流動性，藝術品市場最大的危機

馮善書

年初至今，在貨幣環(huán)境持續(xù)寬松的背景下，國內(nèi)的股市、債市和基金市場均迎來寬幅集體反彈行情。央行2月15日公布的今年1月份金融市場運行數(shù)據(jù)讓很多銀行大叔看了都嚇一跳。統(tǒng)計表上顯示，新增社會融資464萬億元，比2018年1月多了156萬億元，比2018年12月多了305萬億元;新增人民幣貸款323萬億元;都創(chuàng)下了歷史新高。雖然權威專家一再否認這是“大水漫灌”，并強調(diào)國家穩(wěn)健的貨幣政策沒有變，但天量資金的進入，仍然極大提振了企業(yè)和投資者的信心。

這一波小牛行情，讓體量足以買下整個美國的國內(nèi)房地產(chǎn)市場亦蠢蠢欲動。近期，不斷有中介平臺和各類自媒體在鼓哚持幣觀望的剛需族趕緊出手，否則房價進入繼續(xù)上行軌道就追悔莫及了。截至目前，股票、債券、基金、外匯、房產(chǎn)等大多數(shù)老百姓熟知的投資工具，都在種樂觀情緒的刺激下被動員起來了。俗話說，大河有水小河滿。正當宏觀調(diào)控把各種資金池攪動得熱火朝天的時候，一直在媒體上表現(xiàn)得無比高調(diào)的藝術品市場，此刻卻反而顯得異常冷靜。個中原因當然可以理解為，春節(jié)前后是這個行業(yè)的休息期。但元宵節(jié)都過了，大家總不會還在走親戚過年吧，農(nóng)民工都回城上班啦。

有一位開畫廊的老板私下跟我討論，說股市率先啟動，是因為股市歷來對政策的敏感度都比藝術品市場要強，隔夜有重大政策出臺，第二天復盤就會有大量的關聯(lián)股票應聲漲跌停。何況今年1月上證指數(shù)在觸底反彈前都已經(jīng)跌到2440點，多少股票已經(jīng)跌破凈值了。便宜，投資者當然就會有買的沖動。相比之下，藝術品市場就沒有這個條件了，舉目望去，去年行情這么差，真正有多少名家會主動把自己的作品價格下調(diào)的？一開口就是降價對不起投資者，你讓別人怎么出手。

這話聽起來在理。不過，筆者竊以為，當前藝術品市場最大的危機還不在于作品價格貴，而在于流動性的凍結。當然，流動性與價格有關。價格是跟著人們的預期走的，這幾年之所以有那么多人愿意花大價錢買美院學生的作品，實際買的就是預期。我就認識很多大藝術家，身邊只有幾個客戶在支撐其市場的，而且一跟就是好幾年，雖然外部市場極少有這位藝術家的作品流通，但是其作品價格仍看似一路在漲。至于以后這幾位“鐵腳”會不會炒糊，我們不知道，他們的行為至少證明了，藝術品的價格與股價樣，都是被投資者的預期所拉動的。

預期其實是一種非常主觀的東西，尤其是在藝術品這樣一個交易標準一直比較模糊的市場，買家對一個藝術家作品價格的預期是時時在變的。既然預期會變，那么價格也應該是可以適應市場去自我調(diào)節(jié)的。除非買家把作品拿在手里永遠不拋向市場進行變現(xiàn)。過去這一年，雖然大部分的名家表面上都在維持著作品價格的高位，但也有一部分比較務實的藝術家在經(jīng)紀人的游說下放低了姿態(tài)。然而，有一些藝術家告訴我，即使價格大幅下調(diào)，仍然很難找到買家。個別知名藝術家甚至坦言一年都沒揭開鍋。這充分證明，整個市場至少在中高板塊出現(xiàn)了很嚴重的流動性困難。

流動性問題的出現(xiàn)，一方面跟行業(yè)擠泡沫不充分有關，另一方面則是因為市場交易的標準不規(guī)范、不透明。很多賣家對作品的價值認知本身就有問題，面對買家吹起牛來更是毫無底線，說來說去只要把錢搞到手，其他都不管。一個人投機沒關系，大部分人這么干市場就會被玩壞。

豬年在中國人的傳統(tǒng)觀念里意味著會給投資帶來更多的好運。看到炒股的人再度眼放青光和熱血沸騰，從事藝術品買賣的人豈能一直昏睡！不會流動的資產(chǎn)，估值再高也是毫無意義的。到底該如何讓手里的作品重新飛起來？我給的藥方是，大家好好琢磨下如何讓來買的人掙到錢。畢竟有錢掙的地方，都是人流最旺的風口。