立足高起點(diǎn)，把握新機(jī)遇，加快推進(jìn)上海再保險(xiǎn)中心建設(shè)

許 閑 復(fù)旦大學(xué)風(fēng)險(xiǎn)管理與保險(xiǎn)學(xué)系

李立松 太平再保險(xiǎn)（中國(guó)）公司

再保險(xiǎn)中心建設(shè)一直以來(lái)都是上海國(guó)際金融中心建設(shè)的重要內(nèi)容。近年來(lái)，上海再保險(xiǎn)中心建設(shè)不斷取得進(jìn)展。市場(chǎng)主體數(shù)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，再保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)鏈日趨成熟；上海保交所的設(shè)立為再保險(xiǎn)交易平臺(tái)的搭建創(chuàng)造了條件；人民幣跨境金融服務(wù)和自由貿(mào)易賬戶的各類跨境服務(wù)，為再保險(xiǎn)資金流動(dòng)提供了便利。未來(lái)一段時(shí)期既是保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇期，也是行業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵期。再保險(xiǎn)作為保險(xiǎn)業(yè)的重要組成部分，在保障行業(yè)穩(wěn)健運(yùn)行、提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平、支持創(chuàng)新和擴(kuò)大對(duì)外開放等方面有不可替代的作用。因此，進(jìn)一步推進(jìn)再保險(xiǎn)中心建設(shè)對(duì)于上海“五個(gè)中心”建設(shè)和保險(xiǎn)業(yè)深化改革開放具有重要意義。

一、未來(lái)幾年是上海再保險(xiǎn)中心建設(shè)的重要機(jī)遇期

從國(guó)內(nèi)外的形勢(shì)分析看，上海再保險(xiǎn)中心建設(shè)面臨著幾個(gè)方面的重要機(jī)遇。

（一）國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展提供了市場(chǎng)機(jī)遇

在剛剛過(guò)去的2018年，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)收入超過(guò)3.5萬(wàn)億元人民幣（截至2018年11月底），中國(guó)將連續(xù)三年成為世界第二大保險(xiǎn)市場(chǎng)。再保險(xiǎn)是保險(xiǎn)業(yè)的內(nèi)生需求，保險(xiǎn)市場(chǎng)越大，再保險(xiǎn)需求越大；保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展程度越高，再保險(xiǎn)越重要。我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的巨大體量和高質(zhì)量發(fā)展，必然要求規(guī)模更大、保障范圍更廣、專業(yè)程度更高、產(chǎn)品更豐富的再保險(xiǎn)市場(chǎng)與之相匹配。目前，國(guó)內(nèi)每年的再保險(xiǎn)分出規(guī)模已經(jīng)達(dá)到2000億元左右，如此巨大的交易量必然要通過(guò)一定的市場(chǎng)才能實(shí)現(xiàn)。如果能不斷優(yōu)化市場(chǎng)環(huán)境，通過(guò)積極引導(dǎo)，將分散在不同市場(chǎng)和渠道的業(yè)務(wù)逐步集中到上海市場(chǎng)，就能為再保險(xiǎn)中心提供充足的業(yè)務(wù)支持，創(chuàng)造必要的發(fā)展條件。

（二）上海國(guó)際金融中心和自貿(mào)區(qū)建設(shè)提供了政策機(jī)遇

上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)為再保險(xiǎn)中心提供開放的國(guó)際平臺(tái)，再保險(xiǎn)中心同時(shí)也是服務(wù)于自貿(mào)區(qū)建設(shè)的主要目標(biāo)。自貿(mào)區(qū)建設(shè)明確提出要打造全方位擴(kuò)大開放的新高地、高質(zhì)量發(fā)展的新高地、推動(dòng)長(zhǎng)三角更高質(zhì)量一體化發(fā)展的新高地和服務(wù)“一帶一路”建設(shè)的新高地等新的發(fā)展目標(biāo)。上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)高度開放，以其極高的政策自由度，給再保險(xiǎn)中心建設(shè)提供了充足的政策條件。再保險(xiǎn)中心服務(wù)自貿(mào)區(qū)的新目標(biāo)，給自貿(mào)區(qū)建設(shè)提供新動(dòng)力，注入新元素。人民幣的國(guó)際化進(jìn)程已經(jīng)進(jìn)入了關(guān)鍵階段，全球性的再保險(xiǎn)市場(chǎng)可以為離岸人民幣提供一個(gè)廣闊的資本市場(chǎng)。推動(dòng)人民幣跨境結(jié)算服務(wù)，服務(wù)于人民幣成為國(guó)際上普遍認(rèn)可的計(jì)價(jià)、結(jié)算及儲(chǔ)備貨幣的目標(biāo)。

（三）國(guó)際保險(xiǎn)市場(chǎng)格局變化提供了外部機(jī)遇

再保險(xiǎn)中心是保險(xiǎn)交易全球化和風(fēng)險(xiǎn)全球分散的產(chǎn)物，巨大而活躍的保險(xiǎn)市場(chǎng)是形成再保險(xiǎn)中心的前提條件。根據(jù)Sigma雜志的統(tǒng)計(jì)，上世紀(jì)60年代，西歐和北美保險(xiǎn)市場(chǎng)占全球市場(chǎng)的95%。倫敦、蘇黎世和百慕大等國(guó)際再保險(xiǎn)中心就是伴隨歐洲、北美等發(fā)達(dá)市場(chǎng)出現(xiàn)的。進(jìn)入21世紀(jì)后，亞太市場(chǎng)成為全球保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展最快的區(qū)域，地位越來(lái)越重要。2017年，亞太市場(chǎng)在全球的占比已經(jīng)超過(guò)30%。但目前亞太地區(qū)尚未形成真正意義上的國(guó)際再保險(xiǎn)中心，即使是再保險(xiǎn)交易比較集中的中國(guó)香港和新加坡，長(zhǎng)期以來(lái)也只是類似于倫敦等國(guó)際再保險(xiǎn)中心的附屬市場(chǎng)。國(guó)際保險(xiǎn)市場(chǎng)格局的此消彼長(zhǎng)，決定了亞太地區(qū)必然會(huì)形成一個(gè)再保險(xiǎn)中心。上海雖然起步較晚，但作為中國(guó)改革開放的窗口，背靠全球第二大保險(xiǎn)市場(chǎng)，在保險(xiǎn)業(yè)深化開放和全力推進(jìn)國(guó)際金融中心建設(shè)背景下，完全有條件打造成亞太地區(qū)的再保險(xiǎn)中心。

二、合理定位，打造差異化的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

（一）立足于服務(wù)好國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，快速形成聚集效應(yīng)

現(xiàn)有的國(guó)際再保險(xiǎn)中心有著幾十年、甚至幾百年不斷成熟的市場(chǎng)和業(yè)務(wù)體系，在亞太地區(qū)的中國(guó)香港和新加坡也具備一定的先發(fā)地位。而作為一個(gè)新市場(chǎng)，一開始就想從其他成熟市場(chǎng)中切蛋糕是不切實(shí)際的。相比而言，上海再保險(xiǎn)中心最大的優(yōu)勢(shì)就是體量巨大且充滿活力的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。事實(shí)上，再保險(xiǎn)中心起步階段都是以服務(wù)特定保險(xiǎn)市場(chǎng)為立足點(diǎn)的。例如，百慕大市場(chǎng)成立之初主要是服務(wù)美國(guó)市場(chǎng)。立足于服務(wù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，以業(yè)務(wù)聚合為切入點(diǎn)，加快形成對(duì)資金、機(jī)構(gòu)、人才、技術(shù)、信息等關(guān)鍵市場(chǎng)要求的聚集效應(yīng)，對(duì)上海再保險(xiǎn)中心建設(shè)而言既是現(xiàn)實(shí)之需，也是長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)所在。

（二）以國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)的國(guó)際化帶動(dòng)離岸業(yè)務(wù)的發(fā)展

立足服務(wù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)并不等于不要國(guó)際化，而國(guó)際化是再保險(xiǎn)交易的本質(zhì)屬性之一。無(wú)論在哪個(gè)市場(chǎng)，都需要遵守一致的交易規(guī)則，相關(guān)的合同、條款、交易方式以及技術(shù)方法也都是國(guó)際通用的。通過(guò)上海再保險(xiǎn)中心實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)與國(guó)際市場(chǎng)的有效對(duì)接，進(jìn)一步培育國(guó)際化的市場(chǎng)環(huán)境，彌補(bǔ)人才、技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)等國(guó)際化短板。同時(shí)，借助國(guó)際金融中心和自貿(mào)區(qū)建設(shè)的各項(xiàng)支持政策，創(chuàng)造更加有利于經(jīng)營(yíng)國(guó)際業(yè)務(wù)的營(yíng)商環(huán)境，逐步吸引離岸再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)到上海市場(chǎng)交易。將上海再保險(xiǎn)中心打造成國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)的“出口”和離岸業(yè)務(wù)的“入口”，進(jìn)而成為我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)雙向開放的橋頭堡。

（三）以服務(wù)“一帶一路”倡議和中國(guó)企業(yè)“走出去”作為國(guó)際化的重要推動(dòng)力

金融服務(wù)的國(guó)際化跟隨貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)資本的國(guó)際化，這不僅是各國(guó)金融業(yè)國(guó)際化的成熟經(jīng)驗(yàn)，也是金融業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的具體體現(xiàn)。在“一帶一路”倡議和中國(guó)企業(yè)“走出去”的大背景下，產(chǎn)業(yè)投資、項(xiàng)目建設(shè)、貿(mào)易發(fā)展以及人員、物資、技術(shù)、信息的交流必然產(chǎn)生更多、更復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)管理需要，對(duì)保險(xiǎn)業(yè)而言是重大機(jī)遇。但把握機(jī)遇需要實(shí)力，特別是全球領(lǐng)域的復(fù)雜風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)于長(zhǎng)期在國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)的保險(xiǎn)企業(yè)而言并非強(qiáng)項(xiàng)。雖然目前，國(guó)內(nèi)外保險(xiǎn)企業(yè)都在積極布局，但對(duì)于這種涉及全行業(yè)的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，不是靠一家公司單打獨(dú)斗可以解決的。如果以上海再保險(xiǎn)中心為平臺(tái)，整合行業(yè)資源，不斷提供和完善對(duì)中國(guó)產(chǎn)業(yè)、資本、項(xiàng)目、貿(mào)易及其他相關(guān)領(lǐng)域國(guó)際化過(guò)程中的保險(xiǎn)解決方案，不僅能服務(wù)國(guó)家所需，也必將大大提升國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)的國(guó)際化程度和能力。

（四）圍繞國(guó)家災(zāi)害防治服務(wù)民生保障

習(xí)近平總書記明確指示，加強(qiáng)自然災(zāi)害防治關(guān)系國(guó)計(jì)民生，要建立高效科學(xué)的自然災(zāi)害防治體系，提高全社會(huì)自然災(zāi)害防治能力，為保護(hù)人民群眾生命財(cái)產(chǎn)安全和國(guó)家安全提供有力保障。黨中央、國(guó)務(wù)院高度重視災(zāi)害防治工作，2016年底印發(fā)了《關(guān)于推進(jìn)防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)體制機(jī)制改革的意見》；2018年10月，中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第三次會(huì)議專題研究提高我國(guó)自然災(zāi)害防治能力問(wèn)題。近年來(lái)，在監(jiān)管部門和各地政府的支持引導(dǎo)下，保險(xiǎn)業(yè)也在積極開展巨災(zāi)保險(xiǎn)試點(diǎn)等工作，并取得了積極成果。如何有效分散和管理風(fēng)險(xiǎn)是巨災(zāi)保險(xiǎn)制度建設(shè)的一個(gè)核心問(wèn)題，而再保險(xiǎn)是解決這一問(wèn)題的關(guān)鍵。從世界各國(guó)的巨災(zāi)保險(xiǎn)實(shí)踐來(lái)看，最重要的就是建立一套以再保險(xiǎn)原理為核心的、行之有效的風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制。上海再保險(xiǎn)中心可以聚行業(yè)之力，圍繞巨災(zāi)保險(xiǎn)和災(zāi)害管理進(jìn)行研發(fā)創(chuàng)新，推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)在服務(wù)國(guó)家災(zāi)害防治和治理能力提升方面發(fā)揮更大的作用。

三、順應(yīng)趨勢(shì)，構(gòu)建面向未來(lái)的新型再保險(xiǎn)市場(chǎng)體系

（一）把握好金融業(yè)對(duì)外開放的新趨勢(shì)

2018年以來(lái)，我國(guó)金融業(yè)改革開放的力度進(jìn)一步加大，資本市場(chǎng)、銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)都出臺(tái)了多項(xiàng)擴(kuò)大對(duì)外開放的新舉措。與此同時(shí)，維護(hù)經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定始終是金融工作的重要目標(biāo)。再保險(xiǎn)中心的建設(shè)，是推動(dòng)金融業(yè)深化對(duì)外開放的重要布局。立足國(guó)內(nèi)，對(duì)接國(guó)際，上海再保險(xiǎn)中心可以承擔(dān)起國(guó)內(nèi)外保險(xiǎn)市場(chǎng)橋梁和紐帶作用，不僅可以更加有效地利用國(guó)際資本、技術(shù)和人才，更好地借鑒發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)和監(jiān)管的經(jīng)驗(yàn)；也能在境內(nèi)建立起真正跨境的金融市場(chǎng)，在更大范圍、更深層次上使中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)融入全球，推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)從以往的“單向開放”向“雙向開放”的轉(zhuǎn)型升級(jí)。同時(shí)，再保險(xiǎn)中心的作用也相當(dāng)于一項(xiàng)金融基礎(chǔ)設(shè)施，相比依靠海外再保險(xiǎn)中心而言，境內(nèi)再保險(xiǎn)中心更有利于實(shí)現(xiàn)維護(hù)行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行和金融穩(wěn)定的政策目標(biāo)。

（二）把握好國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的新趨勢(shì)

隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)面臨著增速放緩和盈利承壓的雙重挑戰(zhàn)，一些長(zhǎng)期積累的矛盾開始顯現(xiàn)。一是跑馬圈地和價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的粗放經(jīng)營(yíng)模式不可持續(xù)。二是供給和需求的結(jié)構(gòu)性失衡突出，一方面，大量傳統(tǒng)業(yè)務(wù)供給過(guò)剩導(dǎo)致低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)；另一方面，很多新型風(fēng)險(xiǎn)保障需求得不到滿足。三是隨著自然環(huán)境和社會(huì)環(huán)境的變化，風(fēng)險(xiǎn)狀況更趨復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)管理的難度和壓力進(jìn)一步加大。保險(xiǎn)業(yè)迫切需要通過(guò)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)實(shí)現(xiàn)由高速增長(zhǎng)向高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)型升級(jí)，才能突破發(fā)展瓶頸。在這一趨勢(shì)下，行業(yè)對(duì)于再保險(xiǎn)的需求已經(jīng)不僅僅是承保能力，更加體現(xiàn)為高附加值的產(chǎn)品創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。其他國(guó)際再保險(xiǎn)中心主要以交易職能為主，而上海再保險(xiǎn)中心則可以通過(guò)有效的機(jī)制設(shè)計(jì)和環(huán)境營(yíng)造，引導(dǎo)國(guó)內(nèi)行業(yè)主體加快新技術(shù)應(yīng)用、產(chǎn)品研發(fā)和服務(wù)創(chuàng)新，助力我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，在保險(xiǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展方面發(fā)揮獨(dú)特的作用。

（三）把握好科技金融變革的新趨勢(shì)

當(dāng)前金融科技的發(fā)展方興未艾，科技重塑金融業(yè)態(tài)已是大勢(shì)所趨。保險(xiǎn)業(yè)可能是最先受此沖擊的行業(yè)，也可能是最先被科技賦能的行業(yè)，關(guān)鍵在于如何選擇。即使是英國(guó)勞合社等老牌再保險(xiǎn)中心也將數(shù)字化作為其變革的核心。一方面，在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式下，國(guó)內(nèi)再保險(xiǎn)市場(chǎng)與國(guó)際成熟市場(chǎng)的差距較大。另一方面，我國(guó)金融科技的研發(fā)和應(yīng)用卻有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。就科技保險(xiǎn)領(lǐng)域而言，不僅有中國(guó)平安這樣的新興金融科技巨頭，也有眾安在線這樣的獨(dú)角獸，還有中國(guó)保險(xiǎn)交易所和中國(guó)保險(xiǎn)信息技術(shù)公司等行業(yè)層面的基礎(chǔ)信息服務(wù)供應(yīng)商。未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)可謂是“得科技者得天下”。上海“五個(gè)中心”建設(shè)不僅包括國(guó)際金融中心，也包括國(guó)際科創(chuàng)中心。上海再保險(xiǎn)中心不僅是業(yè)務(wù)交易中心，也應(yīng)該是保險(xiǎn)科技的研發(fā)、創(chuàng)新和應(yīng)用中心。憑借國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)的信息化基礎(chǔ)設(shè)施、領(lǐng)先的信息科技實(shí)力，以及不同領(lǐng)域金融科技的豐富實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，上海再保險(xiǎn)中心推動(dòng)保險(xiǎn)與科技深度融合，揚(yáng)長(zhǎng)避短，完全有機(jī)會(huì)借助科技變革的力量實(shí)現(xiàn)彎道超車。

（四）把握好再保險(xiǎn)業(yè)自身創(chuàng)新的新趨勢(shì)

近年來(lái)，受金融創(chuàng)新和科技應(yīng)用的推動(dòng)，再保險(xiǎn)業(yè)也在不斷進(jìn)行自我創(chuàng)新，并且已經(jīng)呈現(xiàn)出長(zhǎng)期根本性變化的端倪，其中一個(gè)重要方面就是風(fēng)險(xiǎn)證券化的變革趨勢(shì)越來(lái)越強(qiáng)。目前，在全球大約6000億美元的再保險(xiǎn)資本中，已經(jīng)有約1000億美元是風(fēng)險(xiǎn)證券化產(chǎn)品或另類資本。特別是在巨災(zāi)再保險(xiǎn)領(lǐng)域，證券化資本與傳統(tǒng)資本幾乎旗鼓相當(dāng)。以至于在2018年蒙特卡羅國(guó)際再保險(xiǎn)會(huì)議上，業(yè)界驚呼巨災(zāi)再保險(xiǎn)的定價(jià)權(quán)已經(jīng)從傳統(tǒng)再保市場(chǎng)轉(zhuǎn)向資本市場(chǎng)。風(fēng)險(xiǎn)證券化對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理和資本管理這兩個(gè)再保險(xiǎn)的核心職能都提出了挑戰(zhàn)。短期看其改變了再保險(xiǎn)的融資模式，長(zhǎng)期則很可能改變?cè)俦ｋU(xiǎn)的商業(yè)模式，新的趨勢(shì)一旦形成將對(duì)行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)且不可逆的影響。風(fēng)險(xiǎn)證券化創(chuàng)新不僅是未來(lái)我國(guó)再保險(xiǎn)業(yè)參與全球競(jìng)爭(zhēng)的重要突破口，也是支持巨災(zāi)保險(xiǎn)制度建設(shè)的重要手段。國(guó)內(nèi)再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)已經(jīng)成功在海外進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)證券化實(shí)踐。監(jiān)管部門在《關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的指導(dǎo)意見》中也提出，可以通過(guò)資產(chǎn)支持計(jì)劃等形式開展巨災(zāi)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化業(yè)務(wù)。應(yīng)該說(shuō)在國(guó)內(nèi)探索巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化試點(diǎn)的條件已經(jīng)基本成熟，而上海國(guó)際金融中心完善的資本市場(chǎng)體系也非常有利于巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化的試點(diǎn)和推廣。

習(xí)近平總書記在上海考察時(shí)強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)定改革開放再出發(fā)的信心和決心，加快提升城市能級(jí)和核心競(jìng)爭(zhēng)力，更好為全國(guó)改革發(fā)展大局服務(wù)。上海再保險(xiǎn)中心建設(shè)立足上海“五個(gè)中心”和自貿(mào)區(qū)建設(shè)的新起點(diǎn)，把握全面改革開放和保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的新機(jī)遇，可以形成目標(biāo)聯(lián)動(dòng)，服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略，提升上海作為國(guó)際金融中心的競(jìng)爭(zhēng)力，助力我國(guó)從保險(xiǎn)大國(guó)向保險(xiǎn)強(qiáng)國(guó)邁進(jìn)！