淺析光伏產業的融資困境與對策

張潔宇

[摘 要]太陽能光伏產業是最具發展前景的清潔能源產業，光伏制造是我國為數不多的具有國際競爭力的新興產業之一，中長期前景廣闊。21世紀以來，光伏產業開始快速發展，但是過度的政策補貼帶來的無序競爭最終導致了光伏產品價格下降，加速了國外對我國光伏產業的“雙反”調查。經過近幾年的發展和調整，光伏產業鏈結構不斷改善，市場逐漸回暖，但是融資難問題卻日益凸顯。未來金融機構仍應積極融資支持光伏產業的發展，有選擇性地支持重點項目，助推國家光伏計劃，貫徹落實黨中央精準扶貧的精神，融資支持光伏扶貧。

[關鍵詞]光伏發展;融資困境;光伏產業

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2019.07.061

1 我國光伏產業發展現狀及融資困境

1.1 光伏產業發展現狀

中國經濟經過30多年高速發展后，目前進入到了一個嶄新的發展階段。經濟增長速度從高速逐步減速運轉，大家更加注重經濟發展的方式轉變，更加關注經濟結構的優化升級。我國光伏產業從2004年開始起步， 2010年光伏產業被正式確定為戰略性新興產業，成為國民經濟的先導產業，政府也出臺了大量的扶持政策幫助光伏企業“建起來，走出去”，從此光伏產業進入快速發展階段，光伏制造也成為我國為數不多的具有國際競爭力的新興產業之一，中長期前景廣闊。

歷經十多年跌宕起伏的發展，目前我國已經形成了完整的太陽能產業鏈。但產業鏈發展不協調，產業技術還比較薄弱。而且，由于我國太陽能市場規模小，對出口依賴程度高，因此，容易受國際市場需求的影響，行業風險較大。目前，我過光伏產業主要有以下幾個特點：

一是產業鏈中游產能集中，光伏產業呈現“兩頭小，中間大”的格局。由于太陽能電池的生產及組件封裝屬于勞動密集型產業，對技術沒有過高的要求，進入門檻低，因此中游企業發展迅猛。而產業鏈上游的多晶硅在短暫的迅速發展后，速度明顯放緩并出現了負增長，已無法滿足中游產業生產的需要，需大規模從國外進口;下游的太陽能電站新增裝機量雖然發展勢頭良好，在一定程度上消化了部分過剩產能，但仍然無法改變我國光伏產業不協調發展的格局。

二是產能過剩問題嚴重。由于光伏產業在各級政府的政策扶持下大肆擴張，企業投資者一哄而上，一時間“光伏基地”遍地開花。由于產能快速擴張，行業陷入無序競爭狀態，導致我國光伏產品產能過剩問題不斷加劇。雖然近幾年光伏制造業市場小幅回暖，但是整體產能依然過剩，光伏制造業正由絕對過剩向結構性過剩轉化。

三是出口規模增加，國際貿易摩擦不斷。由于我國光伏產品產量與出口迅速增加，使得產品價格快速下降。2011年以來，美國和歐洲等國家為保護本國的光伏產業，相繼對我國光伏產品發起頻繁的“雙反”調查，設置貿易壁壘，打壓我國光伏產業，國際貿易爭端持續不斷。在產品價格下行和貿易壁壘的雙重影響下，我國光伏制造企業遭受重創，不少企業資不抵債而破產。盡管近幾年市場逐漸回暖，但是我國光伏企業在海外市場的發展卻不容樂觀。國際貿易保護主義挑戰不斷，歐美雙反仍然持續，印度也于2017年7月發出公告，對來自我國進口的光伏電池及組件進行反傾銷調查。種種貿易摩擦使我國未來出口貿易充滿了太多的不確定性。

1.2 我國光伏產業的融資困境

眾所周知，資金是企業賴以生存發展的基礎。光伏產業可持續健康發展，需要合理的投融資作為堅實的資金支持。我國光伏企業發展起伏，自2012年跌入低谷后，大部分企業業績下滑、資金鏈緊張，企業普遍面臨財務費用高，償債壓力大的困境。目前光伏企業融資問題依然沒有得到有效解決，融資難仍然是制約光伏產業可持續發展的瓶頸。具體表現在以下幾個方面：（1）金融市場融資渠道受阻。一直以來，光伏產業資金融資主要來自各金融機構的貸款。由于整個市場無序發展，產能過剩，出口依存度過高，2008年金融危機西方國家消減對光電產品的價格補貼，特別是2011年以來頻繁遭遇歐美國家“雙反”調查，整個市場陷入低迷狀態，不少企業利潤銳減，甚至出現大面積的倒閉潮。在這種情況下，各金融機構對光伏企業的貸款實行準入限制，尤其是對光伏制造行業的貸款基本以存量為主，并且上浮了利率，甚至增加了不少嚴苛的附加條款以防范金融風險，這對很多已經處于經營困境中的光伏企業來說無疑是雪上加霜。

（2）資本市場融資能力嚴重不足。近年來，光伏企業在股票市場和債券市場上的融資能力，也是呈逐步下降的趨勢。究其原因主要有三方面。一是光伏裝備產能嚴重過剩，監管機構已于2011年底停止了光伏類企業的上市融資;二是整個光伏產業陷入低迷狀態，光伏企業整體盈利能力下降，上市企業股價集體下跌。因此，光伏企業通過股票市場融資的能力大打折扣;三是企業經營不善，高負債、低利潤，進一步增加了光伏企業在債券市場的融資難度。

（3）政府補貼占比高，外資流出日益加劇。光伏產業的發展大多依賴政策的補貼，政府的補貼規模通常決定本國光伏產業的發展規模，中國也不例外。在在我國光伏產業發展的整個過程當中，政府補貼在光伏產業融資結構中的比例越來越大，這與我國密集出臺產業政策，尤其是對光伏企業的補貼政策有直接關系。受經濟下行的影響，近幾年來，外資企業撤資現象日益嚴重。外資企業的流出，導致我國政府的補貼隨之流出國外，損害了我國光伏產業的健康發展。同時，外資的流出加劇了我國光伏企業的融資困境。

2 光伏產業未來發展前景

為了實現能源和環境的可持續發展，光伏產業已納入我國新興產業發展規劃。2014年簽訂的《中美氣候變化聯合聲明》指出，我國非石化能源占一次能源的比例要從目前的11%提高到2030年的20%，光伏產業將承擔重要角色。加快推進新能源產業是我國新時期經濟發展的內在要求。

2.1 光伏產業發展前景廣闊

一是從長遠看，隨著技術的逐步提升，光伏產業鏈各個環節成本會持續下降，太陽能將成為未來世界能源消費的主流。國際能源署預計，光伏行業快速增長將持續到2030年。二是企業毛利率提升，集中度提高。2013年以來，光伏制造業呈現逐步改善和向好局面。由于光伏技術的改進，多晶硅、電池組件的成本逐漸下降。隨著市場回暖，骨干光伏制造企業毛利率明顯提升，恢復至15%以上的合理水平。三是光伏制造業生產技術不斷提升。一直以來，我國多晶硅產品在國際競爭中處于劣勢，主要癥結在于落后的生產技術。2015年以來，我國光伏企業加大工藝研發力度，生產技術不斷提升，生產工藝水平日趨進步，光伏生產成本不斷下降。

2.2 融資支持光伏企業的發展

綜觀光伏產業發展的現狀和前景，筆者認為金融機構應抓住歷史機遇，積極融資支持光伏產業。對光伏企業不僅融資更要融智，從“輸血”到“造血”，扶持一批有潛力的企業，推動我國新興戰略產業的發展。

（1）堅持“區別對待，扶優限劣”的原則。受“雙反”調查影響，光伏產業低迷，企業負債率高。鑒于行業向好，風險尤存，企業分化的形勢，金融機構有選擇的支持重點企業，扶優限劣，加強風險防控和化解。采取區別對待的信貸政策，避免一刀切行為。推動新型光伏發電項目，積極支持水光互補、風光互補、風光儲一體化及光伏農業、光伏漁業、光伏養殖業等新型光伏發電項目;重點推動國家能源局公布的30個分布式光伏示范區項目及開發建設條件已落實的其他分布式光伏發電企業;積極支持光伏發電“走出去”，在電力緊缺的“一帶一路”國家或在經濟基礎好、法律穩定、政策一致性強的國家建設光伏發電項目。對于光伏裝備制造企業，有選擇地支持優勢龍頭企業恢復發展，應在現有存量客戶中，重點支持技術水平高、市場競爭力強、財務負擔輕的星級企業，著力推動企業研發技術改造、兼并重組和海外建廠。

（2）建立風險預警機制，防范化解風險。我國光伏企業發展中最突出的問題是產能過剩，尤其是光伏制造行業。建議動態跟蹤骨干企業經營情況，動態發布企業競爭指數。同時，從企業出貨量、應收規模、毛利率、資產負債率、流動比率、領袖人物、團隊穩定性和品牌價值8個維度建立企業競爭指數評價體系，對重點制造企業進行“定量+定性”分析和星級判定，并研判變化趨勢。按期動態跟蹤骨干企業的經營情況，更新競爭指數，為業務開發評審、貸款管理提供參考。參考國外的先進經驗做法，建立風險預警機制，通過技術和管理手段對風險進行預警，對于整個產業發展情況、國際相關產業發展現狀做到有效跟進。在符合政策和風險防范的前提下開展工作，幫助客戶化解存量不良貸款，維持企業的造血功能，更要加快外部“輸血”。

2.3 助推"光伏領跑者計劃"，加快光伏企業“走出去”

鼓勵通過競爭性方式選擇技術能力和投資經營實力強的開發投資企業，通過市場機制選擇達到“領跑者”技術指標的光伏產品，推動產品的技術研發和推廣。根據主管部委發布的“光伏領跑者計劃”，積極支持光伏“領跑者”示范項目，通過融資支持行業內的標桿企業，助推產業內的其他企業加速技術創新，提升產品質量，提高企業的核心競爭力。重點支持四星以上的企業，重點推進研發技改、企業營運、兼并重組和海外建廠。鼓勵企業加強業內合作，在“一帶一路”戰略指引下，加快“走出去”步伐，在市場潛力大的國家和地區投棋布子，優化企業產能布局。

2.4 貫徹落實扶貧政策，扶持光伏扶貧項目

2017年2月，光伏產業扶貧作為農業供給側改革的重要路徑被正式寫入中央一號文件，在國家對光伏農業的大力支持之下，農業光伏市場將迎來長足發展。金融機構要深入貫徹中央扶貧開發工作會議精神，落實國務院《關于打贏脫貧攻堅戰的決定》中關于“加快推進光伏扶貧工程”的有關精神，以及國家發展委等5部委《關于實施光伏發電扶貧工作的意見》（發改能源〔2016〕621號）等文件的要求，按照“保本微利”的原則，融資支持光伏扶貧。

太陽能取之不盡，用之不絕。光伏產業與生俱來的特質，成為世界各國重點發展的新能源產業。盡管目前我國光伏產業面臨各種發展困境和挑戰，我相信光伏產業一定會走出困境，光伏產業的明天一定會更美好。

參考文獻：

[1]鄧洲.國內光伏應用市場存在的問題、障礙和發展前景[J].中國能源，2013（1）：12-23.

[2]高瑋.我國光伏產業融資問題研究[J].海南金融，2014年第3期，第85-88.

[3]馬金花.寧夏光伏產業融資問題探析[J].會計之友，2012（10）：60-62.

[4]孟繁華.我國光伏企業遭遇歐美“雙反”調查的原因與應對之策[J].對外貿易實務，2013（4）：38-42.

[5]申延杰.扶持政策對我國光伏產業的影響[J].經管研究，2014（3）：78-81.

[6]王文祥，史言信.我國光伏產業困境的形成：路徑、機理與政策反思[J].當代財經，2014（1）：24-28.