回歸基本面迎接結(jié)構(gòu)性行情

錢向勁

本周B股大盤以震蕩調(diào)整為主，周初B股大盤回落幅度相對大一些，周三B股大盤有反彈，兩大股指尾盤上翹，陸續(xù)翻紅，之后幾個(gè)交易日再度調(diào)整，相對而言深圳B股市場調(diào)整力度更大一些。最終滬B指收于312.5點(diǎn)，全周下跌2.33%;深成B指收于5285.49點(diǎn)，全周下跌3.79%。

下一階段行情如何演繹？近期B股市場的走弱主要是由于春節(jié)之后大幅反彈積累的獲利盤回吐所致，同時(shí)在于投資者對于政策預(yù)期發(fā)生了一些變化。本輪行情有兩大基礎(chǔ)——即市場制度改革的紅利和宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)帶來的博弈機(jī)會，而隨著近期公布的一系列超預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和貨幣數(shù)據(jù)，投資者開始擔(dān)心逆周期的調(diào)節(jié)政策會不會因此而改變——實(shí)際上逆周期政策出現(xiàn)轉(zhuǎn)向的可能非常非常小;左右行情的核心因素還是在于投資者信心，而影響投資者信心的不僅僅是對于政策的預(yù)期，還有市場一系列問題，如擴(kuò)容問題。對此，在沒有突發(fā)外圍因素的影響下，市場很難在短期內(nèi)形成新的單邊上漲走勢，接下來更多的將是針對個(gè)股、以回歸公司基本面為特征的結(jié)構(gòu)性行情。

綜合考慮資金開年以來表現(xiàn)情況，以及市場導(dǎo)向方面的調(diào)整，此時(shí)的流出更多的是調(diào)倉換股的信號，而非對未來市場的表現(xiàn)情況的擔(dān)憂。對于投資者而言，滬B指、深成B指分別需要觀察30日、60日均線的承接力度;從目前行情來觀察，指數(shù)大概率將在此獲得“喘息”的機(jī)會。可以說行情已經(jīng)進(jìn)入第二階段，此時(shí)不僅僅是看公司過往的報(bào)表和業(yè)績，更要看未來的成長性，龍頭公司正從過去的估值折價(jià)最終走向估值溢價(jià)，這是未來確定性最強(qiáng)的投資機(jī)會。

大冷B：公司打造了業(yè)內(nèi)最完整的冷熱產(chǎn)業(yè)鏈條，尤其是在冷鏈物流領(lǐng)域，是從產(chǎn)地到餐桌的食品冷鏈。借助該比較優(yōu)勢，公司及聯(lián)營公司與主要生鮮電商均有不同程度的業(yè)務(wù)往來。今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營收5.65億元，同比增長9.68%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.07億元，同比增長317.24%。