關于“如何看懂匯率”教學的思考

張艷麗　石碧濤

摘要：隨著國際經濟交往的日益擴大，企業和個人外幣兌換的需求和兌換的數量日益增加，需要看懂銀行的外匯牌價。匯率標價及其報價屬于外匯業務教學的重點和難點，通過教學幫助學生掌握買入價與賣出價的使用方式和判斷技巧，但僅僅講授教材概念的教學效果并不理想。本文從匯率標價法入手，總結出“如何看懂匯率”的有關技巧，以便學生快速準確地對買入價與賣出價的使用和判斷，也可以作為實際使用者買賣外幣的價格判斷的簡單有效方法。

關鍵詞：匯率標價法;雙向報價;教學;外匯

中圖分類號：G642???? 文獻標志碼：A???? 文章編號：1674-9324（2019）13-0248-03

在實際教學中，《國際金融》、《貨幣銀行學》和《外匯業務操作》等課程都涉及到了匯率，尤其是《國際金融》和《外匯業務課程》中匯率及其標價方法屬于教學重點，也是難點內容。學生對這部分內容的把握情況直接關系到金融知識的學習，但是實踐證明僅僅講授教材概念的教學效果并不理想。在課堂講解時，首先要介紹貨幣的標價法：在外匯市場中可以用本幣給外幣標價，也可以用外幣對本幣標價，還有美元標價法和交叉標價法，從而產生出四種不同的匯率標價方法。而在課堂講解時，匯率是雙向報價，即外匯銀行會同時報出買入價與賣出價，這樣就會出現不同標價法的干擾，使得學生在學習此部分內容時，在不同情形下經常對買入價與賣出價的使用和判斷出現失誤。現有的大部分教材因篇幅所限，往往只給出匯率的標價方法、買入價和賣出價的概念。如果教學時僅僅介紹這些概念并要求學生死記硬背，對于買入價與賣出價的使用和判斷將會非常耗時且易出錯，也會影響其他內容的教學效果。現有的對匯率及其報價研究的文獻資料中，也沒有對買入價和賣出價判斷的簡單好記的方法。所以，本文將深入分析買入價和賣出價的概念，總結簡單好記的“如何看懂匯率”的小技巧，以便學生快速準確地掌握買入價與賣出價的使用和判斷方法，進而希望能夠豐富現有匯率教學模式。這個小技巧也可以作為匯率的實際使用者看懂匯率、買賣外幣的價格判斷的有效方法。

一、匯率基本標價法簡介

匯率又稱匯價、外匯行市、外匯牌價，是兩國貨幣兌換的比率或外幣的買賣價格。由于是用貨幣買賣貨幣，所以在一組貨幣中，任何一種貨幣都可以充當標價貨幣（被標價的貨幣成為基準貨幣），因此有直接標價法和間接標價法之分。直接標價法是以一定單位（如1、100、1000、10000等）的外國貨幣為標準來計算折合多少單位的本國貨幣。在直接標價法下外國貨幣作為基準貨幣，本國貨幣作為標價貨幣。外幣的價格是多少本幣直接明顯，故稱為直接標價法。間接標價法是以一定單位（如1、100、1000、10000等）的本國貨幣為標準來計算折合多少單位的外國貨幣。間接標價法下本國貨幣作為基準貨幣，外國貨幣作為標價貨幣。外幣的價格是多少本幣不明顯，故稱為間接標價法。這兩種標價方法的辨別需要根據國別區分本幣到底為何種貨幣。用本幣表示外幣的價格，稱為直接標價法;用外幣表示本幣的價格，稱為間接標價法。然而，即便兩種標價法表現形式不同，但本質都是給外國貨幣進行標價，以便于買賣外幣。外幣扮演的角色如同商品，所以在匯率的標價中，我們關注的焦點應該是外幣的價格和外幣的交易。

二、雙向報價的教學思路及其缺點

（一）雙向報價教學法

外匯市場上的報價一般為雙向報價，即銀行或經紀商同時報出買入價和賣出價兩組數字（往往前面的數字小/低，后面的數字大/高），用“/”、“—”或“～”隔開，由客戶自行決定買賣方向。買入價是銀行從客戶或其他銀行買入外幣時所使用的匯率;賣出價是銀行向客戶或其他銀行賣出外幣時所使用的匯率。在直接標價法下，前面的報價是外幣買入價，后面的報價是外幣賣出價;間接標價法下則相反，前面的報價是外幣賣出價，后面的報價是外幣買入價。從此概念出發，我們可以對買入價與賣出價的使用進行判斷。舉例如下。

1.某日東京外匯市場匯率如下。

USD1=JPY109.63～109.64

東京外匯市場，本幣是日元JPY，直接標價法，所以：

USD1=JPY?? 109.63? ～? 109.64

銀行對美元的買入價? 銀行對美元的賣出價

2.某日倫敦外匯市場匯率如下。

倫敦外匯市場，本幣是英鎊GBP，間接標價法，所以：

GBP1=USD????? 1.3252? ～? 1.3262

銀行對美元的賣出價? 銀行對美元的買入價

（二）?雙向報價教學存在的弊端

從雙向報價概念出發對買入價與賣出價的使用進行判斷時，需要根據國別區分哪是本幣，進而判斷屬于標價法的類型。在直接標價法下，前面的報價是銀行的外幣買入價，后面的報價是銀行的外幣賣出價;間接標價法下則相反。顯然，多數教材上的分析存在明顯的不足是需要區分本幣和標價方法，相對比較復雜、不好記憶，也比較容易出錯，而且除了直接標價法和間接標價法，還有美元標價法和交叉標價法，因此如何判斷買入價和賣出價呢？在實踐教學中，本文總結出簡單易記的“如何看懂匯率”的小技巧，適用于所有報價方法，以下進行簡單歸納便于大家參考。

三、雙向報價下“如何看懂匯率”的教學技巧

從實際教學經驗和業務需要來看，一般從報價銀行和客戶兩個角度使用匯率，因此可以總結如下“如何看懂匯率”的有關技巧。

（一）從銀行角度來看宜“買低賣高”

仍然以上例來看：

1.某日東京外匯市場匯率如下。

USD1=JPY?????????? 109.63?????? ～?????? 109.64

銀行對美元的買入價??? 銀行對美元的賣出價

2.某日倫敦外匯市場匯率如下。

GBP1=USD???? ?1.3252?????? ～?????? 1.3262

銀行對美元的賣出價???? 銀行對美元的買入價

銀行對英鎊的買入價??? 銀行對英鎊的賣出價

在兩種不同的標價法下，觀察傾斜字體部分可以看出，小的價格都是銀行買入前面的基準貨幣的價格，大的價格都是銀行賣出前面的基準貨幣的價格。因此我們可以得出“如何看懂匯率”的方法之一：銀行角度宜“買低賣高”，即從銀行角度看，銀行買入基準貨幣，左邊低的價格;銀行賣出基準貨幣，右邊高的價格。

（二）從客戶角度來看宜“左左右右”

仍然以上例來看：

1.某日東京外匯市場匯率。

USD1=JPY???????????? 109.63?????? ～????????? 109.64

銀行對美元的買入價??????? 銀行對美元的賣出價

客戶賣出美元的價格??????? 客戶賣出日元的價格

2.某日倫敦外匯市場匯率。

GBP1=USD???? ????? 1.3252?????? ～???????? 1.3262

銀行對美元的賣出價?????????? 銀行對美元的買入價

客戶賣出英鎊的價格?????????? 客戶賣出美元的價格

在兩種不同標價法下，觀察傾斜字體部分可以看出，客戶賣出左邊的貨幣用左邊的價格，客戶賣出右邊的貨幣用右邊的價格，因而我們可以得出“如何看懂匯率”的方法之二：客戶角度宜“左左右右”，即從客戶角度看，客戶賣左邊貨幣左邊價格，客戶賣右邊貨幣右邊價格。

除了直接標價法和間接標價法，在國際外匯市場還有美元標價法和交叉標價法，其實無論是哪種標價法，以上兩個小技巧都可以使用。不用去區分哪種標價法，技巧一是從銀行角度報價，技巧二是從客戶角度看匯率。具體在教學時，可以從概念出發總結出這兩個小技巧，學生學習時最好兩個都能掌握，在進行買入價和賣出價的判斷時，實踐證明出錯的幾率就會小很多。使用者可以根據需要選用，簡單實用。

四、案例分析

需要說明的是，一般來說外幣現鈔和外幣現匯的買入價和賣出價是不同的。一旦根據以上技巧確定買入價或賣出價后，還要進一步區分買入價是現鈔的買入價還是現匯的買入價，賣出價是現鈔的賣出價還是現匯的賣出價。下面通過一則實例予以說明：如果一位出境旅游者到中國銀行欲以人民幣兌換港幣現鈔，價格是多少呢？（外匯牌價如下表所示）

銀行角度：“買低賣高”。中國銀行賣出基準貨幣港幣（100港幣/人民幣元），選取右邊的賣出價，賣出的是港幣現鈔，所以現鈔賣出價的價格是HKD100=84.39。

客戶角度：左左右右。出國旅游者賣出人民幣，人民幣在右邊（100港幣/人民幣元）選取右邊的賣出價，賣出的是港幣現鈔，所以現鈔賣出價的價格是HKD100=84.39。

參考文獻：

[1]吳麗華.外匯業務操作與風險管理[M].廈門大學出版社，2003.

[2]楊林.匯率標價方法與雙向報價的教學思考[J].西部素質教育，2018，3（9）：5-6.

[3]陳雨露.國際金融[M].北京：中國人民大學出版社，2011.

The Thinking on Teaching of "How to Understand the Exchange Rate"

ZHANG Yan-li，SHI Bi-tao

（School of Economics and Management，Dongguan University of Technology，

Dongguan，Guangdong 523808，China）

Abstract：With the expanding of international economy，enterprises and individuals have an increasing demand for foreign exchange and the number of foreign exchange is growing，so it is necessary to understand the exchange rate of Banks.Method of exchange rate and quotation is also the key and difficult point for foreign exchange business teaching，through the teaching demands students to master the use of the buying rate and selling rate，and judgment，but merely teaching material of the concept of the teaching effect is not ideal.This article obtains from the currency price method，summed up the "how to understand the exchange rate" tips，so that students can rapidly and accurately use the buying rate and selling rate and judgement，can also be used as real users to buy and sell foreign currency price judgment is simple and effective method.

Key words：method of exchange rate;bidirectional quotation;teaching;foreign exchange