3 改善研發投入的產出效率

針對上市企業研發投入產出效率不高的問題，可以從資源配置入手，有效配置人力資源和資金等，摒棄“一昧增加研發投入”的錯誤理念，注重研發活動的價值和質量。也可以在企業內部的績效考核中建立投入產出的相關評價機制，有效監控和評價研發投入活動質量，并定時進行總結和改善，將研發投入產出與績效掛鉤，設立研發投入產出單項獎，激發研發人員的積極性和創造性。